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呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”
2023-09-06 11:37:16

作者 | 金諾 編輯 | 鶴翔

出品 | 零售商業(yè)財(cái)經(jīng) ID:Retail-Finance

呷哺呷哺餐飲管理(中國(guó))控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“呷哺呷哺”)8月底披露的2023年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.461億元,同比增加32.0%。

按照品牌劃分,呷哺呷哺銷售額同比增長(zhǎng)29.5%至13.770億元;湊湊銷售額同比增長(zhǎng)36.8%至14.015億元。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:呷哺呷哺2023年中期業(yè)績(jī)公告

營(yíng)收同比增長(zhǎng)的同時(shí),呷哺呷哺結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)三年的連續(xù)虧損并實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)210萬(wàn)元,利潤(rùn)側(cè)表現(xiàn)為扭虧為盈。

作為一家上市已有9年之久的老牌餐飲,過去虧損的業(yè)績(jī)讓呷哺呷哺在2020年后一蹶不振。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:雪球

截至9月5日收盤,呷哺呷哺(HK:00520)報(bào)3.66港元/股,比9年前4.7港元/股的發(fā)行價(jià)還要低,距離三年前的最高股價(jià)27.15港元已跌去超85%。

2023年以來,線下餐飲的整體回暖使呷哺呷哺的業(yè)績(jī)逐步好轉(zhuǎn),但外部環(huán)境的變化并不能成為呷哺呷哺內(nèi)部復(fù)蘇的象征。

相反,過去三年的不確定因素加速激化與暴露了其20余年的發(fā)展問題,并由此衍生出內(nèi)斗、利潤(rùn)率連續(xù)下滑、巨額虧損面等諸多不利情況。

01  業(yè)績(jī)連年下滑  利潤(rùn)被稀釋

呷哺呷哺將本次報(bào)告期內(nèi)的扭虧為盈主要?dú)w結(jié)于兩大原因。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:呷哺呷哺2023年中期業(yè)績(jī)公告

一是疫情結(jié)束讓呷哺呷哺旗下的餐飲品牌門店客流量增加,整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上升。

過去虧損的三年間,呷哺呷哺關(guān)閉了數(shù)百家運(yùn)營(yíng)不佳的店鋪,2021年關(guān)店203家,以斷臂求生的方式砍掉了約五分之一的門店。

“閉店潮”一定程度上造成了收入增速的斷崖式下跌,從2016年-2019年平均60%左右的增速直接跌至2022年的-23.1%。這是導(dǎo)致呷哺呷哺拓張速度對(duì)比其他頭部品牌稍緩的原因之一。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:招商證券研報(bào)

財(cái)報(bào)中披露的在營(yíng)餐廳總數(shù)從去年底的1008家增至今年6月30日的1094家,半年時(shí)間新增數(shù)不到100家。其實(shí)早在2020年底,呷哺的門店總數(shù)就已突破千店,達(dá)到了1061家。近三年,呷哺大量閉店又開新店的動(dòng)作,致使餐廳數(shù)量規(guī)模在原地踏步。

二是成功的南下擴(kuò)張政策。

呷哺呷哺創(chuàng)立于北京,北京也是其門店數(shù)量最多的城市。除了上海,其區(qū)域布局在2017年之前基本分布在天津、河北等北方城市。

2022年,呷哺集團(tuán)第二總部落戶上海,成為其正式南下拓張的象征。此外,呷哺呷哺也將過去北京總部的營(yíng)銷、研發(fā)等方面的人才往上海轉(zhuǎn)移,門店和運(yùn)營(yíng)等發(fā)展重心南移。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:民生證券研報(bào)

比起前兩年分別虧損2.83億元、3.43億元的業(yè)績(jī),呷哺今年年中的成功轉(zhuǎn)盈已算不易,但盈利空間仍有待提升。

與九毛九、海底撈相比,呷哺呷哺的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率一直墊底,半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)28.461億元營(yíng)收,凈利潤(rùn)僅為210萬(wàn)元,這也意味著呷哺上半年的凈利率只有0.07%。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:浦銀國(guó)際研報(bào)

對(duì)于利潤(rùn)被稀釋的狀況,呷哺在財(cái)報(bào)中解釋稱,主要是低迷的市場(chǎng)環(huán)境導(dǎo)致消費(fèi)疲軟,而呷哺呷哺為刺激消費(fèi)需求采取了多種營(yíng)銷活動(dòng),光是一季度的周年慶儲(chǔ)值活動(dòng)就整整讓利約1.9億元。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:招商證券研報(bào)

事實(shí)上,無(wú)論是外部因素還是營(yíng)銷讓利,都不能完全解釋呷哺呷哺利潤(rùn)下滑的原因。相反,長(zhǎng)期滯后于時(shí)代發(fā)展的偏保守策略才是其持續(xù)虧損、業(yè)績(jī)下滑的重要原因,畢竟早在2017年左右,其凈利潤(rùn)就開始呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì),從2016年的39.74%跌落至2019年的-37.7%。

02  高端化失敗  深陷虧損泥沼

除了營(yíng)收和利潤(rùn)連年下滑之外,呷哺呷哺的翻臺(tái)率與客單價(jià)數(shù)據(jù)也不盡如人意。

最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,呷哺呷哺的整體翻臺(tái)率為2.1次/天,三線及以下城市的翻臺(tái)率低至1.9次/天。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:呷哺呷哺2023年中期業(yè)績(jī)公告

巔峰時(shí)期,呷哺呷哺部分門店的翻臺(tái)率高達(dá)7次/天,但近年來這一數(shù)據(jù)卻逐年下降,從2016年的3.4次/天,下滑到2020年的2.3次/天,再到2022年的1.9次/天。

相比之下,2022年太二與海底撈的翻臺(tái)率分別為3.5次/天、3次/天,呷哺呷哺同期表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于兩者。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:浦銀國(guó)際研報(bào)

呷哺呷哺的客單價(jià)也是三者中最低的,相較于動(dòng)輒上百的海底撈與太二,呷哺呷哺的人均消費(fèi)一般在60元左右。

最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,呷哺呷哺總計(jì)人均消費(fèi)為58.4元,較去年同期的63.1元又下降了7.4%。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:呷哺呷哺2023年中期業(yè)績(jī)公告、民生證券研報(bào)

低翻臺(tái)率與低人均消費(fèi)的雙重不利表現(xiàn),導(dǎo)致呷哺呷哺坪效低迷。其坪效不僅在同行中數(shù)據(jù)墊底,甚至低于火鍋行業(yè)的平均線,只有旗下高端品牌“湊湊”表現(xiàn)尚可,這也側(cè)面驗(yàn)證了呷哺呷哺盈利能力欠佳。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:網(wǎng)絡(luò)

值得一提的是,呷哺呷哺餐廳的人均消費(fèi)價(jià)格在2017年有了明顯的增幅趨勢(shì),也正是在這一年,呷哺呷哺官宣了品牌轉(zhuǎn)型計(jì)劃。

彼時(shí),呷哺呷哺創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)賀光啟稱,呷哺呷哺將會(huì)成為“火鍋界中的星巴克”,以“火鍋+茶飲”的獨(dú)特組合來試水高端化路線。

面對(duì)2元麻醬調(diào)料猛升至7元的DIY調(diào)料,不少消費(fèi)者直呼“不適應(yīng)”。光“價(jià)格”高端、產(chǎn)品品質(zhì)卻沒有本質(zhì)提升的偽高端化政策,立刻遭受到了忠實(shí)消費(fèi)者的反對(duì)。

此外,呷哺呷哺還曾在2019年推出人均消費(fèi)百元以上的高端品牌“in xiabuxiabu”,市場(chǎng)反應(yīng)平平,沒撐幾年該品牌便黯然退場(chǎng)。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:呷哺呷哺官網(wǎng)

在20多年前,呷哺呷哺以超高性價(jià)比的“一人食小火鍋”出圈,此后便與“平價(jià)”“實(shí)惠”等標(biāo)簽牢牢綁定,這樣的性價(jià)比戰(zhàn)略既成就了最初的呷哺呷哺,也成為了其發(fā)展的最大桎梏。

旗下品牌“湊湊”的成功讓呷哺呷哺誤以為看到了高端化的希望,而“in xiabuxiabu”的失利又給了它當(dāng)頭一棒。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:呷哺呷哺官網(wǎng)

此后,呷哺呷哺拋棄高端化幻想,重新回歸“平價(jià)”定位。只可惜兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)浪費(fèi)的這些年,給了后來者彎道超車之機(jī),又遭遇疫情重創(chuàng),自此深陷虧損泥沼。

03  三重混亂  付費(fèi)會(huì)員不達(dá)預(yù)期

除主品牌定位混亂外,品牌矩陣規(guī)劃混亂、公司內(nèi)部管理混亂也是近年來呷哺集團(tuán)發(fā)展路上的絆腳石。

雖然湊湊的表現(xiàn)可圈可點(diǎn),但其過去推出的其他子品牌幾乎沒有成功過。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:網(wǎng)絡(luò)

如呷哺X和in xibabuxiabu這兩個(gè)品牌,不僅在命名上帶有強(qiáng)烈的呷哺呷哺特色,菜品口味及理念也尤為同質(zhì)化。

2017年,推出“呷煮呷燙”定位冒菜品類,然而產(chǎn)品卻和一人食火鍋套餐高度類似,僅僅是將線下門店的一人食火鍋轉(zhuǎn)移到了線上而已。

此外,呷哺呷哺一直在門店宣傳的茶飲品牌“茶米茶”,與旗下火鍋門店高度綁定,并未脫離呷哺系獨(dú)立發(fā)展。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:民生證券研報(bào)

品牌矩陣體系規(guī)劃混亂,是呷哺呷哺的第二重混亂。伴隨著高端化轉(zhuǎn)型失敗以及品牌矩陣混亂而來的是第三重混亂,即企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)管理層動(dòng)蕩、內(nèi)斗等事件。

2021年4月,曾一手打造了湊湊品牌的CEO張振緯離職,一眾湊湊的核心團(tuán)隊(duì)成員也跟隨著張振緯離開。

有內(nèi)部員工表示,是湊湊過于成功讓集團(tuán)感到不安,認(rèn)為湊湊在擠壓主品牌呷哺呷哺的競(jìng)爭(zhēng)空間,于是強(qiáng)行將湊湊等核心人員抽調(diào)出集團(tuán)總部,引發(fā)員工強(qiáng)烈不滿。

緊接著不到一個(gè)月,呷哺集團(tuán)的行政總裁趙怡宣布被免職,從接收到解雇通知,到真正解雇僅用了20分鐘。趙怡發(fā)布了一條“夾槍帶棒”的朋友圈,犀利指出“品質(zhì)壞了,氛圍壞了,無(wú)人跟隨或各懷心事!”

很明顯,趙怡的話語(yǔ)指向了呷哺集團(tuán)可能存在的管理積弊,這場(chǎng)內(nèi)斗和罷免風(fēng)波帶來的品牌危機(jī)直接讓其股價(jià)暴跌14%。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:網(wǎng)絡(luò)

隨后賀光啟親派臺(tái)灣籍高管填補(bǔ)了人員空缺,高層短時(shí)間內(nèi)的異動(dòng)導(dǎo)致集團(tuán)整體決策模糊不清,逐步拉大了呷哺呷哺與海底撈等其他品牌的差距。

海底撈以服務(wù)質(zhì)量為核心抓手,但還有另一護(hù)城河,即創(chuàng)始人張勇一手打造的用人機(jī)制。

除了亮眼的業(yè)績(jī),穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)體系以及暢通的內(nèi)部晉升機(jī)制同樣是一家上市企業(yè)能夠可持續(xù)發(fā)展的基石。

但呷哺在管理方面不僅缺乏明確的股權(quán)和期權(quán)激勵(lì)機(jī)制,還曾被爆料大陸高層薪酬待遇較臺(tái)灣籍高管差一個(gè)等級(jí),如此種種導(dǎo)致了優(yōu)秀人才的流失。

今年以來,呷哺還試圖用付費(fèi)會(huì)員制度增強(qiáng)會(huì)員用戶黏性,帶來新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)外表示,預(yù)計(jì)在2023年年底,付費(fèi)會(huì)員會(huì)達(dá)到300萬(wàn)人,給集團(tuán)帶來至少6億元的會(huì)費(fèi)收入。

呷哺呷哺連虧三年終回血,但仍困于“三重混亂”

圖源:呷哺呷哺微信公眾號(hào)

然而截至7月底,呷哺呷哺付費(fèi)會(huì)員收入僅有4057萬(wàn)元,按照原定目標(biāo)估算僅完成了3成左右。

付費(fèi)會(huì)員不是新鮮事,如肯德基的“大神卡”以及西貝的“VIP會(huì)員卡”,這些都是餐飲品牌成熟的經(jīng)營(yíng)案例,也為企業(yè)貢獻(xiàn)了相當(dāng)可觀的業(yè)績(jī)收入。

然而付費(fèi)會(huì)員的成功需要兩個(gè)關(guān)鍵前提:一是用戶忠誠(chéng)度,這一因素決定了有多大比例的消費(fèi)者能夠轉(zhuǎn)換為付費(fèi)會(huì)員;二是優(yōu)惠力度,這一因素決定了有多大范圍的消費(fèi)者會(huì)被吸引成為付費(fèi)用戶。

此外,企業(yè)的連鎖規(guī)模也至關(guān)重要,能夠讓付費(fèi)會(huì)員享受優(yōu)惠的同時(shí)不用受到時(shí)間、空間的過多限制。

從這兩個(gè)角度出發(fā),呷哺呷哺推行付費(fèi)會(huì)員制存在明顯劣勢(shì)。

一是所謂的五大品牌通用,集團(tuán)旗下跑出規(guī)模的也就呷哺呷哺和湊湊兩大品牌,兩者還撐不起一個(gè)完整的品牌體系。

二是優(yōu)惠力度,本身呷哺呷哺走的平價(jià)路線,大多數(shù)消費(fèi)者也就是沖著性價(jià)比選擇呷哺,而非對(duì)于產(chǎn)品本身有著多么高的忠誠(chéng)度。類似的平價(jià)餐飲企業(yè)很多都是免費(fèi)會(huì)員制,同樣享有積分、生日等特權(quán),因此呷哺呷哺想讓消費(fèi)者再掏208元會(huì)費(fèi)絕非易事。

說到底,還是因?yàn)檫炔高炔刚w的品牌規(guī)劃不夠清晰、不具心智。

過去主打“性價(jià)比”的優(yōu)勢(shì)標(biāo)簽沒有被強(qiáng)化,提高客單價(jià)走高端化路線也沒有打出產(chǎn)品優(yōu)勢(shì);再者,其品牌理念和視覺包裝設(shè)計(jì)均跟不上時(shí)代,品牌老化趨勢(shì)明顯。

從成立之初喊著要當(dāng)“火鍋界的肯德基”,到試圖轉(zhuǎn)型“火鍋界的星巴克”失敗,現(xiàn)在推出付費(fèi)會(huì)員制度,呷哺呷哺總在試圖成為其他品牌,卻沒有思考如何成為更好的自己。

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4. 色情低俗信息,主要表現(xiàn)為:
    1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容;
    3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容;
    4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
    5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適;
    6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
    7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。


5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
    1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容;
    2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
    3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。


6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
    1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??;
    2)求推薦算命看相大師;
    3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
    4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì),東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;


7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
    1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
    2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
    3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。


8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
    1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
    4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
    5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序


9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
    1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
    2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
    3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的;
    4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。


二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào),或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將加重處罰。


三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議,可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)

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