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就在DeepSeek神擋殺神、所向披靡之際，群核科技亮出一招猛棋：正式向港股IPO發(fā)起沖擊！這一消息，讓業(yè)界頗感驚喜之余，也引起了坊間的諸多質(zhì)疑，作為一家尚未實現(xiàn)盈利的公司，它敢于率先DeepSeek等其余五雄一步，爭奪“杭州六小龍”中首家上市企業(yè)的花魁背后，底氣究竟來自哪里？
2月14日情人節(jié)當天，群核科技（Manycore Tech Inc）正式向港交所遞交上市申請，摩根大通和建銀國際為其聯(lián)席保薦人，作為“杭州六小龍”中首個沖擊IPO的企業(yè)，群核科技此舉成功吸引了業(yè)內(nèi)外的關(guān)注。
跟“當紅炸子雞”DeepSeek的創(chuàng)始人梁文鋒的經(jīng)歷有點類似，群核科技的幾位聯(lián)合創(chuàng)始人，皆清一色國內(nèi)外名校背景，黃曉煌和陳航本科畢業(yè)于浙大，朱皓本科畢業(yè)于清華，這哥仨的研究生畢均就讀于伊利諾伊大學(xué)厄巴納-香檳分校。
名校畢業(yè)之后，哥仨還都分別在英偉達、微軟和亞馬遜及美國國家超級計算應(yīng)用中心等世界級科技巨頭與核心研究機構(gòu)任職，圖形處理、分布式計算和虛擬現(xiàn)實技術(shù)（VR）是他們最為擅長的技術(shù)領(lǐng)域，盡管在美國有令人艷羨的高薪工作，但是為了達成創(chuàng)業(yè)夢想，他們義無反顧回國發(fā)展。
至此，這三個“天才少年”的命運齒輪，再一次轉(zhuǎn)動！
2011年，回國后的黃曉煌、陳航、朱皓正式創(chuàng)立群核科技，并將公司定位為為國內(nèi)空間設(shè)計行業(yè)的軟件廠商，值得一提的是跟傳統(tǒng)空間設(shè)計廠商不同，群核科技是立足AI領(lǐng)域的空間智能企業(yè)，從創(chuàng)業(yè)伊始，AI技術(shù)創(chuàng)新就融入了這家公司的基因；
2013年，群核科技推出了以業(yè)主自助3D設(shè)計為入口的“酷家樂”平臺，憑借極致高效的云端渲染技術(shù)和聯(lián)動設(shè)計師為業(yè)主提供專業(yè)的商業(yè)服務(wù)與轉(zhuǎn)化，在C端市場聲名鶴起；
2015年，酷家樂平臺的營收首次突破1000萬大關(guān)，次年業(yè)績更是激增10倍，客戶續(xù)約率達70%，隨后數(shù)年，群核科技將在C端操盤經(jīng)驗在B端進行了完美放大，至些，B端業(yè)務(wù)成了群核科技的重中之中；
據(jù)群核科技招股書顯示，2022年、2023年、2024年前九個月，公司企業(yè)客戶分別錄得33058名、41070名、45548名；公司來自企業(yè)客戶的訂閱收入占訂閱收入總額的90.1%、87.0%及85.4%；公司企業(yè)客戶凈收入留存率為112.3%、106%、104.2%；
2023年，群核科技憑借6.63億元的營收和高達22.2%的市場份額，無懸念已成為國內(nèi)最大的空間設(shè)計行業(yè)軟件提供商。
2022年、2023年及2024年前三季，群核科技的經(jīng)調(diào)整凈虧損凈額分別為3.38億、2.42億、0.94億，由是引出了一個令不少網(wǎng)友疑惑的問題：
業(yè)務(wù)欣欣向榮的“行業(yè)一哥”，群核科技為何至今仍未實現(xiàn)盈利？
坐擁酷家樂和Coohom，在中國、美國、日韓和東南亞市場等國內(nèi)外市場多線展業(yè)的群核科技，吸引了一眾知名投資機構(gòu)的青睞，其中的多家知名投資機構(gòu)，甚至多輪加投，這背后的商業(yè)邏輯，該如何理解？
第一斧：專業(yè)技術(shù)窄且深！
半導(dǎo)體行業(yè)，臺積電獨步天下的秘決并不是能力的寬而泛，而恰恰是能力的窄其深，以此拉開與同行的差距，贏得一眾巨頭的訂單，雖然行業(yè)不同，但群核科技的“技能樹”，跟聚焦在IC制造領(lǐng)域一樣十分垂直，并且都追求技術(shù)的極致。
早在2013年，群核科技為酷家樂提供的云端渲染技術(shù)，就已經(jīng)實現(xiàn)了10秒渲染的不可能目標，彼時的行業(yè)平均水平，動輒耗費數(shù)小時，可以說，群核科技是真正把云端渲染技術(shù)做到了行業(yè)遙遙領(lǐng)先的極致水平，這才有了獨一無二的差異化競爭力；
為了保障渲染效率的持續(xù)領(lǐng)先，群核科技在研發(fā)投入上是毫不含糊！
2022年、2023年及2024年前三季，群核科技研發(fā)投入達4.37億元、3.9億元、2.63億元，占同期公司營收的72.9%、58.9%、47.6%，這近乎“變態(tài)”的研發(fā)強度，超過了一眾世界級與國內(nèi)的科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭們；
值得一提的是，在研發(fā)強度開始呈現(xiàn)下探跡象之際，同期的銷售及營銷開支呈增長趨勢，則分別為3.21億元、3.56億元及2.48億元，占收益總額53.4%、53.7%及44.9%；
這或許直觀地解釋了群核科技虧損的真相——巨額研發(fā)投入+銷售&市場推廣開支的增加
2016年前后，群核科技就搭建了基于先進GPU集群的高性能計算平臺，據(jù)公開資料顯示，2024年，群核科技的渲染速度已經(jīng)從2022年的53秒/圖提升至1.2秒/圖，2年間，效率番了44倍。
第二斧：商業(yè)眼光穩(wěn)準狠！
創(chuàng)業(yè)公司想要獲得市場成功，光靠技術(shù)過硬完全不夠，還需要找到市場需要的缺口與用戶需求的痛點，而群核科技在這些方面無疑做到了行業(yè)標桿水平，比如最早通過試水選中了家劇行業(yè)作為突破口，方向?qū)α?，后面的一切努力才不會白費~
而后群核科技的創(chuàng)始人團隊又敏銳地嗅到了互聯(lián)網(wǎng)家裝的風(fēng)口，他們領(lǐng)先行業(yè)啟動了UGC（用戶生產(chǎn)內(nèi)容）激勵和模塊化拆解快速擴充戶型庫的戰(zhàn)略，在短時間就積累了高達百萬級的戶型數(shù)據(jù)庫，為其下一步騰訊，奠定了基礎(chǔ)；
C端做大做強后，群核科技當仁不讓開始向B端布局，通過為企業(yè)客戶量身定制空間設(shè)計解決方案，進一步提升了品牌影響力和鞏固了市場地位，與此同時，群核科技還積極啟動了出海戰(zhàn)略，推出了海外版的Coohom平臺；
據(jù)群核科技官方統(tǒng)計，2022年、2023年及2024年前三季度，Coohom在中國以外市場取得的收入占公司總收入的比例依次為11.3%、6.0%、7.4%；
在自己的業(yè)務(wù)不斷做大做強之際，群核科技的核心團隊還十分懂得借力打力的道理，從未停下引入新融資的計劃：
據(jù)不完全統(tǒng)計，自2013年以來，群核科技獲得了包括高瓴、小米、經(jīng)緯創(chuàng)投、IDG、云啟資本、Coatue等在內(nèi)的一眾國內(nèi)外知名投資機構(gòu)的青睞，按最后一輪融資相關(guān)數(shù)額估測，群核科技目前的估值已達22億美元；
時光倒回到2021年，彼時坐擁“3D云設(shè)計第一股”精彩敘事體的群核科技，赴美上市但遺撼折戟，時隔四年之后，羽翼更為豐滿的群核科技選擇向港股發(fā)起IPO沖擊，這一次，“全球空間智能第一股”桂冠能否順利摘下？
讓我們拭目以待！
參考資料：
群核科技招股書、新浪科技、環(huán)球老虎財經(jīng)、天下網(wǎng)商，部分圖源網(wǎng)
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5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
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