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來(lái)源|周天財(cái)經(jīng)
就在北京時(shí)間 11 月 28 日當(dāng)晚，拼多多公布了截止到 9 月 30 日的 2023 年第三季度財(cái)報(bào)。第三季度收入為 688.4 億元，同期相比大增 93.9%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的 537.7 億元。實(shí)現(xiàn)美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑凈利潤(rùn) 155.4 億元，凈利潤(rùn)率 22.6%。非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑的凈利潤(rùn) 則是 170.3 億元，同比增長(zhǎng) 37%。
美股開(kāi)盤(pán)后，股價(jià)一度上漲了近 20%，市值也突破了 1.3 萬(wàn)億。對(duì)此，拼多多聯(lián)席 CEO 趙佳臻在財(cái)報(bào)電話會(huì)上給出的答案是：消費(fèi)環(huán)境持續(xù)改善疊加公司高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行的共同結(jié)果，只不過(guò)「高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略回報(bào)比我們預(yù)想的要來(lái)得更快」。
多次超出預(yù)期，讓人直呼炸裂，這是一個(gè)意料之外的成績(jī)。但當(dāng)我們潛入水面以下，會(huì)發(fā)現(xiàn)，目前超預(yù)期的業(yè)績(jī)其實(shí)也在情理之中。
當(dāng)前，拼多多在國(guó)內(nèi)的用戶(hù)基數(shù)已經(jīng)很大了，實(shí)話說(shuō)，對(duì)于每一個(gè)大體量互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)說(shuō)，用戶(hù)基本盤(pán)都很難實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
那么，拼多多仍然保持超預(yù)期增長(zhǎng)的唯一原因就只能是：?jiǎn)斡脩?hù)購(gòu)買(mǎi)金額在迅速提升，購(gòu)買(mǎi)頻次增多，品類(lèi)也在快速更迭。在其官方表述中，從過(guò)去相對(duì)低客單價(jià)的農(nóng)產(chǎn)品日用品，開(kāi)始向高價(jià)值的數(shù)碼家電、運(yùn)動(dòng)戶(hù)外延伸。
拼多多已經(jīng)超越了建立實(shí)惠心智的第一宇宙速度，進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的第二宇宙速度。
比如，在一些公司收縮長(zhǎng)期投入的背景下，拼多多的研發(fā)投入還保持著正增長(zhǎng)，三季度平臺(tái)研發(fā)費(fèi)用創(chuàng)新高，達(dá)到 28.5 億元，同比增長(zhǎng) 5.5%。
但技術(shù)并不能解釋拼多多當(dāng)前增速的全部，我們?cè)囍鴺?gòu)建一個(gè)框架來(lái)理解這家公司如何實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期增長(zhǎng)。
我們可以把高質(zhì)量發(fā)展分為三個(gè)維度：高質(zhì)量消費(fèi)、高質(zhì)量供給和高質(zhì)量生態(tài)。其中，消費(fèi)行為離不開(kāi)構(gòu)建高質(zhì)量的供給和這種供給所發(fā)生的場(chǎng)域生態(tài)。
高質(zhì)量生態(tài)來(lái)自于清晰簡(jiǎn)單的規(guī)則，業(yè)內(nèi)熟知拼多多的一個(gè)特點(diǎn)是：其運(yùn)營(yíng)規(guī)則相對(duì)簡(jiǎn)單，門(mén)檻較低，讓人不需要琢磨復(fù)雜的運(yùn)營(yíng)規(guī)則，打個(gè)比方，以前需要花大價(jià)錢(qián)建團(tuán)隊(duì)，招專(zhuān)業(yè)銷(xiāo)售，再裝修門(mén)面，代價(jià)是高昂的，拼多多希望讓商家專(zhuān)注于選品和組織生產(chǎn)上，至于怎么賣(mài)貨，不需要有太重的心理負(fù)擔(dān)。
不擅長(zhǎng)營(yíng)銷(xiāo)賣(mài)貨的產(chǎn)業(yè)帶，如何激活，是拼多多下大力氣正在培育的一件事，三季度，拼多多「農(nóng)云行動(dòng)」先后走進(jìn)江蘇大閘蟹、西北水果等農(nóng)產(chǎn)地，推動(dòng)當(dāng)?shù)卮蛟炀哂许g性和競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字化農(nóng)產(chǎn)帶。
還比如，拼多多通過(guò)全托管模式，降低出海成本，助力廣東、浙江、安徽等地的百余個(gè)產(chǎn)業(yè)帶的萬(wàn)余家工廠觸達(dá)全球 40 多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。此次拼多多財(cái)報(bào)一大亮點(diǎn)就是 TEMU 跨境業(yè)務(wù)的進(jìn)展，推出一年，創(chuàng)造了史上最陡峭的增長(zhǎng)曲線。對(duì)此，拼多多董事長(zhǎng)兼聯(lián)席 CEO 陳磊認(rèn)為，「我們?cè)谥袊?guó)以外的業(yè)務(wù)雖然還很新，但過(guò)去一年里取得較大發(fā)展，它建立在我們多年來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈積累和理解的基礎(chǔ)上，幫助很多制造企業(yè)開(kāi)拓了市場(chǎng)，直接面向消費(fèi)者?！?/p>
一位跨境電商高管在播客節(jié)目「不止創(chuàng)業(yè)」中復(fù)盤(pán)了跨境電商崛起的真正秘密：要降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴(lài)，一些新興市場(chǎng)的利潤(rùn)或許并不如歐美高，但獲得的流量和流水可以支撐平臺(tái)降低供應(yīng)鏈成本和各類(lèi)成本，從而擴(kuò)大產(chǎn)品庫(kù)，吸引更多用戶(hù)，最終具備飛輪效應(yīng)。
回頭來(lái)看 TEMU，財(cái)報(bào)顯示，目前，多多跨境每天出口包裹量超過(guò) 40 萬(wàn)個(gè)，日均貨重達(dá) 600 噸左右，其中超一半發(fā)往美國(guó)市場(chǎng)。在美國(guó)市場(chǎng)，上線 SKU 數(shù)已有 200 多萬(wàn)個(gè)品種，預(yù)計(jì) 2023 年內(nèi)能達(dá) 400 萬(wàn)個(gè)品類(lèi)。同時(shí)，TEMU 沒(méi)有僅僅停留在北美，更是把注意力快速拓展到四十多個(gè)國(guó)家與地區(qū)，利用快速形成的超大規(guī)模，去平抑高漲的空運(yùn)價(jià)格，降低物流成本，攤薄倉(cāng)儲(chǔ)配送成本，最終極大降低傳統(tǒng)外貿(mào)型工廠的出海成本。
當(dāng)然，不光是幫賣(mài)貨，還有針對(duì)產(chǎn)業(yè)帶的技術(shù)提升，以拼多多支持建設(shè)的貴州畢節(jié)市龍鳳科技小院為例，自 2021 年 3 月成立至今，結(jié)合撒拉溪鎮(zhèn)實(shí)際情況，幫助引進(jìn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值高且適宜地區(qū)種植的刺梨等新品種，同時(shí)引入刺梨微肥（硼肥）施用技術(shù)、刺梨叢生枝修剪技術(shù)等 5 項(xiàng)以上種植新技術(shù)。高技術(shù)含量促成高標(biāo)準(zhǔn)的供給，最終反映到商品層面就是更高單產(chǎn)、人效比，以及更加標(biāo)準(zhǔn)化和更大規(guī)模。
關(guān)于這一點(diǎn)，陳磊在財(cái)報(bào)電話會(huì)上分享了一個(gè)認(rèn)知：「我們也認(rèn)識(shí)到流通只是整個(gè)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化一個(gè)環(huán)節(jié)。我們還需要加速農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的實(shí)際落地，只有這樣，才能從源頭上提高農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)率、提高農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量。」
拼多多的增長(zhǎng)敘事里，既有最「土」的部分，深入農(nóng)田，土貨進(jìn)城，現(xiàn)在多了 TEMU，又有了最「洋」的部分，這使得拼多多成為一個(gè)復(fù)雜的復(fù)合體，但這背后的范式是自洽的：都是幫助產(chǎn)業(yè)帶實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，激活中國(guó)的制造業(yè)紅利，讓產(chǎn)業(yè)帶商品具有質(zhì)價(jià)比這件事，已經(jīng)得到消費(fèi)者的明確感知，進(jìn)而刺激高質(zhì)量消費(fèi)發(fā)生，這就實(shí)現(xiàn)了從質(zhì)疑多多到理解多多的一個(gè)轉(zhuǎn)變。
說(shuō)起高質(zhì)量發(fā)展，當(dāng)前中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)現(xiàn)狀就是典型的一例，在研究拼多多的過(guò)程中，我總會(huì)想起不久前大眾汽車(chē)入股小鵬汽車(chē)的案例，該起投融資事件立竿見(jiàn)影的效果是：大眾汽車(chē)把自己的供應(yīng)鏈向小鵬敞開(kāi)供給，使得新款小鵬 G9 立刻實(shí)現(xiàn)了 5-7 萬(wàn)的降價(jià)，這是非常驚人的降幅，但很合理：同一個(gè)零部件，同樣一塊鋼材，年銷(xiāo) 15 萬(wàn)輛車(chē)的小鵬能從供應(yīng)商那里拿到的報(bào)價(jià)必然遠(yuǎn)高于年銷(xiāo) 800 萬(wàn)輛的大眾。或者說(shuō)：大眾汽車(chē)給小鵬提供了全網(wǎng)最低價(jià)零部件、原材料。
商業(yè)規(guī)律就像地心引力，總是相似的，回到拼多多身上，小鵬接入大眾產(chǎn)品庫(kù)時(shí)的低價(jià)震撼，也可以發(fā)生在普通消費(fèi)者身上，消費(fèi)者直接從產(chǎn)業(yè)帶所能拿到的價(jià)格，正是來(lái)自于規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的降本增效。而消費(fèi)者之所以能直接和產(chǎn)業(yè)帶發(fā)生聯(lián)系，就在于拼多多大大降低商家經(jīng)營(yíng)門(mén)檻，便于生產(chǎn)制造能力的快速組建聚攏，簡(jiǎn)單粗暴，雙方在某個(gè)點(diǎn)達(dá)成了動(dòng)態(tài)平衡。
其實(shí)對(duì)于商家來(lái)說(shuō)，并不是賠本買(mǎi)賣(mài)，很多商家往往也是跨平臺(tái)經(jīng)營(yíng)，靠拼多多平臺(tái)的超大銷(xiāo)量帶來(lái)生產(chǎn)端的議價(jià)能力，足以壓低更上游的成本，也便于商家通過(guò)其他途徑用數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)去獲得更多溢價(jià)。
就在最近，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯克希爾·哈撒韋公司副主席查理芒格剛剛離世，他留下的一句話一直深深影響著我們，他說(shuō)：計(jì)算機(jī)技術(shù)的作用沒(méi)那么夸張，人們低估了流程再造的貢獻(xiàn)。
芒格進(jìn)一步闡釋?zhuān)骸缚萍歼M(jìn)步對(duì)現(xiàn)代制造業(yè)的貢獻(xiàn)功不可沒(méi)。然而，我認(rèn)為，現(xiàn)代制造業(yè)取得的成就，在很大程度上，來(lái)源于實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累，也就是制造業(yè)中的流程再造。制造業(yè)中的流程再造極大地促進(jìn)了生產(chǎn)效率的提高。人們只看到了科技進(jìn)步，以為科技進(jìn)步對(duì)提高生產(chǎn)效率起到了非常大的作用，其實(shí)，流程再造對(duì)提高生產(chǎn)效率的貢獻(xiàn)應(yīng)該更大?！?/p>
芒格的洞察，也就幫助解釋了我們長(zhǎng)久以來(lái)的一個(gè)疑問(wèn)，拼多多創(chuàng)造的價(jià)值到底從何而來(lái)，來(lái)自于再造流程和重塑產(chǎn)業(yè)帶，我們有時(shí)候總是太關(guān)注決定性技術(shù)的爆炸性瞬間，比如馬斯克巨型火箭的發(fā)射與回收，但很容易低估制造業(yè)在日拱一卒地重塑與進(jìn)化中所達(dá)成的高質(zhì)量發(fā)展，或許這是一個(gè)新的起點(diǎn)，新的視角，來(lái)重新看待中國(guó)科技企業(yè)的價(jià)值與意義，至少?gòu)亩唐趤?lái)看，對(duì)于中概股的士氣提振與修復(fù)估值有一定的正向影響。
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我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶(hù)創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開(kāi)放、真實(shí)、專(zhuān)業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶(hù)和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶(hù)創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶(hù)及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類(lèi)的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶(hù)體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣(mài)產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶(hù)點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷(xiāo)；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶(hù)對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)