很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢如何成為春羽作者請聯(lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
作者 | 馬小軍
編輯 | 亞瀾
都在說大環(huán)境不好，不過真要細說怎么不好，又會一時語塞。對于一些資本密集型的項目，環(huán)境的影響確實很重要，但對于另一些沒有實力的公司，可能“大環(huán)境不好”就成了業(yè)績不佳的最好托詞。
本周，美團發(fā)布2018三季報，給“大環(huán)境不好”“消費降級”“沒有信心”打了個臉。美團本就做著與消費最貼近的生意，可看作是消費市場的晴雨表。財報數(shù)據(jù)客觀地擺在那里，看完之后，還是可以對消費者拾起信心的。
所以在財報發(fā)布后，大行也都維持著原有評級：大摩評級“增持”、美銀美林“買入”、中信證券“增持”。
財報詳解：“Food + Platform”是增長核心
先看核心數(shù)據(jù)。
美團總收入同比增幅97.2%，從2017年Q3的97億，翻了將近一倍增長到191億。受摩拜收購案等新業(yè)務拓展動作影響，毛利總額雖然沒有錄得同樣幅度的高速增長，但也從去年同期的34億上漲35.3%上升到了2018年Q3的46億人民幣。經調整后的虧損金額為25億元，較上季度32億元的凈虧損是有所收窄的。
具體到經營數(shù)據(jù)來看，美團在財報中，將業(yè)務整體分為餐飲外賣，到店酒店及旅游、新業(yè)務及其他三個部分。
到店、酒店及旅游旅是目前毛利潤的增速引擎，餐飲外賣則是美團的核心戰(zhàn)略戰(zhàn)場，而包含了餐廳管理系統(tǒng)（RMS）、快驢等新業(yè)務部分，可以說是美團未來核心戰(zhàn)略的機遇所在。
首先，到店酒旅方面，美團的收入從去年同期的30億，以46.8%的高增速，增長到了今年的44億人民幣，對美團整體的收入貢獻占比23.3%。
到店酒旅業(yè)務起始于2012年，2015年美團酒店旅游事業(yè)部正式成軍。有著良好毛利率的酒旅業(yè)務，在2017年美團酒旅事業(yè)群與美團平臺合并成為美團平臺及酒旅事業(yè)群之后，陸續(xù)有新品牌發(fā)布、產業(yè)合作等戰(zhàn)略，到2017年底，已經成為了內部的重點業(yè)務之一，到2018年美團酒店間夜量則首次超過攜程系間夜量總和，成為市場領先者。
大家最為熟悉的餐飲外賣部分則最為穩(wěn)定，在2017年夏天餓了么合并百度外賣，今年上半年又賣身阿里之后，面對全面整合后的競爭對手，從數(shù)據(jù)表現(xiàn)上可以看到美團在進一步整編外賣市場：
餐飲外賣總交易金額（GTV）達到800億，同比增長54.4%
餐飲外賣收入112億，同比增長84.8%
餐飲外賣的毛利則大幅增長287.3%，從17年Q3的4.78億，上升到了19億
作為美團“Food + Platform”戰(zhàn)略的基本盤，美團基本沒有給市場留下多少懸念，同時還在基于2016年開始開發(fā)的大量商戶B端系統(tǒng)，進一步提升自身在整個餐飲外賣行業(yè)中的服務能力，同時也是議價能力。
王興在9月美團上市的全球發(fā)售新聞發(fā)布會上，著重強調了美團的戰(zhàn)略增長核心關鍵詞“Food + Platform”。對這一戰(zhàn)略，王興先前在內部信里就已經做出過解釋，意指“以’吃’為核心，苦練基本功，建設生活服務業(yè)從需求側到供給側的多層次科技服務平臺”。
拆解這一戰(zhàn)略，簡單來說，以“吃”為核心，也可以說是與“吃”相關的業(yè)務場景始終是美團的基本盤，這些業(yè)務場景包括我們所熟知外賣、團購等等，也包括我們日常在C端看不到的商戶IT系統(tǒng)、RMS、供應鏈上的快驢進貨等業(yè)務，更多地是在展示美團整個餐飲產業(yè)鏈條縱深上的野心。
而所謂“建設生活服務業(yè)從需求到共計側的多層次科技服務平臺”，則是美團在坐穩(wěn)餐飲基本盤以后，進一步進攻其他本地服務品類的野心。
美團點評高級副總裁王慧文9月接受自媒體雷帝觸網采訪時曾提到，在原先的點評、餐飲業(yè)務的基礎上，美團有了大量的資源和能力積累，成為了后續(xù)平臺化的能力儲備。基于這樣的平臺能力，則有助于快速跨品類開拓新的垂直領域。
“舉例來講什么是資源，比如我們在[業(yè)務發(fā)展]過程中積累了用戶端的流量。這個能力放在別的品類也很重要，所以應用這個能力，就成了一個平臺屬性。但是[各個領域所需要的]平臺屬性資源不一樣，復制到不同的地方去，應用在別的地方，也能起到很大的幫助。這就是我們的Platform?！?/span>
這個思路與阿里的“大中臺”戰(zhàn)略有相似之處，同樣是基于企業(yè)長期在單一業(yè)務中發(fā)展出來的平臺基礎建設，作為快速打通、進入其他業(yè)務的資源。
實際上，有著類似戰(zhàn)略思路的阿里和美團在生活服務方面的業(yè)務，已經是正面競爭的狀態(tài)。無論是餓了么的外賣、口碑的到店、飛豬的酒旅、票務的淘票票，還是新零售的盒馬，美團與阿里在大量業(yè)務上雙方已經拉開了攻防戰(zhàn)線。
甚至包括在電商領域，美團對于7月上線的閃購業(yè)務，也沒有否認進一步拓展的可能性。大量新業(yè)務的上線，似乎也讓美團與阿里重合的戰(zhàn)場，在進一步地迅速擴張。今年10月，阿里巴巴集團合并餓了么和口碑兩大業(yè)務，正式成立本地生活服務公司，圍繞餐飲，分別聚焦在外賣、到店兩個主要場景，服務用戶和商家。
美團與阿里的戰(zhàn)火，只會越燃越烈。但對于美團來說，其關注點并不在競爭，而在自身的能力建設上。
在三季報分析師電話會時，王興談道：“IPO后，我花了更多的時間放在組織能力的建設上。投資人可能更愿意聽到更多公司業(yè)務戰(zhàn)略方面的內容，但我認為關注組織能力的基礎建設也同樣重要。當前，我們面臨如此巨大的機遇，處于這樣主動的市場地位，我們不缺少機遇和商機，更重要的是通過基礎架構調整，使我們能提高能力、確定方向、提升隊伍、抓住機會、領先對手，不是執(zhí)著于個別業(yè)務，而要提升整體組織能力?！?/span>
激進創(chuàng)新和果斷殺伐
事實上，美團每年在新業(yè)務的嘗試上相當開放，甚至可以稱得上激進。王慧文在近期的采訪中也曾回應，美團“每年會研究一下，但最后不一定做的新業(yè)務”大概有“幾十個”之多。
快速增長的新業(yè)務也成了財報中的另一個亮點：
交易總金額由2017年同期的90億增長到了2018年Q3的164億
業(yè)務收入暴增4倍，由2017年Q3的6億上漲到了2018年Q3的35億
在美團10月的組織架構升級后，新業(yè)務部分涵蓋了大交通、網約車、共享單車、閃送等LBS服務，同時還包括餐飲鏈條上的新零售小象生鮮、B端的餐廳管理系統(tǒng)（RMS）、以及供應鏈解決方案快驢進貨等業(yè)務。
美團在上市前的路演中曾點出，基于戰(zhàn)略協(xié)同和時間窗的考慮，打車市場暫時沒有進一步加大投入的計劃，商家IT系統(tǒng)，也就是前面所提到的RMS和供應鏈方面會有更多的戰(zhàn)略傾斜。
相較于出行市場，新業(yè)務中的RMS和供應鏈解決方案，與美團的核心業(yè)務之間也有更好的協(xié)同效應。
目前美團為商戶提供的餐廳管理系統(tǒng)，包括餐廳收銀、餐桌管理、菜單管理和庫存管理等部分的數(shù)字化解決方案，而供應鏈側則是通過快驢進貨對接餐廳的在線訂單及上游供應商的大宗供貨，且通過美團自有的運輸管理系統(tǒng)和倉庫管理系統(tǒng)進行全鏈條的業(yè)務打通。
作為美團新業(yè)務之一的RMS，其實是美團在2013年與外賣同期試點過的七個業(yè)務之一。
當時在與外賣業(yè)務相比較之后，考慮到餐飲管理系統(tǒng)在當時的變化速度遠低于高速發(fā)展中的外賣行業(yè)，且外賣投入產出比表現(xiàn)優(yōu)于餐飲管理系統(tǒng)，美團將有限的資源率先投入了外賣市場。
時隔三年，在外賣業(yè)務推動國內的整體餐飲市場產生了一系列的調整之后，美團在2016年上半年重新對餐飲管理業(yè)務進行評估，并得出了“行業(yè)的時間窗平臺變得更好”的結論，因此在2016年開始試點后，2017年上半年正式推廣重新上線。
類似的快速試錯在美團這幾年的業(yè)務中頻頻上演。2017年底的內部信中，王慧文就曾經提到“與外界看到的成功發(fā)展起來的業(yè)務相比，其實我們還有更多業(yè)務探索不成功被關掉了，這其中包括早餐外賣、排隊機、WiFi等近10個業(yè)務”?？梢哉f，近年來外界所看到的美團新業(yè)務拓展方面的成功，基本上都是建立在大量的放膽試錯，與果斷放棄上。
美團在新業(yè)務側的重視和投入也可以通過持續(xù)上漲的技術研發(fā)費用看出。第三季度，美團在技術研發(fā)方面投入了20億元，同比增長95.1%，可以看作是美團向技術驅動型公司發(fā)展的一個訊號。
實際上，在目前的頭部互聯(lián)網公司中，**三家都是在推薦策略及算法上有著最落地的場景和最迫切的研發(fā)需求的。
美團的核心團隊，多多少少還帶有當年五道口華清嘉園清華創(chuàng)業(yè)幫的氣息。在美團以餐飲為核心的業(yè)務上，這支團隊一度沉浸人間煙火，而現(xiàn)在在新業(yè)務上持續(xù)增長的大量研發(fā)投入，未來進一步走向技術主導的業(yè)務場景，或許更符合王興和這支團隊的初心與底色。
本文系「深響」原創(chuàng)，請勿以任何形式抄襲、搬運、洗稿
申請轉載請直接在本文后留言
點擊圖片 · 閱讀更多
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經允許不得轉載。
《鳥哥筆記版權及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質量內容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網信息辦公室“依法管網、依法辦網、依法上網”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質內容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權或有其他不良影響的網絡信息。
一、根據(jù)《網絡信息內容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權益；
11)通過網絡以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網絡欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網站秩序的內容，或進行相關行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產品、提供服務、宣傳推廣內容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉網站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產品、品牌等內容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網站秩序的推廣內容及相關交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內容，如通過偽造經歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內容審核的廣告內容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經歷等誤導他人的內容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構或個人存在關聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網絡生態(tài)造成不良影響的其他內容。
二、違規(guī)處罰
本網站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內容質量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內容時，本網站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內容時，本網站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經驗的不斷豐富，本網站出于維護本網站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網站用戶對本網站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權歸屬本網站所有)