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8月的股市很傷人，成長股熄火了，價值股頭依舊沒抬起來，周期股上下浮沉，好像買啥都不對。行情磨人，但是別忘了財報季，因為風(fēng)格切換、基金換倉，往往就是從新財報開始，尤其是一些特定的行業(yè)，少數(shù)回調(diào)的白馬股后面反彈起來可能會出人意料。
重點圈一下生物科技或醫(yī)療賽道，前面回調(diào)很劇烈，但是有些特殊標(biāo)的很值得拿出來聊一聊，比如華熙生物。自2019年11月登陸科創(chuàng)板至今，不到兩年時間，華熙生物就充分享受到估值和業(yè)績帶來的“戴維斯雙擊”，前景看好，被資本認作了“時間的朋友”。
雖然正式的半年報還沒出來，但是最近有新聞報道華熙生物又推了透明質(zhì)酸果酒系列新品，再加上此前消費端的數(shù)據(jù)很不錯，所以個人還是比較看好這份半年報，非常期待。
當(dāng)然除了業(yè)績，華熙生物可討論的話題還有很多，比如今年開始發(fā)力的食品業(yè)務(wù)未來有多少空間？透明質(zhì)酸、γ-氨基丁酸、聚谷氨酸鈉、依克多因這些生物活性原料，還能被華熙生物開發(fā)出多少新產(chǎn)品？
這些問題好像很具體但又不好回答，所以不如換個相對宏觀且很有意義的問題：華熙生物的價值到底在哪里？或者說長線前景究竟如何？要解答這些問題，還是先從資本角度聊，因為最直觀。
華熙生物股價能夠長期強勢，說明資金很堅定。為何堅定？因為華熙生物的基本面強勢，內(nèi)在價值高。簡單來說，就是現(xiàn)有業(yè)績好、未來空間大。
業(yè)績上，根據(jù)2020年財報，華熙生物的營業(yè)收入同比增長39.63%，而最為關(guān)鍵的是背后的超級增長引擎——功能性護膚品業(yè)務(wù)。
去年功能性護膚品業(yè)務(wù)營收13.46億，同比增長112.19%，前段時間披露的半年報預(yù)告則顯示，2021上半年該業(yè)務(wù)營收增速在95%到105%之間，可以說延續(xù)了強勢的增速。功能性護膚品算華熙生物的次新業(yè)務(wù)，但其在短短幾年內(nèi)就孵出了好幾個明星子品牌，比如此前一度脫銷的“故宮口紅”系列，還有今年618大促里大放異彩的“潤百顏”、“夸迪”、“米蓓爾”、“BM肌活”等。
華熙生物2020年報的功能性護膚品業(yè)務(wù)公開業(yè)績時，所有券商研報幾乎都給出了一致的判斷：增持或者買入。盡管資本市場對華熙生物的增長有所預(yù)見和準(zhǔn)備，但估計沒人料到會這么強勢。
可圈可點的業(yè)績已經(jīng)非常誘人，這家企業(yè)還不斷把業(yè)務(wù)盤子做大，合理開拓未來的發(fā)展空間，所以投資者就更不愿意撒手了。從最開始的原料業(yè)務(wù)，到后來的醫(yī)藥、醫(yī)美、功能性護膚品、功能性食品業(yè)務(wù)，技術(shù)開發(fā)能力夠強，華熙生物自然就夠資格進新賽道了。
而且，重點在于華熙生物不僅增速快，還自帶洞悉未來的敏銳性。像今年開始發(fā)力的功能性食品業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)可以通過幾款產(chǎn)品的定位，初步看出華熙生物的透明質(zhì)酸食品大而精的布局。一輛快車，輪子越來越多，而且走的方向還很合理，加上龍頭的地位，恰好可以滿足投資者對成長價值股的所有想象。
上市至今，華熙生物股價雖然漲幅不少，且頂著“生物科技龍頭”、“全產(chǎn)業(yè)鏈”、“玻尿酸原料市占率第一”這些標(biāo)簽，但依然有很多人沒看懂華熙生物，不理解其為何能“又好又快”。
有一個比較典型的疑問：一家生物活性原料起家的生物科技制造企業(yè)，為何能在C端消費品市場做得風(fēng)生水起？況且消費端競爭遠比原料端激烈得多，功能性護膚品、醫(yī)美這些賽道，已經(jīng)是有些飽和的競爭態(tài)勢。
賽道擁擠、產(chǎn)品空白，關(guān)鍵在于一個“破”字，在華熙生物身上體現(xiàn)為兩個詞：破局和破土。
去年華熙生物收購?fù)该髻|(zhì)酸原料銷售市占率第四的東營佛斯特，整體市占率提升超過40%。除了收購優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，華熙生物還開始加速在多地布局生產(chǎn)基地，全面提升原料產(chǎn)能。
要知道，華熙生物自身的透明質(zhì)酸產(chǎn)能已經(jīng)在快速提升。但一方面華熙生物的功能性護膚品、醫(yī)美等業(yè)務(wù)增勢迅猛，需要更多原料來兜底，另一方面華熙生物還在不斷進入新賽道，推出新產(chǎn)品，所以在原料產(chǎn)能預(yù)期上必須有更高的目標(biāo)。
產(chǎn)能是“護城河”之一，大幅升上去不光能讓華熙生物的全球龍頭地位更穩(wěn)，還能讓其將更多精力放到消費終端業(yè)務(wù)上。打個直觀的比方，產(chǎn)能好比糧草，糧草足了，將士們打起仗來更有斗志，這么來破局很合邏輯。
可是光有產(chǎn)能是不夠的。新賽道的攻克還是要看產(chǎn)品力和營銷策略，比如護膚品，國際大牌多、高中低端都有大量玩家、用戶的品牌認知很強烈，新品牌突圍難度非常大。
令人想不到的是，華熙生物靠技術(shù)研發(fā)，用密集但又多元的新品矩陣，硬是讓自己這個新人在賽道里擠出個位置來，再加上新國貨化、新渠道向的營銷，甚至很快就占領(lǐng)了不少用戶的心智。
但是，這些動作背后還有一個容易被忽略的細節(jié)，那就是華熙生物的研發(fā)能力保證其推出的新品全部是基于差異化戰(zhàn)略，各有明晰的目標(biāo)群體，也就更易在細分領(lǐng)域撕開口子，在新賽道土壤中快速萌芽、長高、長大。
如果再早幾年，大家還只會把華熙生物看成一個主營生物活性原料業(yè)務(wù)的制造型企業(yè)。但是，通過不斷的業(yè)務(wù)邊界突破，華熙生物的生態(tài)版圖越來越大，而這個龐大的母體，未來勢必還會不斷孵化出更多的新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品。
現(xiàn)在的華熙生物，或者說未來的華熙生物，該如何去定義？華熙生物目前有原料、醫(yī)藥、醫(yī)美、功能性護膚品、功能性食品多條業(yè)務(wù)主線，未來必定還有新的業(yè)務(wù)線。按照資本市場的估值邏輯，全球生物科技市場上都很難找到一家和華熙生物雷同的企業(yè)。
比較靠譜的邏輯是按照業(yè)務(wù)線去找到行業(yè)內(nèi)相似的公司。目前，華熙生物的原料業(yè)務(wù)已經(jīng)處于全球龍頭地位，而且由其延伸的醫(yī)藥、醫(yī)美、功能性護膚品、功能性食品業(yè)務(wù)，從產(chǎn)品品類豐富度和應(yīng)用領(lǐng)域看，也會走向生態(tài)化，并在未來長成一個龐大的獨角獸類板塊。
按照這個邏輯，華熙生物未來的形態(tài)或許可以從不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域去尋找。比如醫(yī)療業(yè)務(wù)上，華熙生物身上可以看到艾爾建的影子。第一，兩者都是全產(chǎn)業(yè)鏈模式，都有極強的產(chǎn)研銷一體化能力；第二，艾爾建目前的眼科和美容醫(yī)療兩大業(yè)務(wù)擁有共計數(shù)十個系列產(chǎn)品，而華熙生物目前醫(yī)療產(chǎn)品覆蓋眼科、骨科、整形外科等多個領(lǐng)域。
而在食品業(yè)務(wù)上，華熙生物未來的模樣可以參考雀巢。歷經(jīng)上百年發(fā)展后，雀巢目前的產(chǎn)品覆蓋咖啡、飲用水、奶制品、糖果、巧克力、烹飪食品等品類，產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)極為豐富。而華熙生物食品業(yè)務(wù)目前剛起步，目前重點應(yīng)該在打磨產(chǎn)品的探索階段。但以國外市場的透明質(zhì)酸食品種類來看，這項業(yè)務(wù)在深度和廣度上都值得期待。
醫(yī)療也好，食品也罷，華熙生物的發(fā)展趨勢就是變大，整體業(yè)務(wù)生態(tài)變大，單條業(yè)務(wù)線也在變大，所以潛力難測。華熙生物不論先孵出“艾爾建”還是“雀巢”，都要靠這股不會逆轉(zhuǎn)的硬趨勢。
全產(chǎn)業(yè)鏈公司其實很少見，因為這個模式對企業(yè)管理、資本、運營、戰(zhàn)略各方面都有更高的要求。
環(huán)顧整個生物科技賽道，今天的華熙生物已經(jīng)是一個非常特殊的另類，全產(chǎn)業(yè)鏈模式、對B端和C端業(yè)務(wù)的有效兼容……很難讓資本市場不聚焦于這樣一家公司。
那華熙生物的未來，還會獨一無二嗎？還會在全球擁有穩(wěn)固的龍頭地位嗎？答案是肯定的。甚至這些猜想太過保守，因為華熙生物的戰(zhàn)略是在既定方向上發(fā)展再發(fā)展，明年可能好預(yù)測一些，但三年、五年、十年之后的華熙生物會是什么樣，很難預(yù)測。
就像站在2010年去預(yù)測2020年華熙生物一樣，恐怕沒人能想到華熙生物會長成一個全產(chǎn)業(yè)鏈的生物科技公司。
客觀事實是華熙生物的發(fā)展一直在超越預(yù)期。這是非常難得的一件事，因為超越預(yù)期的難度很大，但某種程度上又是必然發(fā)生的小概率事件。即使只是簡單地復(fù)刻過去的成長力，華熙生物未來也可能會持續(xù)超越預(yù)期。
亞馬遜和蘋果都是因為技術(shù)和創(chuàng)造而變成唯一，再通過時間和市場不斷放大，所以華熙生物只要繼續(xù)保持這種發(fā)展節(jié)奏，必定會有越來越多人看到它的特殊，十年后，也可能更短，在更大的市場里，相信華熙生物會成為大家津津樂道的又一個“另類”。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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