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印象股份想出圈,
“文旅+”才是良方
@港股研究社原創(chuàng)
作者丨土耳其熱氣球
隨著申遺成功后首個春節(jié)的臨近,各地博物館系列新展變得“年味”十足,“與非遺一起過大年”也成了2025年新的潮流。
美團(tuán)旅行數(shù)據(jù)顯示,自2025年1月1日起,“春節(jié)旅游”整體搜索量同比上漲328%,其中“非遺”相關(guān)搜索量同比增長174%,尤其是“非遺體驗”和“非遺手工”的搜索量分別增長了168%和321%。
而近日,印象大紅袍股份有限公司(簡稱“印象股份”)——一家與非遺文化高度相關(guān)的企業(yè)也開啟了新年新的征程。作為武夷山旅游標(biāo)志性IP,印象大紅袍于今年開年向港交所正式發(fā)起沖鋒。
眾所周知,武夷山大紅袍作為“茶中之王”,早在唐宋時期就盛名遠(yuǎn)播,大紅袍傳統(tǒng)制作技藝在成為國家首批非物質(zhì)文化遺產(chǎn)后,又代表中國烏龍茶申報世界非物質(zhì)文化遺產(chǎn)。
這一次,武夷山大紅袍正在以一種不同以往的方式走向公眾視野。
天眼查顯示,印象股份是總部位于福建武夷山的國有綜合文化旅游服務(wù)企業(yè)。該公司的主要重點(diǎn)是標(biāo)志性演出——《印象·大紅袍》山水實(shí)景演出。
據(jù)悉,該演出由“印象鐵三角”張藝謀、王潮歌、樊躍聯(lián)手打造,也是福建省首個大型戶外山水實(shí)景演出,同時還是繼《印象劉三姐》、《印象麗江》、《印象西湖》、《印象海南島》之后的第五個印象系列作品。
招股書,《印象·大紅袍》首演時間可以回溯至2010年3月,自首演過后該演出便被廣泛認(rèn)為是武夷山游客行程中的“必打卡”活動。
從山水劇本身來看,該劇以“茶文化”為核心,將自然景觀、茶史、制茶工藝等茶文化元素及民俗文化融入其中,展現(xiàn)了武夷山的自然山水之美和深厚的文化底蘊(yùn)。
印象股份除了在文化傳播上持續(xù)耕耘外,對上市這件事也堅持多年。2016年,印象股份完成股份制改革,于2017年初正式成為南平文旅領(lǐng)域首家登陸新三板的企業(yè)。
隨后在2021年北交所成立后,印象股份又嘗試轉(zhuǎn)至北交所。但經(jīng)歷四年輔導(dǎo)后,于2024年5月,印象股份發(fā)布公告宣布終止北交所上市輔導(dǎo)。
誠然,坐擁久負(fù)盛名的《印象·大紅袍》讓印象股份在細(xì)分領(lǐng)域擁有了較大影響力。但深入來看,印象股份仍存在明顯的成長隱患。此前,印象股份終止北交所上市輔導(dǎo),就與其財務(wù)表現(xiàn)有關(guān)。
在過去的七年里,印象股份幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)一直在IPO之路上求索。然而,資本市場的熱錢往往需要“好故事”來吸引。此番,第三次沖擊資本市場的印象股份,真的準(zhǔn)備就緒了嗎?
拆分收入結(jié)構(gòu)來看,我們會發(fā)現(xiàn)其主要收入源于演出及運(yùn)營門票。自2010年首演以來,這部精彩的演出已累計登臺超過 6200 場,接待觀眾超 870 萬人次,平均上座率穩(wěn)定在 77.4% 左右。僅在 2024 年,《印象·大紅袍》就演出 517 場,吸引了 83 萬人次前來觀看。
在 2022 年、2023 年全年,以及 2024 年前三季度,印象股份分別為《印象·大紅袍》山水實(shí)景演出售出 399891 張、918539 張和 635204 張門票。
來自《印象·大紅袍》山水劇演出及運(yùn)營的門票收入,在相應(yīng)報告期內(nèi)分別達(dá)到 5793.3 萬元、1.36 億元和 1.01 億元,占總收入的比例依次為 91.9%、94.8% 和 95%。
顯然,印象股份的收入高度依賴演藝項目的門票銷售,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一。
不過,據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示,以文旅演出節(jié)目銷售收入計算,2023 年印象大紅袍在國內(nèi)文旅演出市場排名第八。同年,按票房收入排名,在全國旅游山水實(shí)景演出中位列第三,在所有文化旅游演出中排第九。
根據(jù)招股書披露,印象股份在 2022 年的營收為 6303.9 萬元,而到 2023 年,營收大幅躍升,達(dá)到 1.44 億元。毛利方面,從 2022 年的 1718 萬元,一路飆升至 2023 年的 8312 萬元。公司也從 2022 年虧損 260 萬元,搖身一變,在 2023 年實(shí)現(xiàn)盈利 4750 萬元。
然而,到了2024年,印象股份的業(yè)績卻出現(xiàn)了疲軟跡象。前9個月的營收為1.06億元,同比下降6%,相較于2023年同期的1.13億元有所減少。毛利也從2023年同期的6985 萬元降至6032萬元。期內(nèi)盈利同樣下滑,從2023年同期的4099萬元降至3430萬元,降幅達(dá)16%。
為扭轉(zhuǎn)這一不利局面,印象股份在持續(xù)運(yùn)營《印象·大紅袍》山水實(shí)景演出的基礎(chǔ)上,大力開發(fā)印象文旅小鎮(zhèn)。小鎮(zhèn)涵蓋了武夷茶博園 4A 級景區(qū)、印象建州美食主題街區(qū)、武夷茶研習(xí)社以及其他娛樂場所。
例如印象市集,為武夷山的游客增添了更多休閑娛樂的選擇。招股書顯示,在報告期內(nèi),這項業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的收入分別為 302.8 萬元、361 萬元和 239.7 萬元,占總營收的比例分別為 4.8%、2.5% 和 2.3%。
此外,印象股份還將業(yè)務(wù)拓展至坐落于武夷山國家旅游度假區(qū)內(nèi)的茶湯酒店。在報告期內(nèi),該酒店貢獻(xiàn)的收入分別為 207.8 萬元、391.4 萬元和 282.2 萬元,占總營收的比例分別為 3.3%、2.7% 和 2.7%。
在衍生業(yè)務(wù)上使勁渾身解數(shù)后,印象股份收獲不少助力,只是相比整個基本盤,仍是杯水車薪。或許,打破困境,印象股份需要新的思路。
實(shí)際上,在沖刺 IPO 的賽道上,印象股份并非個例,全國各地眾多景區(qū)在尋求上市的過程中,都暴露出了相似的問題。
以廬山旅游為例,這家正在接受國元證券上市輔導(dǎo)的企業(yè),業(yè)務(wù)主要集中在核心景區(qū)。近期,廬山管理局提出了新的發(fā)展思路,認(rèn)為若要實(shí)現(xiàn)廬山上市,必須整合廬山核心景區(qū)以及非核心景區(qū)的優(yōu)質(zhì)資源,像三疊泉纜車公司、美廬別墅等都應(yīng)納入其中。
再看來自成都的青城山都江堰旅游股份有限公司,簡稱 “青都旅游”,已向深交所遞交招股書。其業(yè)務(wù)主要包括青城前山索道和觀光車服務(wù),以及都江堰景區(qū)與灌縣古城的觀光車運(yùn)營等。
公開資料表明,除了上述企業(yè),泰山文旅、開封文旅、天柱山文旅、井岡山旅游、銀基文旅、清園股份等眾多文旅企業(yè),都曾制定上市計劃,并且一直在積極推進(jìn)。
然而,在這場文旅企業(yè)的上市沖刺賽中,雖有眾多選手參與,但成功 “上岸” 的卻寥寥無幾。據(jù) “新旅界” 消息,自 2020 年起,有多達(dá) 25 家各類旅游企業(yè)向 IPO 發(fā)起沖擊,可截至目前,成功上市的僅有 4 家。
這背后的主要原因在于,景區(qū)類企業(yè)對 IP 資源的挖掘和利用不夠深入,始終困于傳統(tǒng)商業(yè)模式。它們過度依賴自身的資源優(yōu)勢,將索道、觀光車等客運(yùn)服務(wù)作為核心業(yè)務(wù),卻未能真正憑借深厚的歷史底蘊(yùn)和豐富的文化資源,實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的創(chuàng)新突破。
即便部分旅游企業(yè)成功剝離門票業(yè)務(wù),獲得了上市的初步資格,但它們的收入結(jié)構(gòu)依舊單一,對核心景區(qū)的門票、索道、旅游觀光車等傳統(tǒng)項目收入依賴程度極高,這也極大地限制了其未來的盈利空間。
總體而言,文旅企業(yè)的業(yè)務(wù)重心與核心景區(qū)緊密相連,再加上旅游業(yè)本身存在明顯的淡旺季差異,使得文旅企業(yè)在上市道路上的短板盡顯。
所以,景區(qū)類企業(yè)亟需做的,是充分挖掘并創(chuàng)新性地運(yùn)用這些文化資源,尤其是那些具備豐富文化 IP 背景的地區(qū)。
就像被《黑神話:悟空》帶火的山西,成功地將虛擬世界的魅力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)中的旅游吸引力;再如《我的阿勒泰》帶火新疆,成功通過影視劇的渠道、多元的文化表達(dá)拉近了游客與當(dāng)?shù)鼐包c(diǎn)文化的距離;以及因燒烤而走紅全網(wǎng)的山東淄博,以吃這件零門檻的事情捕獲了全網(wǎng)的靈魂食客。
對于印象股份來說,若想在資本市場嶄露頭角,就必須以當(dāng)?shù)匚幕癁榍腥朦c(diǎn),從消費(fèi)市場中探尋商機(jī)。以文化為靈魂,旅游為載體,資源為基礎(chǔ),構(gòu)建“文旅 +”跨界融合體系,針對目標(biāo)人群,挖掘更多深度、主題玩法,創(chuàng)造出與眾不同的旅游體驗。
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5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
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3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??;
2)求推薦算命看相大師;
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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