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導(dǎo)讀：在互聯(lián)網(wǎng)的江湖里，過去的騰訊以“模仿、抄襲”聞名，惹人惱，惹人恨；現(xiàn)在的騰訊以“投資、收購”著稱，被人夸，被人贊。
2010年轟動(dòng)整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界的“3Q大戰(zhàn)”之后，騰訊逐漸拋棄了“模仿、封閉”的方針，取而代之以“孵化、開放”的戰(zhàn)略，之后騰訊大手筆的對(duì)外并購，便是這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的具體體現(xiàn)。
據(jù)新財(cái)富的統(tǒng)計(jì)顯示，騰訊自上市以來，對(duì)外并購?fù)顿Y支出累計(jì)已超過530億元，年報(bào)中有披露的投資標(biāo)的累計(jì)超過80個(gè)，幾乎遍布互聯(lián)網(wǎng)的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，而未曾披露的早期項(xiàng)目更是數(shù)倍于此數(shù)目。而這逾530億元的投資支出中，高達(dá)98%發(fā)生于“3Q大戰(zhàn)”的2010年之后。
在國(guó)內(nèi)諸多企業(yè)走出去舉步維艱、屢戰(zhàn)屢敗時(shí)，騰訊的海外并購卻已然橫跨亞歐美三大洲十個(gè)國(guó)家與地區(qū)，初步奠定了全球化的基礎(chǔ)。通過投資參股的形式，騰訊不斷培育著產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，以打造一個(gè)以QQ及微信為核心基礎(chǔ)平臺(tái)、全面開放的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。
以下為正文：
騰訊與阿里在并購領(lǐng)域的“軍備競(jìng)賽”正如火如荼。
2014年6月27日，騰訊（00700.HK）發(fā)布公告稱，與58同城（WUBA. NYSE）達(dá)成戰(zhàn)略投資協(xié)議，將出資7.36億美元（約合45.63億元）認(rèn)購58同城發(fā)行的股票，交易完成之后騰訊將持有其19.9%股權(quán)。
這是騰訊最近幾年大手筆并購的最新一例，也是2014年以來其所入股的第6家上市公司。
看來，無論是看上去翩翩有禮的“小馬哥”，還是憨態(tài)可掬的卡通企鵝，皆無法掩蓋騰訊作為一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的彪悍與兇猛。
其實(shí)，騰訊的并購行動(dòng)，在多數(shù)時(shí)間里都是悄悄進(jìn)行的，除少數(shù)主動(dòng)或被動(dòng)曝光外，更多是在潛行中完成。沒有豪言壯語，沒有大肆張揚(yáng)，但騰訊在并購領(lǐng)域的攻城掠地力度，絲毫不亞于高調(diào)的阿里。
大鱷潛行 豪擲537億并購
雖說騰訊是上市公司，但其對(duì)外投資并購的全貌卻并不為外界所知。因?yàn)樵诙鄶?shù)情況下，其并購行為，并沒有觸及港交所強(qiáng)制披露的“上限”。
港交所對(duì)于一項(xiàng)資本交易是否需要即時(shí)披露，有一個(gè)“5%規(guī)則”，即：1）交易的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的5%；2）交易資產(chǎn)的盈利能力占企業(yè)總利潤(rùn)的5%；3）交易資產(chǎn)的創(chuàng)收能力占企業(yè)總收入的5%；4）交易資產(chǎn)的對(duì)價(jià)占企業(yè)總市值的5%；5）交易資產(chǎn)所涉及的股份數(shù)占企業(yè)總股份數(shù)的5%；以上5條只要滿足任何一條即為必須強(qiáng)制披露的交易。
騰訊超大的體量，讓其收購標(biāo)的顯得相對(duì)“渺小”，因而鮮有觸及“5%規(guī)則”的。實(shí)際上，騰訊過往所進(jìn)行的收購中，只有對(duì)京東（JD.NSDQ）的入股，因?yàn)檫_(dá)到了“5%規(guī)則”而成為須強(qiáng)制披露的交易。
對(duì)于眾多并未觸及“5%規(guī)則”的交易，騰訊對(duì)少數(shù)金額較大的并購也進(jìn)行了自愿披露，比如對(duì)華南城（01668.HK）、樂居（LEJU.NYSE）、58同城等上市公司的入股交易，以及對(duì)搜狗、大眾點(diǎn)評(píng)、韓國(guó)CJ Game等非上市公司的入股交易。
而即便是年報(bào)中，騰訊對(duì)于本年度的并購?fù)顿Y詳情，也只是選擇性地披露，并未做到逐一披露。正因如此，騰訊歷年的投資并購詳情，對(duì)外界來說一直是個(gè)謎。
大鱷騰訊對(duì)外投資并購累計(jì)究竟耗資幾何？
新財(cái)富對(duì)騰訊歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行的匯總統(tǒng)計(jì)顯示，自其上市以來，對(duì)外并購?fù)顿Y支出呈逐年增長(zhǎng)之勢(shì)，且累計(jì)已達(dá)537.07億元之巨。
統(tǒng)計(jì)顯示，2010年是騰訊對(duì)外投資并購的分水嶺。在此之前，其收購支出沒有一年超過了4億元（騰訊上市當(dāng)年2004年的收購支出更是為零），但自2010年起，其并購支出直接提升了一個(gè)數(shù)量級(jí)達(dá)到32億元，并且從此一路飆升，及至2014年上半年，其更是豪擲295億元（圖1）。據(jù)此計(jì)算，537億元的累計(jì)投資額中，2010年以前的合計(jì)金額僅占2%，而2010年之后的合計(jì)金額占比高達(dá)98%。
為何2010年會(huì)成為騰訊并購的轉(zhuǎn)折年？
在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，騰訊的所有產(chǎn)品都傾向于自主開發(fā)。于是乎，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一旦出現(xiàn)某個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品，騰訊后腳就會(huì)跟進(jìn)開發(fā)類似功能，久而久之便背上了“抄襲”的惡名。
但是，縱然騰訊樹敵頗多，眾多業(yè)者除了在輿論上聲討騰訊，一直未有人敢公開向其叫板。直到2010年，江湖人稱“紅衣教主”的奇虎360創(chuàng)始人周鴻，彪悍地站出來與騰訊公開開戰(zhàn)，轟動(dòng)整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界的“3Q大戰(zhàn)”由此爆發(fā)。
“3Q大戰(zhàn)”雖然最終以工信部介入調(diào)解而告終，但此事對(duì)騰訊帶來的反思是深刻的。“3Q大戰(zhàn)”之后，騰訊逐漸拋棄了“模仿、封閉”的方針，取而代之以“孵化、開放”的戰(zhàn)略。此后大手筆的對(duì)外并購，便是這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的具體體現(xiàn)。
在互聯(lián)網(wǎng)的江湖里，騰訊的形象也因此逆轉(zhuǎn)。過去的騰訊以“模仿、抄襲”聞名，惹人惱，惹人恨；現(xiàn)在的騰訊以“投資、收購”著稱，被人夸，被人贊。
耗資537億元，騰訊累計(jì)投資了多少項(xiàng)目？
新財(cái)富對(duì)騰訊上市以來歷年年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行的梳理顯示，騰訊累計(jì)投資標(biāo)的數(shù)量超過80個(gè)（表1）。但可以肯定的是，騰訊真實(shí)的累計(jì)并購數(shù)量要數(shù)倍于此。因?yàn)榧幢阍隍v訊的年報(bào)中，也未對(duì)本年度的所有并購逐一披露。
比如，易迅、開心網(wǎng)、高朋網(wǎng)等金額并不算小的并購個(gè)案，騰訊在年報(bào)中也未直接披露其具體名稱，而眾多初創(chuàng)期項(xiàng)目更是在年報(bào)中徹底不見蹤影。
類別分布：逐步蠶食，全方位滲透
騰訊的投資并購史，幾乎可以等同于其擴(kuò)張史。根據(jù)騰訊歷年年報(bào)所披露并購項(xiàng)目涉及的細(xì)分行業(yè)，新財(cái)富匯總梳理發(fā)現(xiàn)，早期騰訊并購所涉及的領(lǐng)域有限，越到后期其投資布局日趨分散，幾乎對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的各個(gè)細(xì)分行業(yè)皆有染指（表2）。
細(xì)觀騰訊的投資并購軌跡，于不同時(shí)間段在不同細(xì)分行業(yè)的落子，反映出其戰(zhàn)略布局中的四個(gè)重大特征。
特征一：2010年是并購布局的分水嶺。2010年不僅是騰訊對(duì)外投資金額的分水嶺，同樣也是其投資范圍的分水嶺。2009年之前，由于騰訊的并購活動(dòng)相當(dāng)有限，僅涉及5個(gè)細(xì)分行業(yè)，而其中最主要的并購集中在網(wǎng)絡(luò)游戲及電信增值服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域。而自2010年起，騰訊的并購領(lǐng)域急速增加，投資范圍越來越廣，落子多達(dá)23個(gè)細(xì)分行業(yè)，幾乎對(duì)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)分支進(jìn)行了全方位的覆蓋。
特征二：對(duì)網(wǎng)游的并購堅(jiān)持始終。2005年，騰訊首次對(duì)外并購時(shí)，所收購的深圳市網(wǎng)域計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)有限公司、韓國(guó)GoPets Ltd.公司，皆為游戲公司。此后，騰訊的對(duì)外并購無論怎樣看似散亂落子，但其每年對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲的并購，風(fēng)雨無阻，雷打不動(dòng)，由此可見游戲業(yè)務(wù)對(duì)騰訊的重要程度。某種程度而言，騰訊甚至可以被稱為是游戲公司，其2013年604.37億元的營(yíng)業(yè)額中，網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)占比超過半壁江山。
特征三：舍棄電信增值業(yè)務(wù)的并購。在騰訊的早期并購中，除了網(wǎng)絡(luò)游戲之外，另一個(gè)重要領(lǐng)域便是電信增值業(yè)務(wù)，即俗稱的SP業(yè)務(wù)。2006年，騰訊收購了兩家SP公司：南京網(wǎng)典科技、北京譯碼，2007年收購了北京兩家SP公司：英克必成、掌中星天下，2008年再下雙城，拿下廣州云訊和天津手中萬維。這6家公司全數(shù)皆為100%收購，但之后騰訊在SP領(lǐng)域的收購戛然而止。
騰訊在此領(lǐng)域止步與國(guó)家政策有關(guān)。由于早期SP
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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