其中最大亮點還是在線游戲業(yè)務(wù),占比略低于2020年的71.9%,但仍以70.4%的比重繼續(xù)引領(lǐng)網(wǎng)易成長。在線游戲業(yè)務(wù)營收同比增長15%,好于行業(yè)整體6.4%的增幅,但新環(huán)境下游戲運營受到挑戰(zhàn),游戲業(yè)務(wù)也需要尋找新的增長點。再度確認(rèn)網(wǎng)易的確不是騰訊那種平臺型企業(yè),本質(zhì)大約還是一家游戲公司。
2021第四季度有道經(jīng)歷“雙減”政策后平穩(wěn)落地。雖然利潤環(huán)比下降,但得益于智能硬件和學(xué)習(xí)服務(wù)的增長,在順利剝離K12相關(guān)業(yè)務(wù)后,50.7%的毛利率低于上季度,但也略高于去年同期。相比于其他學(xué)科類課外培訓(xùn)同行,多業(yè)務(wù)布局的有道所受影響要小得多,后續(xù)轉(zhuǎn)型與成長應(yīng)該也會順利得多。
除此之外,還需注意的是上市后首次披露的云音樂板塊營收增長困難,營業(yè)成本難以降低,唯一的好消息是,毛利潤在2021年底終于轉(zhuǎn)正(以網(wǎng)易財報為準(zhǔn)),讓人看到一絲希望——但如何進(jìn)一步增長,卻要打一個問號。
配圖來自Canva可畫
游戲高增長不樂觀
網(wǎng)易全年實現(xiàn)游戲營收628.1億元,同比增長15%;四季度實現(xiàn)游戲營收174億元,同比增長29.8%,環(huán)比也有9.4%的不小增幅。在2021年游戲版號總共發(fā)放755個(總量減少46.26%)的情況下,這種增長主要源自自研游戲和深度運營的良好表現(xiàn)。
在游戲整體行業(yè)增速降至1.5%的背景下,網(wǎng)易同比增長15%的表現(xiàn)比同行好看太多,因此進(jìn)一步提升了市占率。數(shù)據(jù)顯示,網(wǎng)易游戲連續(xù)4個季度從17.9%增至21.5%。在網(wǎng)易現(xiàn)有的游戲中,又以端游《永劫無間》和手游《哈利波特:魔法覺醒》這兩款2021年新發(fā)布的游戲為最大亮點。
其中《永劫無間》作為買斷制游戲,已有700萬銷量,銷售額達(dá)14億元,為買斷制國游銷售榜榜首,而且游戲內(nèi)的內(nèi)購收入也已趕超下載收入。另外,Sensor Tower數(shù)據(jù)指出,《哈利波特》四季度營收大約21億,但其熱度消減略快,營收也因最近幾次口碑不佳的更新優(yōu)化和游戲活動而驟降。
值得一提的是,網(wǎng)易在線游戲的毛利率連續(xù)兩個季度有略微下降(66.1%→64.5%→64.1%),可能是因為《哈利波特》等IP加持的游戲分成較高,以及一些獨代游戲毛利不比自研游戲——這說明“自研精品游戲”已經(jīng)成為趨勢,以往那種潦草敷衍就能圈錢的縫合怪游戲再難受歡迎。
版號縮減同樣給游戲產(chǎn)業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響:單純從競爭的角度出發(fā),版號審批數(shù)量減少其實利于有錢有游戲的大廠,因為頭部存量游戲會吸納其他周期結(jié)束尋找新游的游戲玩家。但這種情況一方面加速了游戲生命周期,一方面又會影響了網(wǎng)易后續(xù)的游戲規(guī)劃,因此目前看來,游戲公司出海是一條路,精雕細(xì)琢也是一條路。
因此,網(wǎng)易在游戲版號審批暫停的情況下,大概率做好了面向海外市場上架新游的準(zhǔn)備——這應(yīng)該也是大部分游戲公司的選擇。如果版號監(jiān)管依舊,那么網(wǎng)易為了支撐2022年的業(yè)績,其新游如《暗黑破壞神:不朽》的上架時間可能會向后推,也可能會面向海外玩家先行上市。
總體來講,雖然國內(nèi)游戲行業(yè)版號收緊、游戲人口趨于飽和,但網(wǎng)易仍因個別游戲的突出表現(xiàn),和整體不拉垮的水平,在游戲業(yè)務(wù)方面拿出了超人預(yù)期的答卷。不過,面對與騰訊、米哈游等激烈競爭的局面,網(wǎng)易慣用的打法受到挑戰(zhàn)和質(zhì)疑,留給網(wǎng)易的試錯空間也越來越窄。
有道轉(zhuǎn)型相對順利
有道全年營收53.5億元,同比增長68.8%,毛利率54.3%,較去年45.9%相比有較高增長,非美國通用會計準(zhǔn)則下,凈利潤0.31億元,首次實現(xiàn)季度盈利。
準(zhǔn)確來講,目前有道仍處于業(yè)務(wù)調(diào)整的轉(zhuǎn)型期。起因是“雙減”政策打亂了有道的步伐和節(jié)奏,毛利水平也因為業(yè)務(wù)的調(diào)整而不斷變化。
2021年三至四季度,有道學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)從10.0億元下降至5.8億元,整體占比也從71.9%跌到43.6%。財報顯示,四季度有道收入13.3億元同比增長但環(huán)比下降,50.7%的毛利率處于2021年最低位,可見有道其實沒有并完全擺脫“雙減”政策帶來的影響。
K12業(yè)務(wù)本身在線上開展,毛利較高,因此業(yè)務(wù)占比也高;而現(xiàn)在有道業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)整體大幅度調(diào)整,使得智能硬件這種毛利率較低的業(yè)務(wù)占比上升,結(jié)果是拉低了整體的毛利水平。但有道通過這一通操作,終究實現(xiàn)了營收的繼續(xù)增長。但目前看來有道的轉(zhuǎn)型,或許是一眾教培行業(yè)玩家里比較順利的。
首先,有道立刻用“備用”的增長支柱頂住了轉(zhuǎn)型壓力。根據(jù)財報來看,這個選擇應(yīng)該是從2019年開始,就保持三位數(shù)或較高兩位數(shù)增長的智能硬件業(yè)務(wù)。
其次,有道本身業(yè)務(wù)就較為多元,可以向其他業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)嫁壓力。在K12業(yè)務(wù)受限的情況下,有道在線教育的注意力自然而然向其他業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移。有道在線教育業(yè)務(wù)本身就不止于K12范圍,還包含了STEAM和成人教育,在教育信息化方面,有道也軟硬件結(jié)合提供解決方案,已經(jīng)與浙江、合肥、廈門、蘇州達(dá)成了合作。
最后,營銷費用的持續(xù)下降,是有道最終能盈利的關(guān)鍵。經(jīng)過2021年Q2-Q4三個季度,有道的市場營銷費用已經(jīng)從5.6億元降低至4.2億元人民幣(均排除K9部分)。營銷費用一直是有道運營費用的大頭,2021年第四季度有道總運營成本為6.6億元,其中市場營銷費用就占了63.6%——這是已經(jīng)下降過的數(shù)字,去年同期該數(shù)值為77.9%。
但“教育”方向畢竟是被丁磊寄予厚望的另一個“網(wǎng)易”,“雙減”之下K12業(yè)務(wù)全面崩塌,新東方、學(xué)而思等一眾教培玩家的底層增長邏輯直接被腰斬,有道也失去了對于未來的想象力。
云音樂仍存變數(shù)
云音樂版塊全年營收70.0億元,同比增長42.9%;四季度業(yè)績是云音樂上市后的首次成績單,這個季度收入雖然同比增長 23%,環(huán)比卻在下降,整體來看表現(xiàn)很一般,可能還是與行業(yè)增長紅利消退和競爭加劇有關(guān)。
除此之外,2021三季度到四季度,云音樂的毛利率從 2.2% 提升至 4.1% 略有改善,但仍是相當(dāng)?shù)偷乃剑瑢Ρ闰v訊音樂約30%的毛利率,網(wǎng)易云音樂還需要快馬加鞭——但能否增長卻也不完全由它自己控制。
伴隨相關(guān)部門對版權(quán)代理的限制趨嚴(yán),在線音樂龍頭騰訊音樂首當(dāng)其沖,卻利好網(wǎng)易云音樂,其內(nèi)容成本壓力得到釋放。但第三方數(shù)據(jù)顯示,網(wǎng)易云音樂無論是用戶規(guī)模還是用戶時長,都沒有明顯增長,如此看來網(wǎng)易云音樂還沒有嘗到獨家版權(quán)瓦解后的甜頭。
“后版權(quán)時代”給在線音樂市場帶來的新考驗是:如何在平臺內(nèi)容差異逐漸抹平的背景下,為消費者提供具有足夠差異化的服務(wù)?這種底層邏輯的轉(zhuǎn)變,也勢必要求網(wǎng)易云音樂在經(jīng)營策略上從做出改變。目前看來,網(wǎng)易云音樂決定加強在音樂人即“供給端”方面的弱項。
首先是對音樂人扶持力度更大了。其四季度推出了四項舉措,對處于不同職業(yè)生命周期的音樂人予以扶持,包括但不限于新人培訓(xùn)和提高小眾音樂人的收入分成。
其次,是細(xì)化了供給端的顆粒度。簡單來講就是加強運營:在供給端,按照音樂生產(chǎn)的不同環(huán)節(jié)對音樂人進(jìn)行管理;在需求端,在多個渠道同時為聽眾提供分類更加詳細(xì)精準(zhǔn)的音樂——再加上各種花費頗高的活動,都成為網(wǎng)易云音樂營銷成本居高不下的原因。
騰訊系音樂版權(quán)壟斷之勢土崩瓦解后,網(wǎng)易云減輕了版權(quán)上的后顧之憂。但作為音樂平臺,網(wǎng)易云處在“聽眾”與“音樂人”之間的位置,因此如何協(xié)調(diào)二者之間的關(guān)系,其實是涉及生死存亡的本質(zhì)問題。而且字節(jié)和快手等巨頭入局,也給這個賽道增添許多不確定性。
虎年對網(wǎng)易來說是緊迫的一年
2021年,網(wǎng)易好壞皆有:游戲繼續(xù)增長,但被米哈游等游戲新勢力死死咬住,“雙雄爭霸”演變?yōu)椤叭愣αⅰ?;有道轉(zhuǎn)型順利,但教育行業(yè)帶來的想象力已遭閹割;而網(wǎng)易云音樂和網(wǎng)易嚴(yán)選目前又難擔(dān)大任……因此,已經(jīng)可以想象網(wǎng)易如何心焦“開源節(jié)流”。
“節(jié)流”是因為不確定性龐雜。整體上看,網(wǎng)易的經(jīng)營支出情況基本穩(wěn)定,部分因產(chǎn)品差異以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整而出現(xiàn)的小變動,無需過多關(guān)注。不過需要注意的是,第四季度網(wǎng)易在研發(fā)投入上正在環(huán)比下降。
由于業(yè)內(nèi)對游戲質(zhì)量的關(guān)注度開始上升,2021上半年游戲行業(yè)經(jīng)歷過一波搶人潮,體現(xiàn)在財報中,就是研發(fā)費率曲線上揚,造成研發(fā)投入占收入比重下降,緊接著下半年就迎來了版號收緊和未成年人游戲監(jiān)管,行業(yè)整體節(jié)奏被打斷。
此情此景,網(wǎng)易雖然現(xiàn)金富裕,但在2022年版號審批仍不可知的情況下,在支出方面應(yīng)當(dāng)會繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,節(jié)流以提高經(jīng)營效率。
實際上,經(jīng)營支出雖然要精打細(xì)算,但“開源”才是網(wǎng)易目前最急切的。網(wǎng)易雖大,整體數(shù)據(jù)向好,面臨的形勢卻不容樂觀,“第二增長曲線”焦慮已經(jīng)迫在眉睫。
根據(jù)網(wǎng)易已有的信息來看,“如何開源”可大致總結(jié)為橫縱兩條路徑。橫向路徑是游戲“走出去”向海外尋找增長空間;縱向路徑是在已有業(yè)務(wù)如網(wǎng)易云音樂內(nèi),精細(xì)運營深挖潛力,也許音樂社交是一條值得深入探索的路徑——但令人生疑的是,在已有業(yè)務(wù)的舒服圈中摸爬滾打,是否足以讓網(wǎng)易保持領(lǐng)先,縮小與騰訊的差距?
這些舉措的成效都要先打個問號,虎年注定是網(wǎng)易緊迫忙碌的一年。
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求,為完善跟帖評論自律管理,為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍,我們團(tuán)隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī),對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
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8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪;
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13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容;
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4)挑釁:以不友好的方式激怒他人,意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng),蓄意制造事端;
5)羞辱:貶低他人的能力、行為、生理或身份特征,讓對方難堪;
6)謾罵:以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價;
7)歧視:煽動人群歧視、地域歧視等,針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊;
8)威脅:許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志;
3. 發(fā)布垃圾廣告信息:以推廣曝光為目的,發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容,或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為:
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式:
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容;
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容;
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容,如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等,誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光;
6)購買或出售帳號之間虛假地互動,發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容,如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷;
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息,主要表現(xiàn)為:
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容;
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容;
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適;
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息,主要表現(xiàn)為:
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容;
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??;
2)求推薦算命看相大師;
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲;
3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時,本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號,或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時,本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議,可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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