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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
本文是對Opyn創(chuàng)始人Aparna的專訪，Aparna向我們介紹了Opyn的背景、DeFi期權市場的現(xiàn)狀以及Opyn v2的新功能。
我叫Aparna，是Opyn的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO。我是在2015年開始接觸加密技術的，也就是在那時聽說了比特幣。我從小就對密碼學充滿熱情，比特幣激發(fā)了我的知識好奇心，我開始關注所有關于比特幣的reddit論壇。從那時起，我在伯克利掌教了區(qū)塊鏈課程。2017年，我通過伯克利區(qū)塊鏈認識了Zubin和Alexis :D。
Opyn是一個資本有效的DeFi期權交易協(xié)議，允許用戶在ERC20上買入、賣出和創(chuàng)建期權。DeFi用戶和產(chǎn)品依靠Opyn的智能合約和界面來對沖DeFi風險，或?qū)Σ煌用茇泿胚M行投機性持倉。
期權是一種衍生品合約，它賦予其所有者（買方）在歐式期權到期日以特定價格從期權發(fā)行人（賣方）手中買入或賣出特定資產(chǎn)的權利。
主要用途：
作為一種套期保值手段，期權為DeFi交易者提供降低風險的策略
對于投機者來說，期權可以提供低成本的方式來做多或做空不同的加密貨幣，且下行風險有限
Opyn v2期權為DeFi交易者提供了更靈活、更復雜的策略，如點差和組合，在任何市場情況下都有可能獲利
流動期權市場為市場參與者提供了對沖、杠桿和金融保險的渠道，使得這類市場的發(fā)展成為DeFi成熟的前提。
我在2019年與Zubin Koticha和Alexis Gauba一起創(chuàng)立了Opyn，我們想要建立一個包容、公平、開放的金融體系。要實現(xiàn)這一愿景，需要建立必要的衍生品基礎設施和風險管理應用，以保護DeFi用戶。隨著DeFi繼續(xù)爆炸性地增長，下一步則需要建立繁榮的期權生態(tài)系統(tǒng)，這是DeFi走向成熟、實現(xiàn)用戶大規(guī)模采用的必經(jīng)之路。我們做的事情就是為DeFi社區(qū)解鎖這個機會。
2020年2月，我們推出的v1（Convexity Protocol）為DeFi期權奠定了基礎，成為首個上線的ERC20期權協(xié)議。第一次實現(xiàn)任何人都可以在任意ERC20代幣上創(chuàng)建、購買和出售期權。2020年8月，我們籌集了216萬的種子輪加速將風險管理引入DeFi，并進一步加強Opyn作為主要DeFi平臺的地位，讓加密貨幣投資者可以通過期權對沖他們的以太坊（ETH）和DeFi投資。這筆融資由Dragonfly Capital領投，Version One Ventures、Uncorrelated Ventures、1kx、A.Capital、DTC Capital、CoinFund和天使投資人跟投。
我們利用種子輪資金壯大了Opyn團隊，專注于研究和工程人員的招聘，并進一步進行協(xié)議開發(fā)和關注安全方面的工作。作為一家公司，我們的首要目標是構(gòu)建最安全、最高效的DeFi期權協(xié)議，團隊在架構(gòu)安全金融系統(tǒng)和量化期權交易方面有著深厚扎實的知識，印證我們對DeFi社區(qū)許下構(gòu)建期權基礎設施的承諾。
12月，我們推出了v2（Gamma協(xié)議）這一強大、高效的DeFi期權協(xié)議。Gamm協(xié)議允許用戶交易期權點差和組合，從而實現(xiàn)更高效的期權。點差允許多頭oTokens抵押空頭oTokens，使用戶能夠?qū)⒔Y(jié)構(gòu)的最大損失作為抵押?；趘1版用戶反饋的其他改進還包括：到期時自動行使價內(nèi)期權，正式驗證合約，以及任何人都可以在Opyn的期權工廠（https://opynv2-portal.netlify.app/#/system/factory/）中創(chuàng)建新的期權系列等功能。無需信任的期權協(xié)議對于釋放DeFi的真正潛力至關重要，我們致力于與DeFi社區(qū)合作，建立一個更好、更包容的金融系統(tǒng)。
Opyn v2與其他DeFi期權協(xié)議相比，有7個主要的不同點：
v2允許更高效的期權交易策略，如點差
v2有競爭性定價，因為出價/要價由市場供求關系決定
v2允許用戶在到期前出售期權
v2允許閃電鑄幣(只要在交易結(jié)束前銷毀期權，就可以不需要抵押品來鑄幣)
v2期權自動行使的資金內(nèi)期權
如果產(chǎn)品被列入白名單，v2允許任何人創(chuàng)建新的期權
v2允許操作者代表用戶進行操作/交易
當然可以。讓我們來看看兩個場景：1）Alexis想在市場走低時保護她的ETH投資；2）Mike想從他持有的部分ETH中賺取額外收入
場景1：保護性看跌（降低風險的策略）
Alexis持有10個ETH，她在10月份以每個100美元的價格購買。目前ETH的價格為500美元，Alexis希望鎖定利潤并進行保護，防止ETH在12月31日前跌回100美元。為了降低下行風險敞口，Alexis 可以買入保護性看跌期權，行權價為她愿意接受的 ETH 賣出價（例如 400 美元）。保護性看跌期權設定了一個400美元的底價，即使ETH的價格持續(xù)下跌，在期權到期日（12月31日）之前，Alexis也不會繼續(xù)損失任何額外資金。
12月25日，ETH價格大幅下跌至250美元，并繼續(xù)在該水平直到12月31日。由于Alexis購買了行權價為400美元的看跌期權，盡管ETH交易價格為250美元，但Alexis有權以400美元的價格將其10個ETH賣給看跌期權的賣方。
總結(jié)：利用看跌期權進行對沖可以讓個人以合理的成本降低風險?？梢钥紤]把買入看跌期權看作一份保險，限制下行風險；多頭看跌期權可以用來為投資投保，以抵御經(jīng)濟下滑。
購買這種保險，期權購買者需要預先支付一定數(shù)額的保險費。期權買方的得益是，下行風險得以限制，并以一種具有成本效益的方式享受無限的上行空間。
要購買Opyn的保護性看跌期權，操作如下：
1. 從交易dashboard左上角的下拉菜單中選擇期權系列，并從下拉菜單中選擇所需的到期日
2. 選擇你想要的行權價
3. 向下滾動到選項部分，并在訂單框中輸入頭寸大小
4. 選擇Approve USDC按鈕，用MetaMask進行確認，這一步是授權Opyn平臺使用你的USDC進行交易
5. 選擇購買oToken按鈕，并使用MetaMask確認，這一步是購買oToken。
6. 選擇 "完成"，并在Opyn v2儀表板或Etherscan上確認你的頭寸
Mike持有10個ETH，他在10月份以每個100美元的價格買入。
目前ETH的價格在500美元，Mike想辦法獲得額外收入，他預測ETH的價格將在12月31日之前保持相對平穩(wěn)或下跌。為了賺取額外的收入，Mike可以賣出一個超過行權價（例如600美元）的備兌看漲期權。在本例中，通過持有10個ETH，然后賣出這10個ETH的看漲期權來構(gòu)建一個備兌看漲期權?？礉q期權賦予看漲買方在未來某一時間（到期日）以給定行權價（如 600 美元）購買 ETH 的權利。
12月25日，ETH的價格大幅下跌至250美元，并以這個價格維持到12月31日。由于Mike賣出了一個行權價為600美元的備兌看漲期權，因此該看漲期權到期后將不值錢，使得Mike可以保留100%的期權溢價（期權價格）。
總計：期權到期后不值錢，賣出備兌看漲（covered call）期權可以從期權溢價中獲得收入。針對自己擁有的資產(chǎn)賣出看漲期權（也叫備兌看漲期權）是一種廣泛使用的創(chuàng)收策略。當標的資產(chǎn)價格低于行權價時，看漲期權就不劃算。期權持有者（賣方）保留期權費作為利潤。
使用Opyn賣出備兌看漲期權：
1. 從交易dashboard左上角的下拉菜單中選擇期權系列，并從下拉菜單中選擇所需的到期日
2. 選擇行權價
3. 向下滾動到選項部分，并在訂單框中輸入頭寸大小
4. 選擇approve WETH Wrapper按鈕，用MetaMask確認，這一步批準Opyn平臺對你的ETH進行封裝，作為交易的抵押品
5. 選擇Issue oToken按鈕，并使用MetaMask確認，此操作將為你發(fā)行所選期權的oToken。
6. 選擇Approve oToken按鈕，并用MetaMask確認，此操作批準0xProxy合約來花費你的oToken，這樣你就可以在0x上出售它了
7. 選擇賣出oToken按鈕，并使用MetaMask確認，此步操作會在0x賣出你的oToken。
8. 選擇 "完成"，并在Opyn v2 dashboard或Etherscan上確認你的頭寸
在整個2021年，我們計劃大幅提高v2的資金效率，使用戶能夠：
降低無保護期權（naked option）的保證金要求，以保證金進行期權交易，在更多的資產(chǎn)上進行期權交易，并以比以往更大的規(guī)模進行交易。通過降低無保護期權的保證金要求，用戶將能夠在DeFi中創(chuàng)建部分抵押期權頭寸，并內(nèi)置保證金和清算功能。與covered策略相比，這大大降低了資本要求。
此外，我們正在開發(fā)一個期權專用的、利于流動性的AMM。在Opyn，我們希望專注于流動性，雖然我們知道在流動性方面想要獲得強大的競爭力就需要AMM，但我們會支持不同來源的流動性，無論是AMM還是訂單簿。我們希望賦能和構(gòu)建強大流動性工具，這樣的流動性可能是來自各種MM/LP/用戶。讓更多的專業(yè)做市商參與到DeFi和加密世界中來對整個行業(yè)發(fā)展是有幫助的。
此外，鑒于期權是非常通用的金融工具，我們致力于培養(yǎng)和激勵開發(fā)者社區(qū)在Gamma協(xié)議的基礎上進一步發(fā)展DeFi期權生態(tài)系統(tǒng)。過去Opyn已經(jīng)成功地與社區(qū)項目進行合作，我們計劃在2021年大幅增加可供開發(fā)者使用的資源。
我們?nèi)蕴幱贒eFi的早期階段，從最近的發(fā)展軌跡看來，DeFi的TVL似乎每3個月就會增長大概2倍。隨著DeFi進一步鞏固其在金融領域的地位，繼續(xù)建立一個全面的dapp生態(tài)系統(tǒng)至關重要。我們將看到DeFi協(xié)議的重大改進，尤其是安全和用戶友好度方面，這將降低散戶加密投資者和機構(gòu)的進入壁壘。我希望是建立一個金融系統(tǒng)，讓全世界人們都能獲得安全的金融服務。
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1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
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7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權歸屬本網(wǎng)站所有)