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文 / 三生
最近，國內(nèi)最大酒類垂直電商——酒仙集團董事長郝鴻峰可以說火力全開，直言不諱地指出來白酒行業(yè)當(dāng)下的問題。比如他在接受采訪時表示：“價格倒掛的問題，我覺得未來3到5年都很難解決。部分酒企的增長是假增長，是靠給經(jīng)銷商壓貨壓出來的！”
在他看來，如今白酒經(jīng)銷商的庫存已經(jīng)處于一個臨界點，如果廠家接著再壓貨的話，早晚有一天會崩盤。
此外，在酒仙集團的年度演講中，他還表示，白酒行業(yè)已經(jīng)進入了行業(yè)調(diào)整期，淘汰出局正在白酒行業(yè)上演。他把這場紀(jì)念創(chuàng)業(yè)23年的演講主題命名為“拼爆”，拉滿了戰(zhàn)斗氣勢。
從不斷地對白酒廠家壓貨的“吐槽”中，不難感受出郝鴻峰作為經(jīng)銷商的一肚子怨氣。對于白酒行業(yè)的未來，他直言：“今年以來，我們感到前所未有的困惑和迷茫，我們不知道行業(yè)調(diào)整還需要多久，行業(yè)的混戰(zhàn)什么時候是一個盡頭。”
但是，即便如此，他還是透露，酒仙集團在2023年實現(xiàn)銷售額突破100億，2024年力爭突破150億。而且，他還提出了公司在境外上市的規(guī)劃：“去年年底，酒仙的審計換成了德勤會計事務(wù)所，準(zhǔn)備沖刺港股或美股。我相信在未來酒仙一定會成功實現(xiàn)上市的夢想。”
一邊是對行業(yè)未來的憂心忡忡，一邊是對公司上市的雄心勃勃，這看似有些矛盾的心態(tài)背后，酒仙集團到底是個什么狀況呢？
酒仙集團原名“酒仙網(wǎng)”，2009年創(chuàng)立，次年開始全國化運作，逐漸聞名于整個白酒行業(yè)。成立之初，酒仙網(wǎng)正趕上電商大發(fā)展的時代風(fēng)口，其垂直電商模式備受業(yè)界重視，自己也是信心十足。
當(dāng)時郝鴻峰曾表示，“我們的目標(biāo)是在2012年底，互聯(lián)網(wǎng)酒類銷售的80%都是酒仙網(wǎng)來完成的，不管哪的酒，80%都來自酒仙網(wǎng)。”
為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，酒仙網(wǎng)不僅推出了對接線下煙酒店的“酒快到”，還和多家酒企合作，推出定制產(chǎn)品。但是，酒仙網(wǎng)的業(yè)績并不怎么好看。
2015年，酒仙網(wǎng)控股股東酒仙電子商務(wù)在新三板掛牌，當(dāng)時的數(shù)據(jù)顯示，2013年至2015年，酒仙電子商務(wù)分別凈虧損3.09億元、2.87億元、2.51億元。到了2017年，酒仙網(wǎng)干脆從新三板摘牌，放話要沖刺創(chuàng)業(yè)板。
但是，時至今日，酒仙網(wǎng)也還沒有登陸資本市場，而行業(yè)環(huán)境的挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻。從公司外部來說，在電商幾乎無孔不入的當(dāng)下，眾多酒企都在紛紛發(fā)力建設(shè)自己的直銷、線上渠道，酒類流通企業(yè)難免會受到一定影響。而且，據(jù)《節(jié)點財經(jīng)》觀察發(fā)現(xiàn)，酒企自己的平臺往往比酒類垂直電商更有競爭力。
比如2022年3月開始試運營的茅臺自建平臺“i茅臺”，當(dāng)年年末其注冊用戶就超3000萬，實現(xiàn)銷售收入（不含稅）118.83億元。2024年上半年，“i茅臺”已經(jīng)實現(xiàn)酒類不含稅收入102.50億元。
和酒仙網(wǎng)等酒類電商相比，酒企的自建平臺砍掉了銷售的中間環(huán)節(jié)，降低了銷售成本，擴大了利潤空間，相當(dāng)具有競爭力。而酒仙網(wǎng)這樣的酒類流通電商，銷售的主要產(chǎn)品還是名酒，受制于頭部品牌本身的供貨和配給，缺乏吸引消費者的核心競爭力。
所以，酒仙網(wǎng)難免要依賴茅臺、五糧液等頭部酒企。據(jù)其招股書顯示，2020年，酒仙網(wǎng)茅臺和五糧液的銷售收入達13.8億元，占總收入的近三成。如何擺脫這種依賴，成為酒仙網(wǎng)能不能更進一步成長的關(guān)鍵點。
在業(yè)務(wù)上對頭部酒企的依賴之外，酒仙網(wǎng)等酒類流通企業(yè)還有一個軟肋，就是負(fù)債水平偏高。之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，是因為公司需要備貨和鎖定上游貨源的需求，而這顯然不利于公司財務(wù)保持健康水平。
據(jù)酒仙網(wǎng)2021年招股書顯示，2018年至2020年，酒仙網(wǎng)絡(luò)科技的資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為67.04%、74.12%和70.32%。而針對高負(fù)債等問題，深交所也發(fā)函問詢。
所以，只是做一家酒類流通電商的話，酒仙網(wǎng)的發(fā)展瓶頸顯而易見。這也促使其開始打造自有品牌。在《節(jié)點財經(jīng)》看來，這也是酒仙網(wǎng)的一個必然選擇，因為隨著各大酒企對線上市場的不斷熟悉和開拓，留給酒類垂直電商的空間只能是越來越小。
中間商賺差價的時代已經(jīng)式微，逼著酒仙網(wǎng)做出改變，推出自己的產(chǎn)品。
2020年5月，莊藏醬酒第一款產(chǎn)品上市；同年12月，容大醬酒第一款酒上市；2024年8月，酒仙推出了新品容大醬酒（全坤沙）。莊藏、容大醬酒都屬于酒仙網(wǎng)麾下。
其中，容大醬酒（全坤沙）上市之時，郝鴻峰曾提到，容大醬酒是戰(zhàn)略重點，希望把容大醬酒打造成“中國性價比醬酒的第一品牌”。
既然他提到了“性價比”，不難推測這款核心產(chǎn)品的價格不會太高，事實也確實如此。目前，容大醬酒（全坤沙）的定價為149元，據(jù)稱采用63%的5年基酒作主體酒，按照茅臺鎮(zhèn)大曲全坤沙工藝標(biāo)準(zhǔn)釀造，未添加任何其它釀造工藝醬酒。
醬酒行業(yè)有句話是這么說的：“300以下無坤沙”。所謂“坤沙”，指的是醬酒釀造工藝中的最高標(biāo)準(zhǔn)，往往是高端醬酒才采用的工藝。一分價錢一分貨，容大醬酒想用149元的“大眾醬酒”價格打造一款高品質(zhì)產(chǎn)品，難免為自己招來質(zhì)疑。
容大醬酒的產(chǎn)品品質(zhì)到底如何，這個涉及個人口味問題，難有公論。但是，醬酒的產(chǎn)能卻有硬指標(biāo)，相對是要少于清香、濃香白酒，而且消費場景也多集中在“商務(wù)、政務(wù)、宴請、饋贈”等偏高端場景。即便現(xiàn)在消費降級，醬酒的價格在下調(diào)，品牌也是一大考驗。
所以，從白酒行業(yè)的整體環(huán)境考慮，《節(jié)點財經(jīng)》認(rèn)為，酒仙網(wǎng)殺入“大眾醬酒”賽道有一定的機會，但產(chǎn)品品質(zhì)是否真的夠硬、品牌是否真的能打，都是重重考驗，結(jié)果充滿未知數(shù)。
但是，酒仙集團的上市似乎已經(jīng)不能再拖下去了。
酒仙網(wǎng)之所以從新三板到創(chuàng)業(yè)板再到港股或者美股，一個重要原因是來自融資方的壓力。創(chuàng)立十多年，融資十幾輪，手里也拿了投資機構(gòu)十幾億的錢，不上市好像很難有好的交代。
據(jù)郝鴻峰對外透露，從2011年起，酒仙網(wǎng)就開始謀劃上市，引入了立信會計事務(wù)所、廣發(fā)證券等機構(gòu)，前前后后為上市花費的律師費、審計費都已超過3000萬元。
酒仙網(wǎng)不能上市，不只是創(chuàng)始人郝鴻峰著急，投資機構(gòu)也鬧心。為了讓酒仙網(wǎng)早日上市，2017年雙方還簽訂了對賭協(xié)議。當(dāng)時，酒仙網(wǎng)與45名投資方股東簽訂對賭協(xié)議，約定若截至2018年12月31日，公司未能完成首次公開發(fā)行股票并上市（但因投資方的原因?qū)е鲁猓?，投資方有權(quán)要求公司及其實際控制人回購?fù)顿Y方投資而取得的公司全部或部分股權(quán)。
但是，酒仙網(wǎng)顯然沒有完成對賭。于是，到了2019年，其又與41方股東簽署《股東協(xié)議之補充協(xié)議》，將上市期限延其至2021年12月31日。
2021年3月，酒仙網(wǎng)遞交招股書，上述對賭協(xié)議終止，但其又與股東簽署了一份補充協(xié)議，若酒仙網(wǎng)撤回、被有權(quán)機關(guān)退回、否決首次公開發(fā)行股票并上市申請、酒仙有限首次公開發(fā)行股票并上市未能成功實現(xiàn)，則其他權(quán)利條款將自動恢復(fù)法律效力至其終止之前的狀態(tài)。
對賭協(xié)議繞來繞去，給人一種不明覺厲的感覺，不難感受到背后投資機構(gòu)傳遞出的壓力。而經(jīng)過這么多年的準(zhǔn)備，酒仙網(wǎng)這次能成功上市嗎？
結(jié)果恐怕仍是很難確定。因為即便郝鴻峰本人也承認(rèn)，在白酒行業(yè)的調(diào)整期，他們也陷入了“前所未有的困惑和迷茫”。同行中已上市企業(yè)如華致酒行、酒便利等，今年的業(yè)績均不理想。所以，面對行業(yè)調(diào)整、頭部酒企擠壓和自營產(chǎn)品困境，站在酒仙網(wǎng)背后的投資機構(gòu)亦或管理層，還要繼續(xù)保持耐心等待。
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1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
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4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
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3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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