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DeFi眾生相
過去幾個(gè)月來，DeFi（去中心化金融）展呈爆炸式增長。根據(jù)8月31日的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，DeFi加密資產(chǎn)的價(jià)格近4個(gè)月來分別平均上漲了42.9％，56％，60.5％和168.4％。
DeFi板塊項(xiàng)目的暴漲，以及Yield Farming熱潮，諸如挖“紅薯”、“壽司”、“珍珠”、“泡菜”等熱門話題使眾多“老韭菜”一頭霧水，也使一部分無所畏懼的“新韭菜”賺得盆滿缽滿。例如，YFI（yearn.finance）在最近幾周內(nèi)創(chuàng)下了令人難以置信的價(jià)格，從不到1000美元最高暴漲到近40000美元。
DeFi玩法日新月異，老韭菜們錢沒有賺到，段子倒是寫了不少：
“現(xiàn)在的老韭菜為啥虧錢呢，就是太相信這些老項(xiàng)目方會拉盤，這些老項(xiàng)目方蹭個(gè)熱度拋盤套現(xiàn)，而新韭菜買的新項(xiàng)目，就是找機(jī)會拉盤，把前十甩下去，反正有老韭菜做空當(dāng)燃料。”
“老韭菜：價(jià)格有點(diǎn)虛高啊，先分析，先觀察一下。新韭菜：先上車再研究，干就完了。”
“剛?cè)肴φf老韭菜賺錢，好不容易混成老韭菜，又成新韭菜賺錢了?！?/p>
“拼挖礦，拼不過大戶。搶公募，搶不過科學(xué)家。玩DeFi，玩不過新韭菜。今年老韭菜生存真難?！?/p>
“好懷念那個(gè)單純的熊市，那個(gè)熊市雖然虧了錢不開心，但大家一起虧，所以沒有孤單感，沒有被人鄙視的感覺，心態(tài)是平和的，不像現(xiàn)在別人賺錢我虧錢，融入幣圈三四年，突然卻被邊緣化了，甚至被新韭菜鄙視了，此時(shí)我內(nèi)心是孤寂的，是暴躁的。”
最近，新老韭菜的處境的確有點(diǎn)冰火兩重天的意思?？磥?，為了不被時(shí)代淘汰，了解一下DeFi熱潮之下的新趨勢與風(fēng)險(xiǎn)還是相當(dāng)有必要的。
DeFi的定義
先說說什么是DeFi。DeFi旨在用更少的中介來重建傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)。市場上的許多傳統(tǒng)行為，例如放貸、借貸、衍生產(chǎn)品以及證券買賣，都可以通過去中心化的開源網(wǎng)絡(luò)來完成。目前，絕大多數(shù)這些應(yīng)用程序中是在以太坊上創(chuàng)建的，但原則上，其他具有智能合約功能的平臺也可以勝任這一工作。
DeFi的常見功能
首先，DeFi需要有穩(wěn)定幣，與以幣價(jià)波動巨大的比特幣等加密貨幣不同，穩(wěn)定幣價(jià)格與美元等法定貨幣1：1錨定。在不穩(wěn)定的資產(chǎn)中重新創(chuàng)建借貸合同和其他金融產(chǎn)品是不切實(shí)際的，因此，大多數(shù)DeFi合同在其核心功能中都融入了穩(wěn)定幣，包括USDT、USDC、TrueUSD、Dai和Paxos。
（圖）截止9月2日，DeFi合同中鎖定的總價(jià)值已超過94億美元。
DeFi允許用戶以編程方式獲取貸款，而無需進(jìn)行應(yīng)用程序?qū)彶榛蜚y行賬戶。在某些DeFi應(yīng)用程序中，借款人無需尋找放貸方。放貸方是智能合約本身，利率是根據(jù)供需通過算法計(jì)算的。在一些應(yīng)用程序中，可以保證固定利率，以換取用戶將加密貨幣借給智能合約。
DeFi允許借款人將其數(shù)字資產(chǎn)作為抵押品鎖定在智能合約中，直到還清貸款為止。目前，DeFi主流借貸平臺包括Compound、Aave、Maker等。
伴隨著越來越多DeFi協(xié)議發(fā)行治理代幣，并向流動性提供者分發(fā)這些代幣，加密貨幣社區(qū)誕生了新的術(shù)語“Yield Farming”（翻譯過來就是“農(nóng)場種植獲取收益”，它最早來源于6月15日 Compound創(chuàng)建的一項(xiàng)新功能）。如今，此功能已被其他DeFi協(xié)議廣泛采用，加密貨幣投資者成為“農(nóng)民”，將資金投入到不同DeFi協(xié)議中來賺取高額回報(bào)。
去中心化交易所
（圖）DeFi用戶總數(shù)接近40萬，其中UniswapProtocol占用戶總數(shù)的57％。
傳統(tǒng)證券和加密貨幣的交易通常是通過第三方運(yùn)行的平臺進(jìn)行的。但是，DeFi交易平臺是通過智能合約創(chuàng)建的，它消除了中間商，并可以充當(dāng)對點(diǎn)對點(diǎn)交易平臺中的資金和數(shù)字資產(chǎn)托管人。目前，去中心化交易所包括Curve，Uniswap，Bancor，Kyber和Synthetix等。
值得注意的是，在過去幾天中，Uniswap的單日交易量已超過了擁有1200多名員工的中心化加密貨幣交易所Coinbase。這對于Uniswap而言絕對是個(gè)值得驕傲的事情，因?yàn)閁niswap基本上是自動化的，并且不需要中心化的團(tuán)隊(duì)運(yùn)營。
資產(chǎn)管理協(xié)議
DeFi產(chǎn)品的最新類別為用戶創(chuàng)建了框架，以匯集投資資金，功能類似于智能交易顧問和資產(chǎn)聚合器，例如Yearn.Finance、Melon、Set協(xié)議、Zapper.fi和Insta.dapp等。
去中心化預(yù)測市場、期權(quán)和保險(xiǎn)
這個(gè)類別是關(guān)于押注未來即將發(fā)生或不會發(fā)生的事情，并且包括去中心化預(yù)測市場、鏈上期權(quán)和保險(xiǎn)，整個(gè)過程是完全自動的。目前，這些平臺通常用于對智能合約中的漏洞進(jìn)行保險(xiǎn)，以后還將用于對意外和自然災(zāi)害進(jìn)行保險(xiǎn)，該領(lǐng)域項(xiàng)目包括Augur、Polymarket、Opyn和Nexus Mutual等。
合成資產(chǎn)橋梁
合成資產(chǎn)橋梁是一個(gè)非常受歡迎的類別。像比特幣這樣的資產(chǎn)可能對某些功能（例如價(jià)值存儲）很有用，但很難用作抵押品。想像一下，存放在金庫中的黃金是難以移動和抵押的，而創(chuàng)建數(shù)字化的表示形式或比特幣使用權(quán)可將其用于金融合同。此類平臺非常流行，以至于目前比特幣被通證化的速度已經(jīng)超過了其挖礦速度。
當(dāng)前充當(dāng)合成資產(chǎn)橋梁的平臺包括BitGo（有3.86億美元的比特幣被通證化）和REN（有2億美元的比特幣被通證化），以及即將推出的Keep Network。
最后，DeFi還可以輕松組合不同的智能合約。例如，用戶可以以5％的利息投資100000美元，然后通過DeFi機(jī)器人顧問自動將該利息重新投資到另一資產(chǎn)中，或?qū)⑵溆米髻J款的抵押品。
誰在投資DeFi？
除了狂熱的Yield Farming游戲玩家，還有一些基金正在對DeFi進(jìn)行機(jī)構(gòu)投資，其中比較著名的投資者包括DG Lab Fund、ParaFi Capital、Framework Ventures、3Arrows、Mechanical、Coinfund，以及資深的加密貨幣投資者Polychain、Pantera和Multicoin Capital。
ParaFi Capital的執(zhí)行合伙人Ben Forman解釋了為何專注于DeFi的原因，“許多人將DeFi視為曇花一現(xiàn)的熱潮，其實(shí)，這并不奇怪。任何重大趨勢剛開始的時(shí)候看起來都像是玩具一樣。DeFi協(xié)議提供了一種構(gòu)建分布在全球的金融產(chǎn)品的方法。我們已經(jīng)看到了DeFi創(chuàng)新的沙盒，無論是在參與度還是資金流方面，它都是無限的。任何新技術(shù)在剛剛投入使用時(shí)，都會有很多實(shí)驗(yàn)和失敗。創(chuàng)新需要付出代價(jià)。但是，我們不能因噎廢食，因?yàn)镈eFi網(wǎng)絡(luò)背后的基礎(chǔ)架構(gòu)具有強(qiáng)大的功能。這些用例正在侵蝕舊有的金融基礎(chǔ)架構(gòu)，以至于它們開始變得難以忽視?！?/p>
DeFi投資風(fēng)險(xiǎn)
雖然一些投資者因?yàn)镈eFi一夜暴富，但DeFi還是讓我們想起了2017-2018年的1CO狂潮。
對于最為火熱的Yield Farming，a16z前合伙人Jesse Walden表示，雖然短期內(nèi)Yield Farming可以用作一種激勵方式，但一個(gè)成功的協(xié)議仍然取決于建設(shè)者和用戶是否能長期停留在平臺上。
8月初，以太坊V神曾對Yield Farming提出警示，他表示，“據(jù)我所知，一些DeFi的年化收益率超過100％，而這些利率并不能反映任何未來可持續(xù)性。某些流動性提供者正在賺取的高利率從長遠(yuǎn)來看是不可持續(xù)的。”
近日，V神再次發(fā)出警告，他認(rèn)為DeFi領(lǐng)域過于天真樂觀，并將Yield Farming的通證經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹與美聯(lián)儲的印鈔進(jìn)行了比較。對此，著名投資者大衛(wèi)·拉赫認(rèn)為，“如果將這些不斷鑄造的治理通證看作是新的加密貨幣（例如比特幣以太坊等），那是瘋狂的。但是，如果將它們視為產(chǎn)生現(xiàn)金流的新加密貨幣初創(chuàng)公司或項(xiàng)目中的股權(quán)，那其實(shí)并不是那么瘋狂，因?yàn)榭倳行碌某鮿?chuàng)公司具備真正的潛力?！?/p>
最后，要注意的是，Yield Farming基于DeFi，因此也會存在和DeFi一樣的風(fēng)險(xiǎn)，比如智能合約漏洞、流動性危機(jī)、DeFi協(xié)議合約管理者治理風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定幣價(jià)值脫鉤等問題。無論是“新韭菜”還是“老韭菜”，都需要擦亮眼睛，在投資之前做好研究，充分了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
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5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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