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“公司目前ABC產(chǎn)能已滿產(chǎn)，但仍不能滿足在手訂單持續(xù)增長(zhǎng)的需求”。
在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，針對(duì)核心的ABC電池及組件業(yè)務(wù)，愛(ài)旭股份（愛(ài)旭新能源股份有限公司）信心滿滿地表示訂單正持續(xù)增長(zhǎng)，且產(chǎn)能已經(jīng)被“拉滿”。
從目前來(lái)看，經(jīng)過(guò)了幾年的技術(shù)迭代后，BC技術(shù)路線的市場(chǎng)認(rèn)可度已越來(lái)越高，而愛(ài)旭股份的ABC電池及組件業(yè)務(wù)也開(kāi)始出現(xiàn)放量的跡象。
另外，從此前披露的半年報(bào)來(lái)看，今年上半年愛(ài)旭股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.376億元，同比增長(zhǎng)86.38%；其中二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6286萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.8%。
不過(guò)，雖然二季度成功盈利，且核心業(yè)務(wù)開(kāi)始回暖，但據(jù)侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)觀察，愛(ài)旭股份在經(jīng)營(yíng)上仍面臨著巨大壓力。
半年報(bào)顯示，二季度愛(ài)旭股份的貨幣資金為21.36億元，而同期僅短期借款就達(dá)到了39.88億元，貨幣資金還不足以覆蓋短期借款。
然而，縱使面臨著巨大的財(cái)務(wù)壓力，但愛(ài)旭股份仍然選擇四面出擊，例如此前耗費(fèi)巨資跨界到了風(fēng)電行業(yè)。據(jù)6月5日發(fā)布的公告，愛(ài)旭股份簽署 《臨邑縣中部風(fēng)電項(xiàng)目資源開(kāi)發(fā)協(xié)議書(shū)》，計(jì)劃總投資約7.5億元，在臨邑縣投資建設(shè)臨邑112.5MW風(fēng)電項(xiàng)目。
作為BC技術(shù)路線的“擁戴者”，耗費(fèi)巨資投資風(fēng)電項(xiàng)目背后，是否意味著愛(ài)旭股份對(duì)于核心的ABC電池及組件業(yè)務(wù)的搖擺不定？
當(dāng)然，光伏行業(yè)是一個(gè)周期性比較明顯的行業(yè)，目前隨著行業(yè)的反內(nèi)卷已經(jīng)小有成效，光伏設(shè)備企業(yè)也開(kāi)始逐漸擺脫困境。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)愛(ài)旭股份漲幅已超過(guò)35%，總市值超過(guò)了270億元。
作為愛(ài)旭股份的掌舵人陳剛身家也是水漲船高，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)陳剛一共持有愛(ài)旭股份17.95%股份，按照最新市值計(jì)算，陳剛身家接近50億元。
雖然如今深陷泥潭，但愛(ài)旭股份也曾上演過(guò)一段“逆襲傳奇”。
2009年，41歲的陳剛放棄了在澳美鋁業(yè)如日中天的事業(yè)，毅然投身到光伏行業(yè)中，并創(chuàng)立了愛(ài)旭股份。
憑借管式PERC技術(shù)的突破，愛(ài)旭股份在P型電池時(shí)代迅速躋身頭部陣營(yíng)，2022年其營(yíng)收飆升至350.7億元，同比增長(zhǎng)126.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.32億，同比增長(zhǎng)達(dá)1957.04%。借助P型電池業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，愛(ài)旭股份在2023年之前穩(wěn)居全球電池片出貨“榜眼”，陳剛也兩度問(wèn)鼎贛州首富。
然而，愛(ài)旭股份的輝煌并沒(méi)有持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。2023年，行業(yè)技術(shù)路線開(kāi)始從P型轉(zhuǎn)向N型，愛(ài)旭股份并沒(méi)有隨大流選擇TOPcon，而是選擇了一條與主流背道而馳的道路，押注背接觸（BC）電池技術(shù)。并且，相比于隆基綠能的HPBC路線，愛(ài)旭股份選擇了轉(zhuǎn)化高效但工序更多的ABC路線。
現(xiàn)在回頭看，押注BC技術(shù)路線成了愛(ài)旭股份由盛轉(zhuǎn)衰的分水嶺。
實(shí)際上，早在2016年，愛(ài)旭股份就已將BC技術(shù)確立為核心方向，試圖復(fù)制PERC時(shí)代的成功。資料顯示，BC路線和主流廠商選擇TOPCon或HJT有很大的不同，BC技術(shù)需將電池正負(fù)電極全部移至背面，消除正面柵線遮擋以提升發(fā)電效率。效率極值上來(lái)看，BC電池的轉(zhuǎn)換效率的理論極限為29.1%，高于TOPCon和HJT的28.7%和28.5%，被認(rèn)為是最接近單結(jié)晶硅電池轉(zhuǎn)換效率的技術(shù)。
若僅從轉(zhuǎn)換效率來(lái)看，相比于TOPCon或HJT，BC確實(shí)是最優(yōu)的技術(shù)路線，但更高的發(fā)電效率背后，BC技術(shù)其實(shí)也存在著工藝復(fù)雜、成本較高等劣勢(shì)。例如，由于早期BC技術(shù)尚不成熟，BC電池設(shè)備單位投資額在3億-4億元/GW上下，作為對(duì)比，TOPCon設(shè)備投資不足2億元/GW。
從公告來(lái)看，愛(ài)旭股份從2023年開(kāi)始斥巨資擴(kuò)充產(chǎn)能。例如，在當(dāng)年4月，愛(ài)旭股份與濟(jì)南市政府簽訂《愛(ài)旭太陽(yáng)能高效電池組件項(xiàng)目戰(zhàn)略合作協(xié)議》，將在濟(jì)南新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換起步區(qū)建設(shè)30GW高效晶硅太陽(yáng)能電池項(xiàng)目及其配套30GW組件項(xiàng)目，總投資約360億元，計(jì)劃分三期5年建設(shè)。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，這也是愛(ài)旭股份有史以來(lái)最大的一筆投資項(xiàng)目，要知道當(dāng)時(shí)愛(ài)旭股份賬上的貨幣資金僅有36.6億元，總資產(chǎn)也只有254億元。
不過(guò)，也正因?yàn)锽C技術(shù)路線的重資產(chǎn)投入與回報(bào)周期的錯(cuò)位，愛(ài)旭股份逐漸陷入財(cái)務(wù)泥潭之中。從最直觀的資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，截至二季度末愛(ài)旭股份的資產(chǎn)負(fù)債率已上升至85.75%，總負(fù)債為291.5億元；在2022年還未大舉擴(kuò)張前，愛(ài)旭股份的資產(chǎn)負(fù)債率為63.35%，總負(fù)債為156.6億元。
除了擴(kuò)充產(chǎn)能導(dǎo)致負(fù)債率快速上升之外，由于BC技術(shù)尚不成熟，愛(ài)旭股份的盈利能力驟降。財(cái)報(bào)顯示，2023年愛(ài)旭股份的ABC組件毛利率為-5.16%，來(lái)到2024年，雖然愛(ài)旭股份沒(méi)有再單獨(dú)列出ABC組件業(yè)務(wù)，但太陽(yáng)能電池片和組件兩大核心業(yè)務(wù)毛利率分別為-11.71%和-9.2%。由于盈利能力下滑，愛(ài)旭股份也遭遇了業(yè)績(jī)滑坡，2023年其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為7.568億元，同比下滑67.54%；2024年凈利潤(rùn)更是巨虧53.19億元，同比大幅下滑802.92%。
整體而言，雖然BC技術(shù)路線確實(shí)是一條更優(yōu)的技術(shù)路線，但從愛(ài)旭股份的資產(chǎn)負(fù)債率和凈利潤(rùn)來(lái)看，BC技術(shù)路線顯然不好走。
近兩年，隨著B(niǎo)C技術(shù)的不斷迭代升級(jí)，其成本已經(jīng)明顯下降。
據(jù)infolink數(shù)據(jù)，截至4月24日，BC電池目前分布新單價(jià)格約0.79-0.83元人民幣之間的水平，集中項(xiàng)目?jī)r(jià)格約落在0.80元人民幣；TopCon電池的價(jià)格區(qū)間為0.63-0.75元人民幣。整體而言，雖然BC電池相較于TopCon電池仍有一定的溢價(jià)，但溢價(jià)已經(jīng)不高。
此前，隆基綠能高管表示，2025年是BC產(chǎn)能爬坡之年，BC產(chǎn)品真正發(fā)揮作用會(huì)在2026年，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)BC技術(shù)路線必將占據(jù)不小的市場(chǎng)份額。
而隨著B(niǎo)C技術(shù)的不斷發(fā)展，BC技術(shù)路線的市場(chǎng)認(rèn)可度越來(lái)越高，而已經(jīng)布局BC技術(shù)路線多年的愛(ài)旭股份也總算吃到了紅利。
在此前的一季度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，愛(ài)旭股份就表示：2025年以來(lái)，公司ABC組件在手訂單延續(xù)高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。即使在傳統(tǒng)裝機(jī)淡季及春節(jié)假期的影響下，2025年第一季度ABC組件新增在手訂單亦超過(guò)5GW，增長(zhǎng)趨勢(shì)良好。公司目前ABC產(chǎn)能已滿產(chǎn)，但仍不能滿足在手訂單持續(xù)增長(zhǎng)的需求。
目前，愛(ài)旭股份的ABC組件開(kāi)始出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)：2024年出貨6.33GW，同比增長(zhǎng)約1200%；一季度實(shí)現(xiàn)出貨量4.54GW，環(huán)比增長(zhǎng)40%以上。從最新的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，今年上半年愛(ài)旭股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.376億元，同比增長(zhǎng)86.38%；其中二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6286萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.8%。
不過(guò)，雖然二季度已成功盈利，且核心業(yè)務(wù)開(kāi)始回暖，但據(jù)侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)觀察，愛(ài)旭股份在經(jīng)營(yíng)上仍面臨著巨大壓力。半年報(bào)顯示，二季度愛(ài)旭股份的貨幣資金為21.36億元，而同期僅短期借款就達(dá)到了39.88億元，貨幣資金還不足以覆蓋短期借款。
整體而言，雖然愛(ài)旭股份的ABC電池及組件業(yè)務(wù)已經(jīng)好轉(zhuǎn)，但由于目前TOPcon仍是主流，且愛(ài)旭股份的ABC電池及組件業(yè)務(wù)還沒(méi)有明顯的規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，所以對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況的改善并不明顯。
實(shí)際上，愛(ài)旭股份或許也意識(shí)到了這一點(diǎn)，所以在發(fā)力ABC電池及組件業(yè)務(wù)之外，愛(ài)旭股份還將目光放到了風(fēng)電上。
6月5日，愛(ài)旭股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬簽署 《臨邑縣中部風(fēng)電項(xiàng)目資源開(kāi)發(fā)協(xié)議書(shū)》，計(jì)劃總投資約7.5億元，在臨邑縣投資建設(shè)臨邑112.5MW風(fēng)電項(xiàng)目。對(duì)于這一次跨界到風(fēng)電領(lǐng)域，愛(ài)旭股份表示，此次項(xiàng)目投資是基于公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要及對(duì)行業(yè)市場(chǎng)前景的判斷，亦是公司圍繞濟(jì)南ABC生產(chǎn)基地與山東省內(nèi)新能源發(fā)電集群資源協(xié)同發(fā)展的模式探索。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
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3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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