很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
注：本文作者為Matt Hougan，是Bitwise資產(chǎn)管理公司的首席投資官。該公司是世界上最大和發(fā)展最快的加密貨幣資產(chǎn)管理公司之一。在2018年加入Bitwise之前，Matt在交易所交易基金（ETF）行業(yè)有十年的職業(yè)生涯，也是ETF.com和Inside ETFs的首席執(zhí)行官。
專業(yè)投資者“獲得”DeFi的速度比他們獲得比特幣（或以太坊）的速度快得多。
這不是猜想；這是事實。
作為Bitwise資產(chǎn)管理公司的首席信息官，我在前排座位上看到了這個假設(shè)的一個測試案例。
Bitwise是世界上最大和發(fā)展最快的加密貨幣資產(chǎn)管理公司之一，管理著15億美元的資產(chǎn)[1] 。我們主要服務(wù)于專業(yè)投資者，包括財務(wù)顧問、家族辦公室和機構(gòu)。
我們最出名的是創(chuàng)建并運行了世界上第一個最大的加密貨幣指數(shù)基金--Bitwise 10加密貨幣指數(shù)基金。Bitwise 10持有按市值加權(quán)的10大加密貨幣資產(chǎn)。對于投資者來說，這是一種在簡單的基金組合中獲得比特幣、以太坊和Chainlink等資產(chǎn)的便捷方式。
我們于2017年11月推出了Bitwise 10。如今，該基金已擁有約10億美元的資產(chǎn)。然而，這種增長是需要時間的。要知道，該基金直到2020年10月以后才突破1億美元，即推出后近三年。
相比之下，今年2月，我們推出了世界上第一個DeFi指數(shù)基金（我們喜歡做第一個）。Bitwise DeFi加密貨幣指數(shù)基金持有十大DeFi資產(chǎn)，包括Uniswap、Aave、Compound、Maker、Synthetix，等等，按市值加權(quán)。其目的是使投資者能夠輕松地對DeFi的增長進行押注，而不是試圖挑選贏家。
與Bitwise 10加密貨幣指數(shù)基金花了幾年時間不同，我們的DeFi基金在三個月內(nèi)就達到了1億美元。
DeFi基金快速增長的部分原因是由于市場條件，部分是Bitwise團隊更好的執(zhí)行。但另一個原因是，與比特幣或以太坊相比，DeFi對傳統(tǒng)投資者來說更容易理解。
當(dāng)你在傳統(tǒng)金融業(yè)找到一份工作時，你學(xué)到的第一件事就是英語中最昂貴的四個單詞是 "這一次是不同的"（"this time is different"）。
投資史上充斥著過度炒作、卻從未成功的范式轉(zhuǎn)變的殘骸。
互聯(lián)網(wǎng)泡沫、住房泡沫和其他十幾種投機性狂熱的傷痕已經(jīng)刻在華爾街許多人的記憶中。雖然少數(shù)投資者對新的想法保持開放的態(tài)度，但大多數(shù)人會選擇匆匆離開。
比特幣無疑是“新事物”。沒有人會看著比特幣說：還記得上次一種新的全球貨幣在沒有主權(quán)支持的情況下誕生，且變成了大約萬億美元的資產(chǎn)嗎? [2]
然而，DeFi卻為傳統(tǒng)投資者所熟悉。
在過去的四十年里，傳統(tǒng)投資者目睹了軟件和技術(shù)顛覆了一個又一個行業(yè)。制造業(yè)、媒體、電信業(yè)、零售業(yè)......這是一個無情的、緩慢移動的顛覆浪潮，吞噬了它所經(jīng)過的一切。
正如Mark Andreesen所說，軟件正在吞噬世界。[3]
因此，當(dāng)你告訴投資者，去中心化金融涉及使用軟件和自動化來顛覆金融業(yè)時，他們的眼睛就會亮起來。他們看過這部“電影”，也知道它的結(jié)局。他們喜歡這個結(jié)局，非常喜歡。
然而，真正讓傳統(tǒng)投資者對DeFi感到興奮的是Uniswap和Aave等現(xiàn)實世界的例子。
當(dāng)你第一次向不是加密貨幣圈的人描述DeFi時，他們可能會覺得它是一個來自未來的信息：一個在概念上很酷的想法，但離實際應(yīng)用還很遙遠。
像Uniswap和Aave這樣的例子表明，DeFi已經(jīng)到來。
例如，雖然Uniswap過于簡單化，但很容易將其介紹為Coinbase的去中心化競爭者。傳統(tǒng)投資者知道Coinbase，最近以600億美元的估值上市，成為了世界上最大的公開交易的加密貨幣公司。這是一個驚人的業(yè)務(wù)，有著快速增長的用戶群和巨大的收入增長。
但Uniswap的增長速度更快。從幾年前的零起點，Uniswap上月的交易額達到了500億美元，同時產(chǎn)生了超過2.5億美元的費用。[4] 這是不可思議的。
同樣，Aave是一個相對較新的借貸協(xié)議，是BlockFi的去中心化競爭者。在我上次核查時，即5月16日，它有超過80億美元的未償貸款，每天產(chǎn)生的收入超過100萬美元。[5]
這些數(shù)字是傳統(tǒng)投資者可以理解的。它們在華爾街的白話是：收入增長，用戶增長，等等。你甚至可以應(yīng)用傳統(tǒng)的估值技術(shù)，如價格與銷售的倍數(shù)。但是，對比特幣的估值是異常困難的。[6]
在傳統(tǒng)投資中，優(yōu)勢指的是知道一些其他人不知道的東西。
它是圣杯：一個大多數(shù)投資者追逐的神話般的東西，但許多人從未見過。
我喜歡與傳統(tǒng)投資者談?wù)揇eFi的原因之一是，這是一個難得的機會，只是也許會給他們一個可能的優(yōu)勢。因為雖然許多投資者一聽到DeFi就很興奮，但幾乎還沒有人聽說過它。主流媒體和華爾街的大部分人到目前為止對它都是視而不見的。
想象一下，如果Uniswap不是一個去中心化的加密協(xié)議，而是一個資金充足的傳統(tǒng)硅谷創(chuàng)業(yè)公司。那么，投資者便會對它贊不絕口。
看看這個企業(yè)吧！兩年前它還什么都不是，現(xiàn)在卻成了一個大公司。兩年前它什么都不是，現(xiàn)在它每月產(chǎn)生2.5億美元的收入！
創(chuàng)始人會出現(xiàn)在《福布斯》的封面上，在一個巖石岬角上擺好姿勢，穿著巴塔哥尼亞的背心，在令人窒息的標(biāo)題下凝視著大海：有史以來發(fā)展最快的創(chuàng)業(yè)公司。
但由于它只是一種帶有粉紅色獨角獸標(biāo)志和不可能的背景故事的加密貨幣資產(chǎn)，它被忽視了。時至今日，Uniswap這個詞還從未出現(xiàn)在《華爾街日報》上。
DeFi的未來之路，將是極其動蕩的。這是一個非常早期的市場，面臨著一系列的巨大挑戰(zhàn)，從監(jiān)管風(fēng)險到順周期的杠桿率，再到安全問題等等。
但DeFi的長期前景令人振奮，故事也能令人信服，我相信機構(gòu)投資者進入市場的時間可能會比許多人想象得要早。[7]
腳注：
[1]CNBC。"一些知名的PayPal老員工剛剛投資了世界上第一個加密貨幣指數(shù)基金，"2017年12月12日。
[2]來源：CoinMarketcap.com。截至2021年5月16日的數(shù)據(jù)
[3]資料來源：A16z。A16z." 為什么軟件正在吞噬世界。"——Marc Andreesen。
[4]來源：A16z The Block and Token Terminal。截至2021年5月16日的數(shù)據(jù)。
[5]資料來源：Token Terminal。截至2021年5月16日的數(shù)據(jù)。
[6]批評者會指出，Uniswap代幣持有者目前并沒有累積該協(xié)議所產(chǎn)生的任何收入。這不是一個問題。預(yù)期在不久的將來，代幣持有者會侵占一部分費用。傳統(tǒng)投資者以前見過Facebook這樣的預(yù)收入公司，并了解用戶增長是需要觀察的關(guān)鍵指標(biāo)。
[7]對加密資產(chǎn)的投資本身是有風(fēng)險的，包括可能的本金損失。本文中的任何內(nèi)容都不是也不應(yīng)該被理解為購買或出售任何證券的建議。過去的業(yè)績并不是未來業(yè)績的指標(biāo)。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)