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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
來源：港股研究社
2025年下半年，Robotaxi賽道驟然升溫，技術突破、政策支持與資本涌入，共同推動行業(yè)進入規(guī)?；涞厍耙?。
海外市場中，全球出行科技巨頭Uber攜手全球20家自動駕駛企業(yè)，市值向2000億美元沖刺；特斯拉則將Robotaxi視為第二增長曲線，計劃年底覆蓋美國一半人口。
而在國內(nèi)，作為港股市場上規(guī)模最大的科技出行上市公司，曹操出行被吉利控股集團董事長李書福稱為吉利Robotaxi商業(yè)化運營的“核心載體”。
9月8日，曹操出行發(fā)布“天地空一體化”共享出行藍圖，攜手沃飛長空、時空道宇，揭開了吉利生態(tài)強互動下的未來出行布局。同日，曹操出行正式被納入港股通，標志著資本市場對其平臺價值與Robotaxi戰(zhàn)略的高度認可。
曹操出行繪制的這張藍圖，代表著整個共享出行行業(yè)首次系統(tǒng)性嘗試突破地面維度，向立體化、生態(tài)化躍遷，一場萬億級的市場變革由此拉開序幕。
正所謂衣食住行，人生四要。作為最古老的行業(yè)之一，出行的核心痛點可以被歸納為一個詞：效率。
從馬車到汽車，從出租車到共享出行，效率提升構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)演進的主線。如果具體到共享出行，也可以更清晰地看到行業(yè)經(jīng)歷了三個階段性變革。
1.0階段共享出行野蠻生長，網(wǎng)約車初期的信息撮合釋放了社會運力，相比出租車時代效率有所提升，但平臺無法進行系統(tǒng)性的運力規(guī)劃和調(diào)度，導致供需匹配效率不高。
于是行業(yè)駛?cè)?.0階段，出行平臺開始探索精細化運營，大數(shù)據(jù)和算法優(yōu)化運力，讓行業(yè)效率和體驗進一步提升。
這一階段，誕生了曹操出行這樣專為共享出行場景設計定制車，打造服務專業(yè)化和標準化的玩家。憑借定制車的高品質(zhì)體驗和運營效率，曹操出行已成為港股市場上規(guī)模最大的科技出行上市公司。
從信息撮合到精細化運營，出行效率在一步步提升，但城市擁堵的問題成了進一步提效的掣肘。
如今，一場由智能駕駛技術掀起的行業(yè)革命下，共享出行迎來了3.0階段。如何更高效、安全、低成本地運營無人駕駛車隊，成為行業(yè)探索的新方向。同時，低空飛行器也為跨城通勤和中高端需求帶來了差異化選擇。此外，當衛(wèi)星通信與車聯(lián)網(wǎng)接入其中，地面與空中的運力可以統(tǒng)一調(diào)度，共享出行走向更立體的方式。
在這一趨勢下，一個Robotaxi、低空經(jīng)濟、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等新興戰(zhàn)略領域交叉融合的萬億級新市場，成為產(chǎn)業(yè)競逐的新方向。
曹操出行在這次發(fā)布會上展示了具體的未來出行場景：用戶在曹操出行App輸入上車點和目的地，系統(tǒng)將依托AI算法為用戶規(guī)劃“天地空一體化”的最優(yōu)路徑。用戶可乘坐Robotaxi抵達換乘樞紐，無縫轉(zhuǎn)乘空中飛行器快速到達終點，通過“一個平臺”“一次下單”“一趟行程”，實現(xiàn)高效出行。
這背后，是曹操出行平臺及車隊、沃飛長空eVTOL與時空道宇低軌衛(wèi)星三大板塊形成的深度協(xié)同。Robotaxi成為最接近商業(yè)化的突破口；低空飛行器則承載中高端通勤和城市群間的差異化需求；衛(wèi)星通信與車聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，“永遠在線，永不失聯(lián)”，保證跨場景、跨地域的穩(wěn)定連接。
可以看出，跨領域融合改變了出行平臺的價值邏輯，從網(wǎng)絡效應和信息撮合轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)積累、運力管理和生態(tài)整合。這也預示著“信息中介”性質(zhì)的平臺價值被大幅削減，閉環(huán)的智能出行科技生態(tài)將成為開啟未來出行的鑰匙。
隨著Robotaxi規(guī)?；\營臨近，行業(yè)競爭邏輯已從早期的流量爭奪、隨后的單點技術突破，轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)生態(tài)協(xié)同效率的比拼。在這場由“空間效率”驅(qū)動的競賽中，誰能控制核心運力、整合產(chǎn)業(yè)鏈，誰就可能率先突圍。
從技術視角看，作為一項To C的系統(tǒng)工程，Robotaxi的核心在于安全與可靠落地，而這依賴于算法迭代和大規(guī)模測試所帶來的數(shù)據(jù)積累。軟硬件一體化的完整生態(tài)意味著技術進化更快更穩(wěn)，也決定了長期競爭力。
曹操出行的優(yōu)勢在于，公司并非單純的流量平臺，而是深度整合的“資產(chǎn)運營商”。目前，曹操出行自營定制車規(guī)模超過3.7萬輛，居行業(yè)首位。
曹操出行掌握國內(nèi)規(guī)模最大的定制車隊，對車輛資產(chǎn)、技術迭代和運維體系有著高度控制力，這為服務標準化和安全性提供了堅實基礎。截至6月末，曹操出行已在蘇州、杭州累計完成超1.5萬公里的自動駕駛測試。依托定制車戰(zhàn)略形成的服務標準與成本優(yōu)化能力，也為Robotaxi的商業(yè)化落地提供了關鍵支撐。
另一方面，站在商業(yè)落地的角度看，隨著規(guī)?；涞?，Robotaxi和低空經(jīng)濟已進入拼“基建”能力的階段。
技術、生產(chǎn)、運營等，決定木桶容量的是短板。比如特斯拉Robotaxi試運行期間，Uber CEO就指出馬斯克低估了客服與運營環(huán)節(jié)的重要性，強調(diào)僅靠硬件無法解決規(guī)?；蟮姆针y題。
這就使得，生態(tài)的價值越來越突出。而曹操出行的獨特性在于，作為吉利智能出行生態(tài)的核心載體，公司能高效整合智能制造、低軌衛(wèi)星、低空飛行器、三電技術和智能座艙等資源，形成“共生共榮”的閉環(huán)體系。
今年4月起，曹操汽車已部署新一代Robotaxi，車型基于吉利最新冗余架構(gòu)，并融合自動派單、遠程安全、出行艙服務和資產(chǎn)數(shù)字化管理等能力。同時，公司在與吉利及合作伙伴共同推進自動駕駛組件和定制車型研發(fā)，并完善遠程協(xié)助、車輛維護和客服等后端服務，以確保車隊在規(guī)模化運營中的穩(wěn)定性和可靠性。
依托產(chǎn)業(yè)集團的整體賦能，正成為曹操出行參與未來競爭的核心優(yōu)勢。
總體而言，曹操出行還不是共享出行行業(yè)最高的那座山，但已經(jīng)有最深的護城河了。在新賽道鳴槍的時刻，曹操出行以一張藍圖為信號，按下了通往未來出行的“加速鍵”，平臺價值隨之迎來顛覆性重塑。
摩根士丹利在最新報告中指出，自動駕駛出租車服務終于具備了大規(guī)模商業(yè)化的條件，這標志著Robotaxi迎來了類似iPhone在2007年帶來的變革性時刻。
隨之而來的，是市場對共享出行賽道的重估。今年上半年，Uber市值上漲近60%，成為標普500表現(xiàn)第七出色的公司，其中Robotaxi大規(guī)模商業(yè)化預期和空中出租車服務的合作，對估值提升起到了催化作用。
不難判斷，資本市場對出行平臺的估值邏輯在變化。過去流量和份額是價值錨點，如今更關注數(shù)據(jù)閉環(huán)、自動駕駛落地能力和跨模式的生態(tài)整合力。
新估值邏輯下，曹操出行提出的“天地空一體化”藍圖，正是資本市場正在尋找的稀缺標的。
從市場規(guī)?？矗鬜obotaxi在未來五年覆蓋部分城市通勤場景，將形成大量出行市場增量。根據(jù)高盛報告，預計到2030年，中國Robotaxi的運營車輛將達到50萬輛。市場規(guī)模從2025年5400萬美元激增至2035年470億美元，十年增長757倍。
同時，天地空一體化下，低空交通切入中高端需求，有望打開更高的成長空間。中國民航局預測，到2025年，我國低空經(jīng)濟市場規(guī)模有望達到1.5萬億元，2035年將突破3.5萬億元。曹操出行與沃飛長空的合作，將地面Robotaxi與空中出行場景打通，使低空出行像今天打車一樣便捷，逐步融入城市交通體系。
顯然，這場出行革命才剛剛開始，頭部玩家將迎來市場爆發(fā)性增長的機遇。
近期，多家券商給予買入或增持評級，最高目標價超過百港元。恰如被低估的中國科技資產(chǎn)，以低成本、高質(zhì)量的方式惠及全球投資者，作為出行科技的核心標的，被納入港股通后，曹操出行“未來立體出行生態(tài)”的稀缺性和戰(zhàn)略價值更容易被資本市場重新定價。
內(nèi)地投資者對新經(jīng)濟板塊認知和體驗更充分，國內(nèi)智能出行的成長性更容易形成共識，因此曹操出行的估值重估空間正在打開。
更具想象力的是，不止國內(nèi)市場機會，中國Robotaxi企業(yè)技術與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯，包括Uber在內(nèi)的海外巨頭紛紛與中國企業(yè)達成合作，規(guī)模部署和試點落子新技術，培育全球市場。而吉利的商業(yè)布局并不局限于國內(nèi)，曹操出行如今率先卡位未來出行方式，可能主導下一代出行市場的規(guī)則制定。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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