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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
以下為張穎發(fā)言摘錄：
一、最好的時代
1. 我們?nèi)匀粓孕胚@是一個最好的時代，中國由出口向生產(chǎn)向消費+服務(wù)轉(zhuǎn)型，我們極度看好中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，新興產(chǎn)業(yè)具有很大的機會;
2. 無線互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)等新興科技公司在中國GDP的占比會越來越大，以后50億到100億美金上市公司的退出會是常態(tài);
3. 我不認為移動互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)的延伸，而是顛覆，恰恰是移動互聯(lián)網(wǎng)通過手機變成像器官一樣，導致有機會顛覆任何一個傳統(tǒng)行業(yè)，如果任何一家企業(yè)不擁抱移動互聯(lián)網(wǎng)可能是等死;
4. 從無線互聯(lián)網(wǎng)來看，美國是先行者，但是發(fā)揚光大一定是在中國，我堅信未來——不久的將來，移動互聯(lián)網(wǎng)更多的創(chuàng)新將源于中國，現(xiàn)在我們已經(jīng)有商業(yè)模式的創(chuàng)新，同時，我覺得也會看到移動互聯(lián)網(wǎng)上更多的技術(shù)的創(chuàng)新，這種創(chuàng)新將會領(lǐng)先于美國和日本;
5. 越來越多的移動互聯(lián)網(wǎng)公司會在國內(nèi)上市。我自己認為在未來的五到七年，我們經(jīng)緯的退出，或者是經(jīng)緯在移動互聯(lián)網(wǎng)的退出，大于50%會來自于A股市場，所以我們在加大人民幣的投資，我覺得未來會有一系列優(yōu)質(zhì)的移動互聯(lián)網(wǎng)公司在A股上市;
6. 優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者會得到更加系統(tǒng)性和完整的幫忙，投資機構(gòu)之間的品牌差距會加大，更多的優(yōu)質(zhì)項目和優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者會向一線的投資機構(gòu)靠攏。一線的投資機構(gòu)，有品牌的投資機構(gòu)就是12家左右，這些品牌基金會因為他們的成功退出，他們做的事情，他們給創(chuàng)業(yè)者的幫助，而跟其他的基金拉開距離。
二、所謂“泡沫”
所謂的泡沫，是融資的泡沫，過去兩三年美國資本市場的火爆，加上阿里、京東等重量級的退出，讓資本更加重視一級市場。LP因為從科技等新興產(chǎn)業(yè)的股票上的回報賺了很多錢。LP投資VC和PE的比率一般是固定的，5%到15%，比如說LP有100塊錢，本來是要放在基金，VC和PE是10塊錢，因為兩三年他們自己的規(guī)模從100到300塊，注定他們在VC和PE的投資要加大3倍，那個時候他們想要加快對VC、PE的投資。
但我們自己有融資結(jié)構(gòu)，三年或者是三年半融一次，我們的融資速度就是這樣，基金規(guī)模沒有很大，導致他們想投一些新的基金，或經(jīng)常會督促我們，是不是要變得更快。這么多的錢涌入基金必然會加快速度，導致一級市場的競爭非常得兇悍。最近這12個月來，在一級市場，私募市場優(yōu)質(zhì)的項目融資的估值幾乎是爆漲的，創(chuàng)業(yè)者幾乎不用浪費什么精力。所有的資金都想聚焦在優(yōu)質(zhì)的公司，優(yōu)質(zhì)公司的估值會漲得很高，平均估值從ABC輪，跟以前平均的常態(tài)相比都應(yīng)該是漲了3倍左右。
三、應(yīng)對策略
第一，關(guān)注銷售總監(jiān)，如果這個人找錯了，一進一出浪費的是一年，這一年在寒冬的話對公司是很要命的事情。一般很多的無線互聯(lián)網(wǎng)公司產(chǎn)品導向，創(chuàng)始人還是產(chǎn)品和技術(shù)，在銷售方面沒有太多的經(jīng)驗，但是創(chuàng)業(yè)公司招這個銷售人才的時候，要花所有的精力去摸清楚，他是不是適合這個公司，因為你招了他，你就要相信他招的團隊，大概半年左右才能看出來這個人的執(zhí)行怎么樣，執(zhí)行得不好把他干掉，團隊有一批人會離職，前后最少一年，甚至一年半;
第二，高效準確把握融資結(jié)構(gòu)，如果是有條件的，很多家對你感興趣，你對投資人也要做非常嚴謹?shù)谋M職調(diào)查，要求過橋貸款。經(jīng)緯投了190家公司，某種程度上我們像大數(shù)據(jù)平臺，任何一個時間，我大概能敏銳的感覺到每一個VC公司內(nèi)部的風格變化，跟投資的策略的變化，他們信譽的加強還是降低。這邊我不提名字，但是有一些VC承諾給過橋貸款，借著VIE的結(jié)構(gòu)，大概三到五個月的時間觀察數(shù)據(jù)，當成他們的核心競爭力，什么意思?他會很容易的答應(yīng)跟你簽條款，給你過橋貸款，看你數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)不好三四個月就不投了，如果有別人投，要把錢還了，別人不投這個錢當成可轉(zhuǎn)貸款，或者掛在賬上。
有一些基金這種辦法拿下一些公司，你們要小心，特別是有選擇的公司要小心，怎么小心呢，這就是跟你們之前投資人的溝通，因為不但可以拿過橋貸款，同時可以要求一些條款，更加加強對自己的保護;
第三，最保守的財務(wù)計算，最激進的花費，看一下自己有多長時間的發(fā)展。我看好中國無線互聯(lián)網(wǎng)，我認為是最好的時代，不代表中間沒有起伏，如果有一天融資的寒冬到來，很多的創(chuàng)業(yè)者拿到錢的概率就會低，過程會更加痛苦，我只是說你們要準備好。已經(jīng)融到很多錢的，但每個月花錢金額比較大的公司也要特別小心。冰天雪地里面高速地開車，如果踩剎車慢下來需要一段距離，很可能會打滑和漂移。
今年我們內(nèi)部將近12家公司融的錢是1億美金以上，不是上市就是私募。有很多家公司每個月的月花費都是三五百萬美金，都是在搶市場、搶用戶。我經(jīng)常提醒他們CEO，我說這就是互聯(lián)網(wǎng)思維，互聯(lián)網(wǎng)打法，我是認的，但是要稍微小心一點。如果寒冬真的來了，你們要踩剎車，本來一個月花300萬美金的，如果踩剎車，員工末位淘汰，讓一個人走，當月的花費可能跳到五六百萬美金，因為員工遣散需要費用，所以花錢要謹慎，特別是融了很多錢的公司也要小心。因為剎車是需要時間的;
第四，鞏固董事會席位，捍衛(wèi)投票權(quán)。如果有一個冬天的來臨，一個創(chuàng)業(yè)者還是需要比較專制的，能控制公司發(fā)展方向的。有可能作為投資人說這個事情有點奇怪，我剛才已經(jīng)說得很清楚了，我認為任何一個創(chuàng)業(yè)公司的成功，95%靠創(chuàng)業(yè)團隊，5%是投資人，我們只是賭對了人坐一個順風車，中間階段性地幫關(guān)鍵的忙，比如融資，資本運作，關(guān)鍵人員招聘的出謀劃策、政府公關(guān)……但再怎么樣，還是要看創(chuàng)業(yè)團隊，我還是建議所有的創(chuàng)業(yè)團隊，不管是寒冬，有沒有寒冬，想盡一切辦法鞏固自己的董事會席位，抓住投票權(quán)，有任何異議的時候，公司能夠完全的按照創(chuàng)始人，創(chuàng)業(yè)團隊的方向思考和發(fā)展;
第五，確保公司上下都很清楚地知道如果有一天，逆境來臨公司會做什么。CEO說話要特別的小心，說到什么要做到什么，如果說有一天這個寒冬來了，我一個人都不裁，但到時候又出爾反爾了，人家對你以后所有的東西信心就會崩潰，想清楚自己說什么，說到要做到。任何一個公司，包括我們公司，投資公司，都需要末位淘汰，這是非常健康的制度，也可以非常自然地為萬一寒冬到來時保證健康的人員結(jié)構(gòu)做準備。任何公司都需要10%到15%的末位淘汰。寒冬不是壞事，如果市場地位較好的公司，如果碰到了融資的寒冬，可以考慮用自己的市場的地位，自己手上的現(xiàn)金做一些整合，做一些兼并，可以讓自己走得更快一點。這方面我認為可能不適合很多的創(chuàng)業(yè)公司，但是適合這里面拿到錢，發(fā)展很好的優(yōu)秀公司;
第六，很多人說我剛剛?cè)诘藉X，現(xiàn)在還有投資人找我，我應(yīng)該怎么做?我最簡單的一個方式，就是說你想一下，一年之后，你自己期待的估值是多少，我舉個具體例子，用數(shù)字來說可能簡單一點，這輪融完是2000美金的估值，賬上大概有了500萬美金，夠你發(fā)展一段時間了，但是還有VC不停地找你，這是少數(shù)了，但是也要說一下，很可能創(chuàng)業(yè)公司是非常優(yōu)質(zhì)的，說應(yīng)該不應(yīng)該拿他們的錢。我會問說一年之后自己期待的估值是多少，算了一下是6000萬美金，我說好，如果那個時候你期待6000萬美金，假設(shè)你的數(shù)據(jù)可以做到，如果現(xiàn)在有VC找你，你就6000萬美金乘0.7，如果有人給你4000萬美金就可以拿，而且是不折騰的VC，多一點錢，稍微稀釋的股份可以在惡劣的環(huán)境中打仗的時候更加兇悍。
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
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