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2021年全國農(nóng)藥銷售排名(一只無人問津的小盤績優(yōu)股)
2023-04-23 09:17:16

3、可轉(zhuǎn)債項目募集資金投入項目的概況公司于2021年6月份,發(fā)行了大約不到10億元的可轉(zhuǎn)債,發(fā)行這個債券的目的就是建設(shè)一些新的項目,增加公司對于農(nóng)藥新方向的布局,募集資金投資項目主要為公司現(xiàn)有農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈延伸,未來產(chǎn)出的產(chǎn)品主要包括以下6中產(chǎn)品:1新型殺菌劑原藥丙硫菌唑(殺菌劑)2新型除草劑原藥吡氟酰草胺(除草劑)3苯并呋喃酮(殺菌劑原藥嘧菌酯的中間體)44,6-二氯嘧啶(殺菌劑原藥嘧菌酯的中間體)、5對氯苯硼酸(殺菌劑原藥啶酰菌胺的中間體)、6對苯二甲腈(四氯對苯二甲腈的中間體)。

?一只無人問津的小盤績優(yōu)股

2021年全國農(nóng)藥銷售排名(一只無人問津的小盤績優(yōu)股)

蘇利股份 ,一只市值只有32億元的小股票,最近跑進來了我的視線,猛的一看,似乎感覺長的還算不錯,于是就進一步研究學(xué)習(xí)一下,看看是不是個投資機會呢,多學(xué)習(xí)一點總是沒錯的吧,我的分析沒有章法可以依據(jù),一般都是想到哪寫到哪,基本上以自己的理解為主,為自己兜里的兄弟們負自己的責(zé)。

蘇利股份,一家生產(chǎn)農(nóng)藥及農(nóng)藥中間體,阻燃劑及中間體的中小型江蘇沿海家族性企業(yè),2016年年底上市,距離今天上市基本上滿5年了,市值從2016年年12月上市當(dāng)天的38億元跌到了今天的32億元,凈利潤從1.85億元增長到了2.32億元,基本上增長也不大,營收從2016年的13億元增長到了今天(截止2021年底)的22億元,2016年到2021年公司的凈利潤總和大約為14億元,分紅率大約35%,一共分紅大約5億元,如果投資者自上市起拿起來這只股票,現(xiàn)在加上分紅應(yīng)該是不虧不賺,不虧不賺就是虧了,5年的時間成本也是成本,投資者不賺錢的最大原因就是當(dāng)年買的20倍市盈率變成了現(xiàn)在的10倍市盈率,這個市盈率的降低是毀滅市值的最主要因素。

公司業(yè)務(wù)板塊分析

1.1業(yè)務(wù)構(gòu)成

首先要搞清楚公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成,在最新的年報中,公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成農(nóng)藥、阻燃劑及其他精細化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

主要分為3大類,其中前兩類為主要產(chǎn)品,分別為農(nóng)藥及其農(nóng)藥中間體,阻燃劑及其阻燃劑中間體,還有其他精細化工類的一些產(chǎn)品。這東西非專業(yè)人士都不好記住,我也是看著挺糾結(jié),到底也是記不住這些專業(yè)名詞。

一共22億元的銷售額,其中農(nóng)藥相關(guān)11億元,阻燃劑7億元,精細化工4億元,大致就是5比3比2的比例,從毛利率來看,銷售額度較高的產(chǎn)品毛利率較高,還不錯,也就是看到超過20%的毛利率,才有興趣看看這家公司的產(chǎn)品到底怎么樣。

2021年,公司一共出口7.5億元,內(nèi)銷14.5億元,基本上出口占到內(nèi)銷的一半。2022年上半年,出口6.8億元,內(nèi)銷9億元,出口占到國內(nèi)銷售的75%,比2021年的比例提高了一大截,從近幾年的趨勢上來看,出口比例是增加的,也就是說公司在國際上也有一定的競爭力,不是死卷國內(nèi)的這種公司。

1.2業(yè)務(wù)銷售模式及關(guān)鍵因素

還是要分為3個部分才能說清楚這個事情,公司的經(jīng)營模式是經(jīng)銷和直營相結(jié)合的方式,以直銷為主,經(jīng)銷為輔的模式,一般都是以滿足訂單和庫存的情況下來定生產(chǎn)計劃,從存貨來看,三年內(nèi)的庫存基本正常。

  1. 農(nóng)藥板塊,農(nóng)藥分為殺蟲,殺菌和除草,公司主營殺菌業(yè)務(wù),公司在中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會評定的“2021 年中國農(nóng)藥行業(yè)銷售百強”中名列第66名,排名中游水平,只有幾個品種占據(jù)全國份額的前列,主要是百菌清、嘧菌酯、霜脲氰等產(chǎn)品,行業(yè)格局如下表所示:

其中既然說起百菌清,那么就繞不開利民股份,他們是國內(nèi)產(chǎn)能的前兩名,據(jù)說兩家?guī)缀跽紦?jù)了國內(nèi)產(chǎn)能的80%以上,這玩意的新進入壁壘也較高,一般企業(yè)也不會再進來了,利潤一般維持下去而已。

最近幾年毛利率下降的明顯,這個是什么原因呢?公司給出的解釋為下面這樣的解釋,信不信則都要接受這個事實。

而利民股份,則毛利率一直穩(wěn)定在25-30%之間,看這情況則是蘇利股份回歸到了正常水平而已。農(nóng)藥板塊的增長從2018年到2021年都不太明顯,好像增長乏力,2022年3季報顯示:

截止3季度,銷量1.8萬噸,對比上年全年銷量2.3萬噸,好像2022年也是這個差不多是這個數(shù),那么噸價上漲明顯導(dǎo)致銷售額的增長,變動了34%,那么銷售額也同樣增長了30%左右,帶動營收增長大約30%,農(nóng)藥板塊全年則大概銷售額為15億元左右。這個農(nóng)藥板塊產(chǎn)能沒有問題,只有市場的容量問題和需求問題,今年是漲價,明年也許就要回歸常態(tài),所以不能線性推論這個板塊的業(yè)績增長。

嘧菌酯則是一款新產(chǎn)品的農(nóng)藥,引進國內(nèi)的時間不長,公司目前具有嘧菌酯原藥產(chǎn)能 2500 噸/年,在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。嘧菌酯 在我國屬于“年輕”的農(nóng)藥品種,合成專利近年來在我國到期以后逐步形成規(guī)?;a(chǎn)。行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)包括本公司、連云港立本作物科技有限公司、泰禾股份、 穎泰生物等。

農(nóng)藥制劑就不用說了,主要是百菌清制劑、嘧菌酯制劑及其他農(nóng)藥制劑,產(chǎn)值也不小,基本上跟嘧菌酯原藥差不多,是產(chǎn)成品,就是我們印象中的農(nóng)藥瓶子。

產(chǎn)能利用率如下圖所示,綜合2021年年底的數(shù)據(jù),農(nóng)藥板塊的產(chǎn)能利用率為55%。

2、阻燃劑及相關(guān)板塊

這個板塊也是公司重要的業(yè)務(wù)板塊,主要阻燃劑類產(chǎn)品包括十溴二苯乙烷、溴化聚苯乙烯及阻燃母粒和其他阻燃劑類產(chǎn)品。其他阻燃 劑類產(chǎn)品主要包括三聚氰胺聚磷酸鹽(磷系阻燃劑)及二苯基乙烷中間體等??雌饋砗荛L的名字,其實都是一些分子式,化學(xué)我也不懂,學(xué)過的都交給了老師,總之看起來這些東西都是合成的那些苯化物,作為汽車電子,建設(shè)工程的添加等用途,主要用于防火材料等。未來比農(nóng)藥有更大的增長潛力。

肉眼可見,阻燃劑真的銷量起來了,價格也起來了,量價齊升的起來了,其中價格飚的最多,比起2021年提高了64%,如果量不變的話,那么2022年的營收可以達到11億元以上,這就造成了營收的增長也輕松的超過了26億元。

阻燃劑及其中間體是有前途的行業(yè),比起農(nóng)藥來要更有想象力,他的需求根據(jù)網(wǎng)上摘抄如下:

作為降低材料著火能力的材料助劑,塑料阻燃劑目前已經(jīng)成為高分子材料的重要的助劑。近年來我國阻燃劑行業(yè)需求量不斷上升,2020年需求量達89.7萬噸,2021年中國阻燃劑市場需求量約為96.7萬噸。預(yù)計2022年需求量將增長至101萬噸,2025年則120噸左右。

本公司2021年的產(chǎn)能為2萬噸,產(chǎn)量為1.3萬噸,主要是溴系阻燃劑,而溴系阻燃劑占據(jù)整個阻燃劑市場的20%左右,也就是說全國溴系阻燃劑的市場份額大約為20萬噸。

目前國內(nèi)阻燃劑行業(yè)以萬盛股份市場份額占比最高,2021年其阻燃劑業(yè)務(wù)營收規(guī)模約為33.5億元,占比15.5%的市場份額;其次是蘇利股份和雅克科技排名第二和第三,其業(yè)務(wù)營收分別為6.8億元和4.6億元左右,市場份額占比為3.15%和2.13%,其他企業(yè)份額均低于2%。

其中萬盛股份的阻燃劑為磷系阻燃劑,噸價才2.5萬元,但是毛利率卻是37%,看來每個細分的行業(yè)真的不是表面看起來的那個樣子啊,研究起來應(yīng)該也挺有意思的,有時間得看看萬盛股份這家小公司如何,主要阻燃劑的方向都好幾個,磷系阻燃劑,溴系阻燃劑和氫氧化鋁阻燃劑等,區(qū)別和聯(lián)系都在下圖中。

阻燃劑的市場供給主要取決于原材料的供應(yīng)情況。目前有機鹵系阻燃劑(如:十溴二苯乙烷等)產(chǎn)量與主要原材料溴素關(guān)聯(lián)度較高。國內(nèi)溴素主要來自于以色 列、約旦等國家和我國山東省。受環(huán)保政策的影響,近年來山東地區(qū)的溴素供應(yīng)較為緊張,產(chǎn)量由 2014 年的 110,000 噸下降到接近 60,000 噸,價格亦快速上漲。 受原材料供應(yīng)的影響,溴系阻燃劑的市場供給近年來較為緊張,相應(yīng)影響阻燃劑市場整體供給。

回到這家公司,這家公司的十溴二苯乙烷、溴化聚苯乙烯及阻燃母粒和其他阻燃劑類產(chǎn)品主要還是受產(chǎn)能限制,2020年新投產(chǎn)產(chǎn)能15000噸的產(chǎn)能,目前看還能跟得上。同時泰州化學(xué)還是少數(shù)配套自產(chǎn)中間體二苯基乙烷的企業(yè),其生產(chǎn)的二苯基乙烷質(zhì)量一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平,可以充分滿足現(xiàn)有十溴二苯乙烷生產(chǎn)及后續(xù)發(fā)展的需求。

按照以前的發(fā)展速度和社會需求來看,阻燃劑的發(fā)展還沒有到頭,比農(nóng)藥板塊的預(yù)期要好一點,同時該公司也具備一定的產(chǎn)品護城河,值得期待該業(yè)務(wù)板塊的進一步發(fā)展。

3、可轉(zhuǎn)債項目募集資金投入項目的概況

公司于2021年6月份,發(fā)行了大約不到10億元的可轉(zhuǎn)債,發(fā)行這個債券的目的就是建設(shè)一些新的項目,增加公司對于農(nóng)藥新方向的布局,募集資金投資項目主要為公司現(xiàn)有農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈延伸,未來產(chǎn)出的產(chǎn)品主要包括以下6中產(chǎn)品:

1新型殺菌劑原藥丙硫菌唑(殺菌劑)

2新型除草劑原藥吡氟酰草胺(除草劑)

3苯并呋喃酮(殺菌劑原藥嘧菌酯的中間體

44,6-二氯嘧啶(殺菌劑原藥嘧菌酯的中間體)、

2021年全國農(nóng)藥銷售排名(一只無人問津的小盤績優(yōu)股)

5對氯苯硼酸(殺菌劑原藥啶酰菌胺的中間體)、

6對苯二甲腈(四氯對苯二甲腈的中間體)。

項目的實施是在公司現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上,進一步豐富公司的產(chǎn)品品類,新增1項殺菌劑和1項除草劑原藥產(chǎn)品;

此外,項目對嘧菌酯原藥和啶酰菌胺原藥的中間體的產(chǎn)線建設(shè)亦有利于穩(wěn)定相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能,加強成本控制及質(zhì)量控制,并獲取更多盈利。

對于這些中間體的建設(shè),我相信公司是汲取了十溴二苯乙烷的中間體的經(jīng)驗,掌握了中間體,對自己的成品有至關(guān)重要的作用,原材料好找,可能這些中間體不容易保存或者生產(chǎn),容易被卡脖子,所以要掌握該項核心競爭力才能使公司更容易賺錢吧。

這些產(chǎn)品具體有啥用就不用搞清楚了,主要的數(shù)據(jù)明白了就行了,這個公司的花錢主體是寧夏蘇利公司。

一共年產(chǎn)1.15萬噸,其中新型殺菌劑原藥丙硫菌唑1000噸,新型除草劑原藥吡氟酰草胺1000噸,苯并呋喃酮(殺菌劑原藥嘧菌酯的中間體)2000噸,4,6-二氯嘧啶(殺菌劑原藥嘧菌酯的中間體)2000噸,對氯苯硼酸(殺菌劑原藥啶酰菌胺的中間體)500噸,對苯二甲腈(四氯對苯二甲腈的中間體)5000噸,合計11500噸。這些都是農(nóng)藥類的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈延伸產(chǎn)品,跟公司的阻燃劑和其他業(yè)務(wù)沒有關(guān)系,應(yīng)該算進第一個業(yè)務(wù)類型。

本次擬投資13.4億元,蘇利股份持有蘇利(寧夏)新材料科技有限公司76%的股權(quán),奧克松亞洲持有蘇利寧夏新材料科技有限公司24%的股權(quán)。本次擬使用募集資金投入9.6億元,其余4.8億元由奧克松亞洲承諾按比例投入,產(chǎn)量為上述的1.15萬噸,6種產(chǎn)品線的生產(chǎn)。

以上這個還有5.3萬噸的生產(chǎn)線不在本次募資范圍之內(nèi),這個5.3萬噸總投資大約還需要13.7億元,應(yīng)該是蘇利寧夏的二期工程吧。

根據(jù)工程進度表來看,需要完全試產(chǎn)階段在2023年6月30日之前,2023年可以達到產(chǎn)能的30%,2024年可以達到產(chǎn)能的70%,也就是說從2023年可以貢獻利潤,可以從今年的年報中可以驗證。

根據(jù)工程進度表的說明,從2021年6月進場,現(xiàn)在應(yīng)該是過去了18個月了,應(yīng)該是設(shè)備選型及訂購,設(shè)備安裝及調(diào)試階段,但是根據(jù)2022年半年報的工程進度為30%,也就是說到2022年6月份為止,要干到土建施工階段,設(shè)備選型及訂購階段,按照投資金額應(yīng)該在30-40%左右,所以半年報的工程進度還算正常進行,沒有滯后太多。

根據(jù)公司的說明書得知,公司說這些新增產(chǎn)能都保證能賣出去,而且還能賣的不錯,還是走以前的銷售渠道,只不過增加了一些品種。對于這個說法,我無法驗證真?zhèn)危瑥倪^往業(yè)績來看,似乎能看得出來,公司的發(fā)展還是符合規(guī)劃的。

根據(jù)上表的估算,2023年公司這一塊收入還不能盈利,2024年可以產(chǎn)生1.2億元的凈利潤,2025年可以產(chǎn)生2.8億元的凈利潤,2026年可以產(chǎn)生2.4億元的凈利潤,預(yù)計正常投產(chǎn)后7年可以收回成本,也就是2028年可以完全收回投入的13.2億元。按照76%的股權(quán)來說,歸母凈利潤大約在2024年之后可以增加2億元。

一般化工設(shè)備的使用年限大約是10-20年,折舊年限是5-10年,也就是說這些設(shè)備到期之后還能服役幾年,還是跟水輪機沒法比,后期的大修技改修修補補也要花不少錢。

總結(jié)一下,公司的業(yè)務(wù)模式?jīng)]問題,業(yè)務(wù)質(zhì)量也沒問題,基本上算是大行業(yè)里的小龍頭,有自己的護城河存在,但是農(nóng)藥板塊的增長率有限,阻燃劑的增長可期,其他業(yè)務(wù)可以平??创?,寧夏蘇利則繼續(xù)觀察,由于產(chǎn)品的延續(xù)性和連貫性,有可能會成為新的利潤增長點,風(fēng)險看起來是有,但是基本可控范圍之內(nèi)。

公司財務(wù)數(shù)據(jù)分析

由于公司的新建工程太大,以前的財務(wù)數(shù)據(jù)僅供參考,已經(jīng)不具備可以參考估值的條件了,就跟收購烏東之后的長江電力一樣,都要重新算進去才能給他估值。

至于營收,毛利率,賬款,存貨,借款,等指標(biāo),在蘇利股份來說,都不存在問題,也看不出有什么毛病,單拿出來可轉(zhuǎn)債的9.6億元債務(wù)來說,歸還期限為2028年,估計公司傾向于轉(zhuǎn)股,按照19元的價格轉(zhuǎn)股,可以轉(zhuǎn)來大約5000萬股的股份,那么屆時蘇利股份公司的股本將會是2.3億股左右。

2022年半年報,公司的資產(chǎn)負債表如下所示:

看起來比較干凈的負債,看起來比較健康的資產(chǎn),其中固定資產(chǎn)和在建工程占據(jù)非流動資產(chǎn)的大部分,貨幣資金和應(yīng)收賬款、存貨占據(jù)流動資產(chǎn)的大部分。負債端都是非有息負債,債券則是最新募資的資金,可以從貨幣資金中減去。

最終從資產(chǎn)負債中來看,這公司的資產(chǎn)負債率為37%,為近幾年的最高點,可能公司是想有所發(fā)展,有想擴大產(chǎn)能的動力,資產(chǎn)負債率在這里來看意義也不大,也非高杠桿的企業(yè),一般的企業(yè),一般的指標(biāo)性質(zhì),一般的業(yè)務(wù)質(zhì)量。

營收2022年增長主要是2022年產(chǎn)品漲價了,2021年增長主要是生產(chǎn)線投運造成產(chǎn)能增加,2021年下降則是產(chǎn)能生產(chǎn)線更新?lián)Q代導(dǎo)致產(chǎn)能下降造成的。2022年的凈利潤大增不可持續(xù),因為營收占比30%阻燃劑產(chǎn)品價格現(xiàn)在在高位,有高位就有低位,這個是規(guī)律。另外醫(yī)藥中間體項目是合資公司,蘇利在這方面的加分項不多,提供的利潤增長也很有限,暫不做說明。

總體來說這家公司的財務(wù)比較穩(wěn)健,賬上有不少錢,項目都在有序推進中,雖然負債率在上升,這是因為發(fā)行了可轉(zhuǎn)債,把可轉(zhuǎn)債的8億元去掉,其實負債率沒有那么多。短期內(nèi)看不到公司的經(jīng)營風(fēng)險,但是在建工程和項目肯定存在失敗的可能性,但是公司的業(yè)務(wù)是產(chǎn)業(yè)鏈延伸,問題也應(yīng)該不大。

3、總體評價

寫到后面,有點犯迷糊,我該對公司的總體評價是什么呢?總結(jié)還是業(yè)務(wù)為主:

  1. 農(nóng)藥是基本盤,占比50%,基本上不會崩盤,雖然百菌清有被替代的風(fēng)險,但是公司也在進一步延伸農(nóng)藥其他方向,公司的研發(fā)投入也不少,渠道建設(shè)還不錯,創(chuàng)始人歲數(shù)也不是太大,還能領(lǐng)著公司拼搏幾年。按照市場估計,年均增長3%比較靠譜。
  2. 阻燃劑及其中間體是公司未來的增長點,這個領(lǐng)域應(yīng)用太廣闊了,跟火有關(guān)的都是大事,所以這點添加劑也算是一門不錯的行業(yè),年均增長10%應(yīng)該還是能看到的。
  3. 其他精細化工項目,這個也是蘇利的傳統(tǒng),一些我不認識的東西,大連項目的醫(yī)藥中間體好像也是歸入這個了,占比為20%,這個部分的增長也是基本上5%之內(nèi)可期望。

以上的預(yù)計增長都是正常年份的增長,不含暴漲的原料,不含暴漲的絕緣體價格,這些都是有周期性,在周期內(nèi)的增長大體如此,不能年年都期望價格都在高位。

按照以上的分析,對于5%-10%增長率的企業(yè)來看,市盈率大約就是10-15倍是合適的,所以現(xiàn)在市場給的市盈率對于成熟市場來說是合適的,但是這個對于中國這個A股市場不太成熟的市場來說,風(fēng)來了豬都會上天,所以如果以合適的價格買入這家公司就是下有保底,上不封底的賭局

按照比較好的年份2022年的業(yè)績預(yù)告,三季報中歸母凈利潤是2.65億元,2022年年利潤大概率要超越3億元,2023年和2024年大概率要達到4億元,甚至能到5億,按照這個市值32億元來計算,還是算出來明顯的低估,但是價格回落或者新建廠區(qū)生產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險依舊存在,所以按照正常的企業(yè)估值不算超級低估,只能算低估。如果能跌到20億元,那么就更有吸引力了。

另外再提一點,這只股票現(xiàn)在冷到了極點,年年分紅的一只小型績優(yōu)股,竟然近兩年已經(jīng)沒有投資機構(gòu)愿意為其做研究,也充分說明了現(xiàn)在市場的態(tài)度,如果有定力的話,找個合適的價位拿著也算一種策略,等風(fēng)來,就要等得起,這不符合價值投資的基本理念,但是符合中國股市的一貫操行。

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    7)散布謠言,擾亂社會秩序,破壞社會穩(wěn)定;
    8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序;
    10)侮辱或者誹謗他人,侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益;
    11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式,對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容;


2. 不友善:不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為:
    1)輕蔑:貶低、輕視他人及其勞動成果;
    2)誹謗:捏造、散布虛假事實,損害他人名譽;
    3)嘲諷:以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述,以此來激怒他人;
    4)挑釁:以不友好的方式激怒他人,意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng),蓄意制造事端;
    5)羞辱:貶低他人的能力、行為、生理或身份特征,讓對方難堪;
    6)謾罵:以不文明的語言對他人進行負面評價;
    7)歧視:煽動人群歧視、地域歧視等,針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊;
    8)威脅:許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志;


3. 發(fā)布垃圾廣告信息:以推廣曝光為目的,發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容,或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為:
    1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式:
    2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容;
    3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容;
    4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容,如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等,誘騙用戶點擊鏈接
    5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光;
    6)購買或出售帳號之間虛假地互動,發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
    7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容,如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷;
    8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。


4. 色情低俗信息,主要表現(xiàn)為:
    1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容;
    3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容;
    4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
    5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適;
    6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
    7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。


5. 不實信息,主要表現(xiàn)為:
    1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容;
    2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
    3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。


6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
    1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??;
    2)求推薦算命看相大師;
    3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢;
    4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;


7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
    1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
    2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴重不實或者原意扭曲;
    3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴重不符的。


8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
    1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
    4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
    5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序


9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
    1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
    2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
    3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
    4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。


二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時,本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度,對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號,或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時,本網(wǎng)站將加重處罰。


三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議,可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)

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