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物業(yè)服務(wù)行業(yè)的悲觀并不相通，部分行業(yè)頭部企業(yè)已經(jīng)走出了寒冬。
此前，受地產(chǎn)行業(yè)影響，物業(yè)服務(wù)行業(yè)估值都受到了很大的影響，在這種背景下，跌幅超過(guò)80%以上的比比皆是。
但是區(qū)別于地產(chǎn)行業(yè)，物業(yè)服務(wù)行業(yè)作為永續(xù)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)，隨著未來(lái)居民生活質(zhì)量的進(jìn)一步提高，物業(yè)服務(wù)板塊空間巨大。
眾所周知，物業(yè)服務(wù)行業(yè)此前依托于地產(chǎn)行業(yè)，出現(xiàn)了一波較大的擴(kuò)張周期，但隨著地產(chǎn)周期的調(diào)整，原來(lái)以規(guī)模取勝的行業(yè)也遭遇到了瓶頸期。
從市場(chǎng)的角度而言，物業(yè)服務(wù)行業(yè)具有弱周期性特征，即使行業(yè)處于調(diào)整周期，基礎(chǔ)服務(wù)收入則依舊能保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
這點(diǎn)從頭部物業(yè)服務(wù)企業(yè)的財(cái)報(bào)就能窺探一二。
近期，物業(yè)服務(wù)龍頭企業(yè)雅生活服務(wù)發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jī)盈喜。
公告顯示，預(yù)計(jì)今年上半年集團(tuán)未經(jīng)審核股東應(yīng)占利潤(rùn)預(yù)期于約人民幣3.00億元至人民幣4.00億元之間，而去年同期未經(jīng)審核股東應(yīng)占虧損則為人民幣16.3億元。
雅生活服務(wù)表示，2024年同期因大幅計(jì)提關(guān)聯(lián)方貿(mào)易應(yīng)收款的減值撥備，導(dǎo)致利潤(rùn)受到影響。而2025年上半年，公司采取了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，包括修訂合同信用條款、主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)模式、積極尋找工抵資產(chǎn)及提起訴訟，有效管理了應(yīng)收款項(xiàng)，預(yù)計(jì)對(duì)關(guān)聯(lián)方貿(mào)易及其他應(yīng)收款項(xiàng)無(wú)新增大額計(jì)提減值撥備。
此外，公司還聚焦經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，嚴(yán)格控制房地產(chǎn)相關(guān)類的外延增值服務(wù)，并對(duì)物業(yè)管理及城市服務(wù)類的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流相比2024年同期有所改善。
其業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布之后，市場(chǎng)也給予了積極的反饋。次日，雅生活服務(wù)盤中一度大漲接近25%，盡管盤中有所回落，但其收盤漲幅仍超過(guò)了13%。
但從行業(yè)角度而言，雅生活服務(wù)因?yàn)槭艿搅搜啪訕?lè)集團(tuán)的影響，因此估值一直都受到了較大的壓制，對(duì)比華潤(rùn)萬(wàn)象生活5倍的市凈率以及保利物業(yè)1.99倍的市凈率，雅生活服務(wù)的市凈率僅為0.48倍。
就是同萬(wàn)物云以及融創(chuàng)服務(wù)相比，雅生活服務(wù)依舊處于行業(yè)的低位水平。
此前，在2025博鰲物業(yè)暨城市服務(wù)大會(huì)上，雅生活服務(wù)執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官、總經(jīng)理李大龍表示，戰(zhàn)略層面，行業(yè)已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造，具有獨(dú)立運(yùn)營(yíng)或者市場(chǎng)化能力的企業(yè)才有未來(lái)。
他還表示，這兩年，很多的物業(yè)企業(yè)尤其是全國(guó)布局的物業(yè)企業(yè)都在做戰(zhàn)略上的聚焦，從100個(gè)城市聚焦到50個(gè)城市、30個(gè)城市，聚焦到相對(duì)比較核心的城市，在管理半徑上進(jìn)行收縮。對(duì)于一些收繳率低、經(jīng)營(yíng)效益不好的項(xiàng)目，很多頭部物業(yè)企業(yè)也都在出清，包括母公司開發(fā)的項(xiàng)目也在出清。這也是一個(gè)信號(hào)，物業(yè)企業(yè)從以前背靠開發(fā)商到今天開始獨(dú)立化、市場(chǎng)化發(fā)展，開始走真正的獨(dú)立之路，這是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。
8月18日，物業(yè)龍頭公司萬(wàn)物云發(fā)布的財(cái)報(bào)也證明了這一點(diǎn)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入181.4億元，同比增長(zhǎng)3.1%；毛利24.9億元，同比增長(zhǎng)3.8%；凈利潤(rùn)8.4億元，同比增長(zhǎng)5.4%。核心凈利潤(rùn)達(dá)13.2億元，同比增長(zhǎng)10.8%。
萬(wàn)物云董事長(zhǎng)朱保全在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上提出，物業(yè)行業(yè)2025年開始會(huì)進(jìn)入一次反彈的階段，尤其是在收益方面，因?yàn)榛蚨嗷蛏俳裉炫琶壳暗奈飿I(yè)企業(yè)在歷史上都有與母公司之間的關(guān)聯(lián)交易，而這部分的關(guān)聯(lián)交易的利潤(rùn)的毛利率水平并不差，但如果獨(dú)立發(fā)展的能力在過(guò)去的三年已經(jīng)逐步構(gòu)建起來(lái)，而關(guān)聯(lián)交易的比例也已經(jīng)降到一定底部，今年有可能會(huì)出現(xiàn)這種收益的“剪刀差”，也就是靠獨(dú)立業(yè)務(wù)獲得收益的增量。
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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)，對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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