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中國創(chuàng)新藥行業(yè)的繁榮周期已經(jīng)開啟。
在BD交易的催化下，創(chuàng)新藥行業(yè)再上了一個臺階。作為創(chuàng)新藥不可或缺的環(huán)節(jié)，cxo行業(yè)的估值也得到了極大的修復(fù)。其中最為受益的就是藥明康德、康龍化成、凱萊英、泰格醫(yī)藥這些龍頭企業(yè)。
值得注意的是，CXO行業(yè)估值修復(fù)的同時，其業(yè)績也已經(jīng)開始回暖。
7月28日，CXO“一哥”藥明康德發(fā)布了2025年中期業(yè)績報告，財報顯示，上半年公司營收為207.99億元，較去年同期增長20.64%；凈利潤為85.61億元，同比增長101.92%；扣非凈利潤為55.82億元，同比增長26.47%。
此外，藥明康德還上調(diào)了全年業(yè)績預(yù)期，其總營收預(yù)期從415億至430億元調(diào)整至425億元至435億元，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)增長率從10%至15%上調(diào)至13%至17%。
從整個營收結(jié)構(gòu)來看，其化學(xué)業(yè)務(wù)上半年營收為163.01億元，占其總收入78.37%，這部分收入的毛利率為49.07%，為藥明康德的核心業(yè)務(wù)；測試業(yè)務(wù)上半年營收為26.89億元，占其總營收的12.93%，毛利率為24.71%；生物學(xué)業(yè)務(wù)營收為12.52億元，占總營收的6.02%。
從地區(qū)劃分來看，2025年上半年，藥明康德境外收入高達173億元，貢獻超八成營收。其中，來自美國客戶收入為140億元，同比增長38%，占總收入近七成。
財報發(fā)布的同時，藥明康德同時也宣布了中期分紅計劃，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元。據(jù)悉，這是該公司歷史上首次中期分紅。
財報發(fā)布之后，花旗發(fā)布研報稱，基于化學(xué)業(yè)務(wù)推動的毛利率擴張、行政管理費用率下降，以及更高的投資收益，將藥明康德2025年至2027年每股盈利預(yù)測分別上調(diào)3%、6%及7%。因此，鑒于更樂觀的盈利前景，將H股目標(biāo)價從95港元上調(diào)至130港元；藥明康德A股目標(biāo)價從88元人民幣上調(diào)至119元人民幣。藥明康德為該行在合同研發(fā)生產(chǎn)組織（CDMO）領(lǐng)域的首選股，給予公司“買入”評級。
另外，隨著藥明康德業(yè)績的回暖，公司的現(xiàn)金流也得到了持續(xù)改善。財報顯示，截至6月30日，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為74.31億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為175.52億元。也就是說，藥明康德現(xiàn)金流充沛。
在業(yè)績的加持下，藥明康德的股價也是提前反映，根據(jù)統(tǒng)計顯示，年內(nèi)藥明康德A股漲幅為78%，H股漲幅達到了91%，藥明系其他公司也均有不同程度的大漲。
根據(jù)公告顯示，此次增發(fā)配售股數(shù)擬定為7380萬股H股，配售價為104.27港元/股，募資凈額約為76.5億港元，約90%將用于全球布局和產(chǎn)能建設(shè)，約10%將用于補充一般運營資金。
需要說明的是，藥明康德創(chuàng)始人李革自2022年以來，也是頻繁減持。根據(jù)統(tǒng)計顯示，2022年至2023年末，藥明康德創(chuàng)始人李革及其一致行動人，一共減持藥明康德約120億元。進入2025年之后，李革的減持也并未停止。
根據(jù)統(tǒng)計顯示，年初以來，李革及其一致行動人通過大宗交易等減持藥明生物、藥明聯(lián)合，半年內(nèi)累計三次對藥明系公司的減持金額已超68億港元。也就是說，李革及一致行動人四年累計套現(xiàn)超過了180億元。
該消息發(fā)布之后，藥明康德H股跌幅超過了5.5%。
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4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
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1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
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