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以SUSHI為例（Sushiswap交易所的原生代幣），當(dāng)在Sushibar合約中進(jìn)行質(zhì)押時(shí)，質(zhì)押者收取的費(fèi)用為所有交易量的0.05%，他們還會獲得“Sushipowah”，這代表Sushiswap鏈外治理系統(tǒng)中的投票權(quán)。

像SUSHI這樣的代幣是在過去幾年中最受熱議的話題之一，它將大多數(shù)加密資產(chǎn)愛好者和研究人員分為兩大陣營。第一個(gè)陣營認(rèn)為代幣是一種需要被最小化的負(fù)擔(dān)（他們經(jīng)常會質(zhì)疑XYZ項(xiàng)目為什么需要一個(gè)token？）。在過去，我也是第一陣營中的一員，但現(xiàn)在，我發(fā)現(xiàn)自己已漸漸加入到第二陣營，即將代幣視為必需品和重要的激勵(lì)機(jī)制。

讓我解釋一下我是怎么改變主意的。

我先從第一陣營的理論開始，歸結(jié)起來有三個(gè)主要論點(diǎn)：

1. 治理本身是一種攻擊向量，因?yàn)樗试S壞角色改變協(xié)議的規(guī)則，并且在最壞的情況下甚至可竊取用戶存款。這就違背了最初使用智能合約的全部目的。

2. 加密項(xiàng)目的目標(biāo)是用開放和公平的協(xié)議取代尋租公司和機(jī)構(gòu)。而從用戶那里提取租金是一種倒退行為，這違反了這一核心價(jià)值觀。

3. 由于協(xié)議是開源的，任何人都可以分叉，所以均衡租金總是為零。這只是一個(gè)時(shí)間問題，直到我們收斂到這一平衡，然后治理代幣的價(jià)值同樣會崩潰到零。這就是為什么今天在賣這些治理代幣的人一定是騙子。

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治理和安全

要說清楚一點(diǎn)，我發(fā)現(xiàn)第一個(gè)論點(diǎn)是非常正確的。加密網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用的大部分價(jià)值來自于難以改變。這允許用戶相信應(yīng)用會按照其說明的去做，并且開發(fā)者可以在沒有平臺風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行構(gòu)建。

而將治理附加到一個(gè)不需要治理的系統(tǒng)上，這就徹底改變了這種邏輯。當(dāng)我們允許人類以自上而下的方式改變一個(gè)系統(tǒng)時(shí)，我們就失去了上述保證。而且由于一些可能的改變對用戶非常不利，我們需要支付這些管理者費(fèi)用，以便賄賂他們，讓其更喜歡誠實(shí)的行為而不是惡意的行為。換言之，該應(yīng)用的安全模型從加密模式轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)模式（由經(jīng)濟(jì)激勵(lì)機(jī)制保證），這是非常糟糕的。

這一論點(diǎn)可以追溯到比特幣本身。有批評人士指出，為了保護(hù)網(wǎng)絡(luò)，我們給礦工支付了那么多錢，但唯一能攻擊網(wǎng)絡(luò)的人恰恰是礦工們！我們真的要為暴徒支付保護(hù)費(fèi)嗎？

如果我們能省錢的話，我們會很樂意擺脫礦工。但遺憾的是，我們需要“人工輸入”來排序比特幣交易和區(qū)塊，因此，我們需要向人類工人支付足夠的錢來激勵(lì)他們良好的行為。

需要人類輸入->需要激勵(lì)->需要費(fèi)用

這個(gè)論點(diǎn)適用于Defi中的許多系統(tǒng)。沒有人的投入，Compound和Maker就不能工作，因此沒有費(fèi)用，它們也就不能工作。這是因?yàn)樽兓瘞淼娘L(fēng)險(xiǎn)并不是孤立的，有人需要控制抵押品的添加，因?yàn)橐徊糠謮牡牡盅浩肪涂赡芷茐恼麄€(gè)系統(tǒng)。

而對于Uniswap或Sushiswap來說，情況是不同的，其中，每個(gè)池子都是一個(gè)獨(dú)立的實(shí)體。如果一個(gè)池子因?yàn)槠渲幸粋€(gè)代幣歸零而枯竭，那么風(fēng)險(xiǎn)不會擴(kuò)散到其他資產(chǎn)池中。因此，Uniswap或Sushiswap不需要治理來管理哪些池子可以存在。

但這并不意味著Uniswap和Sushiswap不應(yīng)該有代幣。事實(shí)上，我現(xiàn)在要明確指出它們應(yīng)該有代幣。代幣最大化不應(yīng)該僅僅因?yàn)殚_發(fā)人員覺得需要為他們的代幣提供額外的功能，而與治理最大化一起使用。即使項(xiàng)目具有原生代幣，治理極簡主義仍然是王道。

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租金倫理

偶爾有人會提醒我們，我們所有的財(cái)富都是ZB主義制度的結(jié)果。這種制度將整個(gè)社會的激勵(lì)與個(gè)人的激勵(lì)結(jié)合起來，它允許人們自私自利，通過互相服務(wù)來造福社會。

我認(rèn)為，把那些為他人服務(wù)以換取某種補(bǔ)償?shù)娜朔Q為“不道德”是很不合邏輯的。我認(rèn)為Defi是我見過的發(fā)展最快的創(chuàng)新市場，這不足為奇。聰明的人有去那里工作的動(dòng)力，因?yàn)樗麄兛梢栽谶@個(gè)過程中致富。

如果我們在這個(gè)領(lǐng)域負(fù)有道德責(zé)任，那就不應(yīng)該是最小化我們所尋求的租金，從而擺脫ZB主義。相反，我們應(yīng)確保我們?yōu)檫@個(gè)空間設(shè)定的社會標(biāo)準(zhǔn)與人類想要的行為方式相一致，并將這些能量輸送到一個(gè)對每個(gè)人來說都更美好的世界。市場機(jī)制（競爭、開源代碼等）本身將確保，隨著時(shí)間的推移，租金不會超過必要的水平。

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引導(dǎo)問題

代幣懷疑者們認(rèn)為，由于協(xié)議可以分叉，均衡租金將為零。我認(rèn)為這越來越像是白日夢，原因有二。

首先，沒有租金，就沒有什么值得分叉的：如果你不能獎(jiǎng)勵(lì)你的早期用戶，就很難與現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)競爭。這些獎(jiǎng)勵(lì)需要從某個(gè)地方獲得。

第一陣營的支持者現(xiàn)在通常會說“比特幣就是在沒有租金的情況下實(shí)現(xiàn)的”，是的，比特幣是在沒有租金的情況下出現(xiàn)的，但它不是在沒有代幣的情況下實(shí)現(xiàn)的，而且在很多方面都有著完全相同的用途。比特幣在早期并不有用，但人們知道，如果它以后有用，那么每個(gè)比特幣都會值很多錢。因此，他們購買和交易比特幣，并在這個(gè)過程中增加了比特幣的流動(dòng)性和公眾形象。

如果你很早就開始使用比特幣，那隨著比特幣暴漲，那你將獲得豐厚的回報(bào)。因此，真正的誘因就是要早參與。但是，如果你將它與以太坊上最大的DEX Uniswap進(jìn)行比較，那你會發(fā)現(xiàn)，后者沒有這種激勵(lì)作用。如果你是Uniswap的早期流動(dòng)性提供者或交易者，那么你會遇到更糟糕的情況：糟糕的UX，市場缺乏流動(dòng)性，并且沒有有機(jī)的交易者。

這并不意味著不可能會有早期采用者，但是他們必須立即找到對他們有用的系統(tǒng)，這對于早期網(wǎng)絡(luò)而言是一個(gè)巨大的限制。想象一下，如果BTC無法升值，而擁有它的唯一動(dòng)機(jī)就是利用它進(jìn)行即時(shí)交易，那么它在今天很可能就不會繼續(xù)存在，因?yàn)檫@些用例都沒有實(shí)現(xiàn)到有意義的程度。

這就是為什么對于網(wǎng)絡(luò)和雙向市場來說，能夠從后來的使用者身上獲取資金來獎(jiǎng)勵(lì)早期采用者的方法是如此重要。

這就是為什么我認(rèn)為Synthetix和Compound開創(chuàng)的機(jī)制是如此重要。

這些項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)了一種技巧，可以將未來采用者的效用傳輸?shù)皆缙诓捎谜撸瑥亩诶щy的早期采用階段架起了一座橋梁。

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吸引和留住開發(fā)者

我們已經(jīng)探究了ZB主義的確切運(yùn)作方式，因?yàn)樗Q于人們的自身利益，人們需要能夠相互服務(wù)。

這也是代幣（準(zhǔn)確地說是預(yù)挖）所能提供的：它們使得項(xiàng)目方能夠籌集資金并雇用開發(fā)者、設(shè)計(jì)師、社區(qū)經(jīng)理等，而其中大多數(shù)都不是免費(fèi)的。

現(xiàn)在，人們通常會提出兩種反駁意見，這取決于他們來自哪個(gè)社區(qū)。

比特幣愛好者可能會說：“比特幣沒有預(yù)挖，看看它今天的發(fā)展?！?/p>

比特幣有雄心解決這個(gè)世界上最根本的問題之一 ，硬通貨（hard money）。這樣一來，它就可以吸引出于意識形態(tài)原因而為此工作的志愿者（此外，當(dāng)今大多數(shù)比特幣貢獻(xiàn)者都是有人在資助的）。并非每個(gè)項(xiàng)目都可以這樣做，而且也不必這樣做。有成千上萬個(gè)較小的問題需要解決，而解決所有這些問題同樣可以改變世界。

以太坊愛好者可能會說：“Uniswap是在以太坊基金會的資助下成立的。”

確實(shí)如此，但以太坊基金會的資金本身也相當(dāng)于是預(yù)挖，并且假設(shè)Uniswap沒有在之后籌集到風(fēng)險(xiǎn)資金來雇傭和留住更多的人才，那么Uniswap就不會有今天的狀況。

自比特幣問世以來，沒有任何一個(gè)項(xiàng)目能夠在不獎(jiǎng)勵(lì)早期貢獻(xiàn)者的情況下引導(dǎo)自己，而且不僅僅是一個(gè)模仿者（因此排除了萊特幣）。即便是經(jīng)常被視為另一種公平啟動(dòng)的貨幣門羅幣（Monero），也有人指控其存在預(yù)挖的情況。也許我們不應(yīng)該譴責(zé)這一點(diǎn)，但要承認(rèn)，很少有人愿意在沒有任何經(jīng)濟(jì)利益的情況下，把自己的一生奉獻(xiàn)給一個(gè)高度投機(jī)的事業(yè)。

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網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和護(hù)城河

寫到這里，我們已經(jīng)確定，那些將后期采用者效用代幣化，以獎(jiǎng)勵(lì)早期采用者的協(xié)議，將很可能優(yōu)于那些沒有代幣而完全依賴有機(jī)增長的協(xié)議。那最后的一個(gè)問題是，如果某個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)變得很大，有人能用分叉的方式來把費(fèi)用和代幣去掉，以社會化其效用嗎？

首先，請記住，依賴于人工輸入的協(xié)議永遠(yuǎn)不會消除費(fèi)用，因?yàn)檫@是激勵(lì)礦工/治理者的必要條件。這些仍然會產(chǎn)生巨大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這是一個(gè)新的分叉必須要克服的。

例如，Maker和Synthetix的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)以它們的合成代幣的形式存在。任何一個(gè)分叉都會從零抵押品鎖定和零合成物流通開始。

而沒有直接的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)，要讓市場雙方停止所做的一切，然后一起過渡到新系統(tǒng)，將是非常困難的。一個(gè)新的系統(tǒng)，即使它使用起來稍微便宜一些，其品牌也會更弱，流動(dòng)性會更弱，沒有開發(fā)人員，沒有社區(qū)，無法與其他項(xiàng)目集成等?？偟膩碚f，我認(rèn)為一旦某個(gè)項(xiàng)目超過一定的規(guī)模，那么它基本上就可以抵抗分叉，只是能不能達(dá)到這個(gè)點(diǎn)的問題。

總結(jié)

加密項(xiàng)目相對于傳統(tǒng)公司而言存在一個(gè)劣勢，那就是前者的一切都是開源的，這使得創(chuàng)新更難賺錢。這就是為什么所有高度成功的加密項(xiàng)目都將依賴于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，以公共區(qū)塊鏈的優(yōu)越屬性（可信的中立、許可訪問等）作為其護(hù)城河。

但是，新的網(wǎng)絡(luò)很難進(jìn)行引導(dǎo)。總體而言，代幣和流動(dòng)性挖礦是在引導(dǎo)雙向市場流動(dòng)性方面的一項(xiàng)杰出創(chuàng)新，加密市場迫切需要克服現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

不要只問“為什么xyz需要一個(gè)代幣”，我們還需要問“xyz是如何支持一個(gè)代幣的？”

因?yàn)槿绻粋€(gè)項(xiàng)目能夠支持一個(gè)代幣，那它成功的機(jī)會就會大大增加。