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“中國(guó)女裝第一股”正式告別資本市場(chǎng)。
11月14日，中國(guó)知名服裝品牌——拉夏貝爾（06116.HK）正式從港交所退市。
根據(jù)拉夏貝爾發(fā)布的公告，香港聯(lián)交所根據(jù)《香港聯(lián)交所上市規(guī)則》第6.01A(1）條規(guī)定，公司H股股份的上市地位自2024年11月14日上午9時(shí)取消。
拉夏貝爾方面表示，H股股份上市地位的取消不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)及重整工作產(chǎn)生重大影響。公司將依法繼續(xù)推進(jìn)重整工作，爭(zhēng)取消除此前面臨的債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及經(jīng)營(yíng)狀況，重回良性增長(zhǎng)軌道。
四年來(lái)，拉夏貝爾的破產(chǎn)重整之路走得并不順利，從上交所摘牌到此次港股退市，意味著曾經(jīng)的“中國(guó)女裝第一品牌”將徹底告別資本市場(chǎng)。
復(fù)盤其H股上市期間，拉夏貝爾股價(jià)累計(jì)暴跌97.5%，最高股價(jià)一度達(dá)到14.426港元，退市前股價(jià)僅剩0.25港元。
即便在資本市場(chǎng)之外，拉夏貝爾的名字早已被大眾所熟知，是很多80后、90后女孩的記憶。其旗下的 La Chapelle、La Babite、Puella、Candies、7m、Pote、Vougeek、MARCECKO、ULifeStyle 等品牌遍布中國(guó)一線到四線城市的各類商超。
據(jù)2017年時(shí)的數(shù)據(jù)顯示，拉夏貝爾是國(guó)產(chǎn)女裝品牌 “領(lǐng)頭羊”，市場(chǎng)占有率僅次于丹麥品牌綾致時(shí)裝（旗下?lián)碛蠽ERO MODA、ONLY、VILA等）。
曾一度風(fēng)光無(wú)二的拉夏貝爾，繼2014年赴港上市后，又于2017年9月登陸上交所，成為國(guó)內(nèi)首家“A+H”兩地上市的服裝企業(yè)，一度被稱為“中國(guó)版ZARA”。
曾經(jīng)的“中國(guó)女裝第一股”慘遭退市，令人唏噓，其背后的教訓(xùn)更值得被思考，被銘記。
復(fù)盤拉夏貝爾的隕落，不難發(fā)現(xiàn)，其與眾多崩塌的民營(yíng)企業(yè)相似，為了擴(kuò)大規(guī)模，拉夏貝爾走上了一條非常激進(jìn)擴(kuò)張的路子。
2011年，拉夏貝爾的線下門店數(shù)僅有1841家，而短短6年時(shí)間，其門店數(shù)量已擴(kuò)張至9448家，累計(jì)增長(zhǎng)了413%，擴(kuò)張速度之快令人咋舌。
要知道ZARA在巔峰時(shí)期，全球門店數(shù)量也只有7000家。
而其2017年在A股IPO時(shí)直言，計(jì)劃未來(lái)3年，用IPO所募集來(lái)的資金將新增3000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。
可見(jiàn)，一路狂奔的勢(shì)頭，仍在繼續(xù)。雖然，野蠻擴(kuò)張帶來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)，卻埋下諸多隱患。
當(dāng)激進(jìn)的“多品牌”戰(zhàn)略，遭遇服裝行業(yè)“寒冬”，庫(kù)存積壓、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、人工與租金等剛性成本上升等沖擊，導(dǎo)致凈利潤(rùn)逐年下滑，甚至出現(xiàn)虧損，且現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，最終導(dǎo)致拉夏貝爾的資金鏈斷裂。
2018年起，拉夏貝爾的凈利潤(rùn)連虧六年，2019年虧損最多，達(dá)到21.66億元。
今年1月，拉夏貝爾位于上海的總部基地所在地被拍賣，雖然已經(jīng)打了7折，有近萬(wàn)人圍觀，但價(jià)值9.5億元的土地和設(shè)備還是無(wú)人接盤，最終流拍。截至2024年10月31日，公司因涉及金融借款糾紛、施工合同糾紛等共計(jì)8項(xiàng)訴訟案件，導(dǎo)致公司1處不動(dòng)產(chǎn)（截至2024年9月30日的賬面凈值約為2.10億元）被查封。
2024年上半年，拉夏貝爾的營(yíng)收同比下降17.4%至6935萬(wàn)元，再度虧損4040萬(wàn)元。截至上半年末，拉夏貝爾在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量?jī)H剩下155個(gè)。
其實(shí)，拉夏貝爾的蒙眼狂奔與其創(chuàng)始人邢加興的風(fēng)格密切相關(guān)。
出生在福建的邢加興，從小便受到“愛(ài)拼才會(huì)贏”的熏陶，敢闖敢拼刻在骨子里。
早在1998年，邢加興便創(chuàng)立了拉夏貝爾品牌。
在創(chuàng)業(yè)的前十年，邢加興的服裝生意一直不溫不火，為了把生意做大，邢加興拖欠貨款、拖欠工資是常有的事情。
直到2007年，邢加興才拿到第一輪融資，便迅速擴(kuò)張門店，做大規(guī)模。
2003年，非典疫情席卷全國(guó)，中國(guó)服裝行業(yè)受到重挫，大量品牌撤銷生產(chǎn)訂單。賭性十足的邢加興，做了一個(gè)非常大膽的決定：逆勢(shì)加大訂單、開(kāi)足馬力擴(kuò)產(chǎn)，賭中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)會(huì)復(fù)蘇。
事后證明，邢加興的這一次豪賭，賭對(duì)了。
非典疫情后，全國(guó)各大商場(chǎng)的人流量迅速攀升，其他服裝品牌因庫(kù)存不足，規(guī)模起不來(lái)。手握大量庫(kù)存的拉夏貝爾，則開(kāi)啟了全國(guó)促銷模式，迅速打響了知名度，在全國(guó)一炮走紅。
一場(chǎng)大戰(zhàn)勝利后，拉夏貝爾受到資本青睞，資本加持后的拉夏貝爾跑馬圈地，開(kāi)啟了全國(guó)擴(kuò)張。2007至2017年，創(chuàng)立的第二個(gè)十年，拉夏貝爾堪稱一路高歌猛進(jìn)。
趁著這股東風(fēng)，拉夏貝爾在2014年登陸港股市場(chǎng)，2017年又登陸A股。招股書(shū)顯示，2012年至2017年，拉夏貝爾的門店從3340家擴(kuò)張至9448家，且全部為直營(yíng)店，是“國(guó)內(nèi)發(fā)展速度最快的女裝品牌”。
邢加興的身價(jià)也迅速攀升，2015年，邢加興以22億財(cái)富登上胡潤(rùn)百富榜；2017年、2018年，邢加興分別以40億、30億財(cái)富連續(xù)登上胡潤(rùn)百富榜，曾一度成為福建南平市的首富。
面對(duì)風(fēng)云突變的服裝市場(chǎng)，邢加興的豪賭不可能每次都能贏。
庫(kù)存積壓大、周轉(zhuǎn)天數(shù)過(guò)長(zhǎng)一直是拉夏貝爾最大的風(fēng)險(xiǎn)，成為其拖累經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資金鏈的負(fù)擔(dān)。
之后，拉夏貝爾陷入生死危機(jī)，庫(kù)存爆倉(cāng)、現(xiàn)金流緊張、業(yè)績(jī)巨虧、負(fù)債率高企、被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)……一系列暴雷事件接踵而至。
面對(duì)雪崩的局面，邢加興嘗試隱退，一度希望于從外部聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人帶領(lǐng)企業(yè)走出困境。2021年前半年，拉夏貝爾換了四任董事長(zhǎng)，頻繁的高層變動(dòng)進(jìn)一步加劇了內(nèi)部動(dòng)蕩。同年，邢加興還失去了拉夏貝爾的控制權(quán)。
要知道，在競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的中國(guó)服裝行業(yè)，一旦掉隊(duì)，逆襲難度會(huì)非常大，由此可見(jiàn)，拉夏貝爾未來(lái)的處境愈發(fā)危險(xiǎn)。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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