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「某品牌，20 億 GMV 一年，1 億凈利潤(rùn)，當(dāng)前 12 億估值，明年上市，請(qǐng)問這樣的資產(chǎn)，值得此時(shí)此刻下手買老股嗎？」
幫一個(gè)私董會(huì)爸爸問。
這是我最近的群?jiǎn)栴}，得到了諸多回答， 雖然不太準(zhǔn)確，但是也有一些多元視角，同樣分享出來。
并且把這個(gè)問題，作為一個(gè)和公眾號(hào)讀者互動(dòng)的問題，詢問大家，請(qǐng)教大家，歡迎大家留言呀！
以下是會(huì)員的答復(fù)們：
1，
要看增長(zhǎng)預(yù)期了；
2，
能上主板的話可以，要看過會(huì)概率，自身的合規(guī)性做的如何。建議看一下中介機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)/法務(wù)盡調(diào)報(bào)告。
能過會(huì)的話，3年irr最少應(yīng)該有一倍，還可以。
之前在PE專門做pre-ipo輪投資，合規(guī)性是最核心的。畢竟中國(guó)證監(jiān)會(huì)還是核準(zhǔn)制為核心，公司合規(guī)有問題的話會(huì)比較難。
Pre-ipo輪，12倍pe不算貴，合理估值。
3，
還要參考：
1. 品類和歷史增速，這個(gè)是估值層面
2. 要看Pre IPO的估值，去測(cè)算未來增長(zhǎng)后，市場(chǎng)可能給到的估值
3. 估計(jì)上市時(shí)間，資金都有時(shí)間成本，如果上市過戶失敗，是否有年化10%的回購(gòu)極致。
能有這種機(jī)會(huì)入老股的，基本都會(huì)知道這個(gè)公司后續(xù)還有什么大招，比如說是否會(huì)引進(jìn)一線明星PE，
或者重磅保薦人和承銷團(tuán)隊(duì)去進(jìn)一步推高市場(chǎng)炒作能力，如果什么都沒說，只是說入老股等著IPO，那請(qǐng)先談分紅權(quán)。
有機(jī)會(huì)能接觸到核心管理層，并且拋橄欖枝要入老股等機(jī)會(huì)IPO的，多少都會(huì)透露一些后續(xù)大招的，以便于上市后去市場(chǎng)上割韭菜，
然后再基于業(yè)績(jī)同時(shí)去推算對(duì)比進(jìn)入時(shí)候的估值，去測(cè)算可能有的增幅，然后換算時(shí)間，看看這筆投資值不值
4，
@劉思毅 問這個(gè)問題說明超出了他的認(rèn)知邊界，不建議入。超出自己認(rèn)知邊界的事情聽別人三言兩語建議就要入，
那只能寄希望于對(duì)方是個(gè)好人了，否則大概率淪為高級(jí)韭菜。
5，
數(shù)據(jù)感覺有點(diǎn)不正常，保養(yǎng)品類凈利潤(rùn)5%？應(yīng)該都砸在營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)成本上了吧，滋補(bǔ)保健和化妝品一樣，毛利高，凈利就要看品牌周期了。前期都不會(huì)特別高
6，
除非是私域品牌。。不然這個(gè)估值是白菜中的白菜價(jià)，如果是公域品牌，致富之路，果斷買起來，公域品牌20億，60%的行業(yè)都能是可以上排名了。
7，
有個(gè)朋友5-8億gmv，利潤(rùn)不到1，12億的價(jià)格被上市公司并購(gòu)了，參考，不過成長(zhǎng)性很好，年增長(zhǎng)還保持在40%。
8，
大可以了吧。凈管凈利不高。5%. pe也不高啊。但主要看增速，沒有增速就沒有其他，主要看增速，增速低，敢快求并購(gòu)。12個(gè)億合理。
9，
我理解你說的品牌是一個(gè)商品品牌？那就要看賽道啦， 還有毛利，20億gmv，1個(gè)億凈利潤(rùn)， 5%的凈利潤(rùn)，
如果是做單純商品品牌的話，這個(gè)不算高呀，拿到12倍PE，算是不錯(cuò)了，不過還要考慮品類，增長(zhǎng)性，未來預(yù)期，行業(yè)天花板版這些因素。
還有啊20億怎么賣的，天貓賣的？線下流通做的？直播？還是自己的私域，那肯定私域賣的更值錢。
10，
什么品類？增速如何？團(tuán)隊(duì)背景？新品周期？只是一個(gè)利潤(rùn)就問值不值得。。。也太把二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)韭菜了吧哈哈哈哈。
11，
1.看老股轉(zhuǎn)讓價(jià)格，
2.問下主承券商明年上市預(yù)期。
3.老股東為何轉(zhuǎn)讓
12，
所謂的老股、原始股轉(zhuǎn)讓我們見的太多，總體上一句話，買的不如賣的精，想想看，人家為啥要賣。
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
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2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
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6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
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3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
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1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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