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一場可能徹底顛覆中國游戲產(chǎn)業(yè)格局的“暗戰(zhàn)”。

若干年后，如果字節(jié)跳動成為中國游戲行業(yè)又一個“騰訊”，人們或許會回想起這個暗潮洶涌的2021。

騰訊與字節(jié)的交鋒發(fā)生在大眾視線之外的投融資圈，而將其擺上臺面的，則是字節(jié)對沐瞳科技的戰(zhàn)略收購。一位接近沐瞳科技創(chuàng)始人徐振華的人士透露：“在字節(jié)完成對沐瞳科技的收購之前，騰訊和沐瞳已經(jīng)談了很久，但顧慮到種種歷史原因，沐瞳最終倒向了字節(jié)?！?/p>

在一家出海游戲公司的高管看來，沐瞳收購案意味著字節(jié)在游戲資產(chǎn)這一塊，已經(jīng)向騰訊全面開戰(zhàn)，任何有機會拿下的團隊都不會猶豫，哪怕是高溢價（有外媒報道稱，這筆收購案的交易金額高達40億美元）。

然而“暗戰(zhàn)”在字節(jié)出手之前早已開啟。

一家北京游戲公司的投資人用“瘋狂”來形容騰訊的反制手段，“對于字節(jié)開出的估價，騰訊甚至不惜加價3倍來搶項目”。另有小道消息稱，有幾支游戲團隊本來已經(jīng)與字節(jié)完成了簽約，但騰訊愣是拿著支票跑到了人家公司門口，硬生生截了字節(jié)的胡。

更直觀的變化是，進入2021年以來，騰訊的投資步伐明顯加快，且直指幾款還未上線的明星產(chǎn)品——除了業(yè)已公布的《黑神話：悟空》，還有多位業(yè)內(nèi)人士向陀螺透露，去年大熱的另一款游戲《Party Animals（動物派對）》其背后的研發(fā)商所思科技“已經(jīng)被騰訊拿下”。

某華南地區(qū)廠商投資人認為，騰訊入股游戲科學（《黑神話：悟空》研發(fā)商），而且僅拿5%的股份，戰(zhàn)略意圖已十分明顯，就是要通過排他條款來遏制字節(jié)在游戲領域的擴張。

據(jù)陀螺了解，騰訊和字節(jié)對彼此的排他協(xié)議確實存在，一支與騰訊、字節(jié)均有接觸的研發(fā)團隊向陀螺證實，“一旦簽了字節(jié)或者騰訊，那和另一方的合作就會受限?！钡灿斜煌秷F隊表示并不意外，“以前騰訊排網(wǎng)易、百度，只是現(xiàn)在加上了字節(jié)?！?/strong>

沒有人知道是騰訊還是字節(jié)先將對方設為“假想敵”的，但無論是誰打響了第一槍，一場可能徹底顛覆中國游戲產(chǎn)業(yè)格局的“暗戰(zhàn)”，已經(jīng)悄然拉開帷幕。

01

到處都是騰訊和字節(jié)的人，搶得很兇

“現(xiàn)在市面上見到最多的就是騰訊和字節(jié)的人。”一位常年奔波于一線的某大廠投資人表示，“兩家都有錢，人又多。為了更快拿下團隊，雙方各出奇招，不停磨制作人，甚而專門給被投團隊講對方的條款有多‘坑’，而自己開出的條件有多優(yōu)厚。”

一位資深投資人說：“目前我們所能看得到的優(yōu)質(zhì)CP，基本都被騰訊和字節(jié)同時看過?！?/strong>

但與兩家的廣泛“狩獵”相比，如今的游戲行業(yè)其實沒有太多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可供選擇。腰部以下的團隊缺乏投資價值，而莉莉絲、疊紙、鷹角這類還有相當想象空間的公司幾乎不太可能有股東松口，騰訊和字節(jié)不得不把目光投向頭部以下、肩部以上的項目，亦或少數(shù)打造過爆款的精英團隊。

騰訊入股樂府互娛，創(chuàng)始人研發(fā)產(chǎn)品累計流水超百億

對騰訊和字節(jié)來說，在機會已所剩無幾的情況下，若想要抓住難能可貴的一只或幾只獨角獸，“廣撒網(wǎng)”和“高速”就是大家都會執(zhí)行的策略，在此過程中必然會產(chǎn)生相互摩擦、碰撞的場景，進而刺激對方更加激進。

上述投資人告訴陀螺，高度競爭的背景下，雙方有時候會基于“單純不想讓對方投”的原因適當抬價來爭取項目，或為表誠意提高投資額以防對方截胡。

提高所有項目的投資額，從門檻上攔下字節(jié)是騰訊常用的套路。某一線游戲公司的投資人向陀螺透露，近段時間，他們手中至少有3個項目看到了騰訊的身影，“搶得很兇”。

“我們準備投的一家公司產(chǎn)品還沒有做出來，騰訊直接5倍估值進去；另一家被投公司，去年年底剛拿完另一家公司的錢，騰訊翻了一倍的估值又加了一份占股；還有家被投公司和別家談了很久，都拿了投資意向書，硬是被騰訊加價搶過來?！?/strong>

某深圳初創(chuàng)研發(fā)團隊告訴陀螺，他們準備等產(chǎn)品上線再做融資打算，因此回拒了騰訊和字節(jié)。而在得知該團隊也與字節(jié)有接觸后，騰訊的人留下了一句話：“想要投資隨時可以找我們”。

坊間甚至有傳聞稱，個別團隊為了爭取更好的價碼，故意放出騰訊或字節(jié)有收購意向的風聲，好吸引其中一家的投資。

某上市公司的投資人認為，騰訊如此大張旗鼓地“掃貨”，已經(jīng)向字節(jié)遞出了一個明確信號：在國內(nèi)，你就別想和我搶了。

02

占股5%也要拿，盡可能堵死字節(jié)在游戲行業(yè)的路

一位接近騰訊的人士表示，事實上在騰訊內(nèi)部，字節(jié)收購沐瞳還沒有那么緊張，但如果換作字節(jié)收了米哈游，那么情勢便完全不同了，“因為《原神》象征著次世代的勢力，它背后的新生代用戶群是現(xiàn)在的騰訊覆蓋不到的?！?/p>

上述人士稱，錯過米哈游的崛起，被騰訊投資部看作一個非常難堪的案例，這代表騰訊的戰(zhàn)投團隊沒有在早期發(fā)現(xiàn)并進入這樣的項目——這在騰訊過去十幾年的狂奔中絕無僅有：通過入股或全資控股，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭在MOBA、吃雞、引擎技術、電競等賽道占據(jù)了絕對主動，卻唯獨錯失了二次元。

騰訊可以接受市面上存在一個《原神》，甚至可以接受米哈游將騰訊的入股請求拒之門外，但絕對無法容忍字節(jié)培養(yǎng)出下一個米哈游。

一家傳統(tǒng)端游公司的投資人認為，現(xiàn)階段騰訊最害怕字節(jié)從一個意向不想的地方突圍，如果這種品類騰訊短期內(nèi)做不了，那么字節(jié)很可能會造成轟炸式的效應——最早騰訊做游戲的時候，盛大、巨人也沒把騰訊放在眼里，但后來還是被騰訊找到突破口。

在一位游戲行業(yè)資深從業(yè)者看來，騰訊非常清楚兩家目前的局勢：騰訊的優(yōu)勢在于內(nèi)容端，流量正逐步下滑，偏偏騰訊又沒有擺脫對流量的依賴，騰訊系產(chǎn)品依然需要通過流量獲客；而相較之下，字節(jié)的流量優(yōu)勢已十分明顯，一旦字節(jié)能同時掌握流量和內(nèi)容，那么就能復制10年前的騰訊模式。

高度的危機感讓騰訊自2020年開始加快投資節(jié)奏，并將漁網(wǎng)撒向大海?！耙郧罢勔粋€投資可能要兩三個月，現(xiàn)在很可能一個月就拍板了?！币晃恢槿耸咳朔Q，“騰訊策略也很好懂：不管你是什么品類，只要能做到品類前三，騰訊都會考慮?！?/p>

（2020年騰訊投資表）

此外還有一些投資思路上的微妙變化：比如騰訊對外的投資占股變低了，同樣是一筆錢，騰訊現(xiàn)在可能會選擇拆分出來投更多的項目，以求快速占坑。

再比如騰訊對標的要求不再那么嚴苛。一家中型游戲研運商的發(fā)行負責人說，去年騰訊投的很多公司其實非常一般，甚至沒有做出過什么像樣的項目，“有家北京的二次元團隊我們看過但沒有投，而騰訊僅僅因為這家公司的一款產(chǎn)品拿了版號就投了，完全不看團隊實力?！?/p>

騰訊甚至對部分條款作出主動讓步。一位接近多樁騰訊投資案的人士稱，這一輪投資騰訊非常佛系：不主動要董事會席位，不干涉產(chǎn)品，不簽對賭，不強行綁定發(fā)行（但前提是不能給字節(jié)）。

某上海游戲研發(fā)公司CEO說，近來騰訊在上海動作很大，但條款普遍給的很寬松。他判斷，騰訊采取的是一種防御性的部署，“他們希望這個行業(yè)中未來有機會跑出來的公司不一定要控股，但最好都是關聯(lián)公司，這樣將來才不會和騰訊對抗。其核心訴求是要在內(nèi)容端保持相對領先的角色。”

03

投資權限全面放開，未知的可能性是騰訊最恐懼的

業(yè)界有一則廣為流傳的逸聞——在2020年初的一次游戲投資策略會上，騰訊首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米切爾就近年騰訊在游戲領域的投資發(fā)出質(zhì)疑：

游戲行業(yè)不應該有這么高的投資回報率，這只能說明我們投資的失敗案例不夠多。為什么失敗案例不多？那是因為我們看的不夠多，投資太保守。

這番話普遍被外界解讀為騰訊將觸角伸長的主因。而事實也許比傳聞還要夸張。

一位接近騰訊投資事宜的人士表示，IEG（騰訊互娛）經(jīng)過一輪內(nèi)部調(diào)整后，已將權限全面下放到一線業(yè)務團隊，“包括商務、運營、評測，所有人都可以看投資、推進項目，不用帶投資部的人?！?/strong>

根據(jù)陀螺的不完全統(tǒng)計，2021年至今，騰訊已完成了對34家游戲公司的入股或收購，被投標的所涵蓋的平臺、品類、賽道甚廣。

（2021年騰訊投資表）

從被投公司來看，騰訊的投資思路已非常明晰：一是補短板，比如之前不擅長的二次元及女性向；二是抓機會——所有未來可能會做成的機會，以及存在可能的賽道，包括新品類、新趨勢或是更加細分的領域。

但越具有想象空間，就越伴隨不確定性，騰訊必須做出取舍。

一位天使投資人認為，過去一年時間，騰訊最大的變化是不再那么看重數(shù)字，不再帶著太高的收入預期去投項目。某華東地區(qū)游戲公司的投資人曾透露，他們之前準備投的一家獨立游戲公司其實并不賺錢，但騰訊愿意加兩倍估值入股。

某游戲公司制作人判斷，騰訊在確定性的賽道上已經(jīng)有了第一梯隊的自研團隊，強大的研發(fā)能力讓他們可以不斷復刻成功，因此騰訊對外投資的團隊很大程度上就是要補齊不可預期的新方向、新賽道，“從自由的創(chuàng)作空間中誕生的可能性，這種不可見的東西是騰訊最忌憚的。”

對未知賽道和短板品類的恐慌，使得騰訊敢于下“狠手”。一家大廠的高層人士回憶，之前騰訊因為一支二次元團隊和另一家一線廠商打起了價格戰(zhàn)，硬是把估值從5000萬抬到了1.5億。

04

字節(jié)擁有一支全球化采購團隊，投資邏輯與騰訊不同

相較于騰訊尋找的“不確定性”，字節(jié)追求的則是某種“確定性”。

對于字節(jié)的投資布局，一位上海投資人的理解是，無論是收購墨鹍還是沐瞳，字節(jié)一直希望能擁有一套自己的研發(fā)底子，“好比騰訊的天美、光子，先要在幾個確定的賽道上有壓艙石鎮(zhèn)著，然后再去找新機會。如果沒有王牌產(chǎn)品在手，那么字節(jié)就沒有根，很虛?！?/p>

但字節(jié)的計劃并不順遂。北京、上海、杭州、深圳四大自研游戲工作室成立至今，并未拿出任何重磅產(chǎn)品，曾被字節(jié)寄予厚望的墨鹍甚至因為在規(guī)定期限內(nèi)產(chǎn)品沒能上線，在經(jīng)歷了創(chuàng)始人楊東邁離職后陷入沉寂。

為了找到能夠委以重任的核心自研團隊，字節(jié)的投資分工頗為細致。陀螺了解到，字節(jié)目前有一支幾十人的團隊在投游戲，戰(zhàn)略采購有二十人左右，覆蓋全球；中臺還有人專門負責做方案，跟團隊談條款、投后維護；另有一支市場分析團隊，將市面上所有制作人的背景情況扒出來。

（2019年至今字節(jié)跳動投資表）

字節(jié)希望用數(shù)據(jù)化思維來管理項目投資，理性縝密，在保持克制的同時，字節(jié)對游戲行業(yè)似乎也沒有擺出All-in的態(tài)度，字節(jié)跳動創(chuàng)始人張一鳴曾在公司9周年慶上指出，All-in是一種依賴捷徑的偷懶手段：

很多人做業(yè)務會說要All-in，一下子結(jié)束戰(zhàn)斗。我自己覺得，隨便說All-in的團隊有很大問題。All-in有時候是一種偷懶，如果你想得很清楚了，戰(zhàn)略應該如此，那沒有問題。但我的感受是，在很多時候，只是“我不想再想了，就這樣吧，行就行，賭一把吧”。

反映在對投資標的選擇上，是字節(jié)來得更加務實——不同于騰訊在游戲產(chǎn)業(yè)的全景式投資，字節(jié)對游戲項目本身的綁定、協(xié)同成長的要求更高，也更希望被投公司未來的業(yè)務軌跡與自己能做深度結(jié)合。

“字節(jié)似乎想連投帶并地找到一支能管理好目前游戲部門的團隊，所以出發(fā)點是找到好的標的和合適的人員，并不是一味地收游戲產(chǎn)品?！币晃婚L期研究字節(jié)的戰(zhàn)投人士說。多支規(guī)模相對較小的游戲研發(fā)團隊告訴陀螺，盡管與字節(jié)有過接觸，但對方還在觀望。

一位接近字節(jié)的互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者表示，現(xiàn)階段字節(jié)最基本的需求是從流量上完成對騰訊的超越，乃至徹底甩下騰訊。所以字節(jié)的投資邏輯也會圍繞流量展開：不管被投團隊是做什么垂直品類，只要能服務于字節(jié)的生態(tài)，可以聚合流量，那么戰(zhàn)略意義就大于營收意義。

在這套網(wǎng)羅流量的邏輯中，大DAU產(chǎn)品是個最優(yōu)解?！岸兑粲脩魟?chuàng)造內(nèi)容需要話題，而大DAU游戲是可以吸量、拉留存的絕佳媒介，那么字節(jié)的當務之急便是要找到一個可以對標LOL、王者、吃雞的產(chǎn)品，否則‘七寸’永遠掐在對方手里?！鄙鲜鋈耸咳缡钦f。

沐瞳旗下的王牌產(chǎn)品《無盡對決（Mobile Legends）》所要扮演的正是這樣的角色，這款MOBA手游月活躍用戶超9000萬，在多個海外國家及地區(qū)的影響力超過了其競品騰訊《AOV》（《王者榮耀》海外版）。

此外，《無盡對決》還在東南亞地區(qū)擁有廣泛的電競基礎，而電競恰恰是一個很好的內(nèi)容抓手?！半姼偟膹婐ば?、高曝光可以為抖音持續(xù)產(chǎn)生直播場景和可供創(chuàng)作的內(nèi)容。”一位抖音MCN機構的管理者分析道。

某知情人士透露：基于流量邏輯，字節(jié)正著手收購一支體量不遜于沐瞳的團隊，“收購金額也有幾十個億”。他預測，下半年或者明年，字節(jié)還可能收購一支“吃雞”團隊。

05

但游戲終歸是個文化創(chuàng)意行當，路又怎么堵得死？

在流量夯筑的商業(yè)帝國上能產(chǎn)出具有“強烈破壞性”的游戲嗎？

不少互聯(lián)網(wǎng)老人覺得可以，因為多年前騰訊曾辦到過——即便流量的力量并非摧枯拉朽，卻足以沖擊出一道裂縫，一張最終鯨吞了游戲行業(yè)半壁江山的巨口。

但時代變了。短視頻正在迅速擠占用戶時長，由字節(jié)掀起的新流量浪潮波及游戲行業(yè)，瘋狂吞噬玩家單款游戲的在線時長和游玩深度。對字節(jié)來說，流量、資金反而是最不值錢的——最寶貴的是時間，“字節(jié)不像當初的騰訊，沒有下一個10年留給字節(jié)?！?/strong>一位證券分析師說。

相似的焦慮也籠罩著騰訊。某游戲公司的運營負責人認為，“在短視頻的擠壓下，《原神》是少數(shù)不被影響的產(chǎn)品，它代表了新生代用戶對精品內(nèi)容的選擇”。為此騰訊想盡一切辦法要抓住下一個《原神》，想在新風口上再贏一次，就和當初他們贏得MOBA和吃雞一樣。

但來無影去無蹤的“原神”們往往可遇不可求。

一位主機游戲開發(fā)者告訴陀螺，某成都公司做了3年3A游戲，只完成了項目的50%到60%，但團隊已經(jīng)熬不住了，“不是錢的問題，而是產(chǎn)品做了這么久，成員們擔心用戶的口味很可能已經(jīng)變了，頂不住壓力：與其繼續(xù)磨下去，不如做個一兩年就能上線可以快速變現(xiàn)的產(chǎn)品?！?/p>

更不可捉摸的是，沒有人可以斬釘截鐵地斷定下一個風口是什么，下一批用戶又喜歡什么。

一家從頁游時代一路輾轉(zhuǎn)至今的老牌廠商稱，早在六七年前，米哈游就曾找過他們尋求融資，但最后還是不了了之：“因為當時我們根本看不懂二次元，不敢輕易出手。”

百年來，游戲因為新奇有趣而深受人們喜愛，它沒有絕對的規(guī)則，沒有必行的教條，開發(fā)者可以天馬行空，無拘無束地發(fā)揮想象，因而誰也預料不到下一個爆款長什么樣子。

然而，出于互聯(lián)網(wǎng)巨頭的商業(yè)化需要，游戲卻被戴上了一副無形的鐐銬：眾人按圖索驥，在各自的賽道上把游戲做成產(chǎn)品，將游戲人稱作制作人，整個流程被整得明明白白。

可歸根結(jié)底，游戲是一個文化創(chuàng)意行當，組成這個行業(yè)的是一個個人，許多個個體?！八员举|(zhì)上，我們投項目投的是人。人是可以隨時離開的，只要人還在流動，游戲行業(yè)就永遠存在機會，路也就不可能被某一家公司完全堵死。”一位長居幕后的投資人說。