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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
2025年這一輪波瀾壯闊的醫(yī)藥股行情，其底層邏輯是對中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)差異化創(chuàng)新能力的深度再認識和價值重估。
在多個細分領(lǐng)域，都有中國醫(yī)藥公司以顯著的創(chuàng)新能力，成功躋身全球一線陣營，中國創(chuàng)新藥在數(shù)量和質(zhì)量兩個維度，都在逐步取得領(lǐng)先優(yōu)勢。
一份彭博社的報道顯示，2024年中國進入研發(fā)階段的創(chuàng)新藥物數(shù)量已突破1250種，遠超歐盟，接近美國的1440種。
這些中國新藥涵蓋腫瘤、代謝、自免等廣泛的治療領(lǐng)域，且越來越多地獲得跨國藥企的認可，對外授權(quán)BD呈現(xiàn)井噴的態(tài)勢。
2024年，國產(chǎn)創(chuàng)新藥BD交易總金額和首付款分別為523億美元和41億美元，雙雙刷新歷史最高紀(jì)錄。
進入2025年，截至6月底，中國藥企披露的對外BD交易的總金額已經(jīng)超過了647億美元。
簡而言之，中國藥企正在以顯著的創(chuàng)新能力和進取精神，成為全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)中舉足輕重的力量。
這種創(chuàng)新，早已不再局限于單一的技術(shù)突破，而是技術(shù)進步與商業(yè)模式演化的雙輪驅(qū)動。底層技術(shù)的持續(xù)迭代，正在與產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的模式重構(gòu)深度融合，推動中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)步入新一輪繁榮周期。
作為其中的代表企業(yè)之一，百奧賽圖正是憑借這一“技術(shù) × 模式”協(xié)同演進的路徑，在產(chǎn)業(yè)洪流中脫穎而出。從基因編輯技術(shù)平臺的原始積累出發(fā)，公司不斷夯實技術(shù)護城河的同時，前瞻性布局以“BioMice”為核心的臨床前業(yè)務(wù)以及以“千鼠萬抗”為核心的抗體分子轉(zhuǎn)讓開發(fā)業(yè)務(wù)，雙業(yè)務(wù)線紛紛在商業(yè)模式上持續(xù)進行深度探索與創(chuàng)新，逐步構(gòu)建起差異化競爭優(yōu)勢，并在全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)一席之地。
2025年8月4日，百奧賽圖公布了2025年H1的業(yè)績數(shù)據(jù)：預(yù)計2025年上半年營業(yè)收入約為人民幣6.16億元至人民幣6.26億元，上年同期營業(yè)收入約人民幣4.105億元，同比增長約50.1%至52.5%；預(yù)計2025年上半年研發(fā)費用約為人民幣2.061億元至人民幣2.161億元，上年同期研發(fā)費用約人民幣1.617億元，同比增加約27.5%至33.6%；預(yù)計2025年上半年凈利潤約為人民幣4.27千萬元至人民幣5.27千萬元，上年同期虧損約人民幣5.07千萬元，同比扭虧為盈。
這是百奧賽圖在2024年成功實現(xiàn)全年盈利之后，又一次交出的靚麗成績單。
這種讓人振奮的業(yè)績趨勢，背后的核心驅(qū)動因素，一方面是公司在細分領(lǐng)域厚積薄發(fā)的核心技術(shù)優(yōu)勢，另一方面則是以“千鼠萬抗”為代表的創(chuàng)新商業(yè)模式，讓百奧賽圖成功卡位全球創(chuàng)新藥研發(fā)價值鏈中的核心環(huán)節(jié)。
可以說，百奧賽圖是將底層技術(shù)的優(yōu)勢與商業(yè)模式創(chuàng)新深度整合的成功典范，定位于“成為全球新藥發(fā)源地”。
這種商業(yè)模式，不僅讓百奧賽圖開創(chuàng)了一條極為獨特的發(fā)展路徑，也與當(dāng)下創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)如火如荼的對外授權(quán)BD的發(fā)展趨勢高度契合。
從2024年的11月到2025年的8月，在一年不到的時間內(nèi)，百奧賽圖的股價上漲了近400%，成為本次創(chuàng)新藥行情中的領(lǐng)漲龍頭之一。
這種強勢的股價表現(xiàn)，無疑體現(xiàn)了資本市場對百奧賽圖在創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)中獨一無二的生態(tài)位的高度認可。
作為一家在模式動物行業(yè)起步的公司，百奧賽圖在以不斷迭代的方式持續(xù)構(gòu)筑技術(shù)護城河的同時，其在商業(yè)模式領(lǐng)域也從未停止思考和探索。
獨特的技術(shù)稟賦疊加不斷創(chuàng)新的企業(yè)氣質(zhì)，最終也造就了百奧賽圖遠遠超越模式動物行業(yè)本身的高度差異化的商業(yè)模式。
在行業(yè)發(fā)展的早期階段，模式動物行業(yè)主要是向下游提供定制化服務(wù)。
直到百奧賽圖的出現(xiàn)，這種模式才被顛覆。
從2014年開始，百奧賽圖便以全球化的視野和工業(yè)化的思維，按照國際一流標(biāo)準(zhǔn)搭建模式動物生產(chǎn)基地。
隨著高標(biāo)準(zhǔn)模式動物生產(chǎn)基地的建成，百奧賽圖開始大規(guī)模開發(fā)并標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)模式動物，最終將模式動物行業(yè)的業(yè)務(wù)開展形式，從提供服務(wù)為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐援a(chǎn)品銷售為主。
這一轉(zhuǎn)變，不僅改變了模式動物行業(yè)本身，也大幅度的提高了創(chuàng)新藥企的藥物研發(fā)效率。
但是，這只是百奧賽圖的商業(yè)模式創(chuàng)新1.0版本。
最終大放異彩的，也是值得全行業(yè)大書特書的，是百奧賽圖的商業(yè)模式創(chuàng)新2.0版本，也就是俗稱的“千鼠萬抗”模式。
客觀地說，作為供應(yīng)試驗小鼠的模式動物行業(yè)，此前在整個創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)價值鏈中的地位并不高，就其本質(zhì)而言，只是一個模型供應(yīng)商。
百奧賽圖以高度的行業(yè)敏銳性和前瞻性眼光，獨家開創(chuàng)了“千鼠萬抗”計劃，成功地卡位創(chuàng)新藥價值鏈的核心環(huán)節(jié)。
目前，“千鼠萬抗”計劃已經(jīng)針對1000余個潛在抗體藥物靶點（其中大部分尚未進入臨床試驗階段）分別進行抗體發(fā)現(xiàn)，并形成多樣性豐富的高質(zhì)量抗體分子庫，可滿足各種類型藥企不同的研發(fā)需求。
這是百奧賽圖在業(yè)務(wù)模式上的又一次質(zhì)變：對于“千鼠萬抗”計劃篩選出的候選抗體分子，百奧賽圖采用合作開發(fā)或分子序列授權(quán)/轉(zhuǎn)讓等方式，尋求合作方共同推進其臨床開發(fā)及后續(xù)商業(yè)化進程，并從中獲取首付款、里程碑付款以及藥物上市后銷售分成等。
百奧賽圖在創(chuàng)新藥價值鏈中的角色，也從此前的服務(wù)和模型供應(yīng)商，一躍而成為創(chuàng)新藥分子的“發(fā)源地”。
這種對于核心價值環(huán)節(jié)的成功卡位，使得百奧賽圖可以和包括諸多跨國藥企在內(nèi)的全球各類創(chuàng)新藥企業(yè)，進行深度的管線開發(fā)合作，其收入來源已經(jīng)不再完全依賴于簡單的出售服務(wù)或者標(biāo)準(zhǔn)化模式動物，而是可以收取到抗體分子授權(quán)合作中可觀的首付款和里程碑付款，甚至可以共享創(chuàng)新藥成功上市后的巨大收益。
通過這種顛覆性的模式創(chuàng)新，百奧賽圖在商業(yè)價值的維度實現(xiàn)了一次巨大的飛躍和質(zhì)變。
之所以能夠成功做到這一點，原因既有百奧賽圖對于全球創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展趨勢的深刻洞見與前瞻，也與其自身資源稟賦息息相關(guān)。
百奧賽圖通過“千鼠萬抗”計劃形成結(jié)合表位豐富的的“抗體貨架”，為各類創(chuàng)新藥企的早期研發(fā)，提供了全新的選擇及可能性。
創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)可以針對感興趣的靶點，直接從百奧賽圖海量的抗體貨架中挑選高質(zhì)量的、可滿足其若干評價指標(biāo)的抗體分子，直接進入研發(fā)階段。
這種前所未有“抗體貨架”的模式，不僅省去了從頭開始進行藥物早期發(fā)現(xiàn)及開發(fā)的漫長過程，而且還可以使得藥企能夠從源頭平行比較多個靶點，可以顯著提高研發(fā)效率及臨床轉(zhuǎn)化的成功率，這對于海外藥企或國內(nèi)藥企均具有重要意義。
簡而言之，百奧賽圖的“千鼠萬抗”計劃，本質(zhì)是面向全球范圍的創(chuàng)新藥研發(fā)需求，提供一個底層的平臺型核心基礎(chǔ)設(shè)施，藥企通過支付有限的首付款，就可以直接從公司的抗體貨架中挑選高質(zhì)量的、可滿足其不同研發(fā)需求的抗體分子進行內(nèi)部測試。
在百奧賽圖的努力之下，創(chuàng)新藥行業(yè)的早期藥物研發(fā)模式，從之前的立項之后的不斷等待候選分子，變成了“立等可取”，這無疑大幅促進抗體候選藥物的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)過程，顯著節(jié)省新藥研發(fā)企業(yè)的時間與金錢成本。
從目前的業(yè)務(wù)具體進展而言，這種創(chuàng)新模式正在大獲成功。
截至2024年12月31日，百奧賽圖共簽署了200 余個“千鼠萬抗”抗體分子授權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，合作伙伴包括7家全球前二十大藥企以及廣泛的制藥企業(yè)及生物技術(shù)公司。
2024年，百奧賽圖的抗體分子合作業(yè)務(wù)營收為3.18億元，增速高達80.7%，期待2025年半年報更為亮眼的業(yè)績增長。
百奧賽圖為何能夠持續(xù)引領(lǐng)市場需求，重塑行業(yè)邏輯？
不斷迭代的技術(shù)創(chuàng)新，始終是百奧賽圖這家公司的底色，也是其得以成為“全球新藥發(fā)源地”的資源基礎(chǔ)。
經(jīng)過十余年的發(fā)展與積累，百奧賽圖已經(jīng)逐步發(fā)展成以基因編輯為底層創(chuàng)新技術(shù)平臺，從靶點驗證到全人抗體規(guī)?；_發(fā)再到不同種屬動物體內(nèi)藥效評價等的臨床前全鏈條生物技術(shù)企業(yè)。
目前，基于自有的基因編輯平臺，百奧賽圖已成功研發(fā)超過3500種基因編輯動物及細胞模型，其中超1000種是用于創(chuàng)新藥物評價的靶點人源化模型，品類的豐富程度在行業(yè)中名列前茅，而且以每年新增200~300種的速度在增加。
在豐富的動物模型基礎(chǔ)上，結(jié)合優(yōu)質(zhì)的藥理藥效評價能力及轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)平臺，百奧賽圖迅速打通了規(guī)模化的藥物臨床前評價體系。
多年深耕技術(shù)，百奧賽圖成功將其積累的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為顯著的市場競爭力。在創(chuàng)新動物模型及臨床前藥理藥效評價領(lǐng)域，公司穩(wěn)居國內(nèi)第一梯隊，展現(xiàn)出強勁的技術(shù)引領(lǐng)力與產(chǎn)業(yè)化能力。
在基因編輯、模式動物制備、創(chuàng)新模式動物繁殖與供應(yīng)及臨床前藥理藥效評價等底層平臺的強力支撐之下，百奧賽圖的抗體藥物開發(fā)技術(shù)平臺的資源整合優(yōu)勢非常明顯，相比于行業(yè)內(nèi)的其他公司，百奧賽圖真正做到了“人無我有”、“人有我優(yōu)”。
也正是因為這種技術(shù)優(yōu)勢，百奧賽圖得以順利開啟顛覆藥物開發(fā)傳統(tǒng)邏輯的“千鼠萬抗”計劃。
基于自有的核心技術(shù)，目前百奧賽圖已經(jīng)成功開發(fā)了RenMice系列技術(shù)平臺，可以全面覆蓋全人單抗、雙抗、ADC、納米抗體、TCR以及類TCR抗體的有效發(fā)現(xiàn)與高效開發(fā)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，RenMab是目前全球范圍內(nèi)已知的抗體基因人源化程度最高的小鼠平臺之一； RenLite/RenNano則分別是全球范圍內(nèi)少數(shù)共同輕鏈全人雙抗技術(shù)平臺/僅重鏈全人抗體平臺之一。
正是基于RenMice平臺的先進性，百奧賽圖是全球范圍內(nèi)首家提出大規(guī)模利用靶點基因敲除RenMice進行規(guī)?；贵w篩選、驗證及開發(fā)的公司。
基于這種顯著的技術(shù)優(yōu)勢，百奧賽圖才得以從容地展開商業(yè)模式的深度創(chuàng)新，最終實現(xiàn)價值全面升華和競爭力爆發(fā)。
創(chuàng)新藥行業(yè)的發(fā)展日新月異，創(chuàng)新藥公司的具體形態(tài)與研發(fā)模式也處于不斷的進化和演變之中，唯有持之以恒的創(chuàng)新與不懈探索，才是在行業(yè)中可以保持基業(yè)長青的取勝之道。
這種將自身的差異化技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)楦叨葎?chuàng)新的前沿商業(yè)模式，不僅可以有效滿足客戶的剛需，而且可以共享創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展的巨大時代紅利，這既是百奧賽圖的商業(yè)智慧的集中體現(xiàn)，也是公司最為寬廣的護城河。
隨著創(chuàng)新藥行業(yè)的持續(xù)蓬勃發(fā)展，隨著更多的研發(fā)靶點的出現(xiàn)，百奧賽圖的這種商業(yè)模式，可以保證自身永遠是行業(yè)紅利的參與者、分享者，甚至是引領(lǐng)者。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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