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2021年6月，東鵬飲料登陸A股，首日市值超過(guò)260億。
雖然頂著“功能飲料第一股”的光環(huán)，但是上市之初的東鵬飲料并不起眼。彼時(shí)A股消費(fèi)大白馬正經(jīng)歷一輪超級(jí)大牛市，諸多消費(fèi)龍頭市值動(dòng)輒幾千億，東鵬的存在感并不強(qiáng)。
大概誰(shuí)也沒(méi)有想到，三年多之后，昔日被市場(chǎng)極力吹捧的一大批消費(fèi)大白馬，會(huì)遭遇歷史罕見(jiàn)的低迷境況，而東鵬飲料卻以黑馬之勢(shì)穩(wěn)打穩(wěn)扎，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)和股價(jià)的持續(xù)爆發(fā)，成為A股消費(fèi)行業(yè)中最亮眼的明星。
與A股很多消費(fèi)公司“上市即巔峰”的業(yè)績(jī)變臉形成鮮明對(duì)比的是，東鵬飲料在上市前后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣優(yōu)秀。
2019年以來(lái)，公司連續(xù)5年?duì)I收超過(guò)17%，凈利潤(rùn)連續(xù)5年增長(zhǎng)超過(guò)20%，年化復(fù)合增速均超過(guò)30%；剛剛過(guò)去的2024年，東鵬的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然非常驚艷，預(yù)計(jì)營(yíng)收157.2-161億元，同比增長(zhǎng)40%-43%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)31.5-34.5億元，同比增長(zhǎng)54%-69%。
放到當(dāng)下的行情環(huán)境中，更能看出東鵬業(yè)績(jī)的含金量。
過(guò)去幾年，包括中國(guó)中免、金龍魚(yú)等昔日消費(fèi)行業(yè)超級(jí)大白馬，都出現(xiàn)了罕見(jiàn)的業(yè)績(jī)大降，像東鵬一樣在如此長(zhǎng)的周期內(nèi)保持如此穩(wěn)定而持續(xù)的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，A股5000多家公司中不超過(guò)20家，在消費(fèi)行業(yè)更是鳳毛麟角。
業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的背后，源于東鵬的北上戰(zhàn)略已取得豐碩成果。2024年前三季度，公司來(lái)自大本營(yíng)廣東地區(qū)的營(yíng)收占比已下降至30%以下，華東、華中、西南、華北分別同比增長(zhǎng)49.88%、54.10%、67.07%和83.54%，尚待開(kāi)拓的廣闊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，幫助東鵬在高基數(shù)之上，仍能實(shí)現(xiàn)極高增速。
目前，公司的主打產(chǎn)品東鵬特飲早已成為年?duì)I收超過(guò)100億的超級(jí)大單品，在功能飲料行業(yè)的市場(chǎng)份額已達(dá)到24.7%，距離紅牛31%的市占率，只剩下6.3%的差距；如果按照銷(xiāo)售量計(jì)算，東鵬早在三年前就超越了紅牛，躍居行業(yè)第一，2023年，東鵬特飲的市場(chǎng)份額繼續(xù)攀升至43.02%，行業(yè)龍頭的位置更加穩(wěn)固。
業(yè)績(jī)的逆勢(shì)爆發(fā)，帶來(lái)的是東鵬股價(jià)和市值的逆勢(shì)拉升。
2021年-2024年，消費(fèi)股表現(xiàn)極其難看，股價(jià)腰斬的消費(fèi)大白馬比比皆是，而東鵬飲料卻在此期間逆市暴漲：截至2025年2月10日，東鵬的股價(jià)已經(jīng)超過(guò)200元，市值已經(jīng)超過(guò)1100億，比上市首日增長(zhǎng)了近5倍。
高市值和高股價(jià)的組合，更是讓東鵬飲料成為A股近年來(lái)最閃亮和最有辨識(shí)度的消費(fèi)股：在A股千億市值俱樂(lè)部中，股價(jià)超過(guò)200元的消費(fèi)公司，只有貴州茅臺(tái)和東鵬飲料。
上市首日的答謝宴上，創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)林木勤曾動(dòng)情地感慨道：“我要特別感謝華彬集團(tuán)的嚴(yán)彬董事長(zhǎng)，他將紅牛引入中國(guó)，培育了中國(guó)功能飲料這一品類(lèi)的發(fā)展。”
近年來(lái)，中國(guó)功能飲料市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率接近10%，成為目前消費(fèi)行業(yè)中難得的高增長(zhǎng)賽道。作為行業(yè)的先行者，紅牛對(duì)國(guó)內(nèi)功能飲料的普及和發(fā)展起到了開(kāi)拓者的作用，而脫胎于深圳國(guó)營(yíng)豆奶廠的東鵬特飲，則憑借敏銳的眼光和堅(jiān)定的轉(zhuǎn)型，充分享受到行業(yè)高速成長(zhǎng)的紅利。
行業(yè)高速成長(zhǎng)的機(jī)遇中，東鵬能夠最終實(shí)現(xiàn)后來(lái)居上，當(dāng)然少不了對(duì)紅牛的借鑒和模仿，學(xué)習(xí)行業(yè)龍頭的成功經(jīng)驗(yàn)，一直是品牌趕超的必經(jīng)之路。
但是，簡(jiǎn)單的山寨和模仿不可能造就一個(gè)真正的頭部品牌，東鵬成功更重要的致勝法寶，還是來(lái)自于獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)策略和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：比如差異化的產(chǎn)品定位、超強(qiáng)的品牌、渠道和供應(yīng)鏈建設(shè)。
與紅牛主要聚焦熱愛(ài)運(yùn)動(dòng)的高收入白領(lǐng)階層不同，東鵬特飲最初主攻的目標(biāo)客戶(hù)是外賣(mài)員、網(wǎng)約車(chē)司機(jī)等大量“五環(huán)外”藍(lán)領(lǐng)群體，跟拼多多的崛起類(lèi)似，極致的性?xún)r(jià)比，也成為東鵬崛起的核心要素之一：一罐250毫升的紅牛價(jià)格5-6元，而500毫升的東鵬特飲，在淘寶的最低售價(jià)只要3.75元。
針對(duì)目標(biāo)用戶(hù)對(duì)功能飲料的需求特點(diǎn)，公司渠道和營(yíng)銷(xiāo)上也頗有新意。鋪貨重點(diǎn)覆蓋加油站、高速公路服務(wù)區(qū)、工廠便利店等藍(lán)領(lǐng)高頻消費(fèi)場(chǎng)景，品牌推廣主要是冠名熱門(mén)綜藝和贊助體育賽事，由此大幅提升了產(chǎn)品在年輕受眾中的知名度和觸及度。
以?xún)r(jià)格優(yōu)勢(shì)贏得市場(chǎng)的關(guān)鍵，還在于領(lǐng)先的供應(yīng)鏈建設(shè)和成本控制。
目前，東鵬在全國(guó)范圍內(nèi)布局了12個(gè)生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)了原料就近采購(gòu)，產(chǎn)品就近生產(chǎn)，不但降低了物流、庫(kù)存和時(shí)間成本，同時(shí)也極大提高了產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率，從而在低價(jià)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了極高的盈利能力。
最近6年，東鵬的凈資產(chǎn)收益率一直保持在30%以上，在A股市場(chǎng)達(dá)到如此成績(jī)的，只有東鵬飲料和重慶啤酒兩家，即使以高價(jià)格高利潤(rùn)率著稱(chēng)的貴州茅臺(tái)，ROE水平也比不上東鵬飲料。
如果說(shuō)東鵬特飲的成功，讓東鵬飲料成為行業(yè)巨頭，不斷復(fù)制和打造超級(jí)單品的能力，則是東鵬飲料業(yè)績(jī)天花板越來(lái)越高的保證。
2023年開(kāi)始，東鵬全面推進(jìn)1+6多品類(lèi)發(fā)展戰(zhàn)略，在穩(wěn)固?hào)|鵬特飲超級(jí)單品地位的同時(shí)，全面布局電解質(zhì)飲料、茶飲料、咖啡飲料等行業(yè)內(nèi)高增長(zhǎng)細(xì)分賽道。
其他品類(lèi)中率先跑出來(lái)的，是電解質(zhì)飲料“東鵬補(bǔ)水啦”。2024年前三季度，“東鵬補(bǔ)水啦”收入達(dá)到12.11億元，同比暴漲2.92倍，占營(yíng)收比例達(dá)到9.66%，成為東鵬旗下又一支突破10億營(yíng)收的重要單品，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第二曲線逐漸成型。
和很多著名品牌一樣，在國(guó)內(nèi)攻城略地的東鵬飲料，對(duì)海外市場(chǎng)也心存野望。
近年來(lái)，電動(dòng)車(chē)、手機(jī)、光伏等行業(yè)的中國(guó)品牌在全球市場(chǎng)大放異彩，但是食品飲料等消費(fèi)品牌在全球市場(chǎng)影響力仍然式微。作為國(guó)內(nèi)飲料行業(yè)的代表性品牌，東鵬能否成為國(guó)產(chǎn)消費(fèi)品牌的出海標(biāo)桿，是公司市值突破千億后的下一個(gè)看點(diǎn)。
東鵬國(guó)際化的第一站，選擇了和中國(guó)在文化和飲食習(xí)慣上高度相似的東南亞，目標(biāo)客戶(hù)仍是以當(dāng)?shù)啬贻p消費(fèi)者為主，對(duì)年輕消費(fèi)者的深刻理解，正是東鵬的核心資產(chǎn)之一。
東鵬在海外的主要打法，是被無(wú)數(shù)消費(fèi)巨頭驗(yàn)證過(guò)的本地化戰(zhàn)略：通過(guò)贊助體育賽事提高品牌在年輕群體中的曝光度，進(jìn)入711、CK便利店等標(biāo)桿性連鎖渠道，更便捷觸達(dá)更多年輕用戶(hù)，在價(jià)格上則以“反向定價(jià)”策略，保持對(duì)競(jìng)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建立的供應(yīng)鏈和成本控制的能力，是東鵬參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的底氣。特別是去年具有地緣優(yōu)勢(shì)的昆明和海南生產(chǎn)基地的開(kāi)工建設(shè)，不但促進(jìn)了國(guó)內(nèi)區(qū)域市場(chǎng)的發(fā)展，也為開(kāi)拓東南亞和海外市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。
2023年，東鵬在海外的營(yíng)收約3億元，雖然營(yíng)收占比不到3%，卻實(shí)現(xiàn)了50%以上的增長(zhǎng)，公司產(chǎn)品已進(jìn)入20多個(gè)國(guó)家，并已跨出東南亞，向歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家滲透，國(guó)際化戰(zhàn)略初現(xiàn)成效。
老對(duì)手紅牛在國(guó)際市場(chǎng)的巨大成功，也為東鵬加快出海步伐提供了重要借鑒和巨大信心。
2022年，紅牛品牌價(jià)值為68.92億美元，是全球第三大食品和飲料品牌。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)逐漸追上紅牛的東鵬，未來(lái)可能也會(huì)在國(guó)際市場(chǎng)逐漸追上甚至超越紅牛，成為真正具備全球影響力的民族消費(fèi)品牌。
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5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶(hù)對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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