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來源 | 伯虎財經(jīng)（bohuFN）
作者 | 楷楷
近日，彭博社引用金沙江創(chuàng)投旗下基金的投資組合披露信息，截至2025年6月底，小紅書的估值已經(jīng)達到310億美元。而在今年3月，小紅書的估值還只有260億美元。
與此同時，彭博社援引知情人士透露信息，稱小紅書向投資者更新了2025年的盈利預測，預計將達到30億美元，而據(jù)多家媒體報道，小紅書2024年的盈利約為10億美元。
今年以來，小紅書的商業(yè)化能力一路加速。近日，小紅書宣布“種草直達”功能將面向全行業(yè)品牌零門檻開放，進一步打通“種草-轉化”閉環(huán)；此外，將電商功能提升至主界面一級入口位置，原“購物”升級為“市集”。
如今，小紅書在站內和站外的商業(yè)化路徑已全面打通，對于在電商路上浮沉十年的小紅書來說，其終于找到了自己的商業(yè)節(jié)奏，不以GMV為唯一目標，專注做“好貨”的生意。
不過，在電商市場紛紛打起“閃電戰(zhàn)”之際，小紅書能否以“慢”破局，走出一條兼具溫度與韌性的差異化路徑，也將更考驗其在“慢節(jié)奏”與“商業(yè)效率”間的平衡智慧。
小紅書在電商領域的探索，堪稱一部“糾結史”。從“福利社”到“小綠洲”，再到2023年提出 “買手電商”，平臺總在不斷嘗試，又不斷調整。
但整體來看，小紅書社區(qū)建設的優(yōu)先級一直都高于商業(yè)化，因此，小紅書電商的推進速度也一直落后于其他平臺。
一直以來，小紅書都致力于孵化出“內容-種草-信任”的交易閉環(huán)。但即便小紅書接連提出了自營電商、“號店一體”、 短視頻掛鏈接等模式，用戶還是更傾向跳轉到其它電商平臺進行購物。而且，一旦社區(qū)的商業(yè)化含量過高，還會稀釋對用戶種草的體驗。
因此，“買手電商”曾被認為可能是小紅書電商的終極答案。跟其他電商模式相比，買手模式的核心優(yōu)勢并非價格，而是通過買手與用戶之間共同的審美和品位來建立連接，這種以“審美共鳴”為紐帶的模式，也被認為是最貼合小紅書社區(qū)原生調性的電商路徑。
此后，小紅書直播頭部KOL董潔、章小蕙直播帶貨的崛起，也讓商家看到了小紅書平臺頭部帶貨的潛力。但“買手”也未必是連接小紅書平臺與用戶之間最高效、最優(yōu)解的橋梁。
買手直播的核心競爭力，在于買手的審美眼光與選品能力，他們不會只盯著傭金高、聲量高的產(chǎn)品合作，而是需要根據(jù)粉絲群體的屬性與需求來篩選貨品，這與商家追求銷量轉化的邏輯存在一定差異，并不是所有商家都能找到合適的買手。
去年，小紅書開始嘗試補上短板，進一步加碼店播，一批品牌商家在小紅書以“主理人”的身份為自家品牌產(chǎn)品帶貨。去年“618”直播季首日，小紅書店播開播數(shù)為去年同期的3.8倍。
如今，小紅書電商已經(jīng)形成“買手+店播”并駕齊驅的態(tài)勢，但拋開“買手”“代理人”等概念后，直播帶貨并非新鮮事，這份答卷對小紅書而言，似乎還是差點意思。
今年的“618”，小紅書消失在“大促”之外，取而代之的是上線了“友好市集”，在大部分電商平臺都“反內卷”的當下，小紅書電商也在尋找自己的新答案：
通過打造一個更具包容性的生態(tài)，將買手、主理人、直播帶貨等所有概念都囊括在內，回歸到人與人之間基于信任的好物連接。
根據(jù)《晚點LatePost》報道，小紅書電商業(yè)務從“號店一體”到“買手電商”，再到“生活方式電商”，已經(jīng)形成了有自己特點的“人”與“場”，如今的發(fā)展的重心則要對準“好貨”與商家。
其中，“市集”成為了全新的戰(zhàn)略方向。近日，小紅書將“友好市集”升級為“市集”，并進駐小紅書一級入口，這意味著小紅書對社區(qū)和電商內容重新做了聚合，構建出獨立的交易場域。
“市集”保留了小紅書首頁標志性的雙列流設計，以筆記、直播等形式呈現(xiàn)商品，上方有市集直播、買手櫥窗、新品首發(fā)等頻道，形成一個區(qū)別于傳統(tǒng)貨架電商的獨特生態(tài)。
用戶通過圖文筆記、實時直播等內容載體，將日常體驗轉化為具有感染力的消費場景，從而引發(fā)其他用戶的情感共鳴與需求認同，自然完成從“內容興趣”到“商品購買”的轉化。
回溯過去十年，小紅書在電商領域也嘗試過不少路徑，但無論是貨架電商還是直播電商，都已經(jīng)被更早入局、生態(tài)更成熟的競爭者牢牢占據(jù)核心陣地。
先看“人”這一維度。目前，小紅書的MAU（月活躍用戶數(shù)）已超3.5億，其中，每月尋求購買的用戶達到1.7億，“95后”占比已高達70%。
更重要的是，小紅書已經(jīng)成為了年輕用戶的“搜索引擎”。2024年四季度，小紅書的日均搜索已近6億次，較2023年翻了2倍，相當于百度搜索量(約10億次)的60%。
用戶搜索不僅代表流量，更是影響消費決策的關鍵因素，“主動搜索”成為了小紅書商業(yè)化加速的重要引擎，意味著其能夠像其他互聯(lián)網(wǎng)大廠一樣，具備“自我造血”的能力。
不過，在挖掘用戶價值方面，小紅書依然保持謹慎。據(jù)悉，小紅書電商曾將日均下單用戶數(shù)（DAB）作為最重要業(yè)務監(jiān)測指標之一，如今卻將重心轉向月度下單用戶數(shù)（MAB）。
相較于用強刺激的直播內容吸引用戶沖動消費，小紅書更看重如何培養(yǎng)用戶的長期消費習慣，這正是其平衡內容社區(qū)生態(tài)與電商業(yè)務發(fā)展的關鍵邏輯。
再看“場”這一維度。自小紅書在2023年提出了“買手電商”概念后，小紅書一直把“人”視為電商生態(tài)的核心，從買手、主理人等關鍵角色出發(fā)，以興趣為紐帶，持續(xù)吸引同頻消費者聚集。
在這期間，小紅書推出了直播間、筆記鏈接等不同場域，但這些場域長期分散在信息流中，難以形成聚合效應。“市集”則能為有購買需求的用戶，提供了一個穩(wěn)定、中心化的購物場景，提升用戶的購買心智。
最后，看“貨”這一維度。新場域也對商家的產(chǎn)品質量和展示能力提出了更高的要求，商家必須更深入了解小紅書用戶喜好和內容傳播特點，才能通過優(yōu)質內容吸引用戶關注。
因此，小紅書在今年6月推出“友好市集”時也提到，希望吸引服務友好、商品友好、價格友好的“三好商家”。
從消費者決策邏輯來看，“種草”只是購物的起點，最終促成下單和復購的關鍵，始終落回到 “買到的東西是否劃算、是否合心意”上。若小紅書在價格競爭力和供給豐富度上長期缺位，就會導致“種草”與“拔草”之間出現(xiàn)斷層。
小紅書也意識到自身的短板，巧妙地避開與傳統(tǒng)電商平臺的正面競爭，轉而聚焦“構建好貨心智”。根據(jù)《晚點LatePost》報道，一位接近小紅書電商的人士表示，“小紅書電商不會追求極致豐富和極致低價，要鼓勵與小紅書用戶畫像更為匹配的商品。”
不過，對小紅書來說，除了在用戶端通過“實集”推出更多“好貨”之外，如何助力“好貨”在平臺實現(xiàn)長效、穩(wěn)定經(jīng)營，也是關鍵課題。
今年以來，小紅書動作頻頻。不久前，小紅書宣布組建大商業(yè)板塊，推動資源跨部門協(xié)同進一步打通從廣告投放到電商交易的商家服務鏈路。
除此以外，小紅書電商還發(fā)布了“百萬免傭計劃”，將從前2%-5%左右的傭金費率普遍降低到了0.6%，且商家無需申請，其傭金會在服務費結算時被自動減免。
小紅書依托“興趣”維度將用戶群體拆分成為更多的“小群體”，僅在過去一年，小紅書平臺二次元內容發(fā)布量增長175%，游戲內容增長168%，為商家提供一個更細分、更垂直的用戶價值挖掘窗口。一旦商家精準擊中某類群體的核心訴求，其商業(yè)爆發(fā)力可能會遠超想象。
最后，小紅書在加速推動商業(yè)化的同時，也在積極夯實內容生態(tài)。近日，小紅書上線筆記原創(chuàng)功能，并啟動了“筆記直傳文件”功能的內測，進一步扶持優(yōu)質內容。此外，小紅書還在近期加碼本地生活領域，主要面向為餐飲類、休閑活動及展覽演出類商家。
小紅書電商“追夢”十年，但時至今日，它的步伐依舊從容，在這背后，藏著小紅書對“同頻”生意的執(zhí)著追求：
當電商競爭進入下半場，真正的價值不僅在于追求規(guī)模，還需要扎根社區(qū)生態(tài)，構建起用戶、商家與平臺之間相互信任的深層聯(lián)結。
當京東、淘寶用即時零售搶占“快需求”市場，小紅書則選擇以“慢經(jīng)營”為錨點，重新激活興趣驅動下的新消費潛力。
誠然，這也未必是小紅書電商的終極解法，但這份在“快節(jié)奏”中堅守“慢邏輯”的勇氣，已然為行業(yè)注入了不一樣的思考。
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8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內容。
二、違規(guī)處罰
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