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來源：互聯(lián)網(wǎng)怪盜團
在向港交所提交招股書之后半年，阿里撤回了菜鳥的IPO申請，并決定以37.5億美元收購菜鳥少數(shù)股東及員工的股權(quán)。對這件事情不應(yīng)該孤立的看，而應(yīng)該與過去半年多的時間里發(fā)生的一系列事情結(jié)合起來看：
2023年8月，阿里撤回了將阿里云分拆、并將其股權(quán)發(fā)放給全體股東的計劃，因為實踐證明，阿里云的技術(shù)基建和AI研發(fā)能力對阿里巴巴集團是不可或缺的。
2024年一季度，阿里分批減持了在快狗打車、小鵬汽車等參股公司中的持股，并宣布了減持B站股份的計劃。顯然，這是為了回收資金用于主營業(yè)務(wù)。
與此同時，阿里在AI大模型賽道上一口氣投資了月之暗面、百川智能、MiniMax、智譜AI、零一萬物等五只“獨角獸”。整個2023年，阿里是對AI投資最積極的中國互聯(lián)網(wǎng)大廠之一。
這一系列事件，看上去似乎有些矛盾：為什么要一邊回收資金、一邊對外投資？為什么原定的拆分上市計劃又撤回？但是其背后的邏輯是統(tǒng)一的：回歸核心業(yè)務(wù)、收縮非核心投資、重新梳理戰(zhàn)略優(yōu)先級。此前，阿里CEO吳泳銘已經(jīng)說得很清楚了——聚焦電商主業(yè)，錨定云計算+AI。前者是現(xiàn)金牛以及阿里集團的根基所在，后者代表了整個科技產(chǎn)業(yè)的未來。凡是符合上述戰(zhàn)略的，就應(yīng)該繼續(xù)發(fā)展乃至分配更多資源；不符合上述戰(zhàn)略的，則應(yīng)該果斷收縮，不論外界對此有何議論。
云計算+AI是長期增長方向，所以阿里云必須留在集團內(nèi)部，而對于AI大模型的投資要大膽而果斷。菜鳥是阿里核心業(yè)務(wù)的重要組成部分，可以為電商主業(yè)提供重要的支撐能力，所以更適合由集團繼續(xù)進行戰(zhàn)略級投入。在3月26日晚的分析師臨時電話會議上，阿里董事長蔡崇信表示：阿里決定實現(xiàn)菜鳥運營與淘天集團及AIDC（阿里國際數(shù)字商業(yè)集團）之間的深度協(xié)同，加快搭建全球物流網(wǎng)絡(luò)，使菜鳥有能力在72小時內(nèi)將包裹從任何地方送到任何地方。“我們希望菜鳥能更深入地與國際跨境電商業(yè)務(wù)協(xié)同，菜鳥管理層應(yīng)專注于業(yè)務(wù)發(fā)展，而不是為IPO分心。”
應(yīng)該承認(rèn)，在國內(nèi)民營物流企業(yè)當(dāng)中，菜鳥是在國際化方面做得相當(dāng)好的一個。早在2018年，菜鳥就開始投入大量資源進行國際物流基建布局，而且采取的打法非常扎實——各個鏈路、各個環(huán)節(jié)逐一打通、打透，從國內(nèi)鏈路到跨境鏈路，再到海外一個國家一個國家地建設(shè)本地網(wǎng)絡(luò)，最終建成一張“端到端”完全可控的物流網(wǎng)絡(luò)。這種模式相當(dāng)重、相當(dāng)辛苦，但是一旦完成，效率將是其他模式無法比擬的。2023年9月，菜鳥首次在五個國家上線“全球5日達”服務(wù)，就是上述物流基建能力的一個體現(xiàn)。在電商出海競爭日益激烈的今天，可以想象，與菜鳥物流的深度協(xié)同將成為阿里國際電商業(yè)務(wù)的一個重要競爭支點。
當(dāng)然，從資本市場的角度看，目前也并非分拆上市的良好時機。以物流行業(yè)為例，去年在香港上市的極兔速遞雖然上市后一度表現(xiàn)較好，現(xiàn)在卻也跌破了發(fā)行價；順豐控股在遞交香港上市申請之后一直沒有動作，最近有媒體報道稱其可能縮減港股IPO規(guī)模；2021年上市的京東物流早已跌破了發(fā)行價。目前看來，港股市場低迷且缺乏流動性的局面可能還會持續(xù)一段時間，過去一年向港交所交表的許多大名鼎鼎的獨角獸公司大部分仍在等待機會，此時“流血上市”絕不是好的選擇。附帶說一句，阿里對少數(shù)股東的收購邀約反映菜鳥估值約為103億美元；與同行極兔（市值961億港元）、順豐（市值1781億人民幣）、京東物流（市值512億港元）橫向?qū)Ρ?，這個估值是比較合理的，相信阿里集團股東和菜鳥股東對此應(yīng)該都沒什么異議。
在臨時電話會議上，蔡崇信還表示：“阿里集團認(rèn)為持有快遞公司的股份具有戰(zhàn)略意義，目前沒有出售股份的計劃。與快遞業(yè)務(wù)相關(guān)的投資被視為核心資產(chǎn)，不會考慮出售。”事實上，如果阿里進一步增加在物流快遞行業(yè)的投資（無論是通過內(nèi)部發(fā)展還是對外投資），我也不會感到奇怪，因為履約能力對電商平臺而言太重要了。蔡崇信的上述表態(tài)再次證明，阿里清晰地知道現(xiàn)在應(yīng)該做什么，寶貴的資源應(yīng)該用到什么地方。在該花錢的地方眼睛都不眨地花錢，在該省錢的地方毫不猶豫地省錢，對于個人而言是一種聰明的態(tài)度，對于互聯(lián)網(wǎng)大廠而言就更是了。
總體看來，資本市場對于阿里撤回菜鳥IPO申請的決定是理解且歡迎的。例如，匯豐最新的研究報告指出，市場已經(jīng)預(yù)期到了菜鳥上市可能撤回，菜鳥具備深度價值，按照103億美元的估值向菜鳥員工提出股份回購方案有助于提升士氣。蔡崇信在臨時電話會議上對于持續(xù)通過股票回購和分紅派息實現(xiàn)股東回報最大化的承諾，獲得了分析師的廣泛認(rèn)可。但是，一家公司在資本市場的表現(xiàn)歸根結(jié)底是由業(yè)務(wù)表現(xiàn)決定的，而不是相反；現(xiàn)在大家最關(guān)心的問題還是，阿里的業(yè)務(wù)調(diào)整好了嗎？怎么看過去一年組織變革中的阿里？
上述問題不是一句話能回答清楚的。我們應(yīng)該認(rèn)識到，當(dāng)前的外部環(huán)境相當(dāng)復(fù)雜，希望變革措施產(chǎn)生立竿見影的效果是不現(xiàn)實的（其實在市場環(huán)境更好的情況下也不現(xiàn)實）。不過，尤其是新管理層履新的半年以來，阿里最明顯的變化，就是戰(zhàn)略聚焦——以電商（國內(nèi)+國際）、云計算為核心業(yè)務(wù)，其中電商聚焦消費者體驗提升和價格力策略，云聚焦公共云和AI，方向非常清晰。從財報上我們也能看到許多積極跡象：2023-24財年的前九個月，阿里國際電商收入增長46%，菜鳥收入增長27%；阿里云智能板塊的EBITA同比增長51%，EBITA利潤率已經(jīng)超過了5%。投資者最關(guān)注的當(dāng)然還是淘天（中國電商業(yè)務(wù)），而淘天要實現(xiàn)市場份額和收入的擴張，還是離不開菜鳥在物流履約能力上的支撐——這再次證明讓菜鳥由阿里集團進行長期戰(zhàn)略性投入是正確的。
我覺得，過去半年多，阿里在管理方面另一個重要的變化就是業(yè)務(wù)管理團隊的年輕化：2023年9月，剛剛接手淘天集團CEO的吳泳銘發(fā)布內(nèi)部信，宣布80后管理團隊全面接棒淘天；2024年3月，阿里本地生活集團宣布管理層更替，四位比較年輕的管理者分別接手餓了么和高德地圖，其中兩位是80后；幾乎同一時間，盒馬也完成了從60后到80后的管理層交接。年輕的業(yè)務(wù)管理者具備更旺盛的精力、更開放的頭腦，有條件在比較長的時間軸思考戰(zhàn)略問題，這一點相信大家都理解，就不用多說了。
在歷史上，我們看到過相當(dāng)多的大型科技公司進行轉(zhuǎn)型的案例，其中有些成功，有些不成功。微軟曾經(jīng)在2000-2014年深陷泥潭，錯過了消費互聯(lián)網(wǎng)的幾乎每一個風(fēng)口，市值原地踏步；谷歌在2018年以后陷入了類似的泥潭，直接導(dǎo)致了在AI大模型競爭當(dāng)中從領(lǐng)先變成落后。要成功完成轉(zhuǎn)型、開啟下一階段的成長期，需要很多內(nèi)外部條件，但是有一點是不可或缺的：管理層清晰地意識到自己該做什么，并且堅定不移地執(zhí)行下去。阿里撤回菜鳥IPO的決定，以及與此同時繼續(xù)減持非核心資產(chǎn)的決定，都體現(xiàn)了它確實符合上述條件。
好的開始是成功的一半，但轉(zhuǎn)型本身將是一個漫長的過程，不能一蹴而就，還有很多硬仗要打。過去一年，阿里在充滿挑戰(zhàn)中穿越了最難最險的關(guān)隘，過程中也在不斷甩掉包袱、聚焦主業(yè)，也為后續(xù)的蓄力和建設(shè)做好了準(zhǔn)備。無論如何，我希望阿里能夠堅持既定的戰(zhàn)略路線，因為這條路線是正確的，值得執(zhí)行下去。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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