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預摘牌，+4。
時隔兩個月，SEC（美國證券交易委員會）再次大筆一揮，點名四家中概股企業(yè)進入“預摘牌名單”。
繼京東、拼多多、滴滴等之后，中國互聯(lián)網雙寡頭之一的阿里，終于被盯上了。
7月29日，已經兩個月沒有動靜的SEC再度擴容了其預摘牌名單，這一批次中，共有阿里巴巴、蘑菇街等4家中概股企業(yè)上榜。
作為我國電商龍頭，阿里的上榜無疑備受關注。因為這意味著，阿里巴巴朝著被美國證券交易所強制退市的方向又近了一步。
在所有被列入預摘牌名單的中概股公司中，阿里也是規(guī)模最大的一家。受其自身知名度以及“預摘牌名單”的特殊性影響，這一事件迅速成為網絡熱點。
與此同時，在此消息的利空影響下，阿里股價再度迎來大跌。
截止7月29日美股收盤，阿里跌超11%，報收89.37美元/股。短短一天時間內，阿里市值便蒸發(fā)了約300億美元，折合人民幣約2000億元。
事實上，這已經不是SEC對中概股的首次“制裁”了。自今年3月起至今，已有超150家中概股企業(yè)被列入“預摘牌名單”，這一數(shù)字占據(jù)了所有在美上市中概股企業(yè)總量的一半。并且，由于無法在限期內證明不具備摘牌條件，已有153家企業(yè)從“”預摘牌名單”被轉入了“確定摘牌名單”。
依據(jù)美方《外國公司問責法》，被列入預摘牌名單的上市公司需要在15天內證明自己不具備被摘牌的條件，否則將會被轉入“確定摘牌名單”。進入確定名單的公司若在3年內無法滿足檢查要求，則會被強制退市。
這其中的核心，則在于企業(yè)的“審計底稿”。受我國相關法律約束，作為呈現(xiàn)真實財務數(shù)據(jù)最重要文件之一的審計底稿，企業(yè)不得隨意對外展示。而按照SEC要求，這一數(shù)據(jù)則必須向其提交，否則將面臨退市風險。
今天上午，阿里也對被列入預摘牌名單一事做出了回應，稱“將繼續(xù)留意市場動態(tài)，遵守適用的法律法規(guī)，并努力保持同時在紐交所和香港聯(lián)交所的兩地上市地位。”
然而關于這其中的博弈，并非幾家公司可以扭轉。對于列入“確定摘牌名單”的中概股公司未來是否會被強制退市，還需要取決于中美雙方審計監(jiān)管合作的結果。
盡管目前而言，被列入預摘牌名單還不代表一定會被摘牌退市，但在如今的中美大環(huán)境下，風險不可不防。
換句話說，阿里必須做好未來從美股摘牌的準備。
毫無疑問，對于阿里，乃至整個中概股而言，在美退市都將是一項巨大的打擊。一旦失去美股市場，阿里的龐大體量也將難以容身。
并且，目前阿里在港股市場還處于二次上市地位，一旦其在主要上市地（紐約）被強制退市，那么在香港的上市地位也將受到影響。這柄達摩克利斯之劍，高懸于每個中概股公司頭頂。
為盡可能減少風險，應對單一市場的不確定性，回港上市已經成為中概股的新潮流。知乎、貝殼、小鵬等公司均是如此，阿里也作出了同樣的選擇，以對沖風險。
7月26日，阿里巴巴發(fā)布公告稱“將會按照香港上市規(guī)則申請香港為主要上市地，預期將于2022年年底前生效。”
當其在港交所主要上市后，阿里將在港股和美股擁有同等的上市地位。這意味著，屆時即便阿里在美股退市，也不會影響其在港股的上市地位。
做足了兩手準備，阿里才有繼續(xù)前行的勇氣。
阿里公告表示，當相關流程完成后，阿里將成為在美國紐約和中國香港雙重主要上市的公司。其于美國掛牌的存托股和在香港上市的普通股可以互相轉換，投資者可自由選擇一種形式繼續(xù)持有阿里股票。
對于阿里這一流通市值超2萬億港元的優(yōu)質龍頭企業(yè)，此次回港主要上市也具有著標志性的意義，中概股的發(fā)展將走向一個新的篇章。
然而即便找好了退路，相比于目前的美股主要上市形勢而言，依舊屬于“下策”。
相較于美股，香港市場對國際資金的吸納度要明顯不如。今年上半年，阿里在美國市場的日均交易量約32億美元，而在香港市場，則僅有7億美元左右。這意味著，一旦阿里美股退市，回歸港股，勢必將面臨著流動性短期大幅萎縮、股價下跌等情況。
對于內憂外患下的阿里而言，這絕不是個好消息。但在這一特殊時刻下，港股主要上市終歸是種緊急避險的最好選擇。
如今的阿里，確實處在一個較為黑暗的時刻，不復當年輝煌。
2014年便赴美上市的阿里，歷經6年迭蕩，曾在2020年觸及股價歷史最高點，達319.32美元/股，市值高峰8600億美元，成為僅次于蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜和阿美的世界第六大巨頭。
然而在此之后，阿里一路狂跌，如今其市值僅剩不到2400億美元，跌去了整整7成，幾乎相當于兩個“A股股王”貴州茅臺的體量。僅在7月份，阿里股價累計跌幅便超過了20%。
除了在股市的持續(xù)遇冷，面臨退市風險外，阿里自身業(yè)務發(fā)展也遭遇了瓶頸。
據(jù)其最新發(fā)布的2022財年年報顯示，盡管財年內阿里營收再度增長，達到了8530.62億元的新紀錄，但凈利潤卻大幅收縮，同比減少67%達470.79億元；歸屬于普通股股東的凈利潤也同比下降了59%。
完全被腰斬的凈利潤，意味著阿里所遭受的競爭壓力正越來越大。
在國內電商基本盤上，阿里正面臨著京東、拼多多、抖音、快手等對手的持續(xù)施壓。隨著短視頻、直播帶貨的興起，阿里傳統(tǒng)的“人找產品”平臺模式不再成為唯一的電商選擇，新玩家們正在不斷蠶食老牌巨頭的領地，許多消費者在休閑娛樂的同時，便完成了一整個電商購物流程。
當這些映射到財報上，便出現(xiàn)了阿里核心電商業(yè)務的萎靡。2022財年，阿里核心電商業(yè)務GMV為79760億，剔除其中的高鑫零售并表、批發(fā)業(yè)務影響后，相較于2021財年的78170億，首次出現(xiàn)了負增長現(xiàn)象。
除電商業(yè)務外，被寄予厚望的云計算才剛剛實現(xiàn)全年的微弱盈利，距離扛起阿里的大旗還需要不短的時間；其他的本地生活、菜鳥等業(yè)務，全都處于虧損狀態(tài)中。
截止目前，核心電商業(yè)務依舊是阿里的營收支柱，然而隨著其GMV負增長、凈利潤貢獻大幅下降等情況出現(xiàn)，可以說，阿里遇到了大難題。
內憂外患下，阿里正遭遇前所未有的黑暗時刻。
低谷之時，該如何走出困境？
“我們的應對之道的基本原則是‘堅定信心，積極應變，做好自己’”，張勇在股東信中如是答到。
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2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
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