來源：市值觀察

5月14日，美國宣布對進(jìn)口自中國的180億美元商品加征關(guān)稅，電動車、鋰電池、太陽能電池等新能源產(chǎn)業(yè)是主要被針對的對象，其中光伏電池的關(guān)稅增加一倍，達(dá)到50%。

中文互聯(lián)網(wǎng)上習(xí)慣于把這一行為看成是美國無力競爭的表現(xiàn)，卻忽視了此次美國對中國光伏發(fā)難的一個重要產(chǎn)業(yè)背景，就是：

美國光伏正在做大做強(qiáng)。

美國光伏的這一輪兇猛反撲始于2022年。

這年8月，拜登簽署《通脹削減法案》（IRA），該法案提出計(jì)劃在10年內(nèi)發(fā)放7370億美元補(bǔ)貼，其中3690億美元用于應(yīng)對氣候變化和提升能源安全，核心就是對光伏等新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，扶持本土企業(yè)，擺脫對中國的依賴。

根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)之前的測算，《IRA》對美國太陽能全產(chǎn)業(yè)鏈的補(bǔ)貼理論上可達(dá)到17美分/瓦，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)基本接近于中國企業(yè)的生產(chǎn)成本。也就是說，即便美國企業(yè)的成本比中國企業(yè)要高的多，根本沒有市場競爭力，補(bǔ)貼后也會很有賺頭。

以第一太陽能公司（First Solar）為例，2023年總共實(shí)現(xiàn)8.31億美元的凈利潤，其中至少有7億美元來自補(bǔ)貼，而在2022年，公司的凈利潤是虧損4416.6萬美元。

高強(qiáng)度的補(bǔ)貼徹底激活了美國光伏企業(yè)的生產(chǎn)積極性，2022年以來，美國本土的光伏產(chǎn)能一路狂飆突進(jìn)。

2022年，美國大約只有8GW左右的本土組件產(chǎn)能，到2023年這一數(shù)據(jù)迅速提升至13GW以上，另據(jù)伍德麥肯茲統(tǒng)計(jì)，根據(jù)目前已公布的規(guī)劃，2026年美國組件產(chǎn)能將超120GW，是當(dāng)年本土光伏裝機(jī)需求的3倍。

2022年以前，美國本土幾乎沒有硅片和電池產(chǎn)能，但根據(jù)InfoLink的數(shù)據(jù)，到2025年，美國硅料、硅片、電池環(huán)節(jié)的產(chǎn)能將分別達(dá)到25GW、11GW、24GW。

對此，美國太陽能工業(yè)協(xié)會（SEIA）此前在一份報告中得意的寫道：我們曾以為美國到2030年擁有50GW光伏組件產(chǎn)能的目標(biāo)遙不可及，但現(xiàn)在，這個目標(biāo)已基本實(shí)現(xiàn)。

由此帶來的一個潛在后果，就是美國對中國光伏脫鉤。

過去美國光伏無法自給自足時，因此即便心里對于中國光伏高歌猛進(jìn)感到不痛快，也會基于利益的考量在打壓時留有余地，現(xiàn)在翅膀硬了，中國光伏自然也就從“小甜甜”變成了“牛夫人”，按照美國一貫不講武德的行事風(fēng)格，對中國光伏企業(yè)的圍追堵截也就在所難免了，此次加征關(guān)稅只是前菜，更大的風(fēng)險可能還在后邊。

2011年“雙反”之后，美國從中國進(jìn)口的光伏組件占其全部光伏進(jìn)口量的比重已經(jīng)從最高的50%一路降至最低3%以下，但此后美國對越南、馬來西亞、柬埔寨和泰國等四個國家的進(jìn)口不斷攀升，到2022年占比已超70%。

▲圖片來源：財(cái)經(jīng)雜志

美國商務(wù)部認(rèn)定是中國光伏公司通過在越南、馬來西亞、柬埔寨和泰國完成生產(chǎn)以規(guī)避關(guān)稅，因此對這四個國家的光伏產(chǎn)品也應(yīng)征收高關(guān)稅?？紤]到當(dāng)時美國還不具備自給能力，拜登于2022年6月發(fā)布了豁免政策，允許這四國的光伏產(chǎn)品繼續(xù)自由出口到美國。這一豁免政策將于今年6月到期，根據(jù)美國光伏的現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況，以及前一段時間美國政客的一系列言論來看，豁免政策的前途恐怕不容樂觀。

很長一段時間以來，有一種比較主流的聲音認(rèn)為美國離不開中國光伏，現(xiàn)在對于這種看法的可持續(xù)性顯然需要重新評估。一邊加大補(bǔ)貼力度，一邊打壓中國企業(yè)，美國的最終意圖非常明確，就是希望本國光伏能迎頭趕上，不至于在這場能源革命中徹底淪為作壁上觀的看客，那美國光伏現(xiàn)在還有突圍的可能嗎？

答案是，有的。

豎看光伏發(fā)展史，近30年來，產(chǎn)業(yè)重心歷經(jīng)多次轉(zhuǎn)移，日本、德國、中國都曾執(zhí)過最高牛耳。探究背后的成因，兩個因素至關(guān)重要，一是國家力量干預(yù)，二是技術(shù)路線切換。

1993年，日本工業(yè)技術(shù)研究院推出了規(guī)模龐大的“新陽光計(jì)劃”，其中非晶硅光伏電池技術(shù)被列為主要開發(fā)項(xiàng)目，計(jì)劃投入約5000億日元扶持其發(fā)展。重賞之下，日本光伏產(chǎn)業(yè)從1996年開始大干快上，到2003年，僅夏普、京瓷、三洋、三菱四家日本企業(yè)就占了全球光伏電池產(chǎn)量的近半壁江山。

2004年，德國修訂了《可再生能源法案》，使用光伏發(fā)電的企業(yè)每發(fā)一度電可以獲得40-50歐分的補(bǔ)貼，德國光伏產(chǎn)業(yè)的熱情被徹底點(diǎn)燃，很快就取代日本成為世界光伏新的中心。德國光伏市場的爆發(fā)也順帶幫助中國企業(yè)完成了早期的原始積累，尚德、英利、賽維等都是從那時開始起家的。2008年金融危機(jī)后，歐美補(bǔ)貼退坡，中國則逆勢托底，強(qiáng)力扶持光伏渡劫，全球光伏產(chǎn)業(yè)的權(quán)杖從此便交到了中國手中。

如今美國推出史無前例的光伏補(bǔ)貼計(jì)劃，自然也是希望能復(fù)刻歷史，再來一次彎道超車，而技術(shù)路線的發(fā)展也確實(shí)給了這種現(xiàn)實(shí)可能性。

美國光伏的衰落很大程度上是因?yàn)楸∧る姵氐氖轿?，薄膜路線與晶硅路線歷史上始終是此起彼伏，其中前者有兩次高光時刻，1988年和2009年，市占率分別達(dá)到30%和17%。美國的First Solar始終聚焦薄膜電池，其在2008年一度把薄膜電池的成本降到了0.98美元/W，而當(dāng)時多晶硅價格已經(jīng)從2003年的25美元/公斤飆升至2008年的400多美元/公斤，致使晶硅電池成本大幅上漲。薄膜電池的競爭力開始顯現(xiàn)，當(dāng)時業(yè)內(nèi)甚至預(yù)測到2012年薄膜電池市占率有望達(dá)到30%。

▲圖片來源：東方證券研究所

但好景不長，多晶硅在金融危機(jī)后很快因過剩而出現(xiàn)價格暴跌，薄膜電池的成本優(yōu)勢蕩然無存。此后中國通過全產(chǎn)業(yè)鏈的努力把晶硅路線的降本增效推向了極致，而美國企業(yè)押注的薄膜技術(shù)則漸漸淪為邊緣路線，到現(xiàn)在行業(yè)市場份額已經(jīng)不到5%。回頭來看，如果不是那一輪多晶硅價格暴跌，薄膜電池或許并不會以一種摧枯拉朽的方式敗下陣來。

過去一些年，盡管美國在商業(yè)化上已經(jīng)徹底被中國碾壓，但在技術(shù)上卻一直沒有放棄，其中First Solar引領(lǐng)的CdTe（碲化鎘）技術(shù)始終是最成熟的薄膜電池路線，而該技術(shù)現(xiàn)在也迎來了一定的發(fā)展曙光。

建筑光伏一體化（BIPV）是極具前景和想象空間的一個賽道，在BIPV的實(shí)際應(yīng)用中，碲化鎘電池很大程度上要優(yōu)于晶硅電池。比如，晶硅電池組件的電池片較厚，且與封裝材料玻璃相對獨(dú)立，柔韌性較差，很難加工成弧面形狀，薄膜電池相對更輕薄、可塑性高，能夠任意彎曲，容易加工成彎曲半徑更小的弧面形狀，在BIPV中應(yīng)用的更廣泛；再比如，建筑物本身對自然光線有需求，因此對BIPV組件的透光率有一定要求，薄膜電池相對晶硅電池也有更好的透光性。

興業(yè)證券此前做過測算，BIPV遠(yuǎn)期裝機(jī)總潛力約在1500-2000GW，對應(yīng)市場規(guī)模將達(dá)到7.5-10萬億元。而根據(jù)中國光伏協(xié)會的數(shù)據(jù)，2023年全球光伏裝機(jī)量預(yù)計(jì)也才只有345GW至390GW。換句話說，BIPV理論上能在現(xiàn)在市場規(guī)模的基礎(chǔ)上再造N個光伏產(chǎn)業(yè)，這相當(dāng)于給了薄膜電池第二次生命。

再往遠(yuǎn)看，鈣鈦礦目前被公認(rèn)為是最有潛力的下一代電池技術(shù)，從1954年提出到2016年異質(zhì)結(jié)技術(shù)突破26%效率大關(guān)，晶硅電池足足經(jīng)過了60年的研究，而鈣鈦礦從技術(shù)提出到實(shí)驗(yàn)室效率突破26%僅用了10年時間。以這種迭代速度進(jìn)行下去，可能用不了多少年就可實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

而鈣鈦礦本身就是薄膜電池的一種，且美國在這一領(lǐng)域也沒有被完全甩開，F(xiàn)irst Solar去年剛剛完成對瑞典鈣鈦礦企業(yè)Evolar AB的收購，后者開發(fā)了一種獨(dú)特的鈣鈦礦太陽能電池技術(shù)，可提供比傳統(tǒng)太陽能電池多出25%的轉(zhuǎn)化效率。

無論是政策補(bǔ)貼，還是關(guān)稅壁壘，亦或是技術(shù)路線切換，對于美國光伏業(yè)而言都是利好。而作為守擂者的中國只有一個選擇，就是全力做好自己，準(zhǔn)備迎接挑戰(zhàn)。

過去幾年，中國光伏業(yè)又出現(xiàn)了一些不和諧、不理性的行為。

2020年-2023年，從多晶硅、硅片、電池、組件等核心具體環(huán)節(jié)，到光伏玻璃、膠膜、金鋼線等輔材環(huán)節(jié)，全行業(yè)總共砸下了大約3萬億投資，這其中除了既有光伏企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)，還有大量八竿子打不著的企業(yè)跨界進(jìn)入光伏。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年中國多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量分別達(dá)到143萬噸、622GW、545GW、499GW，同比增幅分別為66.9%、67.5%、64.9%、69.3%。

短時間內(nèi)快速擴(kuò)張直接導(dǎo)致行業(yè)陷入低價競爭，2024年一季度，120家光伏上市公司營業(yè)收入合計(jì)3143.69億元，同比下降15.47%，歸母凈利潤合計(jì)135億元，同比下降71.98%，更有頭部企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)巨額虧損——通威股份今年第一季度凈虧損7.87億元，隆基綠能一季度凈虧損23.5億元，TCL中環(huán)一季度歸屬凈虧損8.8億元。

而在另一邊，美國第一太陽能（FIRST SOLAR）今年第一財(cái)季總營收7.94億美元，同比增長44.83%，盈利2.37億美元，同比增長455.95%。截止2024Q1，公司在手訂單78.3GW，訂單總規(guī)模達(dá)234億美金。

就在前幾天，美國第一太陽能公司（First Solar）成功完成了對隆基綠能的市值超越，一舉成為全球光伏領(lǐng)域市值最大的企業(yè)。在中國對世界光伏產(chǎn)業(yè)擁有絕對統(tǒng)治力的背景下，這樣的情況完全是始料未及的，恐怕也是難以接受的。

時至今日，全球產(chǎn)業(yè)競爭已不再是企業(yè)與企業(yè)之間的較量，而是以國家為單位進(jìn)行比拼，國內(nèi)光伏企業(yè)的無效內(nèi)卷已經(jīng)在某種程度上影響自身向前發(fā)展，到頭來損害的還是我們自己的力量和資源，理應(yīng)迅速擺脫內(nèi)耗的陷阱，團(tuán)結(jié)一致向前看，把更多的人力、財(cái)力、物力投入到對未來的規(guī)劃和建設(shè)上，而非只盯著眼前的一畝三分地。

反過來講，只要國內(nèi)光伏企業(yè)能夠走在正確的發(fā)展軌道上，即便美國來勢洶洶，未來的主動權(quán)就依然屬于中國。到目前為止，中國在硅料、硅片、電池、組件等各個環(huán)節(jié)的全球市占率已經(jīng)達(dá)到70%，甚至80%以上，擁有最先進(jìn)的技術(shù)、最完備的生產(chǎn)制造能力和最豐富的行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，所有這些領(lǐng)先優(yōu)勢都是中國產(chǎn)業(yè)界、學(xué)界、政界幾十年埋頭苦干積累下來的，并非一朝一夕就能趕超。

總之，壓力和阻力是客觀存在，我們需要保持必要的危機(jī)意識，同時前途與優(yōu)勢也是明確的，理應(yīng)懷揣信心與熱情。