chinesefreesexvideos高潮,欧美极品少妇性运交,久久久国产一区二区三区,99久久婷婷国产综合精品,成人国产一区二区三区

APP推廣合作
聯(lián)系“鳥哥筆記小喬”
家紡品牌推廣(中國藝術(shù)家紡龍頭,富安娜:設(shè)計(jì)&研發(fā)引領(lǐng),精細(xì)化運(yùn)營驅(qū)動成長)
2023-04-10 09:04:55

公司立足于“藝術(shù)家紡”的多品牌策略,旗下?lián)碛?大家紡品牌,分別為:“富安娜”(時(shí)尚經(jīng)典系列)、“VERSAI維莎”(藝術(shù)輕奢系列)、“馨而樂”(年輕溫馨系列)、“酷智奇”(兒童系列)、“圣之花”(電商品牌),以及藝術(shù)護(hù)墻板品牌“美之家”。

?中國藝術(shù)家紡龍頭,富安娜:設(shè)計(jì)&研發(fā)引領(lǐng),精細(xì)化運(yùn)營驅(qū)動成長

家紡品牌推廣(中國藝術(shù)家紡龍頭,富安娜:設(shè)計(jì)&研發(fā)引領(lǐng),精細(xì)化運(yùn)營驅(qū)動成長)

(報(bào)告出品方/分析師:中信證券 馮重光 鄭一鳴 鄭逸坤

多品牌自主化運(yùn)營,聚焦藝術(shù)家紡,開拓家居品類

中國領(lǐng)先的家居用品公司,采用完全自主品牌經(jīng)營模式。

公司成立于1994年,主要從事床上用品及家居生活類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售,主要產(chǎn)品包括套件、被芯、枕芯、家居等。

公司立足于“藝術(shù)家紡”的多品牌策略,旗下?lián)碛?5 大家紡品牌,分別為:“富安娜”(時(shí)尚經(jīng)典系列)、“VERSAI 維莎”(藝術(shù)輕奢系列)、“馨而樂”(年輕溫馨系列)、“酷智奇”(兒童系列)、“圣之花”(電商品牌),以及藝術(shù)護(hù)墻板品牌“美之家”。公司采取完全的自主品牌經(jīng)營模式和原創(chuàng)設(shè)計(jì),持續(xù)提升品牌價(jià)值和多系列家居品類。

定位高端,主打藝術(shù)設(shè)計(jì)。

富安娜為家紡行業(yè)領(lǐng)軍品牌,是中國紡織工業(yè)協(xié)會編撰的行業(yè)權(quán)威巨著《中國家紡文化典藏》中,唯一被收錄的現(xiàn)代家紡企業(yè)代表。

公司聚焦藝術(shù)家紡,堅(jiān)持原創(chuàng)花型,將大自然元素融入設(shè)計(jì),突出產(chǎn)品獨(dú)特性和藝術(shù)感;2015 年起以 “C2B 模式定制家具”模式,啟動了整體家居戰(zhàn)略,并引進(jìn)德國豪邁全自動化家具生產(chǎn)系統(tǒng),啟動先進(jìn)智能產(chǎn)線,將致力于為消費(fèi)者提供整體定制家居解決方案。

歷史沿革:深化區(qū)域布局,推進(jìn)品類升級

開設(shè)行業(yè)首家自營專賣店與特許加盟店,區(qū)域布局、門店拓展、品牌及品類升級不斷推進(jìn)。

1995年,公司創(chuàng)行業(yè)先河,在深圳開設(shè)全國第一家自營品牌家紡專賣店,在遵義開設(shè)國內(nèi)床品行業(yè)第一家特許加盟店。

2000年到2004年,加大多品牌布局,相繼成立旗下子品牌“馨而樂”、“維莎”、“圣之花”。

2004年到2010年,先后在布局江蘇常熟、深圳龍華、四川南充三大工業(yè)園,啟動長三角、珠三角、西南戰(zhàn)略。

2014年在美國加州開設(shè)超大型家居館。

2015年投入建設(shè)陽新物流生產(chǎn)基地,啟動中部策略,并推出全屋定制策略。

2020年公司推出新國繡系列,并深度開發(fā)蠶絲被、高端羽絨系列產(chǎn)品。

截至2021年末,公司線下專柜數(shù)量突破 1500 家。

業(yè)務(wù)拆分:家紡為主,線上渠道收入占比超 4 成

床上家紡為核心品類,套件&被芯&枕芯占比超86%。

從產(chǎn)品品類來看,公司主要產(chǎn)品可分為家紡類及家居類用品,核心產(chǎn)品包括套件、被芯、枕芯等,2021年收入達(dá)27.3億元,2021年占總收入比重超 86%;家具類產(chǎn)品收入規(guī)模較小,2021年收入為 1 億元,占總收入比重3.1%。

線上渠道增長迅速,占比超 4 成。

公司銷售渠道可分為直營/加盟/團(tuán)購/其他/電商渠道,2021年分別實(shí)現(xiàn)收入7.67/8.14/1.76/0.98/13.23 億元,同比增長
10.35%/5.05%/-9.23%/31.20%/16.64%,分別占收入
24.1%/25.6%/5.5%/3.1%/41.6%。

其中線上已成為最主要渠道且增速較快,線上收入由2018年的8.31億元增長至2021年的13.23 億元,對應(yīng) CAGR16.8%。

截止2021年末,公司線上銷售主要來源與第三方電 商平臺合作,其中天貓平臺占比33%、京東平臺占比 34%、唯品會占比 15%。

線下門店向三、四線市場下沉,直營店店均面積增長 13%,店均收入同比小幅提升。

公司2020年提出擬在“珠三角”和“長三角”下沉渠道為三、四線城市的中高端消費(fèi)者提供睡眠健康和家居美學(xué),進(jìn)一步通過商品差異化拓展公司線下終端門店。

截止2021年末,公司線下門店(專柜)共 1525 家,直營/加盟店分別有 470/1055 家,相比去年增加 33/26 家。

從店鋪面積來看,2021年公司直營/加盟店平均面積分別為 154/204 平方米,加盟店平均面積保持穩(wěn)定,直營店平局面積增長 13%。2021 年公司直營/加盟店店均收入分別為 163.21/77.19 萬元,同比增加 2.60%/2.46%。

股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理:股權(quán)架構(gòu)穩(wěn)定,現(xiàn)金分紅率逐年提高

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰穩(wěn)定,林國芳為控股股東和實(shí)際控制人。

截至 3Q22,林國芳為公司控股股東和實(shí)際控制人,直接持有公司 39.75%的股份,陳國紅為第二大股東,直接持有公司 14.72%的股份。

公司前十大股東合計(jì)持股 68.25%,其中除林國芳、陳國紅外,其余機(jī)構(gòu)合計(jì)持有 13.78%,股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰穩(wěn)定。

管理團(tuán)隊(duì)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富。

林國芳曾任深圳雅豪家飾保健用品有限公司總經(jīng)理,并于 1994 年和陳國紅合作創(chuàng)辦公司前身深圳富安娜家飾保健用品有限公司,二人從事家紡行業(yè)超過 30 年。

林國芳也為現(xiàn)任中國家紡行業(yè)協(xié)會副會長、廣東省家紡協(xié)會名譽(yù)會長。

林鎮(zhèn)成為林國芳之子,加入公司超過 15 年,歷任電商事業(yè)部經(jīng)理,電商網(wǎng)絡(luò)分銷總監(jiān)助理,電商策劃副總監(jiān),電商市場總監(jiān),電商事業(yè)部,供應(yīng)鏈中心總經(jīng)理,現(xiàn)任公司董事及總經(jīng)理助理。

年均現(xiàn)金分紅金額超 4 億元,分紅率顯著提高。

2018-2021 年公司現(xiàn)金分紅總額分別 為 4.20/4.27/4.14/4.98 億元,分紅率分別達(dá)到 77.37%、84.23%、80.07%、91.17%。

公司對員工進(jìn)行持續(xù)的股票激勵(lì)計(jì)劃。分別已經(jīng)實(shí)施了兩期期權(quán)、五期限制性股票和一期員工持股計(jì)劃在內(nèi)的八次股票激勵(lì)計(jì)劃,總計(jì)激勵(lì)對象共計(jì) 1700 人次。2021 年公司股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用為 2157 萬元,激勵(lì)股份數(shù)達(dá) 955.7 萬。

業(yè)績韌性強(qiáng),疫情下逆勢增長。

2016-2021 年公司營業(yè)收入/利潤 CAGR 分別為 6.6%/4.5%,整體保持較為穩(wěn)定的增長趨勢。其中 2019 年公司主動對經(jīng)銷商渠道進(jìn)行新零售轉(zhuǎn)型,經(jīng)銷商業(yè)務(wù)階段性下滑 27%。

公司在 2020/2021/1-3Q22 疫情影響下凈利潤同比均有增長,體現(xiàn)較強(qiáng)韌性。

公司 2021/1-3Q22 收入分別為 31.79/19.82 億元,同比 +10.62%/-0.36%,凈利潤為 5.46/3.28 億元,同比+5.69%/+3.24%。

毛利率穩(wěn)中有升,銷售及管理費(fèi)用率有優(yōu)化趨勢。

公司 2018-2021 年毛利率水平逐年提升,由 2017 年 49.6%上升至 2021 年 54.8%。

分渠道來看,線上渠道毛利率較高(65% 以上),直營/加盟毛利率維持穩(wěn)定在 43-50%。

分產(chǎn)品來看,套件類及被芯類產(chǎn)品毛利率逐年上升,2021 年公司套件類/被芯類產(chǎn)品毛利率分別為 56.50%/52.39%,相比 2018 年大幅提升。

從費(fèi)用率來看,公司電商渠道投放較多,銷售費(fèi)用率近年來處于較高水平( 2018-2021 年均在 24% 以 上 ),1-3Q22公司銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為26.1%/4.8%/3.7%,同比-1.1/-1.4/+1.8pcts,銷售及管理費(fèi)用率呈優(yōu)化趨勢。

公司 1-3Q22凈利率為 16.5%/+0.6pcts。

營運(yùn)能力近 3 年持續(xù)提升。

公司主要存貨包括套件、被芯、枕芯,庫齡在 1 到 2 年之 間。公司近 3 年存貨周轉(zhuǎn)效率持續(xù)改善,目前已布局五大生產(chǎn)物流基地,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由 2019 年的 222 天下降至 2021 年的 185 天。

2021 年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 24 天,相比 2019、2020 年分別減少 14、3 天,整體來看公司營運(yùn)能力已連續(xù) 3 年提升。

產(chǎn)業(yè)物流基地持續(xù)升級,加大全國業(yè)務(wù)布局。

2021 年公司在建工程期末余額為 2.09 億元,較 2021 年初減少 42.01%。2021 年公司主要在建工程項(xiàng)目為龍華家紡基地三期綜合樓項(xiàng)目、南充家紡生產(chǎn)基地二期、常熟工廠四期 C 棟廠房,目前龍華家紡基地三期項(xiàng)目進(jìn)度已達(dá) 99%,其余工程進(jìn)度亦已接近尾聲,我們預(yù)計(jì)投產(chǎn)后將持續(xù)提升物流運(yùn)輸時(shí)效,降低運(yùn)輸成本,在鞏固提升公司在長三角地域優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步加深“粵港澳大灣區(qū)”、西南以及北方市場滲透。

行業(yè)規(guī)模:市場規(guī)模超 2400 億元,未來有望保持穩(wěn)定增長

家紡行業(yè)整體需求穩(wěn)定,預(yù)計(jì)未來 5 年 CAGR 達(dá) 7.86%。

家紡產(chǎn)品具備一定剛需屬性,整體需求穩(wěn)定,根據(jù) Euromonitor 數(shù)據(jù),從過去 10 年來看,除 2019、2020 年外,中國家紡行業(yè)規(guī)模保持 5%到 10%的穩(wěn)定增速,2020年受到疫情影響規(guī)模下降 3.72%,經(jīng)過 1 年調(diào)整后,2021年行業(yè)規(guī)模達(dá)2427億元,同比增速重回 6.97%。

根據(jù) Euromonitor 預(yù)測,2021-2025 年行業(yè) CAGR 將達(dá)到 7.86%,到 2025 年中國家紡行業(yè)規(guī)模將達(dá)到 3284 億元。

床上用品為家紡核心品類,占比約 6 成,增速高于家紡行業(yè),預(yù)計(jì) 2025 年規(guī)模突破2000 億元。

中國床上用品行業(yè)增速自 2014 年以來多數(shù)年份增長快于家紡行業(yè),2018 年以前保持 7%以上增速,2020 年受到疫情影響行業(yè)規(guī)模下降 3.80%。

2021 年行業(yè)規(guī)模達(dá) 1436 億元,同比增長 8.6%,占家紡行業(yè)規(guī)模 59.2%。

根據(jù) Euromonitor 預(yù)測,我國 2021-2025 年床上用品行業(yè) CAGR 將達(dá)到 9.37%,高于家紡行業(yè)整體增速,到 2025 年床上用品行業(yè)規(guī)模將達(dá)到 2055 億元。

人均消費(fèi)相比發(fā)達(dá)國家仍有差距,行業(yè)空間較大。

2021 年中國家紡產(chǎn)品人均消費(fèi)金額為 26.66 美元,美國/日本/法國人均家紡消費(fèi)金額分別為 84.27/63.20/32.47 美元,我國人均家紡消費(fèi)相比發(fā)達(dá)國家仍有顯著差距,消費(fèi)升級背景下消費(fèi)者對于家紡產(chǎn)品美觀、舒適的需求不斷提升,隨著人均消費(fèi)的提高,行業(yè)規(guī)模有望持續(xù)增長。

床上用品消費(fèi)均價(jià)呈周期性上升。

根據(jù)魔鏡市場情報(bào)基于淘寶和天貓平臺統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),床上用品涵蓋床品套件、被子、枕頭等 25 項(xiàng)子類。

長期來看床上用品月度均價(jià)呈現(xiàn)周期變動,價(jià)格峰值與谷值分別出現(xiàn)在 11 月和 5 月(冬夏交替時(shí)更替需求較高),床上用品價(jià)格中樞上行,提價(jià)趨勢顯著,為行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長提供動力。

日常更替、婚慶、喬遷為家紡行業(yè)最大需求來源。

家紡用品作為家庭生活必需品的一部分,日常更替是一種剛性需求。

根據(jù)中國家紡協(xié)會數(shù)據(jù),2018 年中國家紡消費(fèi)需求中,替換需求約占 40%,其次為其次分別為喬遷、婚慶及團(tuán)購禮品,均占整體的 20%。

團(tuán)購禮品主要用于婚慶、喬遷等場景,因此日常更替、婚慶、喬遷為行業(yè)最大需求來源。

疫情積壓婚慶需求爆發(fā),行業(yè)短期需求端有望迎來增長。

根據(jù)婚禮紀(jì)的《2023 結(jié)婚全品類消費(fèi)趨勢洞察報(bào)告》,全國防控管控放開后,2023 年 1 月平臺的用戶活躍度較 2022 年 Q4 提升 3 倍,2023 年春節(jié)、五一、國慶、元旦等熱門檔期預(yù)約咨詢量均呈現(xiàn)大幅增長,其中“國慶婚禮檔期”預(yù)約咨詢量環(huán)比增長 412%,變化幅度較為明顯。

另外,根據(jù)百度搜索指數(shù),2023 年以來,婚宴酒店搜索量同比上漲 285%,婚紗攝影搜索量同比上漲 126%。短期婚慶需求有望對家紡行業(yè)需求端帶來一定增量。

地產(chǎn)交付邊際改善,喬遷場景購買需求有望回暖。

2022 年 11 月 28 日,證監(jiān)會出臺調(diào)整優(yōu)化房企股權(quán)融資五項(xiàng)措施,“第三支箭”政策落地,為房地產(chǎn)企業(yè)提供權(quán)益類融資支持,推進(jìn)“保交樓”問題解決,地產(chǎn)行業(yè)下行沖擊有所減弱,自 2022 年 11 月以來,商品住宅銷售面積同比收窄至-26%,商品住宅竣工面收窄至-14%。

中長期來看,地產(chǎn)交付邊際改善后 12 月左右,地產(chǎn)后周期下游行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)需求釋放,喬遷場景刺激的家紡產(chǎn)品消費(fèi)有望回暖。

行業(yè)格局:行業(yè)集中度較低,四家頭部占據(jù)中高端市場

CR5 約為 4.5%,行業(yè)集中度顯著低于發(fā)達(dá)國家。根據(jù) Euromonitor 統(tǒng)計(jì),按照在中國的銷售金額計(jì)算,2021 年我國家紡行業(yè) CR5 僅為 4.5%,顯著低于其他發(fā)達(dá)國家,其中美國、日本家紡行業(yè) CR5 分別為 10.3%、16.4%。隨著消費(fèi)者對于產(chǎn)品質(zhì)量、體驗(yàn)的要求不斷升級,對于品牌認(rèn)知逐漸加深,預(yù)計(jì)未來將呈現(xiàn)向頭部品牌集中的趨勢。

行業(yè)玩家眾多,四家頭部品牌較為突出。

從行業(yè)競爭格局來看,第一梯隊(duì)為四家頭部品牌:羅萊生活、水星家紡、富安娜、夢潔股份,第二梯隊(duì)為 75 個(gè)中國名牌產(chǎn)品家紡生產(chǎn)商,第三梯隊(duì)為近 1000 個(gè)較活躍的品牌家紡生產(chǎn)商,此外還有上萬家中小家紡生產(chǎn)商。

市場占有率方面,2021 年羅萊生活市場份額占比 1.6%,水星家紡、富安娜、夢潔家紡分別占據(jù) 0.9%、0.8%、0.6%的市場份額。

圖 29:各國家紡行業(yè) CR5(%) 圖 30:中國家紡市場銷售額 Top5

線上渠道占比快速提升,2021 年占比 28%。

2020 年以來,在疫情催化下,消費(fèi)者購物習(xí)慣轉(zhuǎn)至線上,家紡行業(yè)線上銷售迎來迅猛增長。

根據(jù) Euromonitor 數(shù)據(jù),2020-2021 年中國家紡行業(yè)線上銷售額占比分別為 22.5%、27.7%,相比上年分別提高 8.5、5.2pcts,已成為第二大銷售渠道;家居與家裝專賣店仍為第一大銷售渠道,占比 49.0%,此外,超市、百貨商店分別占比 12.1%、11.2%。

頭部品牌積極布局新零售營銷模式,加大線上渠道投入。

家紡行業(yè)頭部品牌與頭部電商平臺建立長期合作關(guān)系,加大資源投放力度,同時(shí)通過頭部主播直播帶貨、小程序?qū)Я骱蜕缛籂I銷等方式增加終端曝光度,線上銷售占比顯著提升。2021 年羅萊生活/富安娜線上銷售占比分別達(dá) 28.0%/41.6%,相比 2019 年分別提升 4.9/5.5pcts。

產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道精細(xì)化運(yùn)營為行業(yè)核心競爭要素。

1)產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新能力:在當(dāng)前消費(fèi)需求逐漸傾向于功能與外觀的背景下,家紡產(chǎn)品要求進(jìn)一步提升,產(chǎn)品質(zhì)量與設(shè)計(jì)美觀成都、功能性與環(huán)保性等多元化因素對于品牌認(rèn)知、用戶購買決策的影響權(quán)重均在提升。

2)渠道數(shù)字化升級及精細(xì)化運(yùn)營:伴隨線上流量渠道的多元化、流量成本的提升以及線下各類新零售銷售方式的誕生,傳統(tǒng)家紡渠道精細(xì)化運(yùn)營、數(shù)字化升級的要求也越來越高。

家紡品牌推廣(中國藝術(shù)家紡龍頭,富安娜:設(shè)計(jì)&研發(fā)引領(lǐng),精細(xì)化運(yùn)營驅(qū)動成長)

優(yōu)秀的渠道運(yùn)營能力有助于幫助企業(yè)擴(kuò)大用戶觸達(dá),提升運(yùn)營效率。

消費(fèi)需求逐漸傾向于功能與外觀兼顧。

隨著 80、90、00 后逐漸成為消費(fèi)者主流群體,消費(fèi)者的生活觀念以及生活方式也在發(fā)生變化,床上用品的需求從早期的注重實(shí)用性逐漸發(fā)展為產(chǎn)品功能性與外觀兼顧,在替換需求占據(jù)主導(dǎo)的背景下,時(shí)尚化、藝術(shù)化的床上用品推動購買頻次和產(chǎn)品單價(jià)提升。

頭部家紡公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)向時(shí)尚化、藝術(shù)化轉(zhuǎn)型。

頭部家紡公司依托規(guī)模、資金等優(yōu)勢從代言人、設(shè)計(jì)師、設(shè)計(jì)能力等多角度推動產(chǎn)品向時(shí)尚、藝術(shù)化轉(zhuǎn)型。

2021 年羅萊旗下 LOVO 樂蝸邀請時(shí)尚先生任嘉倫作為品牌形象代言人,持續(xù)強(qiáng)化“時(shí)尚床品”的品牌心智定位;夢潔簽約前 LV 設(shè)計(jì)總監(jiān) Vincent Du Sartel 為夢潔巴黎設(shè)計(jì)中心總監(jiān)、簽約清華美院張寶華院長為夢潔國風(fēng)美學(xué)院院長、聯(lián)合香奈兒合作設(shè)計(jì)師 Marion Collet、愛馬仕設(shè)計(jì)師 Sophie Meilichzon、非遺傳承人潘妍老師等頂尖設(shè)計(jì)資源,提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力,對產(chǎn)品設(shè)計(jì)分場景、分功能精細(xì)運(yùn)作;富安娜立足于“藝術(shù)家紡+藝術(shù)家居”的多品牌策略,每季商品都注入時(shí)尚原創(chuàng)設(shè)計(jì),賦予前瞻和經(jīng)典的結(jié)合,加大投入具備觀賞和收藏價(jià)值的高端產(chǎn)品系列,2021 年將四大名繡與現(xiàn)代設(shè)計(jì)結(jié)合,推出“新國繡系列”。

健康理念引導(dǎo)產(chǎn)品革新。

根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心,2004 年消費(fèi)者關(guān)注較多的床品購買因素有 12 個(gè),其中最為重視產(chǎn)品質(zhì)量,傾向于薄、不褪色、不縮水。

2010 年消費(fèi)者對于產(chǎn)品質(zhì)量的要求則是傾向于輕、薄、暖,到 2020 年消費(fèi)者關(guān)注因素超過 20 個(gè),其中最為重視面料材質(zhì),對于產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)注則是希望產(chǎn)品具備防螨、抗菌、健康環(huán)保等功能。

隨著生活水平逐漸提高,消費(fèi)者對于產(chǎn)品功能性的需求日益增加,引導(dǎo)了行業(yè)產(chǎn)品革新,主流家紡品牌開始布局具有輕柔、透氣、排汗、抗菌、防螨、除臭、香薰、吸濕、防油防水等多種功能的床品,天絲、鵝絨、竹纖維等新型面料相繼推出,未來健康環(huán)保屬性以及科技含量將成為床品的重要賣點(diǎn)與競爭力。

知識產(chǎn)權(quán)儲備豐富,高研發(fā)投入提升產(chǎn)品競爭力

公司具有豐富的知識產(chǎn)權(quán)。截至 2021 年末,公司擁有包括發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、外觀專利、軟件著作權(quán)、版權(quán)共 1310 項(xiàng),其中,2021 年內(nèi)新增版權(quán)、外觀專利、實(shí)用新型專利、軟件著作權(quán)共 87 項(xiàng)。

同行業(yè)上市公司中,夢潔股份/羅萊生活/水星家紡累計(jì)專利數(shù)量分別為 749/193/135,富安娜為行業(yè)中擁有自主知識產(chǎn)權(quán)最多的企業(yè)。

此外,公司作為起草單位已主導(dǎo)和參與編制了 7 項(xiàng)國標(biāo)、7 項(xiàng)行標(biāo)、3 項(xiàng)團(tuán)標(biāo)及 10 項(xiàng)企標(biāo)共 27 項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn),發(fā)揮了行業(yè)領(lǐng)軍的作用。

研發(fā)人員數(shù)量占比逐年增加,每年研發(fā)投入 7000 萬元以上。

公司以設(shè)計(jì)創(chuàng)新為核心競爭力,截至 2021 年底公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)共 292 人,研發(fā)人員數(shù)量占比連續(xù)多年提高,達(dá)到 6.33%。

公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)能夠根據(jù)渠道市場需求,在面料工藝開發(fā)、主題設(shè)計(jì)、分系列設(shè)計(jì)開發(fā)上做出快速作品輸出。

公司在 2019 年加大家居品類研發(fā)投入,全年研發(fā)投入金額大幅增加至 7665 萬元,占營業(yè)收入比重達(dá) 2.75%,并在 2020、2021 年均保持了 7000 萬 元以上的研發(fā)投入。

材料及產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)項(xiàng)目有望進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品競爭力。

截至 2021 年末,公司主要研發(fā)項(xiàng)目包括天絲棉麻、導(dǎo)電絲與多功能混紡、保溫纖維被芯、瀾蘊(yùn)紗纖維混紡等材料創(chuàng)新項(xiàng)目,以及可調(diào)節(jié)厚度被芯、可拆卸床墊等產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新項(xiàng)目,目前項(xiàng)目進(jìn)展均已達(dá)到完成產(chǎn)品外觀設(shè)計(jì)、樣品制作及參與訂貨階段。

新材料及產(chǎn)品設(shè)計(jì)的創(chuàng)新,一方面豐富了公司產(chǎn)品線,滿足了客戶對于不同品類的需求。

多維度產(chǎn)品優(yōu)化:材料升級、外觀及功能設(shè)計(jì)創(chuàng)新、品類拓展

產(chǎn)品材料升級主要體現(xiàn)在功能型面料、功能填充材料等品類的升級:

(1)面料中加入玻尿酸及膠原蛋白以實(shí)現(xiàn)保濕美膚功能。

富安娜研發(fā)團(tuán)隊(duì)將 100% 玻尿酸精華原液注入面料,使產(chǎn)品具有貼膚絲滑的觸感的同時(shí)實(shí)現(xiàn)深層鎖水,保濕護(hù)膚的功能。

例如玻尿酸 60S 新疆棉套件系列、萊賽爾玻尿酸水洗被芯系列、玻尿酸養(yǎng)膚護(hù)頸枕芯等;研發(fā) VERSAI 瀾蘊(yùn)紗面料將魚膠原蛋白與莫代爾混合,保濕除臭,親膚透氣,例如瀾蘊(yùn)紗可水洗桑蠶絲夏被系列等。

(2)針對不同季節(jié)氣候開發(fā)對應(yīng)功能面料,夏季清涼干爽,冬季保暖防靜電。

例如冰晶抑菌涼感夏被系列采用雙面涼感面料混紡納米微粒云母片,清涼觸感升級,并在內(nèi)芯中加入硅元素,使得觸感更加柔軟絲滑。

萊賽爾 60S 天絲夏涼被系列選用桑蠶長絲和萊賽爾纖維作為主要材料,其中桑蠶長絲柔韌纖長,直徑為頭發(fā)的 1/10 左右,透氣吸濕,不易成團(tuán)板結(jié)更為耐用;萊賽爾纖維提取自植物木漿,生產(chǎn)過程中的溶劑可自然降解,表層光滑細(xì)膩并具有較好的吸水性,保持產(chǎn)品清爽舒適。

牛奶絨冬被系列采用的牛奶絨面料相比普通絨毛能實(shí)現(xiàn)更快速升溫和持久保溫,絨感更加細(xì)膩柔軟,并加入導(dǎo)電絲工藝避免靜電。

(3)針對睡眠人體工學(xué),從發(fā)泡工藝、形狀、外觀、結(jié)構(gòu)入手重構(gòu)全系列產(chǎn)品,滿足不同人群需求。

例如紅妍凝膠慢回彈枕使用一體發(fā)泡成型技術(shù),根據(jù)人體工程學(xué)打造超厚凝膠,塔型結(jié)構(gòu)確??諝饬魍ǎ褂煤教旒売洃浢?,能夠感知人體溫度并均勻分散人體壓力,柔軟舒適不易坍塌。同類產(chǎn)品還有黑金凝膠記憶棉枕、凝膠慢回彈床墊等。

外觀設(shè)計(jì)上突出藝術(shù)感,風(fēng)格多元化。

富安娜將四大名繡(湘繡,蜀繡,潮繡,蘇繡)與現(xiàn)代設(shè)計(jì)結(jié)合,打造新國繡系列新品,如風(fēng)雅頌款以中式圖案為基本元素結(jié)合時(shí)下流行的煙灰色、水藍(lán)色、琉璃黃,打造沉穩(wěn)內(nèi)斂的中式美學(xué)寢居。

印花系列的巴赫馬爾宮采用真絲大提花設(shè)計(jì),獨(dú)服平網(wǎng)印花,舒適親膚,畫面主題突出。

婚嫁系列的囍結(jié)連理以珠寶孔雀為主要元素,周邊飾以歐式噴泉和并蒂鳶尾花,蘊(yùn)含美好寓意,設(shè)計(jì)精美大氣。

品類拓展與功能設(shè)計(jì)持續(xù)推進(jìn)。

2020 年公司經(jīng)過嚴(yán)格原材料基地考察和面料工藝前期調(diào)研,在歷史悠久的廣西桑蟬基地進(jìn)行大品類深度開發(fā)蠶絲被生產(chǎn)基地;同年在皖西地區(qū)聯(lián)合開發(fā)羽絨基地,將羽絨潔白,顏色純正,產(chǎn)絨性能極好,尤以絨朵大而著稱于世的羽絨原料經(jīng)過個(gè)性化設(shè)計(jì)和工藝創(chuàng)新,打造系列高端羽絨產(chǎn)品。

例如 2021 年推出的 95 功能性白鵝絨被,集多項(xiàng)創(chuàng)新于一身,采用 60S 天絲玻尿酸面料,可調(diào)節(jié)被芯厚度及材質(zhì),春秋疊被使用,寒冬加被使用,折疊后可當(dāng)睡袋使用,該獨(dú)特設(shè)計(jì)已申請專利認(rèn)證。

除套件和芯類等家紡品類外,旗下維莎品牌亦推出精美咖啡具七件套、真絲眼罩、真絲口罩等家居品類,積極拓展“藝術(shù)家居”。

高質(zhì)量運(yùn)營策略助力線上渠道快速增長,線下渠道新零售戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)電商渠道建設(shè)卓有成效,私域建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。

公司電商渠道與第三方銷售平臺如天貓、京東等建立了長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系,并于 2020 年入駐抖音平臺,主營套件類產(chǎn)品,近年來電商渠道收入增速較快,公司電商渠道收入由 2018 年的 8.31 億元增長至 2021 年的 13.23 億元,對應(yīng) CAGR 達(dá) 16.8%,占總收入比重也由 2018 年的 28.46%提升至 1H22 的 42.27%,其中 2021 年公司線上渠道中天貓/京東/唯品會/其他平臺占比分別為 33.3%/34.3%/14.5%/18%,同比分別增長 3.2%/9.2%/13.4%/92.1%。

公司渠道拓展關(guān)注盈利能力,通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈、直播渠道的優(yōu)化推動電商渠道高質(zhì)量增長。

電商流量格局變化較大,依靠頂級流量網(wǎng)紅的變現(xiàn)能力充滿了不確定性,過于依賴流量而不關(guān)注盈利質(zhì)量的商業(yè)模式難以為繼。

公司在主要的電商平臺上日銷穩(wěn)健,主要通過商品創(chuàng)新引導(dǎo)二次消費(fèi),對于天貓直播、抖音、快手等費(fèi)用率較高的直播方式會根據(jù)市場情況做謹(jǐn)慎、高質(zhì)量的投流。

截至 2021 年,公司電商團(tuán)隊(duì)共 290 人左右,以凈利潤為核心考核指標(biāo),主要從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、布局新品類、優(yōu)化直播渠道與柔性供應(yīng)鏈管理等多個(gè)維度提升盈利能力:

1)2020年分四次對電商平臺全系列產(chǎn)品提升價(jià)格帶,加大布局高端產(chǎn)品并優(yōu)化商品結(jié)構(gòu),國繡系列、羽絨被、蠶絲被、羊毛被、乳膠床墊枕頭及中高端材質(zhì)套件等品類獲高速增長,通過產(chǎn)品提升獲取流量,吸引高客單人群,為高質(zhì)量的二次轉(zhuǎn)化帶來基礎(chǔ);

2)深化柔性供應(yīng)鏈管理,優(yōu)化個(gè)性化 SKU 和商品滾動的程序,同時(shí)降低庫存風(fēng)險(xiǎn);

3)持續(xù)優(yōu)化布局直播渠道,包括自播和與達(dá)人合作; 線下渠道新零售戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn),深化直營門店精細(xì)化管理、優(yōu)化經(jīng)銷商渠道,通過會 員增值服務(wù)增加客戶粘性,并向三、四線市場下沉: 優(yōu)化加盟經(jīng)銷渠道,提供從研發(fā)設(shè)計(jì)到營銷策劃等一系列支持。

公司 2019 年對經(jīng)銷商管理以回款為獎(jiǎng)金考核指標(biāo),嚴(yán)格考核經(jīng)銷商盈利能力,幫助經(jīng)銷商去終端庫存,同時(shí)成立百人渠道服務(wù)團(tuán)隊(duì),幫助經(jīng)銷商推進(jìn)信息管理系統(tǒng)操作培訓(xùn)、門店新零售等專業(yè)技能,為公司線下渠道的新零售開展打下基礎(chǔ)。

此外公司還為加盟商提供藝術(shù)研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌形象設(shè)計(jì)、基地物流調(diào)配、專業(yè)營銷策劃等一系列支持。

深化直營門店精細(xì)化管理能力。2020 年,公司開發(fā)和上線了自有終端門店管理系統(tǒng),拓展了門店的管理空間和存儲空間,賦能導(dǎo)購員,提升銷售業(yè)績。

2021 年,公司開發(fā)了客服支持管理系統(tǒng),針對不同的業(yè)務(wù)模塊采用了數(shù)據(jù)營銷模式,引進(jìn)了訂單管理、智能外呼、智能機(jī)器人和質(zhì)檢培訓(xùn)等相關(guān)系統(tǒng),直接為導(dǎo)購員服務(wù),提升銷售業(yè)績,為公司新零售戰(zhàn)略進(jìn)一步賦能。

提升一、二線城市門店經(jīng)營效率,完成三、四線城市下沉市場目標(biāo)。線下直營門店在全國一線城市和二線省會城市綜合布局、門店管理運(yùn)營水平不斷提升,2018 年以來直營零售會員人數(shù)迅速增長,目前已達(dá)到 130 萬,未來會不斷深化門店精細(xì)化管理。

1)聚焦經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域打造精品系列高端店,憑借直營門店管理能力,進(jìn)一步提升私域流量管理能力和銷售能力,注重推廣高端系列產(chǎn)品,同時(shí)輔以會員私享定制洗護(hù)以及家居軟裝搭配解決方案等加強(qiáng)顧客粘性,持續(xù)提升品牌形象。

2)從“珠三角”和“長三角”地區(qū)入手,通過直營門店賦能,專門針對三、四線城市的消費(fèi)改善型客戶提供睡眠健康和家居美學(xué)產(chǎn)品,通過商品差異化拓展公司線下終端門店。

供應(yīng)鏈:五大產(chǎn)業(yè)基地覆蓋全國市場,平行倉模式提升物流效率

五大產(chǎn)業(yè)物流基地覆蓋全國各區(qū)域市場。公司擁有深圳龍華總部基地、四川南充家紡生產(chǎn)基地、廣東惠州惠東生產(chǎn)基地,擁有揚(yáng)州寶應(yīng)、常熟、南充、惠東四大物流基地,總計(jì)面積 845 畝,輻射范圍覆蓋全國各區(qū)域市場。根據(jù)公司公告,其中:

1)深圳龍華產(chǎn)業(yè)基地占地 130 畝,2008 年投入使用,目前已開發(fā)三期,作為未來新戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的孵化基地及經(jīng)營管理基地;

2)四川南充產(chǎn)業(yè)基地占地面積 200 畝,2012 年投入建設(shè),為公司跟進(jìn)國家一帶一路戰(zhàn)略的西南地區(qū)重要生產(chǎn)基地;

3)惠州惠東產(chǎn)業(yè)基地占地面積 330 畝,目前除家紡產(chǎn)品的生產(chǎn)外,亦作為全屋定制新產(chǎn)業(yè)布局的重要生產(chǎn)基地,目前已建成包含板式、軟體在內(nèi)的家具生產(chǎn)線;

4)江蘇常熟產(chǎn)業(yè)基地占地面積 120 畝,2003 年投資建設(shè),為公司立足于華東并輻射整個(gè)北方的重要物流生產(chǎn)基地,同時(shí)也負(fù)責(zé)美家項(xiàng)目的生產(chǎn)及物流;

5)江蘇寶應(yīng)產(chǎn)業(yè)基地占地面積 65 畝,2020 年投資建設(shè),目前主要負(fù)責(zé)倉儲物流配送,也是公司未來重要的加工生產(chǎn)基地。通過平行倉布局提高物流效率,加深與物流公司合作,試點(diǎn)前置倉模式。

截止 2021 年末公司倉儲面積合計(jì)近 21 萬平方,通過四大平行倉的布局,提升了物流運(yùn)輸時(shí)效和降低了運(yùn)輸成本。

2021 年開始在部分城市試點(diǎn)前置倉模式。通過區(qū)分訂單,采取整車直達(dá)與零擔(dān)配送相結(jié)合的方式,同比 2020 年單票運(yùn)輸成本呈下降趨勢。

公司未來會進(jìn)一步加強(qiáng)與第三方物流公司在專線直達(dá)及貨品分撥上的深度合作,繼續(xù)布局 2-3 個(gè) RDC 倉庫,集中自營及加盟商貨品在 RDC 倉庫的統(tǒng)一管理,加快周轉(zhuǎn)效率。

2021 年公司已完成 ERP 優(yōu)化改造庫存一體化項(xiàng)目,統(tǒng)一全國倉庫,達(dá)到貨品自動尋源,提升門店商品調(diào)度效率到與線上基本一致的水平。

收入預(yù)測:我們將公司業(yè)務(wù)分為線下和線上兩大渠道,其中線上渠道加速投入,增速較快;線下渠道包括直營、加盟、團(tuán)購和其他渠道,受益于直營銷售繼續(xù)向下沉市場拓展以及加盟商運(yùn)營效率持續(xù)優(yōu)化,將穩(wěn)定增長。

我們預(yù)計(jì) 2022-2024 年公司營業(yè)收入增速分 別達(dá)-2.5%/+11%/+11%。

線下渠道:直營、加盟、其他渠道保持穩(wěn)定雙位數(shù)增長,我們預(yù)計(jì) 2022/2023/2024 年公司線下渠道營業(yè)收入分別為 17.8/19.2/20.7 億元,同比-4.3%/+8.0%/+7.8%。

其中:

1)直營渠道:考慮到公司區(qū)域布局仍有拓展空間以及公司穩(wěn)健的經(jīng)營擴(kuò)張節(jié)奏,我們預(yù)計(jì) 2022-2024E 年公司分別新凈增直營門店數(shù) 5/25/25 家,我們預(yù)計(jì)直營渠道 2022/2023/2024 年收入為 7.3/8.0/8.6 億元,同比-4%/+8.4%/+8.2%。

2)加盟渠道:公司持續(xù)賦能加盟招商,通過加盟形式擴(kuò)大下沉市場渠道拓展,我們預(yù)計(jì) 2022-2024E 加盟門店數(shù)量分別-10/+50/+50 家,預(yù)計(jì)加盟渠道 2022/2023/2024 年收入為 7.7/8.3/8.9 億元,同比-5.9%/+7.9%/+7.7%。

3)團(tuán)購及其他渠道:參考公司歷史穩(wěn)健的發(fā)展以及疫后復(fù)蘇所帶來的需求恢復(fù),我們預(yù)計(jì) 團(tuán)購及其他渠道 2022/2023/2024 年收入為 2.7/2.9/3.1 億元,同比-0.4%/+6.9%/+7.0%。

4)線上渠道:公司電商渠道成長迅速,預(yù)計(jì)未來仍有望成為公司業(yè)績主要增長驅(qū)動,我們 預(yù)計(jì)公司線上渠道2022/2023/2024年收入為 13.2/15.2/17.5 億元,同比+0%/+15%/15%。

費(fèi)用假設(shè):我們假設(shè)公司 2022-2025 年銷售及管理費(fèi)用率維持穩(wěn)定,研發(fā)費(fèi)用率假設(shè)公司 22 年起投入更多研發(fā)用于產(chǎn)品更新及設(shè)計(jì),管理費(fèi)用率維持穩(wěn)定。

我們預(yù)計(jì)公司 2022-24 年銷售費(fèi)用率為 23.0%/23.0%/23.0%,管理費(fèi)用率為 4.8%/4.7%/4.7%,研發(fā)費(fèi)用率為 3.2%/3.1/3.0%。

綜合,我們預(yù)測公司 2022-2024 年收入達(dá) 31.0/34.4/38.2 億元,同比-2.5%/+11%/+11%,歸母凈利潤為 5.4/6.2/7.0 億元,同比增長-1.5/+15.0%/+13.1%。

估值 PE 估值法:參考家紡行業(yè)可比公司 2023 年估值(羅萊生活 14 倍 PE,水星家紡 10 倍 PE,Wind 一致預(yù)期),并考慮到公司作為行業(yè)龍頭之一,產(chǎn)品&渠道優(yōu)勢顯著,有望持 續(xù)擴(kuò)大份額,我們給予公司 2023 年 13 倍 PE 估值,對應(yīng)目標(biāo)價(jià) 10 元。

PEG 估值法:參考家紡行業(yè)可比公司 2022-24 年 PEG 估值(羅萊生活 0.8 倍 PEG,水星家紡 0.5 倍 PEG),考慮到公司作為行業(yè)龍頭之一,產(chǎn)品&渠道優(yōu)勢顯著,有望持續(xù)擴(kuò)大份額,我們給予公司 2023 年 0.9 倍 PEG,對應(yīng)目標(biāo)價(jià) 10 元。

綜合 PE 和 PEG 估值,我們給予公司 2023 年目標(biāo)價(jià) 10 元。

我們認(rèn)為家紡行業(yè)短期有望受益由疫情積壓的婚慶需求爆發(fā),以及地產(chǎn)后周期帶來的喬遷場景消費(fèi)回暖有望。

公司作為家紡行業(yè)龍頭,具備差異化的產(chǎn)品、精細(xì)化運(yùn)營的渠道以及高效完善的供應(yīng)鏈,在行業(yè)內(nèi)壁壘高筑,有望充分享受行業(yè)增長紅利的同時(shí)有望持續(xù)擴(kuò)大市場份額。我們預(yù)計(jì)公司 2022-24 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 5.4/6.2/7.0 億元。

參考行業(yè)可比公司 2023 年估值(羅萊生活 14 倍 PE,水星家紡 10 倍 PE,Wind 一致預(yù)期),給予公司 2023 年估值 13 倍 PE,對應(yīng)目標(biāo)價(jià) 10 元。

——————————————————

報(bào)告屬于原作者,我們不做任何投資建議!如有侵權(quán),請私信刪除,謝謝!

報(bào)告選自【遠(yuǎn)瞻智庫】

家紡品牌推廣(中國藝術(shù)家紡龍頭,富安娜:設(shè)計(jì)&研發(fā)引領(lǐng),精細(xì)化運(yùn)營驅(qū)動成長)
關(guān)鍵詞
丁少恭
分享到朋友圈
收藏
收藏
評分

綜合評分:

我的評分
Xinstall 15天會員特權(quán)
Xinstall是專業(yè)的數(shù)據(jù)分析服務(wù)商,幫企業(yè)追蹤渠道安裝來源、裂變拉新統(tǒng)計(jì)、廣告流量指導(dǎo)等,廣泛應(yīng)用于廣告效果統(tǒng)計(jì)、APP地推與CPS/CPA歸屬統(tǒng)計(jì)等方面。
20羽毛
立即兌換
一書一課30天會員體驗(yàn)卡
領(lǐng)30天VIP會員,110+門職場大課,250+本精讀好書免費(fèi)學(xué)!助你提升職場力!
20羽毛
立即兌換
順豐同城急送全國通用20元優(yōu)惠券
順豐同城急送是順豐推出的平均1小時(shí)送全城的即時(shí)快送服務(wù),專業(yè)安全,準(zhǔn)時(shí)送達(dá)!
30羽毛
立即兌換
丁少恭
丁少恭
發(fā)表文章4971
確認(rèn)要消耗 羽毛購買
家紡品牌推廣(中國藝術(shù)家紡龍頭,富安娜:設(shè)計(jì)&研發(fā)引領(lǐng),精細(xì)化運(yùn)營驅(qū)動成長)嗎?
考慮一下
很遺憾,羽毛不足
我知道了

我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實(shí)國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求,為完善跟帖評論自律管理,為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實(shí)、專業(yè)的平臺氛圍,我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。


一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī),對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息,主要表現(xiàn)為:
    1)反對憲法所確定的基本原則;
    2)危害國家安全,泄露國家秘密,顛覆國家政權(quán),破壞國家統(tǒng)一,損害國家榮譽(yù)和利益;
    3)侮辱、濫用英烈形象,歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神,以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù);
    4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動實(shí)施恐怖活動、極端主義活動;
    5)煽動民族仇恨、民族歧視,破壞民族團(tuán)結(jié);
    6)破壞國家宗教政策,宣揚(yáng)邪教和封建迷信;
    7)散布謠言,擾亂社會秩序,破壞社會穩(wěn)定;
    8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序;
    10)侮辱或者誹謗他人,侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益;
    11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式,對未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容;


2. 不友善:不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為:
    1)輕蔑:貶低、輕視他人及其勞動成果;
    2)誹謗:捏造、散布虛假事實(shí),損害他人名譽(yù);
    3)嘲諷:以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述,以此來激怒他人;
    4)挑釁:以不友好的方式激怒他人,意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng),蓄意制造事端;
    5)羞辱:貶低他人的能力、行為、生理或身份特征,讓對方難堪;
    6)謾罵:以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價(jià);
    7)歧視:煽動人群歧視、地域歧視等,針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊;
    8)威脅:許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志;


3. 發(fā)布垃圾廣告信息:以推廣曝光為目的,發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容,或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為:
    1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式:
    2)單個(gè)帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容;
    3)多個(gè)廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容;
    4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容,如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等,誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
    5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光;
    6)購買或出售帳號之間虛假地互動,發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
    7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容,如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷;
    8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。


4. 色情低俗信息,主要表現(xiàn)為:
    1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容;
    3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容;
    4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
    5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適;
    6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
    7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。


5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
    1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容;
    2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
    3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。


6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
    1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??;
    2)求推薦算命看相大師;
    3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
    4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;


7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
    1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
    2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
    3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。


8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
    1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
    4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
    5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序


9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
    1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
    2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
    3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
    4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。


二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號,或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將加重處罰。


三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議,可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)

我知道了
恭喜你~答對了
+5羽毛
下一次認(rèn)真讀哦
成功推薦給其他人
+ 10羽毛
評論成功且進(jìn)入審核!審核通過后,您將獲得10羽毛的獎(jiǎng)勵(lì)。分享本文章給好友閱讀最高再得15羽毛~
(羽毛可至 "羽毛精選" 兌換禮品)
好友微信掃一掃
復(fù)制鏈接