永，長(zhǎng)久，久遠(yuǎn)；輝，光也，輝煌之意。永輝二字，寄托了創(chuàng)始人對(duì)這份事業(yè)永遠(yuǎn)輝煌的期待。
近日，永輝超市發(fā)布了其上半年的財(cái)報(bào)，多處數(shù)據(jù)可圈可點(diǎn)。上半年永輝超市營(yíng)業(yè)收入505.2億元，同比增長(zhǎng)22.68%；歸母凈利潤(rùn)18.54億元，同比增長(zhǎng)35.36%。但這份不錯(cuò)的財(cái)報(bào)并沒(méi)有讓資本市場(chǎng)買(mǎi)單，股價(jià)在短暫回升之后又繼續(xù)下跌。資本市場(chǎng)為何不看好永輝超市？永輝超市出了什么問(wèn)題嗎？永輝超市成立于1998年，在2001年3月，已經(jīng)擁有幾個(gè)小超市的張軒松，建成了福建福州第一家“農(nóng)改超”超市，福州永輝屏西生鮮超市，以“生鮮超市”為差異點(diǎn)，避開(kāi)了與沃爾瑪、家樂(lè)福等大型商超直接競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)過(guò)20年左右的發(fā)展，當(dāng)初的小超市已經(jīng)成長(zhǎng)為零售業(yè)中的巨頭。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的2019年中國(guó)超市百?gòu)?qiáng)榜單，永輝超市的銷(xiāo)售規(guī)模已經(jīng)超過(guò)沃爾瑪成為我國(guó)排名第三的商超，前兩名分別是華潤(rùn)萬(wàn)家和大潤(rùn)發(fā)。到了今年，上半年受疫情影響，保障人們生活的生鮮電商又火熱了起來(lái)，以“生鮮超市”為起點(diǎn)的永輝超市，自然也從中獲利。尤其是第一季度疫情嚴(yán)重的時(shí)候，數(shù)據(jù)顯示，永輝超市一季度營(yíng)業(yè)總收入292.57億元，同比增長(zhǎng)31.57%；歸母凈利潤(rùn)15.68億元，同比增長(zhǎng)39.47%。除了業(yè)績(jī)和銷(xiāo)售規(guī)模的增長(zhǎng)，永輝超市還有互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊和京東的支持。根據(jù)天眼查APP顯示，騰訊、京東在永輝超市都有投資。騰訊和京東能為永輝超市提供流量支持，永輝超市能為騰訊、京東的新零售布局添磚加瓦，另外也能為騰訊京東帶來(lái)實(shí)質(zhì)上的收益，今年一季度，永輝超市的股價(jià)飛速上漲，為騰訊、京東帶來(lái)了頗豐的收益。另外，在今年7月底，為永輝超市做創(chuàng)新探索的新零售版塊永輝云創(chuàng)回歸，再度成為永輝超市的子公司。在2018年，永輝云創(chuàng)因?yàn)樘潛p金額過(guò)大，影響到永輝超市的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，永輝超市將永輝云創(chuàng)20%的股權(quán)轉(zhuǎn)移給永輝超市創(chuàng)始人之一張軒寧，自此永輝云創(chuàng)從永輝超市子公司中獨(dú)立出去。回歸的永輝云創(chuàng)雖然沒(méi)有扭虧轉(zhuǎn)盈，但會(huì)讓永輝超市的創(chuàng)新業(yè)務(wù)與主業(yè)務(wù)更具備協(xié)同性。此前，永輝超市與永輝云創(chuàng)隔離，在業(yè)務(wù)上存在重復(fù)，極大削弱了永輝超市在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上的速度。永輝云創(chuàng)回歸后，永輝超市在業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力上將得到提升。國(guó)內(nèi)超市行業(yè)第三，今年業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，股東們又支持，創(chuàng)新業(yè)務(wù)也已經(jīng)回歸，這些是永輝超市風(fēng)光的一面。但是在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)以及公司戰(zhàn)略等問(wèn)題上，永輝超市有些發(fā)愁。永輝超市在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，可以根據(jù)雪球網(wǎng)永輝超市的股價(jià)圖進(jìn)行分析。如下圖所示，圖中所標(biāo)注箭頭處，在消息面上對(duì)應(yīng)的分別是第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布，北京疫情復(fù)發(fā)，永輝云創(chuàng)回歸，年中財(cái)報(bào)發(fā)布。單純從股價(jià)變動(dòng)來(lái)看，疫情因素對(duì)永輝超市的影響很大，財(cái)報(bào)發(fā)布、云創(chuàng)回歸，都沒(méi)能阻擋永輝超市股價(jià)的跌勢(shì)。一家企業(yè)的股價(jià)并不能代表企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，但一定程度上能為我們分析這家企業(yè)提供一些幫助。“我們無(wú)法在研究的一開(kāi)始就界定價(jià)值，而是必須在研究的進(jìn)程中發(fā)現(xiàn)價(jià)值?！奔~約市立大學(xué)（CUNY）研究生院杰出教授、劍橋大學(xué)博士大衛(wèi)·哈維（David Harvey）在其所著的《資本的限度》中提到。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的動(dòng)態(tài)發(fā)展過(guò)程，也是資本市場(chǎng)對(duì)其價(jià)值的發(fā)現(xiàn)研究過(guò)程，企業(yè)發(fā)展的質(zhì)量如何，也將反映在資本市場(chǎng)對(duì)其的價(jià)值界定上，而價(jià)值界定的具體體現(xiàn)之一，就是股價(jià)。永輝超市股價(jià)的起起落落，讓我們看到疫情對(duì)以生鮮為主的永輝超市的利好，而隨著疫情影響減小，永輝超市的較好的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也沒(méi)能阻擋股價(jià)的跌勢(shì)，這是為何呢？
當(dāng)初永輝云創(chuàng)剝離一事在網(wǎng)上傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，商業(yè)行為被各個(gè)媒體報(bào)道成中國(guó)人民喜聞樂(lè)見(jiàn)的“兄弟二人鬧分家”的社會(huì)事件，備受矚目。比起“鬧分家”之類(lèi)的八卦，永輝云創(chuàng)剝離之舉不如說(shuō)是永輝超市“斷愁”的選擇。永輝云創(chuàng)是永輝超市的新零售版塊，具體包括永輝生活店、超級(jí)物種、永輝到家等業(yè)務(wù)，2017年年報(bào)，曾提出要在2018年計(jì)劃新增超級(jí)物種100家、永輝生活店1000家，而實(shí)際上2018年超級(jí)物種開(kāi)了46家，永輝生活店截止到第三季度新增233家，根本不可能完成2017年財(cái)報(bào)制定的目標(biāo)。同時(shí)，過(guò)于期望開(kāi)店速度也造成永輝云創(chuàng)邁的步子太大，在2019年，超級(jí)物種、永輝生活店的開(kāi)店速度都慢了下來(lái)，甚至關(guān)停了不少店。2016年—2018年永輝云創(chuàng)從創(chuàng)立到剝離，虧損達(dá)到13.2億元。永輝超市領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)于永輝云創(chuàng)的業(yè)務(wù)也產(chǎn)生分歧，致使永輝云創(chuàng)與永輝超市在后來(lái)分離后做了許多重復(fù)性的業(yè)務(wù)，如永輝生活與永輝買(mǎi)菜APP，永輝生活店與永輝mini店，其實(shí)是對(duì)資源的浪費(fèi)。在新零售業(yè)務(wù)上舉棋不定，找不準(zhǔn)方向，同時(shí)又盲目追求開(kāi)店擴(kuò)張，是永輝超市一直存在的問(wèn)題。這一問(wèn)題，在當(dāng)下同樣困擾著永輝超市。永輝超市在剝離了永輝云創(chuàng)之后，在新零售賽道上推出了永輝買(mǎi)菜+永輝mini店的計(jì)劃，永輝買(mǎi)菜APP承接線上，永輝mini店覆蓋到社區(qū)。永輝mini店開(kāi)啟了瘋狂開(kāi)店模式，僅2019年一年，就開(kāi)出了573家門(mén)店。瘋狂擴(kuò)張的永輝mini店就像是永輝的“二代云創(chuàng)”，使永輝超市陷入“更愁”的境地。2020年上半年財(cái)報(bào)顯示，永輝mini店實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售14.51億元，虧損1.3億元，新開(kāi)門(mén)店僅有16家，閉店達(dá)88家，截止到報(bào)告期內(nèi)，mini店458家，相比2019年末少了115家。實(shí)際上，永輝mini店從2019年四季度就開(kāi)始減緩開(kāi)店速度。在財(cái)報(bào)會(huì)議上，永輝超市也曾承認(rèn)，永輝mini店正在極力跑通模式。永輝希望在速度和規(guī)模上打敗對(duì)手，但這些同樣為永輝帶來(lái)“愁點(diǎn)”。一是在大戰(zhàn)略、小細(xì)節(jié)（如選址）考慮不足，追求速度卻沒(méi)有質(zhì)量，超級(jí)物種、永輝生活店、永輝mini店都在瘋狂擴(kuò)張之后關(guān)掉不少；二是邊際遞減效應(yīng)先于規(guī)模效應(yīng)到來(lái)，線上營(yíng)收未能補(bǔ)足線下開(kāi)店過(guò)多引起的坪效下降。除此之外，永輝超市在傳統(tǒng)商超中有華潤(rùn)萬(wàn)家、家樂(lè)福、沃爾瑪?shù)雀?jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在mini店、超級(jí)物種的布局又有盒馬鮮生這樣的對(duì)手，而生鮮電商賽道也**味濃郁，對(duì)于生鮮為主的永輝來(lái)說(shuō)，是一大挑戰(zhàn)。永輝超市有些“抽刀斷愁愁更愁”的意味，如今永輝云創(chuàng)回歸，mini店陷入虧損，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虎視眈眈，永輝超市該如何破局呢？
永輝超市自成立起就是一家以連鎖超市業(yè)務(wù)為主的企業(yè)，身處零售行業(yè)，自然不能不考慮零售行業(yè)的三要素：人、貨、場(chǎng)。從人的角度來(lái)說(shuō)，也就是從消費(fèi)者的角度來(lái)說(shuō)，永輝超市作為連鎖超市，解決的是人們購(gòu)物的需求。無(wú)論是消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)需求是來(lái)自線上還是線下，需求的是生鮮還是百貨，永輝超市都要滿(mǎn)足。永輝超市現(xiàn)在以大型超市覆蓋商場(chǎng)的流量，以小型店鋪覆蓋社區(qū)的流量，承接本地生活平臺(tái)的部分流量，自己的永輝生活A(yù)PP吸引流量，在各方面布局，盡量覆蓋更多的消費(fèi)者，這樣的策略是對(duì)的。唯一的不足就是，永輝超市現(xiàn)在與消費(fèi)者之間的關(guān)系，仍然是非常簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，甚至有些還通過(guò)第三方，永輝與消費(fèi)者之間的聯(lián)系鏈過(guò)短，到達(dá)消費(fèi)者的關(guān)系鏈過(guò)長(zhǎng)，消費(fèi)者對(duì)于永輝超市并無(wú)消費(fèi)行為5A模型中的“擁護(hù)”行為，這就導(dǎo)致消費(fèi)者與永輝超市之間是弱關(guān)聯(lián)關(guān)系，缺少用戶(hù)粘性。另外永輝超市的管理問(wèn)題也造成消費(fèi)者對(duì)永輝超市的信任缺失。在第三方投訴平臺(tái)黑貓投訴上，有關(guān)永輝超市的投訴大多都是與永輝超市的內(nèi)部人員管理有關(guān)，比如永輝超市舉辦的正價(jià)買(mǎi)茅臺(tái)活動(dòng)內(nèi)部員工消化、服務(wù)態(tài)度差等。用戶(hù)粘性與信任缺失，會(huì)造成永輝超市的用戶(hù)、顧客留存率、復(fù)購(gòu)率低。運(yùn)用社區(qū)運(yùn)營(yíng)、會(huì)員運(yùn)營(yíng)、增加營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)等方式，增加永輝超市與消費(fèi)者之間的聯(lián)系鏈，減少消費(fèi)者到達(dá)永輝的關(guān)系鏈，從而增加用戶(hù)粘性。同時(shí)對(duì)員工進(jìn)行規(guī)范化培訓(xùn)，對(duì)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)進(jìn)行公開(kāi)透明化管理，可能會(huì)變得好點(diǎn)。從貨的角度來(lái)說(shuō)，永輝超市以“農(nóng)改超”的形式從福建走向全國(guó)，在生鮮供應(yīng)鏈上有著很強(qiáng)的掌控力，生鮮損耗率在3%~4%，遠(yuǎn)低于生鮮行業(yè)20%~30%的損耗率。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，永輝超市的供應(yīng)鏈能力是毋庸置疑的。但是現(xiàn)在，在新零售、生鮮電商的風(fēng)口下，新入局者獲得大量融資，資本在行業(yè)中重新整合，轉(zhuǎn)變新入局者的市場(chǎng)份額、利潤(rùn)率和經(jīng)驗(yàn)，彌補(bǔ)與永輝超市的差距。比如盒馬鮮生，在2019年中國(guó)超市100強(qiáng)的榜單統(tǒng)計(jì)中，盒馬鮮生以185.7%的年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率位列第六，來(lái)自生鮮垂直賽道的挑戰(zhàn)者正在威脅永輝超市在生鮮領(lǐng)域的地位。面對(duì)可能會(huì)顛覆永輝超市的挑戰(zhàn)者，永輝超市或許可以揚(yáng)長(zhǎng)避短。在供應(yīng)鏈上繼續(xù)打磨，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析繼續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈的效率，減少損耗，爭(zhēng)取在上游實(shí)現(xiàn)以銷(xiāo)定產(chǎn)。同時(shí)對(duì)mini店定位更加親民一些，增加與附近商超的競(jìng)爭(zhēng)力。畢竟許多掌控家庭采購(gòu)權(quán)的，對(duì)社區(qū)附近的店鋪商品價(jià)格了如指掌。從場(chǎng)的角度來(lái)看，永輝超市需要對(duì)自己已有的場(chǎng)景進(jìn)行細(xì)分，去符合人的需求。大型商超大而全滿(mǎn)足家庭的囤貨需求；永輝mini店在社區(qū)附近，可以將店內(nèi)商品細(xì)分為盈利品、引流品，定時(shí)定品促銷(xiāo)，與社區(qū)中的生鮮店競(jìng)爭(zhēng)，吸引掌握家庭采購(gòu)權(quán)的消費(fèi)者，以及上班族等；超級(jí)物種作為生鮮體驗(yàn)店，多搞創(chuàng)新，嘗試一些新玩法，可以培養(yǎng)成類(lèi)似于網(wǎng)紅打卡地，為永輝塑造起品牌形象，達(dá)到引流目的；在線上，利用好各平臺(tái)的導(dǎo)流，同時(shí)要增加自家APP的用戶(hù)體驗(yàn)，時(shí)不時(shí)舉辦一些營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，比如“造節(jié)”，改變用戶(hù)心智，讓消費(fèi)者想在網(wǎng)上買(mǎi)菜時(shí)就想起永輝生活。另外，傳統(tǒng)零售業(yè)最看重的就是坪效，一家店的坪效能否高于租金是判定這家店能否經(jīng)營(yíng)下去的標(biāo)準(zhǔn)，坪效=（流量×轉(zhuǎn)化率×客單價(jià)×復(fù)購(gòu)率）/店鋪面積。而增加線上收入，可以增加店鋪面積的利用率，從而增加坪效。永輝超市這幾年布局線上，坪效卻降低，本質(zhì)上是盲目擴(kuò)張帶來(lái)的結(jié)果?；蛟S，永輝超市可以通過(guò)大數(shù)據(jù)，科學(xué)布局線下店，覆蓋到消費(fèi)者的同時(shí)減少關(guān)店率。根據(jù)《哈佛商業(yè)評(píng)論》(Harvard Business Review)，“70，20，10”方法指的是將70%的資源用于核心業(yè)務(wù)創(chuàng)新，將20%的資源用于鄰近業(yè)務(wù)創(chuàng)新，將10%的資源用于轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的公司通常跑贏同行。永輝超市雖然已經(jīng)成為中國(guó)超市銷(xiāo)售規(guī)模第三，但是面對(duì)持續(xù)下滑的股價(jià)，永輝超市需要讓資本市場(chǎng)看到永輝超市的增量在哪，盈利能力在哪?！?0,20,10”的創(chuàng)新方式會(huì)是不錯(cuò)的選擇，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新帶動(dòng)永輝超市正向發(fā)展，保持遠(yuǎn)遠(yuǎn)不斷的價(jià)值增長(zhǎng)源泉，繼而永輝超市股價(jià)就能持續(xù)上漲，“永輝”下去了吧。
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4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
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4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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