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撰文丨一視財(cái)經(jīng) 曉宇
編輯 | 高山
日前，舍得酒業(yè)副總裁王維龍因個人原因離職，這一變動再次將這家白酒企業(yè)推至風(fēng)口浪尖。
在復(fù)星系入主舍得酒業(yè)后，公司高管變動頻繁。自2020年9月以來的四年多時間里，舍得酒業(yè)已更換了三任掌門人，涉及的高管職務(wù)還包括副董事長、董事、董事會秘書、監(jiān)事等多個關(guān)鍵崗位。
由于房地產(chǎn)市場的萎靡與消費(fèi)降級影響，今年白酒行業(yè)整體承壓，舍得也出現(xiàn)了業(yè)績失速的情況。在此背景下，舍得酒業(yè)能否通過老酒戰(zhàn)略突出重圍，再度成為了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
過去的上半年，舍得似乎陷入了業(yè)績的泥沼。
2023年第一季度以來，舍得酒業(yè)的銷售毛利率提升節(jié)奏放緩。從數(shù)據(jù)來看，舍得酒業(yè)在2023Q1的銷售毛利率為78.38%，但到了2024Q2，這一數(shù)字已降至60.93%。
舍得酒業(yè)2024年中報(bào)顯示，公司主營收入32.71億元，同比下降7.28%；歸母凈利潤5.91億元，同比下降35.73%；扣非凈利潤5.79億元，同比下降35.51%。
其中，2024年第二季度，公司單季度主營收入11.65億元，同比下降22.61%；單季度歸母凈利潤4057.63萬元，同比下降88.4%；單季度扣非凈利潤3263.09萬元，同比下降90.32%；負(fù)債率36.59%。
具體來看，舍得酒業(yè)的業(yè)績“大跳水”可能受到了多重因素的影響。
首先是存貨懸頂。2024年上半年，舍得酒業(yè)的存貨為48.58億元，存貨占流動資產(chǎn)的比例達(dá)到61.4%。
就產(chǎn)品而言，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品品味舍得正處于階段性去庫存階段，這意味著渠道庫存太大，導(dǎo)致零售終端不敢貿(mào)然囤貨，這也是舍得酒業(yè)今年上半年業(yè)績下滑的主要原因之一。
隨著舍得旗下的白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)開始下移，即次高端產(chǎn)品收入占比下滑，替而代之的是低端產(chǎn)品收入占比的提升。
其次，次高端白酒市場出現(xiàn)了價格帶的分化。由于品牌集中度相對較低，市場競爭激烈，導(dǎo)致公司為了保持市場份額而采取了價格競爭策略，進(jìn)而影響了毛利率。
此外，舍得本次營收的下滑問題也體現(xiàn)在了省外收入的承壓上。
2024Q2舍得酒業(yè)的省外市場收入為6.55億元人民幣，同比下降了28.46%。河南和河北作為舍得酒業(yè)省外的核心市場，均出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。舍得酒業(yè)在公告中表示，公司通過主動“控量穩(wěn)價”策略，希望以階段性調(diào)整獲得更加健康、長遠(yuǎn)的發(fā)展。
復(fù)星集團(tuán)控股舍得之初，舍得酒業(yè)確實(shí)經(jīng)歷了一段“黃金時期”。
二者的關(guān)系始于2020年，當(dāng)時復(fù)星集團(tuán)通過其全資子公司豫園股份收購了舍得酒業(yè)的控股權(quán)，成為其實(shí)際控制人。
在復(fù)星的支持下，舍得酒業(yè)實(shí)施了“老酒戰(zhàn)略”，旨在通過高品質(zhì)的老酒產(chǎn)品開拓中高端市場。這一戰(zhàn)略在一定程度上推動了舍得酒業(yè)的業(yè)績增長，使其在白酒行業(yè)中脫穎而出。
2021—2023年，舍得酒業(yè)營收分別為49.69億元、60.56億元和70.81億元。歸母凈利潤從12.46億元增長至17.71億元。這跟2020年2.02%的營收、14.42%的凈利潤增速相比，可謂舍得的“黃金時代”。
在復(fù)星集團(tuán)的幫助下，舍得酒業(yè)進(jìn)一步明確了自身的品牌定位，形成了“舍得”主攻中高端，而“沱牌”品牌則專注于低端市場的戰(zhàn)略布局。這一策略的調(diào)整，使得舍得酒業(yè)在市場中的競爭力得到了顯著增強(qiáng)。
復(fù)星入主舍得酒業(yè)后，提出了“聚焦川冀魯豫、提升東西南北、突破華東華南”的全國化策略，將全國市場劃分為“重點(diǎn)、發(fā)展、潛力”三類市場，聚焦資源打造一批重點(diǎn)市場。舍得酒業(yè)2023年年報(bào)顯示，公司酒類產(chǎn)品新增經(jīng)銷商897家，報(bào)告期末共有經(jīng)銷商2,655家。
在外銷渠道上，復(fù)豫酒業(yè)與中免集團(tuán)、珠海免稅集團(tuán)等零售商達(dá)成合作。此外，舍得酒業(yè)能36天內(nèi)連續(xù)登陸歐亞7國上市，這樣的高舉高打同樣源于復(fù)星強(qiáng)大的資源整合能力的背書。
隨著市場的進(jìn)一步分化，頭部企業(yè)和區(qū)域強(qiáng)勢品牌在各自的價格帶中占據(jù)了更有利的地位，而中小型企業(yè)則面臨著更加激烈的市場競爭和生存壓力。在這個低谷期，復(fù)星能助力舍得破局嗎？
在增長放緩和凈利潤下滑的表象下，舍得酒業(yè)所面臨的問題顯然更為復(fù)雜。
近幾年，受產(chǎn)業(yè)周期及消費(fèi)環(huán)境的影響，我國白酒行業(yè)整體呈低速增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年我國白酒市場規(guī)模約6,488億元，同比增長4.46%低于我國同期GDP增長率5.2%。
盡管產(chǎn)量連年下降，但白酒企業(yè)的銷售收入仍舊保持較高增速。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2023年我國白酒企業(yè)收入共計(jì)7,563億元，同比增長9.7%，實(shí)現(xiàn)利潤總額2,328億元，同比上漲7.5%。對比來看，舍得酒業(yè)2023年凈利潤是2019年的3.5倍，而目前公司總市值181億元，僅為2019年的1.8倍，可見，當(dāng)前公司市盈率水平處于歷史低位，可以說舍得酒業(yè)依然處于價值洼地。
在白酒市場增長放緩的背景下，產(chǎn)量下降但收入上漲，一定程度上是我國白酒消費(fèi)向中高端化升級的表現(xiàn)。這意味著高端白酒將更大程度地受到消費(fèi)者青睞，利潤也會進(jìn)一步向頭部酒企聚集。
而白酒行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，茅臺酒作為全球唯一千億級酒類大單品，其實(shí)力恐怖如斯。近一年，行業(yè)強(qiáng)集中、強(qiáng)分化的發(fā)展態(tài)勢愈發(fā)顯著。
面對業(yè)績下滑的困境，舍得酒業(yè)正在大力推進(jìn)老酒戰(zhàn)略，希望借此在高端白酒市場開辟新的增長空間。公司不僅發(fā)布了《舍得老酒戰(zhàn)略2.0》，還推出了《壇貯老酒（濃香型白酒）》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，顯示出對這一戰(zhàn)略的重視程度。
目前，舍得酒業(yè)以其雙品牌戰(zhàn)略覆蓋了從次高端到大眾市場的消費(fèi)群體。舍得品牌的產(chǎn)品主要聚焦于次高端價格帶，以品味舍得和智慧舍得為核心單品。
沱牌品牌則主要針對中端市場和大眾消費(fèi)市場，推出了如特級T68、沱牌六糧等高線光瓶酒產(chǎn)品。
同時，舍得酒業(yè)擴(kuò)展至多品牌戰(zhàn)略，與夜郎古酒業(yè)合資成立貴州夜郎古酒莊有限公司，進(jìn)軍醬香型白酒市場。這一舉措有助于公司在不同的香型市場中占據(jù)一席之地，滿足不同消費(fèi)者的口味需求。
面對當(dāng)前困境，舍得酒業(yè)需要超越傳統(tǒng)的渠道擴(kuò)張和價格管理策略，并重新審視其品牌定位。白酒行業(yè)正面臨消費(fèi)升級的趨勢，高端白酒市場將進(jìn)一步擴(kuò)張，品牌溢價和產(chǎn)品質(zhì)量成為競爭的關(guān)鍵因素。
這樣一來，推動產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)化渠道策略就成了最為關(guān)鍵的轉(zhuǎn)變。誠然，資本市場的敏銳洞察力會在股價中體現(xiàn)，看預(yù)期、看未來，看成長，舍得將如何做出取舍？
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
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