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2020年，醉清風(fēng)天貓旗艦店一年瀏覽量超7億人次，三年營收額近28億元，僅爆款杜蕾斯便月銷9萬，醉清風(fēng)如今有望成為中國A股“情趣用品第一股”。然而，中新經(jīng)緯客戶端梳理招股書發(fā)現(xiàn)，2018年至2020年，醉清風(fēng)三年分別分紅443530萬元、907640萬、104億元，三年累計分紅239億，是近三年公司利潤總和的8819%，甚至2020年的分紅占凈利潤比例為10670%。
中新經(jīng)緯看好的7月20日電 作為連續(xù)3年天貓平臺兩性用品類目排名第一的品牌，醉清風(fēng)既賣計生用品，也賣情趣單品。2020年，醉清風(fēng)天貓旗艦店一年瀏覽量超7億人次，三年營收額近28億元，僅爆款杜蕾斯便月銷9萬+，醉清風(fēng)如今有望成為中國A股“情趣用品第一股”。
招股書顯示，沖擊創(chuàng)業(yè)板前夕，其實控人楊昌亮夫婦3年分紅近2億元，醉清風(fēng)也因自曝刷單引來爭議。
情趣用品真賺錢？
截至目前，A股上市公司中尚無以兩性健康用品為主營業(yè)務(wù)的公司，新三板掛牌公司中有5家同行業(yè)公司，分別是他趣股份、愛侶健康、桔色股份、春水堂與桃花塢。
然而，中新經(jīng)緯客戶端注意到，他趣股份與愛侶健康已分別于2021年6月與2020年5月從新三板摘牌，從2019年的業(yè)績看，愛侶健康凈利潤虧損2690.71萬元。而春水堂、桃花塢2020年凈利潤也分別虧損417.24萬元與65.36萬元，只有他趣股份與醉清風(fēng)營收過億，分別達到1.41億元與10.67億元。
來源于醉清風(fēng)官方微博
為何A股情趣用品市場仍缺超級玩家？深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時表示，中國的情趣用品行業(yè)屬新型行業(yè)，門檻低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，競爭格局較為分散，行業(yè)中抄襲仿冒的現(xiàn)象導(dǎo)致高利潤幾乎是不可能的，“沒有高利潤便沒有規(guī)?；?，也沒有產(chǎn)業(yè)資本關(guān)注和加速規(guī)模化”。
作為上述唯一營收超10億的企業(yè)，醉清風(fēng)由80后夫妻楊昌亮和葉君麗在2012年6月成立，目前是一家專注于兩性健康用品的電子商務(wù)公司。醉清風(fēng)的情趣產(chǎn)品涵蓋器具類、計生類、服飾類、護理類等全品類兩性健康用品。招股書披露，2018年至2020年，醉清風(fēng)器具類產(chǎn)品每個售價在45至55元之間；計生類產(chǎn)品每只售價在1元至1.5元；服飾、護理類的產(chǎn)品售價也在10元至20元。
品牌方面，醉清風(fēng)的產(chǎn)品分為自有品牌與總代品牌。自有品牌方面，有謎姬、霏慕；而代理的品牌多達100余個，包括杜蕾斯、岡本、杰士邦、對子哈特等品牌。在代理品牌中，杜蕾斯的貢獻最大，2020年總共賣了2.53億元，占比達到23.70%。杜蕾斯、對子哈特、名流、岡本等四大品牌的收入占比達到40%。
按照招股書所言，醉清風(fēng)線上銷售渠道包括天貓平臺、淘寶平臺、京東平臺。截至2020年末，天貓醉清風(fēng)旗艦店累計粉絲及會員數(shù)量，有180余萬、130余萬，2020年瀏覽量超過7.60億次，成交用戶數(shù)量超過753萬人(以用戶昵稱為統(tǒng)計維度)。而這已經(jīng)算天貓成人用品/情趣用品類目連續(xù)3年排名第一的公司。
然而，醉清風(fēng)真的那么賺錢嗎？招股書披露，剔除運費影響，2018至2020年，醉清風(fēng)綜合毛利率分別為32.09%、34.56%和32.65%，毛利率略有波動。
2018年至2020年，醉清風(fēng)的凈利潤分別為6330.28萬元、1.10億元與9746.55萬元，營收分別為7.61億元、9.65億元與10.67億元，據(jù)中新經(jīng)緯客戶端統(tǒng)計，近三年醉清風(fēng)的凈利率只有8.31%，11.45%與9.13%，與綜合毛利率相去甚遠。
“80后”夫妻3年分紅近2億元
楊昌亮今年38歲，武漢大學(xué)法學(xué)院畢業(yè)后做過一段時間銷售，楊昌亮的妻子葉君麗今年34歲，畢業(yè)于浙江理工大學(xué)服裝設(shè)計與工程專業(yè)，曾做過幾年服裝設(shè)計師，夫妻二人合計持有83.43%股份。
據(jù)媒體報道，楊昌亮創(chuàng)立醉清風(fēng)是受到情趣電商元老、春水堂創(chuàng)始人藺德剛的影響，他創(chuàng)業(yè)的想法是“能為這個混亂的行業(yè)帶來一股清風(fēng)”。
然而，中新經(jīng)緯客戶端梳理招股書發(fā)現(xiàn)，2018年至2020年，醉清風(fēng)三年分別分紅4435.30萬元、9076.40萬、1.04億元，三年累計分紅2.39億，是近三年公司利潤總和的88.19%，甚至2020年的分紅占凈利潤比例為106.70%。
按楊昌亮、葉君麗夫婦合計持有的公司股份，近三年醉清風(fēng)向夫婦大手筆分紅1.99億元。 在大手筆套現(xiàn)的同時，醉清風(fēng)還計劃募集5.66億元資金準(zhǔn)備“買樓”。
招股書顯示，上述募集資金中，用于綜合運營協(xié)同管理中心建設(shè)項目募集資金3.25億元，一體化倉儲物流中心建設(shè)項目募集資金7216萬元，客服及培訓(xùn)中心建設(shè)項目以及補充流動資金項目募集資金8776.50萬元與8092.89萬元。
據(jù)中新經(jīng)緯客戶端統(tǒng)計，此次醉清風(fēng)計劃在綜合運營協(xié)同管理中心建設(shè)項目投入的金額占到擬募資總額的57.42%。據(jù)醉清風(fēng)介紹，綜合運營協(xié)同管理中心建設(shè)項目擬在上海市購置辦公樓，投入資金為場地購置和裝修、設(shè)備和軟件投資、研發(fā)和實施、推廣等。
具體而言，綜合運營協(xié)同管理中心建設(shè)項目擬購置總建筑面積3000平方米的綜合運營協(xié)同管理中心大樓，主要功能規(guī)劃包括實驗室、設(shè)計室、檢測室、展示中心、倉儲管理中心、系統(tǒng)運營中心。
據(jù)招股書中披露，醉清風(fēng)采用“互聯(lián)網(wǎng)+貼牌生產(chǎn)”的輕資產(chǎn)經(jīng)營模式，只是將商標(biāo)授權(quán)給代工廠生產(chǎn)產(chǎn)品，或者代理品牌直接向品牌方采購，并不涉及生產(chǎn)端。
“公司所有產(chǎn)品均為直接向供應(yīng)商采購成品，由于公司自身并不直接生產(chǎn)產(chǎn)品，因此不涉及原材料或能源的消耗，也不涉及生產(chǎn)工人及生產(chǎn)所需的廠房、機器等固定資產(chǎn)?！弊砬屣L(fēng)在招股書中坦言。
承認為引流目的“刷單”
招股書顯示，醉清風(fēng)的產(chǎn)品主要通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進行銷售(即線上銷售)，銷售模式分為線上零售、線上分銷和平臺客戶銷售。
其中，線上零售模式是醉清風(fēng)最主要的收入來源，通過在第三方電商平臺，如天貓、京東等，開設(shè)自營店鋪，直接向終端消費者銷售商品。據(jù)招股書，2018至2020年，醉清風(fēng)線上零售金額分別為4.93億元、5.93億元、5.53億元，分別占當(dāng)期總營收的64.73%、61.47%、51.85%。
而線上零售收入又依賴天貓平臺。據(jù)招股書，2018至2020年，天貓平臺的收入分別為4.64億元、5.74億元和5.40億元，占線上銷售平臺收入的94.23%、96.86%和97.56%。
值得注意的是，醉清風(fēng)在招股書中公開承認刷單的事實，直稱“為提高店鋪排名及好評率，達到推廣引流目的進行了刷單”。 招股書中還提到，報告期內(nèi)，刷單訂單金額(含稅)占各期銷售收入(含稅)的比例分別為3.17%、0.77%和1.40%，“占比較低”。
中新經(jīng)緯客戶端留意到，2018至2020年，醉清風(fēng)的銷售收入分別為7.61億元、9.65億元、10.67億元。
中新經(jīng)緯客戶端按上述比例計算，醉清風(fēng)刷單訂單金額分別為2413.73萬元、742.67萬元和1494.34萬元，三年合計刷單超4650萬元。
醉清風(fēng)在招股書中表示，報告期內(nèi)公司存在刷單行為，刷單訂單未確認收入，不存在虛增公司業(yè)績的情形，刷單行為不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為，對本次發(fā)行上市不構(gòu)成實質(zhì)性障礙。 招股書中寫道，公司已于2020年10月停止刷單行為，積極整改，制定了《禁止刷單制度》，杜絕刷單行為。2020年10月之后，公司已不存在刷單行為。
對于醉清風(fēng)的刷單行為，龔濤表示，電商平臺運營刷單是快速提高品牌知名度和關(guān)注度最有效的手段，這在電商界已經(jīng)是共識和潛規(guī)則。 但是近幾年卻有不少企業(yè)，直接在IPO階段承認刷單。2021年4月，羊奶粉企業(yè)紅星美羚公告對深交所的問詢函回復(fù)，直接承認公司存在“300萬刷單費”。
對此，龔濤認為，在IPO階段承認刷單并不可恥，反過來說明信息披露的完整性。另一方面，龔濤認為，對刷單現(xiàn)象也應(yīng)具體問題具體分析。
“如果刷單業(yè)績占公司業(yè)績的大部分，那么這就有粉飾業(yè)績甚至業(yè)績造假之嫌，這種公司就應(yīng)當(dāng)警惕，如果刷單僅因新品上市或促銷，刷單業(yè)績占主營業(yè)務(wù)收入比不高，那么這是正常的商業(yè)促銷行為，刷單費用可視同為銷售費用。”龔濤表示。
第三方研究機構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時表示，刷單是不誠信行為，欺詐發(fā)行則是犯罪行為，孰輕孰重應(yīng)拿捏清楚。
中新經(jīng)緯客戶端了解到，在新修訂的《反不正當(dāng)競爭法》里，“刷單炒信”和幫助“刷單炒信”，將會面臨二十萬元以上一百萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重者，處一百萬元以上二百萬元以下的罰款，甚至可以吊銷營業(yè)執(zhí)照。
“醉清風(fēng)自曝刷單其實是很正常的考慮，即使醉清風(fēng)不想承認刷單，保薦人和審計機構(gòu)也不敢包庇，在審計核查和銷售調(diào)查中，刷單行為很容易就被查出來。如果在審計機構(gòu)面前不自曝，那就等著被審計機構(gòu)舉報?！睕r玉清表示。
編輯/樊宏偉
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3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
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2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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