很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請(qǐng)把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會(huì)有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥(niǎo)哥筆記小羽毛（ngbjxym）
來(lái)源 | 伯虎財(cái)經(jīng)（bohuFN）
作者 | 林恩
10月9日，被稱為“A股能量飲料第一股”的東鵬飲料，再次向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)，繼續(xù)沖刺能量飲料行業(yè)首家“A+H”上市企業(yè)。
早在今年4月，其就向港交所遞交過(guò)上市申請(qǐng)，后該招股書(shū)于10月3日失效。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，港股IPO申請(qǐng)失效在技術(shù)上屬常見(jiàn)現(xiàn)象。但東鵬飲料在首次招股書(shū)失效后僅6天便火速二次遞表，足見(jiàn)其對(duì)赴港上市的信心。
東鵬飲料是一家深圳老字號(hào)飲料生產(chǎn)企業(yè)，也是中國(guó)首批飲料企業(yè)，在2003年通過(guò)員工集資持股的方式完成了國(guó)企轉(zhuǎn)民企的改制后，公司進(jìn)入了發(fā)展的快車道。
2009年，東鵬飲料推出大單品“東鵬特飲”，正式切入能量飲料賽道。
當(dāng)時(shí)，為了避免與紅牛正面競(jìng)爭(zhēng)，東鵬飲料在包裝上采用了有別于紅牛罐裝的PET瓶裝，且售價(jià)僅為3.5元/瓶，相較于紅牛6元/瓶極具性價(jià)比，新產(chǎn)品吸引了大量司機(jī)、藍(lán)領(lǐng)工人等消費(fèi)群體。
之后，為進(jìn)一步差異化，東鵬飲料于2017年推出250ml金磚、250ml金罐和500ml金瓶三款產(chǎn)品。其中，500ml金瓶不僅填補(bǔ)了市場(chǎng)上大容量飲料的空缺，也將性價(jià)比優(yōu)勢(shì)發(fā)揮至極致。
與紅牛相比，東鵬特飲在容量加倍的情況下價(jià)格仍便宜1元，這為東鵬特飲吸引了許多對(duì)價(jià)格敏感的消費(fèi)群體，如貨車司機(jī)、快遞員、外賣員。
2025年上半年，東鵬飲料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.37億元，同比增長(zhǎng)36.37%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.75億元，同比增長(zhǎng)37.22%。東鵬飲料已經(jīng)連續(xù)5年在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比兩位數(shù)增長(zhǎng)。
招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，東鵬飲料營(yíng)業(yè)收入分別為85.05億元、112.63億元、158.39億元，同比增長(zhǎng)21.89%、32.42%、40.63%；歸母凈利潤(rùn)分別為14.41億元、20.4億元、33.27億元，同比增長(zhǎng)20.75%、41.60%、63.09%。
東鵬飲料的快速發(fā)展，也進(jìn)一步鞏固了企業(yè)在行業(yè)的地位。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按銷量計(jì)，東鵬飲料在中國(guó)功能飲料市場(chǎng)自2021年起連續(xù)4年排名第一，市場(chǎng)份額從2021年的15%增長(zhǎng)到2024年的26.3%。按零售額計(jì)，其是2024年第二大功能飲料公司，市場(chǎng)份額為23%。
經(jīng)銷模式上，東鵬飲料已建立起覆蓋全國(guó)的立體化銷售網(wǎng)絡(luò)，截至2025年6月30日，覆蓋全國(guó)超過(guò)420萬(wàn)家終端銷售網(wǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)中國(guó)近100%地級(jí)市覆蓋。同時(shí)，通過(guò)7000人的銷售團(tuán)隊(duì)為渠道合作伙伴提供全方位支持。
生產(chǎn)方面，截至2025年6月30日，東鵬飲料主要經(jīng)營(yíng)九個(gè)生產(chǎn)基地，包括增城基地、東莞基地、華南基地、安徽基地、南寧基地、重慶基地、海豐基地、浙江基地及長(zhǎng)沙基地。招股書(shū)中提到，這些基地有效擴(kuò)大企業(yè)的地理市場(chǎng)覆蓋范圍，降低物流和運(yùn)輸費(fèi)用，確保全國(guó)市場(chǎng)渠道的及時(shí)交貨和高效配送。
加速發(fā)展的背后，東鵬飲料的短板也愈加明顯。
2022至2024年，東鵬特飲單品收入占比分別為96.6%、91.9%、84.0%，2025年上半年仍達(dá)77.9%。
雖然東鵬飲料推出“1+6多品類戰(zhàn)略”——“1”是核心產(chǎn)品東鵬特飲，“6”是電解質(zhì)飲料、咖啡飲料、無(wú)糖茶、預(yù)調(diào)雞尾酒、椰汁和大包裝飲料六大新品類，但這些新品類尚未跑出新的增長(zhǎng)曲線。
2023年1月，東鵬飲料推出“東鵬補(bǔ)水啦”電解質(zhì)飲料。截至2024年末，東鵬飲料電解質(zhì)飲料收入達(dá)14.95億元，占比達(dá)9.45%。
2024年，東鵬飲料在產(chǎn)品端多點(diǎn)開(kāi)花。其無(wú)糖茶飲料品牌“上茶”、咖啡飲料品牌“東鵬大咖”均上線新口味產(chǎn)品。椰汁品牌“海島椰”也積極拓展版圖，向餐飲渠道發(fā)力擴(kuò)張。與此同時(shí)，東鵬飲料還全新推出“果之茶”品牌，并以1L裝的果茶產(chǎn)品進(jìn)軍市場(chǎng)。
針對(duì)第二增長(zhǎng)曲線打造的問(wèn)題，東鵬飲料稱，隨著產(chǎn)品迭代的持續(xù)推進(jìn)與品類矩陣的不斷延展，公司已摸索出適配自身的新品開(kāi)發(fā)節(jié)奏。未來(lái)，公司將依托覆蓋全國(guó)的立體化渠道網(wǎng)絡(luò)與高效供應(yīng)鏈體系，在電解質(zhì)水、茶類飲料等生命周期長(zhǎng)、市場(chǎng)潛力大的軟飲細(xì)分賽道快速扎根。其中，對(duì)于東鵬補(bǔ)水啦這一爆發(fā)力強(qiáng)勁的新品，未來(lái)將持續(xù)依托產(chǎn)品組合優(yōu)化、成本控制和渠道精耕，來(lái)提升整體盈利能力。
這次IPO，或成為東鵬飲料一次突圍機(jī)會(huì)。東鵬飲料回應(yīng)，本次赴港上市是為了進(jìn)一步增強(qiáng)公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力、提升公司的國(guó)際化品牌形象、滿足公司的國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展需要及深入推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。
招股書(shū)也提到，東鵬飲料此次募資的用途為于完善產(chǎn)能布局和推進(jìn)供應(yīng)鏈升級(jí)；加強(qiáng)品牌建設(shè)和消費(fèi)者互動(dòng)，持續(xù)增強(qiáng)品牌影響力；持續(xù)推進(jìn)全國(guó)化戰(zhàn)略，拓展、深耕和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)渠道網(wǎng)絡(luò)；拓展海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)，探索潛在投資及并購(gòu)機(jī)會(huì)；加強(qiáng)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化建設(shè)；增強(qiáng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力，持續(xù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品類拓展；及用于營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
在這之前，東鵬飲料已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)。截至2024年末，東鵬飲料已出口至越南、馬來(lái)西亞、美國(guó)等25個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并在印尼、越南設(shè)立子公司。
招股書(shū)提到，當(dāng)下中國(guó)軟飲行業(yè)規(guī)模龐大。根據(jù)弗若斯特沙利文，2024年中國(guó)軟飲行業(yè)零售額達(dá)1.3萬(wàn)億元，是全球第二大的軟飲消費(fèi)市場(chǎng)。
其中，功能飲料成為增長(zhǎng)最快的板塊，2019年至2024年市場(chǎng)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)8.3%，高于同期整體軟飲市場(chǎng)的4.7%。功能飲料行業(yè)市場(chǎng)潛力巨大，按零售額計(jì)，預(yù)計(jì)2029年的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2180億元，2025年至2029年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.9%，遠(yuǎn)高于同期軟飲市場(chǎng)的5.8%。
持續(xù)提升供應(yīng)鏈能力，有望助力東鵬飲料覆蓋更大的市場(chǎng)需求。東鵬飲料在招股書(shū)中提到，截至2025年6月30日，已開(kāi)始提升四個(gè)現(xiàn)有生產(chǎn)基地的產(chǎn)能，建設(shè)三個(gè)新生產(chǎn)基地，以及籌建一個(gè)新生產(chǎn)基地。
東鵬的發(fā)展關(guān)鍵，在于能否用資本換時(shí)間，讓“補(bǔ)水啦”等新品快速承接增長(zhǎng)，讓東南亞布局從“據(jù)點(diǎn)”變“陣地”。這將決定了，“A+H”上市能否成為東鵬飲料從“本土龍頭”邁向“全球玩家”的跳板。
參考資料：
1、澎湃新聞：東鵬飲料二度遞表港交所：超八成收入來(lái)自單一產(chǎn)品，邊買理財(cái)邊融資
2、深圳商報(bào)：東鵬飲料赴港IPO超八成收入來(lái)自單一產(chǎn)品
3、新浪財(cái)經(jīng)：東鵬飲料火速“再戰(zhàn)”港交所：“三高財(cái)務(wù)”與股東減持下的資本破局
4、中國(guó)基金報(bào)：東鵬飲料執(zhí)意赴港上市背后：“不差錢”與出海野心
文章封面首圖及配圖，版權(quán)歸版權(quán)所有人所有。若版權(quán)者認(rèn)為其作品不宜供大家瀏覽或不應(yīng)無(wú)償使用，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系我們，本平臺(tái)將立即更正。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥(niǎo)哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥(niǎo)哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對(duì)文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問(wèn)，請(qǐng)點(diǎn)擊 反饋舉報(bào)
我們致力于提供一個(gè)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的交流平臺(tái)。為落實(shí)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評(píng)論自律管理，為了保護(hù)用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護(hù)開(kāi)放、真實(shí)、專業(yè)的平臺(tái)氛圍，我們團(tuán)隊(duì)將依據(jù)本公約中的條款對(duì)注冊(cè)用戶和發(fā)布在本平臺(tái)的內(nèi)容進(jìn)行管理。平臺(tái)鼓勵(lì)用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)