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幾家歡喜幾家愁。疫情給在線教育、線上娛樂等行業(yè)帶來(lái)特殊紅利，但也讓線下商業(yè)遭遇困境。對(duì)于金融科技行業(yè)來(lái)說(shuō)，疫情的影響可謂喜憂參半。
一方面，2020年一季度受限制出行的影響，線下消費(fèi)幾乎停滯，導(dǎo)致疫情期間消費(fèi)信貸需求不足，規(guī)模明顯下降。同時(shí)，疫情還使個(gè)人收入、還款意愿發(fā)生變化，滋生出惡意逃廢債，讓消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)大幅度上升，而疫情期間貸后管理挑戰(zhàn)巨大，線下催收很難開展，一些消金產(chǎn)品逾期率明顯上升，消費(fèi)信貸行業(yè)承受巨大壓力。
另一方面，疫情也加速了行業(yè)洗牌，對(duì)金融科技的風(fēng)控、智能、獲客等各項(xiàng)能力都形成了嚴(yán)峻考驗(yàn)。監(jiān)管新規(guī)下，由兩極分化走向頭部獨(dú)大。
在這樣的大背景下，360金融發(fā)布了2020年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，360金融一季度取得營(yíng)業(yè)收入31.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)58.4%；Non-GAAP下凈利潤(rùn)為2.56億元人民幣，凈利潤(rùn)率為8%。
第一部分：財(cái)報(bào)詳解
這是360金融在應(yīng)用“ASC 326 金融工具——信貸損失”這一新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后披露的首份業(yè)績(jī)報(bào)告。
在采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，本季度360金融實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)58.4%；但如果沿用AS**60舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，一季度公司總收入為23.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)16.7%。
在新準(zhǔn)則下所確認(rèn)的收入金額發(fā)生了比較大的變化，核心在于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于貸款撮合過程中所計(jì)提撥備金額處理方式發(fā)生了較大的變化。
所謂撥備金額是指，公司在向持牌金融機(jī)構(gòu)推薦客戶賺取傭金收入的過程中，公司會(huì)在取得的傭金收入中預(yù)留一部分，作為用戶逾期不償還借款時(shí)向金融機(jī)構(gòu)支付的賠償金。
在舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，360金融只能將扣除撥備金額后的傭金部分確認(rèn)為相關(guān)收入，而將計(jì)提的撥備金額作為未來(lái)償還金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債。公司計(jì)提撥備金額的過程，是作為一種負(fù)債形式存在，并不會(huì)影響公司相關(guān)損益。
但在ASC326新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，公司計(jì)提的這部分撥備金額以及未來(lái)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的賠付，被要求確認(rèn)計(jì)量為相關(guān)的收入和費(fèi)用。也就是說(shuō)公司在確認(rèn)收入時(shí)，不再剔除掉計(jì)提的撥備部分，而是將所收取的全部金額確認(rèn)為收入。
而同時(shí)，公司基于歷史經(jīng)驗(yàn)及對(duì)未來(lái)環(huán)境判斷的基礎(chǔ)上，相對(duì)應(yīng)的計(jì)提一部分賠付費(fèi)用。而這也是導(dǎo)致360金融本季度收入大幅增加的主要原因。
本季度，由于將撥備金額從之前的負(fù)債調(diào)整為確認(rèn)收入，導(dǎo)致360金融收入增加約8.4億元人民幣。而剔除新舊準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換這部分影響，公司一季度在舊準(zhǔn)則下收入實(shí)際為23.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)16.7%。
除了在收入方面存在較大影響，新準(zhǔn)則的應(yīng)用對(duì)公司的盈利性同樣產(chǎn)生較大影響。
本季度，360金融Non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2.6億元人民幣，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為8%；同時(shí)，公司Non-GAAP下凈利潤(rùn)為2.5億元人民幣，凈利潤(rùn)率同樣為8%，均較去年同期均出現(xiàn)較大幅度下滑。
但實(shí)際上，公司盈利能力，在賬面數(shù)據(jù)上出現(xiàn)下滑同樣是由于新舊準(zhǔn)則轉(zhuǎn)化下，導(dǎo)致?lián)軅浣痤~確認(rèn)方式改變所導(dǎo)致。
剔除掉新舊準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換所帶來(lái)的接近6億元人民幣影響，公司在舊準(zhǔn)則下實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為8.6億元人民幣，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為36.5%，盈利規(guī)模與去年前三季度基本一致。
同樣，在沿用舊準(zhǔn)則情況下，公司Non-GAAP下凈利潤(rùn)為7.64億元人民幣，凈利潤(rùn)率高達(dá)32.6%，是自2018年底公司IPO以來(lái)表現(xiàn)最為出色的季度之一。
在新準(zhǔn)則下，導(dǎo)致公司收入提升，但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)反而下降的核心因素是由于公司在新準(zhǔn)則下需要一次性計(jì)提大量或有負(fù)債壞賬準(zhǔn)備。公司在計(jì)提撥備金額相關(guān)收入的同時(shí)，需要一次性計(jì)提大量或有負(fù)債壞賬準(zhǔn)備費(fèi)用，這就導(dǎo)致在收入規(guī)模增加的同時(shí)，費(fèi)用總規(guī)模同樣變大。
與舊準(zhǔn)則下計(jì)提撥備金額不影響公司損益不同，在新準(zhǔn)則下公司計(jì)提的撥備金額要確認(rèn)為相應(yīng)的收入及費(fèi)用。但需要注意的是，新準(zhǔn)則要求對(duì)于公司確認(rèn)的撥備相關(guān)收入，是要在貸款存續(xù)期間遞延進(jìn)行確認(rèn)的，也就是說(shuō)要分期確認(rèn)收入。
而計(jì)提的與之對(duì)應(yīng)的預(yù)期未償付損失，是要在貸款發(fā)生當(dāng)期即全額確認(rèn)為或有負(fù)債壞賬費(fèi)用的。這也就導(dǎo)致公司計(jì)提收入的增加部分是小于計(jì)提的或有負(fù)債壞賬費(fèi)用部分的（收入遞延，費(fèi)用不遞延），進(jìn)而導(dǎo)致公司賬面盈利能力下降。
一季度，360金融計(jì)提的或有負(fù)債壞賬準(zhǔn)備金額高達(dá)17億元人民幣，遠(yuǎn)高于新準(zhǔn)則下所增加計(jì)提的8.4億元收入金額。除此以外，公司其他各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用總額則呈現(xiàn)同比下降趨勢(shì)。
但實(shí)際上，所遞延確認(rèn)的收入與對(duì)應(yīng)的或有負(fù)債壞賬費(fèi)用僅僅是存在確認(rèn)時(shí)間性上的差異，從用戶借款的整個(gè)生命周期來(lái)看，對(duì)于公司總的凈利潤(rùn)是不存在任何影響的。
在疫情影響之下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，市場(chǎng)整體資產(chǎn)質(zhì)量下降。360金融為了保證公司資產(chǎn)質(zhì)量，將經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略更加聚焦在存量客戶的運(yùn)營(yíng)上，而減少了新客的獲取，這也導(dǎo)致公司銷售費(fèi)用大幅下降。本季度公司銷售及市場(chǎng)費(fèi)用為2.2億元人民幣，同比大幅降低68%。
經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，360金融一季度撮合貸款金額為人民幣517.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)25.6%；但由于公司目前處于應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行主動(dòng)控制增長(zhǎng)的階段，公司撮合貸款金額較前兩個(gè)季度出現(xiàn)小幅下滑。另外，公司本季度末貸款余額為731.2億元人民幣，同比增長(zhǎng)39.1%。
用戶方面，截止一季度末，360金融授信用戶數(shù)為2611萬(wàn)，同比增長(zhǎng)62.9%；累計(jì)借款用戶數(shù)達(dá)到1681萬(wàn)，同比增長(zhǎng)61.2%。收入復(fù)貸用戶貢獻(xiàn)率本季度高達(dá)84.9%，在報(bào)告期呈現(xiàn)持續(xù)提升趨勢(shì)，而這也充分體現(xiàn)了公司對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)存量用戶經(jīng)營(yíng)效率的提升。
第二部分：360金融的耐力
在經(jīng)濟(jì)需求放緩以及疫情“黑天鵝”疊加的情況下，360金融在一季度無(wú)論是收入端還是在利潤(rùn)端均交出了不錯(cuò)的成績(jī)。
一季度，受疫情影響，公司客群個(gè)人收入在很大程度上受到了影響，這也導(dǎo)致用戶貸款需求減少。而同時(shí)，在公司提高資產(chǎn)質(zhì)量，主動(dòng)放緩貸款增長(zhǎng)規(guī)模的大背景下，公司最終在收入方面仍表現(xiàn)出兩位數(shù)以上的同比增長(zhǎng)，這也體現(xiàn)了公司存量客戶整體質(zhì)量的優(yōu)異。
長(zhǎng)期以來(lái)，360金融在頭部互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)中，以注重安全性及合規(guī)性而見長(zhǎng)。公司通過大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，搭建了強(qiáng)大的反欺詐風(fēng)控體系，而這也使得公司能夠在海量的用戶中，精準(zhǔn)的取得用戶畫像，從而保證風(fēng)險(xiǎn)的控制以及貸款資產(chǎn)的質(zhì)量。
公司自披露財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度在客戶逾期率上領(lǐng)跑于行業(yè)。隨著疫情的穩(wěn)定以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)的恢復(fù)，公司D1入逾率已恢復(fù)至去年4季度水平6.77%左右；M1回收率恢復(fù)至86%以上，且兩項(xiàng)指標(biāo)仍在持續(xù)改善中。
除了注重風(fēng)控質(zhì)量以外，360金融還積極配合國(guó)家監(jiān)管部門，提升自身合規(guī)性要求，而這也使得公司可以更加可持續(xù)的發(fā)展。
自去年底，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)啟動(dòng)金融機(jī)構(gòu)客戶端軟件備案試點(diǎn)工作以來(lái)，360金融在第一時(shí)間向協(xié)會(huì)提交了備案申請(qǐng)。公司旗下的APP“360借條”，與中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、國(guó)泰君安證券、螞蟻金服等33家金融機(jī)構(gòu)APP一同列入首批備案名單。
正是基于公司在風(fēng)險(xiǎn)控制方面以及合規(guī)性方面的優(yōu)勢(shì)，使得公司在與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作以及資金獲取成本方面具有更高的議價(jià)權(quán)。對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，其面臨的最大問題就是風(fēng)控難、獲客成本高。尤其是在優(yōu)質(zhì)的流量被互聯(lián)網(wǎng)巨頭所壟斷的當(dāng)下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)很難以低成本獲取優(yōu)質(zhì)客戶。
金融機(jī)構(gòu)如果想要獲取新增用戶，要么以高成本獲得有限優(yōu)質(zhì)流量，要么以低成本獲量同時(shí)承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)。但兩種情況均非最優(yōu)方案。
正是在這樣的背景下，持牌金融機(jī)構(gòu)則更希望與風(fēng)控能力出色及具有高合規(guī)性的互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作，從而解決以上困境。進(jìn)入一季度，與360金融合作的持牌金融機(jī)構(gòu)數(shù)量已經(jīng)增加至84家，公司從金融機(jī)構(gòu)所獲取資金來(lái)源占比超過98%。
合作金融機(jī)構(gòu)的持續(xù)拓寬，也使得公司在資金成本方面具有更高的議價(jià)優(yōu)勢(shì)，資金成本可以進(jìn)一步降低。
由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致需求方面下降以及疫情疊加的影響，市場(chǎng)中新增資金需求整體質(zhì)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。出于對(duì)市場(chǎng)不確定性的判斷，360金融也主動(dòng)調(diào)整營(yíng)銷策略，從之前的以獲取新客策略為主，調(diào)整為目前的對(duì)存量客戶進(jìn)行深度運(yùn)營(yíng)為主。公司一季度銷售及市場(chǎng)費(fèi)用也降至2.23億元人民幣，同比下降67.7%，公司單位獲客成本也從去年平均兩百元以上降至一季度159元。
除了為銀行、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)冉鹑跈C(jī)構(gòu)尋找目標(biāo)客群開展金融服務(wù)以外，360金融也努力打破“圈層”的邊界，通過聯(lián)合更多生活平臺(tái)的方式，打造以金融消費(fèi)為核心的多場(chǎng)景消費(fèi)模式。360金融目前已經(jīng)與脈脈、e袋洗、嘀嗒出行、哈羅單車、百合網(wǎng)、貝貝網(wǎng)、斑馬會(huì)員等互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行合作，金融服務(wù)延伸至多種本地服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景。
作為布局新場(chǎng)景的產(chǎn)品，360金融在近期上線了虛擬分期產(chǎn)品“微零花”?！拔⒘慊ā蓖ㄟ^開發(fā)微信、抖音等社交場(chǎng)景，滴滴、同程等出行場(chǎng)景，將公司的虛擬分期消費(fèi)產(chǎn)品注入到以上場(chǎng)景中。
由于“微零花”產(chǎn)品主要面向的是二三四線城市、未被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)充分服務(wù)的年輕客群，公司通過360產(chǎn)品矩陣及各大信息流渠道主動(dòng)觸達(dá)用戶，截至目前，用戶每月通過微零花交易筆數(shù)平均達(dá)到10筆。
諸多行業(yè)利好，加上自身的能力儲(chǔ)備，360金融未來(lái)可期。摩根士丹利、花旗、海通國(guó)際、華興資本等多家知名投行給予360金融買入評(píng)級(jí)。
這也顯示出了亙古不變的規(guī)律：每一次行業(yè)的「危」總是能倒逼出「機(jī)」，在疫情的特殊環(huán)境下，資金面的寬松與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺同時(shí)存在，或許將為頭部機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出更大的空間。
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8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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