很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
因此，REITs運營過程中，項目公司根據(jù)其運營基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的權(quán)屬、經(jīng)營相關(guān)的業(yè)務(wù)類型等不同條件，涉稅種類可能存在增值稅、房產(chǎn)稅、企業(yè)所得稅、印花稅、城鎮(zhèn)土地使用稅等多種稅種。02資產(chǎn)支持專項計劃管理人的涉稅種類項目公司在運營基礎(chǔ)設(shè)施的過程中就收益分配環(huán)節(jié)主要產(chǎn)生的稅種如下圖：如上圖所示，資產(chǎn)專項計劃管理人在運營過程中可能涉及繳納增值稅以及企業(yè)所得稅等稅種。
前言
2021年6月21日，首批公募REITs證券投資基金分別在上交所和深交所上市交易，目前稅務(wù)機關(guān)尚未針對公募REITs發(fā)布配套政策，另存在稅收實務(wù)中同一納稅事項或同一稅收政策存在征管方式不同以及內(nèi)容理解不同的情形，對公募REITs的多重交易環(huán)節(jié)所涉及稅收事項帶來了復(fù)雜性和不確定性。因此，本文旨在分析稅務(wù)視角下的公募REITs運營環(huán)節(jié)。
一、公募REITs運營階段稅務(wù)的法律適用
財政部、國家稅務(wù)局公告2022年第3號《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點稅收政策的公告》（以下簡稱“三號公告”）第三條規(guī)定：對基礎(chǔ)設(shè)施REITs運營、分配等環(huán)節(jié)涉及的稅收，按現(xiàn)行稅收法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。因此，按照現(xiàn)行稅收法律法規(guī)的規(guī)定，基礎(chǔ)設(shè)施REITs運營、分配環(huán)節(jié)涉及的稅收可能與基礎(chǔ)資產(chǎn)經(jīng)營范圍以及運營分配環(huán)節(jié)不同主體身份存在關(guān)聯(lián)。
二、公募REITs運營階段不同主體的涉稅種類
由于三號公告規(guī)定REITs運營和分配流程中的增值稅，個人所得稅等均按照現(xiàn)行規(guī)定處理。因此在分析有關(guān)公募REITs涉稅問題時，應(yīng)當(dāng)關(guān)注其交易結(jié)構(gòu)。因此，不同的主體從事的不同的運營相關(guān)的業(yè)務(wù)導(dǎo)致其對應(yīng)的應(yīng)稅種類存在差異。公募REITs運營中主要涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)運營產(chǎn)生收益以及收益分配，從稅務(wù)角度，可將其細(xì)分為以下主要交易步驟，包括：項目公司產(chǎn)生收入以及發(fā)生成本、費用等支出的環(huán)節(jié)、項目公司對資產(chǎn)支持專項計劃進(jìn)行分配以及后者再進(jìn)一步分配的過程、REITs產(chǎn)品可能產(chǎn)生利息以及本金的償付。
總結(jié)上述交易步驟可知，REITs產(chǎn)品運營過程中可能存在的稅務(wù)因素主要涉及項目公司、資產(chǎn)支持計劃、基金管理人以及投資者四個層面。
01項目公司的涉稅種類
項目公司在運營基礎(chǔ)設(shè)施的過程中就收益分配環(huán)節(jié)主要產(chǎn)生的稅種如下圖：
項目公司在不涉及不動產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的情形下，可能產(chǎn)生增值稅、企業(yè)所得稅等稅種，在涉及不動產(chǎn)經(jīng)營情形下需繳納增值稅、房產(chǎn)稅、企業(yè)所得稅等。
項目公司作為獨立的法人實體，也需要就其收入產(chǎn)生的利潤繳納企業(yè)所得稅，同時，如項目公司涉及房屋租賃、倉儲保管等經(jīng)營類型，并存在對應(yīng)的應(yīng)稅憑證，項目公司需按合同金額的適用稅率繳納印花稅。項目公司如果涉及占用土地，則還按當(dāng)?shù)匾?guī)定的城鎮(zhèn)土地使用稅適用稅率按年繳納城鎮(zhèn)土地使用稅。因此，REITs運營過程中，項目公司根據(jù)其運營基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的權(quán)屬、經(jīng)營相關(guān)的業(yè)務(wù)類型等不同條件，涉稅種類可能存在增值稅、房產(chǎn)稅、企業(yè)所得稅、印花稅、城鎮(zhèn)土地使用稅等多種稅種。
02資產(chǎn)支持專項計劃管理人的涉稅種類
項目公司在運營基礎(chǔ)設(shè)施的過程中就收益分配環(huán)節(jié)主要產(chǎn)生的稅種如下圖：
如上圖所示，資產(chǎn)專項計劃管理人在運營過程中可能涉及繳納增值稅以及企業(yè)所得稅等稅種。根據(jù)《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于明確金融房地產(chǎn)開發(fā)教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財稅〔2016〕140號）第四條規(guī)定可知：資管產(chǎn)品運營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人。作為REITs產(chǎn)品的管理人，在以自己名義運營基礎(chǔ)資產(chǎn)的過程中，專項計劃管理人可能發(fā)生多種增值稅應(yīng)稅行為。因此，計劃管理人因管理資管產(chǎn)品而固定收取的管理費（服務(wù)費），應(yīng)按照規(guī)定繳納增值稅。另外，在專項計劃管理人為非法人機構(gòu)時，無需繳納企業(yè)所得稅。
03基金管理人的涉稅種類
基金管理人在REITs產(chǎn)品運營階段一般涉及增值稅以及企業(yè)所得稅繳納問題。
基金管理人就REITs基金取得的各類所得（股息，利息，金融商品轉(zhuǎn)讓的差價），均不負(fù)有所得稅納稅義務(wù)。股東借款利息所得與項目公司股權(quán)分紅并非由基金管理人直接享有，而是全額分配給私募基金的投資者，因此股東借款利息所得與項目公司股權(quán)分紅所得并不計入基金管理人的應(yīng)納稅所得額。在計算基金管理人的企業(yè)所得稅時，應(yīng)按照其提供金融服務(wù)收取的基金管理費進(jìn)行計算。
根據(jù)《證券投資基金增值稅核算估值參考意見》總則第（三）條規(guī)定，基金的增值稅應(yīng)稅行為包括貸款服務(wù)和金融商品轉(zhuǎn)讓。而《參考意見》中對貸款服務(wù)的界定為“基金將資金貸與他人使用而取得的具有保本性質(zhì)的利息收入，按貸款服務(wù)繳納增值稅。”由于私募基金常通過“股東借款+股權(quán)收購”的方式向股權(quán)出讓方劃轉(zhuǎn)資金，而其中向項目公司的股東借款將帶來私募基金的利息收入。由此可見，私募基金通過發(fā)放股東借款取得的利息收入在基金層面應(yīng)繳納增值稅。
因此，基金管理人基于收取基金管理費用的行為繳納增值稅。
另外，根據(jù)《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財稅〔2008〕1號）第二條的規(guī)定可知：對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括股票買賣、債券的差價收入、股權(quán)的股息、紅利收入、債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對債券投資基金管理人運用基金買賣投票、債券的差價收入，暫不征收企業(yè)所得稅。由于REITs交易結(jié)構(gòu)中的私募基金持有項目公司股權(quán)，不屬于證券投資基金，不符合上述文件的規(guī)定，因此，不得享受上述企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。
總結(jié)基金管理人運營環(huán)節(jié)涉稅種類如下圖：
04投資者的涉稅種類
對于REITs產(chǎn)品運營環(huán)節(jié)中不同的投資者，涉稅種類存在差別。就個人投資者而言，買賣基金單位的差價，免征個稅，免征增值稅，在已代扣代繳20%的個人所得稅的情況下，基金向個人投資者分配股息、紅利、利息時，也不再代扣代繳個人所得稅。而企業(yè)投資者，對于公募基金分配的所得，暫不征收企業(yè)所得稅。但買賣基金單位的差價，需征收企業(yè)所得稅。在收益被認(rèn)定為利息收入性質(zhì)的情形下，投資者需要繳納增值稅，如不存在認(rèn)定情形，則不應(yīng)稅。
根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財稅〔2008〕1號），對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。另根據(jù)現(xiàn)行個人所得稅法及其實施條例，應(yīng)納稅的個人所得包括利息、股息、紅利所得，是指個人擁有債權(quán)、股權(quán)等而取得利息、股息、紅利所得。同時，根據(jù)《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于證券投資基金稅收問題的通知》（財稅字〔1998〕55號），對于投資者從基金分配中獲得的股票的股息、紅利收入以及企業(yè)債券的利息收入，如已代扣代繳20%的個人所得稅，基金向個人投資者分配股息、紅利、利息時，不再代扣代繳個人所得稅。同時對于投資者從基金分配中獲得的國債利息、儲蓄存款利息以及買賣股票價差收入，暫不征收所得稅。結(jié)合上述規(guī)定，如REITs項目分配收益未被代扣代繳個人所得稅，個人投資者需評估是否就收益繳納個人所得稅。
三、公募REITs運營涉及稅種的相關(guān)規(guī)定
為方便讀者理解參考，匯總本文引用或參照的關(guān)于公募REITs運營涉及稅種的相關(guān)規(guī)定如下表：
結(jié)語
由于三號公告規(guī)定：對基礎(chǔ)設(shè)施REITs運營環(huán)節(jié)涉及的稅收，按現(xiàn)行稅收法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。因此在判斷基礎(chǔ)設(shè)施REITs運營環(huán)節(jié)涉及的稅收問題時，需要嚴(yán)格甄別涉稅運營業(yè)務(wù)的種類和主體，避免出現(xiàn)重復(fù)征稅、漏稅等現(xiàn)象，達(dá)到保障REITs產(chǎn)品的合法合規(guī)經(jīng)營的目的，同時，為吸引投資者積極性，應(yīng)當(dāng)研究關(guān)于REITs產(chǎn)品運營環(huán)節(jié)中可能存在的合理避稅以及稅收優(yōu)惠情形，向市場傳遞出積極信號，保證REITs產(chǎn)品穩(wěn)健經(jīng)營。
作者介紹
趙婧，西南政法大學(xué)法學(xué)學(xué)士，樹人律師事務(wù)所金融證券部助理律師。入職以來，多次為中國銀行股份有限公司青海省分行、中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司青海省分公司提供合同審查、法律咨詢等常年法律服務(wù)。為青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司提供股權(quán)融資服務(wù)，多次參與中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司西寧各支行、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司青海省分公司不良資產(chǎn)盡調(diào)項目，在常年及專項業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗。
*聲明：本文觀點僅作為交流討論目的，不可視為樹人律師事務(wù)所正式法律意見或建議。如您有任何法律問題或需要法律服務(wù)，歡迎與本所聯(lián)系。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團(tuán)隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進(jìn)行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)