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10月13日，富達數(shù)字資產(chǎn)發(fā)布了第二份有關(guān)比特幣投資主題的報告。該報告探討了比特幣在多元化投資組合中作為替代性非相關(guān)資產(chǎn)的潛力，以及比特幣在投資組合中提供優(yōu)化收益的能力。
報告指出：“某些比特幣持有者配置比特幣的理由類似于配置另類投資的理由，尤其是投資組合的多元化和收益的提高。此外，由于今年美聯(lián)儲（和許多其他央行）已將基準利率降至零（或低于零），人們對比特幣和其他非生產(chǎn)收益的另類投資的興趣也可能增加。在全球基準利率接近、等于或低于零的世界中，不配置比特幣的機會成本將會更高?！?/p>
| 投資組合多元化
根據(jù)富達數(shù)字資產(chǎn)公司的說法，作為另類資產(chǎn)，比特幣的關(guān)鍵賣點是它可以使投資組合多元化。盡管比特幣在短期趨勢中與傳統(tǒng)的股票市場、黃金和其他傳統(tǒng)資產(chǎn)類別高度相關(guān)，但長期趨勢卻高度不相關(guān)。
報告指出，“從2015年1月到2020年9月，比特幣與其他資產(chǎn)的相關(guān)性平均為0.11，這表明比特幣收益與其它資產(chǎn)之間幾乎沒有關(guān)系?！?/strong>
比特幣與傳統(tǒng)市場的缺乏聯(lián)系的關(guān)鍵原因有4點：不同的回報和風險因素、不斷發(fā)展的敘述（定位）、市場參與者之間重疊度增加、以及比特幣是由散戶驅(qū)動的事實。
報告認為，通過將投資組合中的一部分資金分配給比特幣可以增加收益。據(jù)富達推測，在不久的將來，機構(gòu)興趣的增加可能會使比特幣的市值增加數(shù)千億美元。
為了支持該論點，富達從60%股票和40%固定收益工具的配比方案模擬了樣本投資組合。然后，分別配置1%-3％的比特幣，使這些投資組合多元化。如上圖所示，在1-5年收益的各種情況下，配置較高比特幣份額的投資組合都優(yōu)于其配置較低比特幣份額的投資組合。
持有比特幣的模擬投資組合受益于該資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)的低關(guān)聯(lián)性，因為與傳統(tǒng)市場負相關(guān)或低相關(guān)性的資產(chǎn)可以為投資組合經(jīng)理提供額外收益，它還可以在不犧牲回報的情況下降低波動率。
| 萬億級別資金可能進入比特幣
報告指出，“由于比特幣屬于非相關(guān)資產(chǎn)，它可能在足夠多樣化的投資組合中具有價值。數(shù)萬億美元的新資金有可能進入比特幣市場。與比特幣未來幾年可能會入侵的市場相比，比特幣目前的體量仍是微不足道的。”
比特幣的當前市值略低于2000億美元。相比之下，根據(jù)特許另類投資分析師協(xié)會的估算，2018年的另類投資市場市值約為13.4萬億美元。報告指出，只要這部分資金10％流入比特幣，比特幣的市值將增加1.3萬億美元。另外，由于持有債券的吸引力可能下降，另類資產(chǎn)市場的規(guī)模在未來幾年可能會繼續(xù)增加。如果樂觀的預(yù)測得以實現(xiàn)，比特幣的市值可能會增加到2萬億美元。
關(guān)于另類投資和債券市場的變化，我們可以參考一下以下兩位投資大神的觀點：
億萬富翁投資者、前Facebook高管Chamath Palihapitiya認為，“傳統(tǒng)的退休投資方案是60%股票和40%債券。以前，這個方案可以實現(xiàn)年化10%的目標，但現(xiàn)在債券收益已經(jīng)趨近于零。這40%的資金配置將會有一部分去往另類投資類別，如加密貨幣、藝術(shù)品等。大部分人通常會將0-5%的資金投入到這個領(lǐng)域，因此，比特幣可以取代以往分配在債券上面的部分資金?！?/p>
另一位億萬富翁投資者橋水基金創(chuàng)始人Ray Dalio也分享了自己的看法，他認為美元的儲備貨幣地位受到了威脅，并警告政府發(fā)行的債券市場可能會出現(xiàn)嚴重麻煩。
富達在報告中承認，未來幾年眾多經(jīng)濟不確定性可能繼續(xù)困擾全球市場，而比特幣目前則傾向于被定位為無視經(jīng)濟不確定性的資產(chǎn)類別。但是，隨著更多機構(gòu)投資者進入市場，金融業(yè)對比特幣的采用日益增加，或者比特幣投資的敘述（定位）集中在單個用例上，比特幣與傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性可能會隨之提高，從而降低多元化收益。
報告稱，“從根本上講，比特幣相對比較不會受到未來幾個月和幾年內(nèi)可能面臨的長期經(jīng)濟不利因素的影響。結(jié)合比特幣多方面的定位以及持久的散戶需求和不斷增長的機構(gòu)情緒的影響，比特幣很可能成為投資組合工具中非相關(guān)資產(chǎn)的有益補充?！?/p>
最后，富達還在報告中建議投資者應(yīng)考慮在投資組合中配置5％的比特幣。（小編想問一句，你達標了嗎？）
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
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