很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢如何成為春羽作者請聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
最近算法穩(wěn)定幣花樣翻出，尤其以號稱新型算法穩(wěn)定幣三杰Fei、Float、Reflexer最受追捧。其中，F(xiàn)loat治理代幣BANK的價格在昨天首次突破三位數(shù)，最高漲到1500美元，早期參與挖礦的人獲利頗豐。目前，參與Float挖礦的資金多達12億美元。到了本月31號，fei將會創(chuàng)世啟動，屆時料將再次掀起一波行情。
幣圈就是這樣，資金永遠會褒獎富有創(chuàng)新的項目。反之，如果產品滿足不了市場的需求，就會被資本無情拋棄。在新型算法穩(wěn)定幣享受市場聚焦的今天，一些早期的算法穩(wěn)定幣黯然無光。它們也曾輝煌過，但似乎還是無法擺脫死亡螺旋的魔咒。
“再通縮一個月估計就有人受不了，都跑了直接歸零?！?/p>
面對AMPL的持續(xù)通縮，有人在社群叫苦不迭。
作為當前以太坊市值（3億美元）最高的算法穩(wěn)定幣，AMPL從2月22日至今已經通縮了30多天。這意味著持幣者要承擔幣價下跌和幣被扣除的雙重損失。
（圖片來源：https://www.ampleforth.org/dashboard/）
BSC上鎖倉量最大的算法穩(wěn)定幣BDO，從1月10日開始維持通脹了70天，在上周末閃崩，價格跌至1美元以下，鎖倉量也從3.4億美元跌至1.8億美元。
（圖片來源：https://bdollar.fi/）
以上兩個項目是算法穩(wěn)定幣中堅持的時間比較久的，像ESD（0.12美元）、DSD（0.18美元）、BAC（0.29美元）等價格早已大幅偏離1美元，基本歸零。
算法穩(wěn)定幣分為三類：rebase類、鑄幣權份額類、部分抵押類。
AMPL和BDO恰好是前兩種類型的代表。
在維持算法穩(wěn)定幣價格穩(wěn)定方面，AMPL采取了rebase機制，當實際價格高于目標價，向市場增發(fā)貨幣，代幣持有者手中的份額增加。
反之，從市場收回貨幣，代幣持有者手中的份額減少。無論增發(fā)或者通縮，每個代幣持有者手中的份額在整個市場的占比是不變的。
BDO是BAC的仿盤，由三個代幣組成：bDollar（BDO），bDollar Shares（sBDO，類似于股份）和bDollar Bonds（bBDO，類似債券）。其中sBDO和bBDO分別是用來控制價格穩(wěn)定的兩種代幣。當BDO價格高于1美元，sBDO的持有者可以獲得系統(tǒng)增發(fā)的代幣，向市場拋售這些代幣可以獲利。當BDO價格低于1美元，系統(tǒng)停止增發(fā)。同時持有BDO的用戶可以以折扣價購入bBDO，等待BDO價格回升到1美元以上，這些bBDO可以以1：1的比例贖回穩(wěn)定幣BDO。
以上兩種機制看起來是合理的，但并沒有考慮到人性的一面：追漲殺跌。當價格上漲時，投機者更愿意買入。當價格下跌時，投機者更傾向于出售。
比如去年6月份，AMPL迎來一波大爆發(fā)，在一個多月的時間內，價格從1美元飆升到4美元，市值從7千萬美元驟升至近7億美元，投資者依然趨之若鶩。目前價格跌至1美元以下，但抄底者寥寥。
此外，應用場景也是影響算法穩(wěn)定幣的重要原因。
回顧去年6月份和11月份AMPL的兩波小爆發(fā)，背后原因均和其推出“間歇泉”挖礦計劃有關。該計劃讓AMPL在uniswap等DEX平臺做市，官方會給予做市獎勵。
當時的做市收益很高，年化收益都在100%以上。因為收益高，會有更多人買入AMPL參加做市，做市的收益會繼續(xù)投入做市。這給了不斷通脹的AMPL一個很好的去處。然而隨著收益降低（目前年化在10%-30%左右），做市的積極性會減弱，而得到的獎勵代幣也會拋向市場，造成價格進一步下跌。即便是“間歇泉”，參與的資產也很有少，局限在BTC、ETH。此外，AMPL沒有更具規(guī)模的用例，也沒有更廣范圍的流通。
（圖片來源：http://t.cn/A6tFJc5C）
BDO的應用場景相比AMPL更多，在BSC上的多個農場和機槍池均可使用，收益也更高。
（圖片來源：https://pancakeswap.finance/farms）
價值尺度和流通手段是貨幣最基本的職能。算法穩(wěn)定幣如果只是用來挖礦，未免太令人失望。AMPL和BDO的的路線圖中均指出要發(fā)展抵押品借貸功能。兩個月前，AMPL 聯(lián)合創(chuàng)始人兼開發(fā)者 Brandon在 Aave 社區(qū)發(fā)起一項提案，建議 Aave 協(xié)議添加 AMPL 為抵押資產。然而至今杳無音信。
（圖片來源：https://www.ampleforth.org/roadmap/）
沒有抵押品的純算法穩(wěn)定幣，一直是業(yè)內孜孜探索的方向。然而事實證明，這樣的穩(wěn)定幣短期很難實現(xiàn)價格穩(wěn)定。于是，一種介于過度抵押和純算法之間的部分抵押品的算法穩(wěn)定幣開始受到資金追捧，比如Frax、Fei、Float。
Frax協(xié)議中有三個代幣：FRAX、FXS以及FXB。Frax的抵押品是穩(wěn)定幣，目前支持的是USDC，并且設置了一個可動態(tài)調節(jié)的抵押品比例。當FRAX價格高于1美元，該數(shù)值會降低，反之增加。極限情況下，當?shù)盅浩繁壤秊?，F(xiàn)rax就變成了一個沒有抵押品的純算法穩(wěn)定幣。自2020年12月推出之后，F(xiàn)rax的價格極其穩(wěn)定，市值也從最初的2600萬美元升至1億美元上下。
（圖片來源：https://app.frax.finance/）
Fei創(chuàng)新性提出了“流動性作為抵押品”的概念。Fei的初始代幣分發(fā)是通過以ETH計價的聯(lián)合曲線來購買，F(xiàn)ei項目方把這些通過購買進來的ETH定義為協(xié)議控制資產價值Protocol Controlled Value (PCV)。FEI協(xié)議創(chuàng)世時將用PCV全部資產為Uniswap上的ETH/FEI提供流動性，這是一種不需要超額抵押的“流動性擔保”模型。隨著供應的增長，聯(lián)合曲線的代幣價格接近預言機的固定價格，當Uniswap價格高于錨定價時可確保產生套利機會，而如果Uniswap價格低于錨定價一段時間則PCV可以提供流動性來支撐其回到錨定價。當Fei價格低于1美元，F(xiàn)ei首先采取的措施是懲罰賣家獎賞買家，賣出Fei的用戶將有4%的額外損失，買入的用戶將額外獲得2%的獎勵。如果還不能阻止價格下跌，F(xiàn)ei會動用抵押品在市場上購買Fei。Fei原計劃于3月23日開啟為期 3 日的創(chuàng)世期啟動，后延期至3月31日啟動。目前Fei已經獲得1900萬美元融資，投資方包括A16Z、 Coinbase Ventures 、Framework等。
（圖片來源：https://fei.money/）
Float是一種采用部分抵押品的雙代幣的穩(wěn)定幣協(xié)議，包括穩(wěn)定幣FLOAT以及承擔價值穩(wěn)定和治理作用的BANK。Float的價格也并非錨定1美元，而是隨時間變動。當Float的價格低于目標價，協(xié)議將啟用反向荷蘭式拍賣，協(xié)議作為買方以市場價格開始從套利者那里購買Float，套利者將有機會以高于市場價格的價格出售Float以獲利。Float目前正在進行第二階段挖礦，參與資金在12億美元左右。
（圖片來源：https://floatprotocol.com/#/pools）
總之，目前的態(tài)勢是部分抵押品的算法穩(wěn)定幣更受市場期待，機制也更復雜。不過，上述三種新型算法穩(wěn)定幣除了Frax有產品并穩(wěn)定運行3個月外，其余兩個還處在白皮書和初始挖礦階段，未來市場反響如何還需要進一步觀察。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經允許不得轉載。
《鳥哥筆記版權及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質量內容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質內容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權或有其他不良影響的網(wǎng)絡信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡信息內容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權益；
11)通過網(wǎng)絡以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內容，或進行相關行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產品、提供服務、宣傳推廣內容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產品、品牌等內容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內容及相關交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內容，如通過偽造經歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內容審核的廣告內容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經歷等誤導他人的內容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構或個人存在關聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內容質量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權歸屬本網(wǎng)站所有)