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中國電商產(chǎn)業(yè)下行壓力較大的背景下，拼多多選擇主動犧牲短期業(yè)績。
2025年5月27日，拼多多披露2025年Q1財報，營收957億元，同比增長10%，增速降至三年來最低點；經(jīng)營利潤183億元，同比下降38%。歸屬于普通股股東的凈利潤為147.42億元，同比下降47%。與此同時，財報數(shù)據(jù)顯示，拼多多營收放緩，利潤下滑，營銷費用卻同比激增百億。
業(yè)績看似下滑，但背后是拼多多主動選擇的結(jié)果。去年以來，拼多多相繼推出“百億減免”“電商西進” “千億扶持”等舉措，其中，“百億減免” 大幅下調(diào)了家電、數(shù)碼等多個類目的店鋪保障金，“千億扶持”，計劃三年投入1000億真金白銀，重點扶持優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)區(qū)、產(chǎn)業(yè)帶商家，這些舉措是拼多多動了真格的投入，財報數(shù)據(jù)也顯示，在惠商政策執(zhí)行層面，拼多多并沒有打折扣，也并非空喊口號。
財報電話會上，拼多多集團董事長、聯(lián)席CEO陳磊對外表示，對于商家的長期支持性投資是導致本季度營收放緩、利潤下降的主要原因，但“平臺要敢于犧牲短期業(yè)績，助力商家度過短期波動”。
隨著完成低線市場觸達，中國移動互聯(lián)網(wǎng)增量流量紅利也開始消逝。QuestMobile及天眼查披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，中國移動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶規(guī)模為12.59億，同比僅增長2.2%，近一年同比增速均為2%左右。
由于難以俘獲增量流量，產(chǎn)業(yè)帶的發(fā)展模式單一，商品同質(zhì)化競爭日趨嚴重，為了提升競爭力、擴大市場聲量，產(chǎn)業(yè)帶商家們只能進行更加激烈的價格競爭。
長期以來，安新鞋商家就在這個問題上苦苦掙扎。河北安新縣自上世紀七八十年代，就通過承接天津等地的代加工訂單，構(gòu)建了完善的鞋底、鞋材等產(chǎn)業(yè)鏈，被譽為“北方鞋都”。然而，由于缺少品牌，只能走代加工模式，安新本地鞋的出廠價至今不過七八十元。
當?shù)厝送踔歉ι鲜鰡栴}有切膚之痛。2022年，王智福研發(fā)的一款面包鞋單價89元，日銷量過萬，成為爆款產(chǎn)品。2023年下半年，王智福想要乘勝追擊，一次性擴產(chǎn)了七萬雙新鞋。然而，讓人意想不到的是，9月開學季后，標價29元、39元的“同款”跑鞋大行其道。最終，王智福積壓了三十萬雙庫存。
無獨有偶，山西文水縣以黃牛、肉雞養(yǎng)殖聞名。但由于采取傳統(tǒng)銷售模式，文水肉制品的名氣僅停留在批發(fā)商、檔口之間。當?shù)厝死钤娦l(fā)現(xiàn)，沒有品牌的文水產(chǎn)品僅能屈居于幕后。“同樣一斤牛肉，隔壁平遙有國家地理標識能賣九十塊錢，文水只能賣六十塊錢。”
產(chǎn)業(yè)帶商家們盲目競爭、一味追求同質(zhì)化的怪圈，使得諸多商品質(zhì)量得不到有效保障，中國電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)也遭到極大破壞。
王智福就發(fā)現(xiàn)，和自己“同款”面包鞋之所以價格低廉，主要是在材質(zhì)上做了手腳。“同款”鞋將TPR（熱塑性橡膠）鞋底換成了低質(zhì)的PVC（聚氯乙烯）鞋底，成本下降了近九成，雖然外觀看上去類似，但“這種鞋底質(zhì)量很差，用手就能撕開。”
顯而易見，過去幾年，由于產(chǎn)業(yè)帶商家們囿于同質(zhì)化競賽，這一現(xiàn)象不僅讓消費者對網(wǎng)購更加審慎，更從根本上抑制了產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活力與長遠發(fā)展。
是時候破局了。
本次財報電話會上，陳磊表示，“在第一季度，我們在平臺生態(tài)系統(tǒng)方面進行了大量投資，以支持商家和消費者應(yīng)對快速變化的外部環(huán)境。生態(tài)系統(tǒng)投資影響了短期盈利能力，但為商家提供了適應(yīng)空間，專注于高質(zhì)量、可持續(xù)增長。”
財報顯示，2025年Q1，拼多多銷售與營銷費用為334.03億元，同比激增43%，環(huán)比去年四季度“旺季”支出多了約20億。不過需要注意的是，與大部分電商平臺不同，拼多多單季數(shù)百億元的銷售與營銷費用，并未用于廣告投入，而是用于“生態(tài)系統(tǒng)投資”。
簡言之，拼多多看到了產(chǎn)業(yè)帶商家們同質(zhì)化競爭給電商生態(tài)帶來的系統(tǒng)性傷害，因而選擇拿出真金白銀，將大量利潤補貼給了用戶和商家。
根據(jù)媒體綜合信息顯示，為了拯救深陷同質(zhì)化競爭泥潭的商家，近年來，拼多多相繼推出“百億減免”“電商西進”“新質(zhì)商家扶持計劃”“千億扶持”等惠商舉措。比如，2025年4月開啟的“千億扶持”，計劃未來三年內(nèi)投入資金、流量等資源超1000億元，用來構(gòu)建用戶、商家及平臺多方共贏的商業(yè)生態(tài)。
想要擴大文水產(chǎn)品聲量的李詩宣于注意到，熟食在拼多多備受消費者追捧。鑒于此，李詩宣2019年開始在拼多多開設(shè)店鋪，專門售賣文水牛肉產(chǎn)品。此后，李詩宣的店鋪在拼多多的發(fā)展勢如破竹，不光廣開銷路，還踏上了堅實的深加工之路。
李詩宣透露，在拼多多“推廣服務(wù)費返還”、異常訂單申訴權(quán)限等惠商政策扶持下，店鋪每年可以節(jié)省大幾十萬元費用。“這些減免的費用，為我們做深加工提供了彈藥。”比如，為了保證優(yōu)質(zhì)口感，李詩宣新增了冷鏈系統(tǒng)和排酸工序，并改用順豐發(fā)貨，縮短物流時效，進而贏得了消費者的厚愛。
通過差異化競爭路徑，李詩宣把同類商家遠遠甩在身后。2024年，李詩宣拼多多店鋪銷售額直逼1.5億元。“文水牛肉的品牌化終于邁出了第一步。”李詩宣激動不已地表示。
近期，拼多多百億補貼頻道新增“100億商家回饋計劃”，先后投入100億元消費券，通過“百億消費券”“百億加倍補”等專項活動，滿足消費者的高性價比購物需求。
事實證明，商品質(zhì)量得到保障的基礎(chǔ)上，大力補貼消費端，確實極大調(diào)動了消費者的積極性。比如，2025年以來，拼多多“國補”頻道已覆蓋20個省份，在“國補”基礎(chǔ)上，平臺為消費者提供“折上折”補貼直降。數(shù)據(jù)顯示，拼多多補貼舉措效果顯著，預(yù)估本季度平臺GMV大約1.07萬億，帶動了上萬億的消費規(guī)模，意義重大。
中國電商產(chǎn)業(yè)囿于當下生態(tài)，一方面固然是競爭的結(jié)果，另一方面，也是因為產(chǎn)品缺乏差異性。投資人、企業(yè)家段永平認為，諸多產(chǎn)業(yè)價格戰(zhàn)層出不窮的核心誘因在于，產(chǎn)品或服務(wù)過于同質(zhì)化。
為了擺脫上述困局，有關(guān)部門已經(jīng)提出發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”的口號。事實上，當前消費者市場的偏好，與企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型的時代脈搏高度同頻。根據(jù)天眼查及德勤披露的《中國消費品和零售行業(yè)縱覽2025》顯示，“消費者偏好轉(zhuǎn)向情緒價值和質(zhì)價比，整體趨勢從炫耀式轉(zhuǎn)向高品質(zhì)、高性價比和可持續(xù)消費。”
作為中國電商產(chǎn)業(yè)的翹楚，拼多多早在2024年9月，就響應(yīng)有關(guān)部門的號召，全面啟動“新質(zhì)商家百億扶持計劃”，計劃投入100億資源包，成立專項團隊，深入100個農(nóng)產(chǎn)區(qū)、產(chǎn)業(yè)帶，優(yōu)選具備產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新能力的新質(zhì)商家，借助平臺的數(shù)字化能力，對新質(zhì)商家進行產(chǎn)品、營銷、運營及供應(yīng)鏈的全鏈路扶持。
在此基礎(chǔ)上，2025年4月，拼多多“千億扶持”還啟動“2025多多好特產(chǎn)”農(nóng)業(yè)專項，致力于解決農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售過程中面臨的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、運營能力不足、品牌意識薄弱等問題。
5月中旬，拼多多“2025多多好特產(chǎn)”專項小組走進山西運城，為當?shù)厣习倜碳姨峁┝艘粓?ldquo;定制”培訓，依托平臺大數(shù)據(jù)，賦能蘋果等特色水果深加工產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，為當?shù)毓麡I(yè)發(fā)展提供了新的“解題”思路。
來自運城的臨猗生鮮品牌“御品一園”運營主管趙霄透露，“拼多多較低的入駐門檻與豐富的平臺活動，如秒殺、百億補貼等，不僅及時通知商家參與，還給予流量支持。目前，拼多多已成為我們重要的銷售渠道，占比達60%～70%。”預(yù)計2025年，公司在拼多多平臺的銷售量可達數(shù)千萬單。
無獨有偶，海南荔枝等生鮮時令性強、履約要求高，此前由于不同商家間的同質(zhì)化競爭，導致產(chǎn)品質(zhì)量低、負面評價多，消費者不再復(fù)購，整個品類面臨毀滅性打擊。好在，拼多多看到了消費端水果標準化的大勢所趨，因而制定更加細分的標準，篩選高品質(zhì)大果，推出“百億精品水果”專項加碼扶持商家。
2025年拼多多開啟預(yù)售后，荔枝商家賴啟春收到了新的標準，荔枝單果重量需達18克和20克，商品主圖打上“百億精品水果”，并需要標明單果克重、刨除冰袋后的凈重量、具體發(fā)貨時間等信息。
在平臺帶動下，賴啟春拼多多店鋪的妃子笑預(yù)售訂單至少賣出3萬多單，“利潤和復(fù)購率都有保證，今年穩(wěn)了。”賴啟春計劃在妃子笑集中上市時提高采購價來搶大果，“提高果子規(guī)格收購后，農(nóng)戶的收入大概增加20%到30%”。
不止山西和海南的農(nóng)產(chǎn)品商家，河北安新的鞋商王智福也意識到了，前幾年自己被同行“圍剿”，主要是就因為產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，”這個局面一定要改變。”鑒于此，王智福選擇在拼多多平臺發(fā)力百元跑鞋。
出人意料的是，2025年2月，王智福的碳板跑鞋剛在拼多多上市，就引發(fā)消費者搶購，首批近兩千雙鞋瞬間售罄，并帶動店鋪月銷售額突破數(shù)百萬元。
王智福復(fù)盤時發(fā)現(xiàn)，自己推出的碳板跑鞋之所以在拼多多熱銷，主要是因為平臺的經(jīng)營成本低，一方面支撐自己走上了差異化發(fā)展之路，另一方面，給消費者留出了更多讓利空間。同樣一款跑鞋，傳統(tǒng)電商賣近三百元，直播電商要給大主播“上繳”傭金，甚至可以賣到四五百元，拼多多不光抽傭率低，并且還針對性扶持王智福的碳板跑鞋，只賣一百多元。
目前，王智福有了更高遠的目標——希望半年內(nèi)拿下拼多多黑標，登上百億補貼，打造安新鞋自己的品牌。
拼多多真金白銀‘砸錢’背后，帶動產(chǎn)業(yè)帶商家們踏上了欣欣向榮的“上升螺旋”，實現(xiàn)了消費者、平臺與產(chǎn)業(yè)鏈的三方共贏。由此來看，2025年Q1，拼多多營收放緩，利潤下滑并不意味著企業(yè)發(fā)展惡化，反而是其主動加大產(chǎn)業(yè)升級投入的積極信號，未來可以撬動更大的市場。
對于拼多多來說，想要創(chuàng)造更多利潤，并非難事。只需提高抽傭率、植入更多信息流廣告、推出價格更高的會員體系，割商家和消費者的“韭菜”，但上述做法很大程度上是涸澤而漁，僅可短期提振業(yè)績，會極大地削弱公司長線的競爭力和生命力。
好在，拼多多選擇犧牲短期利潤，推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)繁榮。處于“深蹲蓄力”階段的拼多多，正積蓄跨越式發(fā)展的強大動能。伴隨電商產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級，有望穿越周期，躍上價值鏈高點，走出屬于自己的“微笑曲線”。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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