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中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)的繁榮周期已經(jīng)開啟。
在BD交易的催化下，創(chuàng)新藥行業(yè)再上了一個(gè)臺(tái)階。作為創(chuàng)新藥不可或缺的環(huán)節(jié)，cxo行業(yè)的估值也得到了極大的修復(fù)。其中最為受益的就是藥明康德、康龍化成、凱萊英、泰格醫(yī)藥這些龍頭企業(yè)。
值得注意的是，CXO行業(yè)估值修復(fù)的同時(shí)，其業(yè)績(jī)也已經(jīng)開始回暖。
7月28日，CXO“一哥”藥明康德發(fā)布了2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，上半年公司營(yíng)收為207.99億元，較去年同期增長(zhǎng)20.64%；凈利潤(rùn)為85.61億元，同比增長(zhǎng)101.92%；扣非凈利潤(rùn)為55.82億元，同比增長(zhǎng)26.47%。
此外，藥明康德還上調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期，其總營(yíng)收預(yù)期從415億至430億元調(diào)整至425億元至435億元，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率從10%至15%上調(diào)至13%至17%。
從整個(gè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，其化學(xué)業(yè)務(wù)上半年?duì)I收為163.01億元，占其總收入78.37%，這部分收入的毛利率為49.07%，為藥明康德的核心業(yè)務(wù)；測(cè)試業(yè)務(wù)上半年?duì)I收為26.89億元，占其總營(yíng)收的12.93%，毛利率為24.71%；生物學(xué)業(yè)務(wù)營(yíng)收為12.52億元，占總營(yíng)收的6.02%。
從地區(qū)劃分來看，2025年上半年，藥明康德境外收入高達(dá)173億元，貢獻(xiàn)超八成營(yíng)收。其中，來自美國(guó)客戶收入為140億元，同比增長(zhǎng)38%，占總收入近七成。
財(cái)報(bào)發(fā)布的同時(shí)，藥明康德同時(shí)也宣布了中期分紅計(jì)劃，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元。據(jù)悉，這是該公司歷史上首次中期分紅。
財(cái)報(bào)發(fā)布之后，花旗發(fā)布研報(bào)稱，基于化學(xué)業(yè)務(wù)推動(dòng)的毛利率擴(kuò)張、行政管理費(fèi)用率下降，以及更高的投資收益，將藥明康德2025年至2027年每股盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)3%、6%及7%。因此，鑒于更樂觀的盈利前景，將H股目標(biāo)價(jià)從95港元上調(diào)至130港元；藥明康德A股目標(biāo)價(jià)從88元人民幣上調(diào)至119元人民幣。藥明康德為該行在合同研發(fā)生產(chǎn)組織（CDMO）領(lǐng)域的首選股，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
另外，隨著藥明康德業(yè)績(jī)的回暖，公司的現(xiàn)金流也得到了持續(xù)改善。財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為74.31億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為175.52億元。也就是說，藥明康德現(xiàn)金流充沛。
在業(yè)績(jī)的加持下，藥明康德的股價(jià)也是提前反映，根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)藥明康德A股漲幅為78%，H股漲幅達(dá)到了91%，藥明系其他公司也均有不同程度的大漲。
根據(jù)公告顯示，此次增發(fā)配售股數(shù)擬定為7380萬(wàn)股H股，配售價(jià)為104.27港元/股，募資凈額約為76.5億港元，約90%將用于全球布局和產(chǎn)能建設(shè)，約10%將用于補(bǔ)充一般運(yùn)營(yíng)資金。
需要說明的是，藥明康德創(chuàng)始人李革自2022年以來，也是頻繁減持。根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年至2023年末，藥明康德創(chuàng)始人李革及其一致行動(dòng)人，一共減持藥明康德約120億元。進(jìn)入2025年之后，李革的減持也并未停止。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年初以來，李革及其一致行動(dòng)人通過大宗交易等減持藥明生物、藥明聯(lián)合，半年內(nèi)累計(jì)三次對(duì)藥明系公司的減持金額已超68億港元。也就是說，李革及一致行動(dòng)人四年累計(jì)套現(xiàn)超過了180億元。
該消息發(fā)布之后，藥明康德H股跌幅超過了5.5%。
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3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
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3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
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1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
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5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
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4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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