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文 丨 卓西峰
科創(chuàng)板、港交所IPO折戟后，哪吒汽車再度向港股發(fā)起沖刺。
近日，哪吒汽車母公司合眾汽車向港交所遞交上市申請(qǐng)，然而公司當(dāng)下的處境可謂“舉步維艱”。
2024年上半年，哪吒汽車共交付5.37萬輛，較上年同期下降約14%，在造車新勢(shì)力中位列第九。
2021年至2023年，哪吒汽車分別虧損48.40億元、66.66億元和68.67億元，3年累計(jì)虧損高達(dá)約184億元。
2023年，哪吒汽車一共賣出了12.75萬輛車，若以虧損68.67億來計(jì)算，賣出一臺(tái)車虧5.4萬元。
不僅如此，招股書顯示，截至2023年年末，哪吒汽車賬上僅剩28.37億元，同比減少39.21億元。
在嚴(yán)重虧損、銷量不濟(jì)和現(xiàn)金不足的情況下，IPO或許是哪吒汽車的“救命稻草”。
近日，哪吒汽車母公司合眾汽車向港交所遞交上市申請(qǐng)，有望繼小鵬汽車（09868.HK）、理想汽車（02015.HK）、零跑汽車（09863.HK）以及蔚來汽車（09866.HK）后，成為第5家在港上市的中國造車新勢(shì)力車企。
早在2020年，哪吒汽車就啟動(dòng)了科創(chuàng)板上市的相關(guān)申報(bào)工作，由于特殊原因，申報(bào)最終被迫終止。折戟科創(chuàng)板后，哪吒汽車又將目標(biāo)轉(zhuǎn)向了港股市場(chǎng)。
2021年，市場(chǎng)傳聞，哪吒汽車將在港交所上市，并籌資約10億美元，但沒能實(shí)現(xiàn)。
然而，與上述4家新勢(shì)力相比，哪吒汽車此次赴港IPO并非處于企業(yè)蒸蒸日上之時(shí)。
哪吒汽車是創(chuàng)立于2014年的新能源汽車品牌，運(yùn)營方為合眾新能源。
2018年5月，合眾新能源獲得工信部的新能源牌照，成為第7家獲得“雙牌照”的企業(yè)。
獲得“雙牌照”后不久，哪吒汽車生產(chǎn)研發(fā)基地桐鄉(xiāng)工廠便竣工投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)能5萬輛。2019年6月，哪吒汽車第二家工廠在江西宜春動(dòng)工建設(shè)，規(guī)劃年產(chǎn)能10萬輛。
2020年，哪吒汽車?yán)塾?jì)交付1.51萬輛，同比增長51%，這一交付量列在當(dāng)年造車新勢(shì)力的第5位。
自2017年以來，哪吒汽車已獲得多輪融資，以支持業(yè)務(wù)發(fā)展及運(yùn)營，首次公開發(fā)售前投資者包括私募股權(quán)基金、政府基金及其他專業(yè)投資公司和戰(zhàn)略投資者，其中，不乏三六零等行業(yè)巨頭。
2021年10月，三六零公告稱，公司擬以自有資金共計(jì)29億元投資入股哪吒汽車，間接合計(jì)持有16.594%股權(quán)，成為第二大股東。
三六零集團(tuán)創(chuàng)始人周鴻祎表示，投資哪吒時(shí)，當(dāng)時(shí)車聯(lián)網(wǎng)很熱，也看了很多特斯拉、蔚來、小鵬的介紹，感覺汽車行業(yè)是先進(jìn)制造業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)的匯合點(diǎn)，有巨大的革命性機(jī)會(huì)，不能錯(cuò)過。
2022年6月，三六零公告稱，公司尚有投資款10億元未支付，對(duì)應(yīng)哪吒汽車3.5320%股權(quán)，這部分股權(quán)將轉(zhuǎn)讓給兩家有限合伙企業(yè)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為0元。轉(zhuǎn)讓完成后，三六零仍持有哪吒汽車11.4266%股權(quán)。
哪吒汽車公開回應(yīng)稱，此次三六零轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，與管理團(tuán)隊(duì)形成一致行動(dòng)人，有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的控制權(quán)，對(duì)哪吒汽車各項(xiàng)業(yè)務(wù)的長期可持續(xù)經(jīng)營更為有利。
周鴻祎看好，哪吒汽車不負(fù)眾望，2021年累計(jì)交付6.97萬輛，同比增長362%，位居第4，也成為造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)“領(lǐng)頭羊”。
2024年4月，桐鄉(xiāng)市國有資本投資運(yùn)營有限公司、宜春市金合股權(quán)投資有限公司、南寧民生新能源產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）三方與哪吒汽車共同簽署協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，簽約各方共同向哪吒汽車提供總額不少于50億元人民幣投資，以及協(xié)調(diào)相關(guān)資源，支持公司盡快實(shí)現(xiàn)IPO。
根據(jù)招股書披露的交叉輪投資，投資人以人民幣34.26億元的代價(jià)，獲取哪吒汽車8.08%的股權(quán)。
以此計(jì)算，哪吒汽車的估值已經(jīng)達(dá)到了424億元。
在投資和銷量齊齊向好的背景下，哪吒汽車的發(fā)展勢(shì)如破竹。
2022年，哪吒汽車?yán)塾?jì)交付15.21萬輛，同比增長118%，實(shí)現(xiàn)了15萬輛的既定目標(biāo)，交付量更是升至造車新勢(shì)力第一。
大好局勢(shì)之下，哪吒汽車定下2023年交付目標(biāo)為25萬輛。
為此，哪吒汽車表示，公司將加快優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、開足馬力生產(chǎn)，同時(shí)還將針對(duì)哪吒S目前存在的產(chǎn)能不足問題，進(jìn)行供應(yīng)鏈拉產(chǎn)調(diào)整。
然而，2023年，哪吒汽車?yán)塾?jì)交付12.75萬輛汽車，同比下滑約16%，僅完成交付目標(biāo)51%，在造車新勢(shì)力中位列第6，而且是唯一交付量“開倒車”的車企。
2023年10月，哪吒汽車CEO張勇表示，2023年首要任務(wù)是完成產(chǎn)品的平穩(wěn)換代，打磨新產(chǎn)品的供應(yīng)鏈和質(zhì)量體系，銷量反而不是首要目標(biāo)。
張勇還曾自嘲，“2022年拿到了造車新勢(shì)力銷量全國第一，我也沒有得到多么大的尊重。”
同時(shí)，哪吒汽車創(chuàng)始人、董事長方運(yùn)舟在談到關(guān)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)表示：“一般正負(fù)三五萬輛很正常，大不了這個(gè)月他多一點(diǎn)，下個(gè)月我多一點(diǎn)。”
2024年6月，哪吒汽車交付1.02萬輛，與上年同期的1.2萬輛相比下滑15.88%。
而2024年上半年，哪吒汽車共交付5.37萬輛，較上年同期下降約14%，在造車新勢(shì)力中位列第9。
2024年年初，張勇透露，哪吒汽車計(jì)劃在2024年實(shí)現(xiàn)全球銷量30萬輛，其中，中國市場(chǎng)目標(biāo)為20萬輛，海外市場(chǎng)為10萬輛。
由此來看，哪吒汽車2024年上半年僅完成交付目標(biāo)的約18%。
當(dāng)前，哪吒汽車最值得稱道的是海外銷量，公司前5月海外交付量位于新勢(shì)力第一。
對(duì)于本次港交所上市募集資金的用途，哪吒汽車表示，將主要用于海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略性擴(kuò)展，以提升哪吒品牌的全球影響力、豐富公司的產(chǎn)品組合及提升智能汽車軟硬體技術(shù)、擴(kuò)大公司在中國市場(chǎng)的銷售、服務(wù)及充電基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)以及為數(shù)字營銷及營運(yùn)用戶社群提供資金等。
顯然，在國內(nèi)新能源汽車嚴(yán)重“內(nèi)卷”之下，哪吒汽車將“賭注”押在了海外市場(chǎng)。
目前，由于交付量達(dá)不到盈虧平衡點(diǎn)，哪吒汽車依舊在“賠本”賣車。
哪吒汽車2021年、2022年以及2023年分別實(shí)現(xiàn)營收50.87億元、130.50億元和135.55億元；虧損分別為48.40億元、66.66億元和68.67億元，三年累計(jì)虧損高達(dá)約184億元。
2023年，哪吒汽車一共賣出了12.75萬輛車，若以虧損68.67億元計(jì)算，賣出一臺(tái)車就要虧掉大約5.4萬元。
2021年期末至2023年期末，哪吒汽車經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，分別為-29.91億元、-54.08億元和-43.54億元。
2023年，張勇表示，“哪吒不差錢，去年融了100多億，今年也在跑投資，融了幾十個(gè)億，賬上有100個(gè)億，所以哪吒現(xiàn)在沒有那么多的沖動(dòng)去上市。”
然而，招股書顯示，截至2023年年末，哪吒汽車賬上僅剩28.37億元現(xiàn)金，同比減少39.21億元，與小鵬的457億元、蔚來的573億元、理想的1036億元相比相差甚遠(yuǎn)，公司還在2024年初出現(xiàn)過緩發(fā)年終獎(jiǎng)風(fēng)波。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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