9月28日，世界互聯(lián)網(wǎng)大會烏鎮(zhèn)峰會閉幕，在其“互聯(lián)網(wǎng)之光”博覽會上集中展現(xiàn)了云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域新技術(shù)與新產(chǎn)品。

然而，在世界互聯(lián)網(wǎng)大會的另一端，國內(nèi)以商湯科技為代表的聚焦人工智能與大數(shù)據(jù)的AI四小龍在集體踏入了IPO的征程。

AI四小龍作為國內(nèi)人工智能的新秀，此次扎堆IPO，不禁讓人感嘆人工智能行業(yè)現(xiàn)如今“內(nèi)卷化”的嚴(yán)重性，除了商業(yè)領(lǐng)域、技術(shù)領(lǐng)域的內(nèi)卷外，連進(jìn)入二級市場都開始“卷”了起來。

不過，或許對于商湯科技、曠視科技為代表的四小龍來說，多年高投入的研發(fā)和一輪又一輪的融資，已經(jīng)使得其走向不得不上市來證明自己長線價值的狀況。然而，資本市場加上“杠桿”，真的能讓AI四小龍擺脫當(dāng)前的困境，再度起飛嗎？

“三高”青年們，猜忌鏈里的“內(nèi)卷化虧損”？

2021年7月9日，在WAIC商湯科技企業(yè)論壇上，著名科幻作家、《三體》系列作者、“雨果獎”得主劉慈欣宣布加盟商湯科技，擔(dān)任科幻星球研究中心主任，未來將用AI共造沉浸式三體世界，去突破世界的“次元壁”。

然而，當(dāng)沉浸式三體世界依舊歸于“雛形”概念時，以商湯為首的AI四小龍們似乎已經(jīng)卷入了三體世界中猜忌鏈“內(nèi)卷化”的主要設(shè)定之中。

而且類比于商湯科技當(dāng)下一波又一波所嘗試更多的細(xì)分領(lǐng)域，并且與工信部標(biāo)準(zhǔn)版研究院共建AI算力及芯片評測聯(lián)合實驗室，足以看出其想避免“同質(zhì)化”，打出“差異感”的努力，從反方向佐證了當(dāng)前人工智能領(lǐng)域“內(nèi)卷化”程度。

然而，就目前來看，AI的商業(yè)化落地場景有限，“AI四小龍”都在安防、金融領(lǐng)域進(jìn)行競爭。大方向的“異曲同工”，部分垂類業(yè)務(wù)的重合，使得競爭者之間從避免同質(zhì)化走向了同質(zhì)化。

比如，在安防和智能手機(jī)領(lǐng)域投入很多的曠視，對于安防中基礎(chǔ)所用到的人臉識別、視頻分析、圖像識別等技術(shù)，也是商湯科技和依圖科技的主要技術(shù)方向。同時，曠視與商湯在智能手機(jī)業(yè)務(wù)上的客戶多有重疊?？梢夾I四小龍早已經(jīng)在“同質(zhì)化”中掙扎已久，難以跳脫出這片“相似”的泥沼。

然而，在垂類領(lǐng)域上“內(nèi)卷化”更為嚴(yán)峻，除了AI四小龍相互之間的摩拳擦掌，還少不了原來賽道上老玩家與大企業(yè)。

在智慧城市方面，騰訊有數(shù)字城市、京東有城市計算、科大訊飛有訊飛超腦、百度有AI CITI、平安科技有智慧城市云，這還只是賽道上“玩家席位”的一角。而在城市物流網(wǎng)上，前有海浪威視這種占位多年的行業(yè)老大，后有華為一眾大規(guī)?？萍计髽I(yè)。

可見，AI四小龍想要在當(dāng)前大環(huán)境下脫穎而出，則要不斷投入更多的資金、挖掘更多的人才、開探更廣的領(lǐng)域，為投資人與社會講述一個令人“憧憬”、如“找不同”的故事，周而復(fù)始形成了“高成本、高人才、高成本”三高體型“內(nèi)卷反饋鏈”。

這種內(nèi)卷下，AI四小龍為了避免掉隊與早日跳脫出困境，對于研發(fā)投入只能是越來越高，虧損愈發(fā)嚴(yán)重。

據(jù)招股書顯示，商湯科技2018年—2021年上半年分別虧損34.33億元、49.58億元、121.58億元、37.13億元，三年半累積虧損242.72億元。

商湯科技過去三年半時間的研發(fā)開支達(dá)到69.91億元。具體來看，2018年至2020年度及2021年上半年，其研發(fā)投入占比分別為45.9%、63.3%、71.3和107.3%。可見其研發(fā)投入占比，隨著近年來收入的提高，還在不斷提升，已經(jīng)到了“入不敷出”的境地。

AI四小龍中其他成員情況亦然，2018年—2021年上半年，曠視科技三年半累積虧損146億元，云從科技三年半累積虧損近29億元；依圖科技從2017年到2020年上半年，總營收不及15億元，卻累積虧損72億元。

不禁令人感慨，“三高”青年們也無法做到避免“同質(zhì)化”下的合理“內(nèi)卷”。

橫向加“杠桿”，翹起的是“市場”還是“黑洞”？

據(jù)公開信息顯示，近十年時間中，人工智能賽道融資總額超8288億元，可以見得資本的看重。

畢竟，對于前期研發(fā)需要大量資金的AI新人來貨，保障自身資金鏈正常運(yùn)行，避免不了向資本市場講故事，通過融資來維系資金池。對于AI四小龍來說，曠視科技從成立至今已經(jīng)走過第10個年頭，商湯科技據(jù)天眼查APP顯示已經(jīng)歷了10輪融資，總金額將近400億，自身估值超過120億美元。

然而，目前為止AI四小龍的任意一家公司，都在面臨著持續(xù)虧損，仍舊沒有找到最合適的商業(yè)化落地場景。這樣的境地，加上行業(yè)當(dāng)下逐漸進(jìn)入“平緩冷靜期”，AI四小龍們或許未來很難再拿到巨額融資，再加上每年高投入與高虧損，四小龍們已經(jīng)走向了不得不選擇上市的境地。

不過，上市對于AI四小龍來說：或許，并非是“一勞永逸”，而是更加“殘酷戰(zhàn)場”的開端。

首先，企業(yè)上市后，在獲得的融資與各種社會網(wǎng)絡(luò)資源加持外，同時，還會受到社會網(wǎng)絡(luò)的監(jiān)督與制約。資本市場猶如給公司加了“杠桿”，把優(yōu)劣兩端統(tǒng)統(tǒng)放大；并且由于公司財報等走向透明化，一旦出現(xiàn)問題，則很快會在二級市場所顯現(xiàn)，如若不能快速解決，將形成差者愈差的惡性循環(huán)。

所以說，誰又知道市場這根“杠桿”翹起來的是市場本身，還是一個即將吞沒自己的黑洞呢？

其次，資本市場一只都是急功近利不講規(guī)律的。就正如“AI芯片第一股”寒武紀(jì)，自2020年7月20日上市后股價很快觸及297.77元/股，市值接近1200億元。

然而，一年多時間寒武紀(jì)業(yè)績上并沒有太多起色。從2021年上半年財報顯示，上半年凈利潤虧損3.92億元，相較去年同期2.02億元的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。如今，股價最底已經(jīng)跌破80元/股，猶如短短一年猶如過山車一般。

所以說，或許資本市場不會希望自身加碼的是另一個“寒武紀(jì)”。上市之后，AI四小龍又該如何保障自身在二級市場內(nèi)走向的穩(wěn)定，給予投資人信心，這將成為AI四小龍不可回避的一個坎兒。

如若想股價穩(wěn)定或者一直呈上揚(yáng)趨勢，或許避不開三個方面：

一、行業(yè)自身處于投資的“風(fēng)口”上，處于發(fā)展的火熱期。然而當(dāng)下，人工智能概念誕生的促動期與最高期望的峰值點已經(jīng)過去，整個行業(yè)處于一個平穩(wěn)發(fā)展、技術(shù)累積期，等待整個行業(yè)技術(shù)成熟時期的共同爆發(fā)。

二、行業(yè)受政策影響，有重大利好。比如當(dāng)下的新能源汽車行業(yè)，有國家大力的扶持與補(bǔ)貼。從“十三五規(guī)劃”到“十四五規(guī)劃”都是國家重點研發(fā)計劃。

三、企業(yè)本身有良好的“戰(zhàn)略性”部署，或者已經(jīng)實現(xiàn)長期盈利的趨勢，造就自身商業(yè)模式產(chǎn)業(yè)鏈閉合。或者，在某一特定領(lǐng)域細(xì)分賽道上，讓市場看到在未來很長一段時間里，企業(yè)現(xiàn)擁有與研發(fā)進(jìn)程中的技術(shù)不可取代，有自身的“市場獨(dú)占期”。

然而，這對于AI四小龍來說暫時都是不具備的。

首先，AI四小龍每一家公司現(xiàn)如今都在持續(xù)虧損狀態(tài)中，暫時看不到即將盈利或者實現(xiàn)盈利趨勢的可能性。

其次，拿商湯舉例，旗下業(yè)務(wù)面涵蓋自動駕駛、增強(qiáng)顯示、面部識別、圖像識別、智慧城市、影像分析等等。但是，其在每一個垂類里面，都不能算是獨(dú)樹一幟的存在。

并且，AI四小龍的擅長點都有“可被取代性”。例如智能手機(jī)方向上，曠視科技與商湯科技業(yè)務(wù)客戶的重疊，那么兩者之間在共同客戶就能相互被取代。

哪怕跳脫出四小龍相互之間競爭關(guān)系來說，大環(huán)境中存在的老牌玩家與大廠都是“可怕”的存在。

雖然曠視科技人臉識別技術(shù)，早在2014年就達(dá)到了97.27%的準(zhǔn)確率，還與阿里合作，為支付寶早期提供刷臉技術(shù)支持。然而，當(dāng)下支付寶的人臉識別系統(tǒng)已經(jīng)完全是自身自研團(tuán)隊，取代了早期提供技術(shù)的曠視科技。

并且普通人對于95%以上的人臉識別技術(shù)并未有太多使用感上的差別，所以說，在技術(shù)上細(xì)微的競爭優(yōu)勢，很難轉(zhuǎn)化為市場競爭中真正的核心競爭力，形成獨(dú)有的技術(shù)壁壘。

而且，在當(dāng)下或者未來互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展進(jìn)程中，僅僅從人工智能層面來說，比技術(shù)更為重要的是大數(shù)據(jù)的支持，在“AI內(nèi)卷化”的當(dāng)局，有能力的大企業(yè)不會把自身數(shù)據(jù)共享或者可以采集到的用戶數(shù)據(jù)的應(yīng)用層賦予第三方公司。

那么，在未來的競爭中，自身技術(shù)的“可被復(fù)制性”與大數(shù)據(jù)的“片面性”都能成為AI四小龍未來道路上的致命一擊。

不過未來之所以叫做未來，就是因為未可知。當(dāng)下“元宇宙”的概念愈發(fā)火熱，世界范圍內(nèi)的科技大小廠都在持續(xù)加碼，都把“元宇宙”與“未來”劃上等號。

而對于“元宇宙”概念來說，如若由“虛”為“實”，需要眾多人工智能技術(shù)的加持，去打造次元世界的精細(xì)度。而那時候，AI四小龍若仍舊深耕于自身所堅持的人工智能細(xì)分領(lǐng)域，我們或許會看到一條“商湯科技帶你暢游《三體》世界”的廣告，未嘗不能當(dāng)上一次“風(fēng)口上的豬”。

不過，在下一個“風(fēng)口”到來之前，AI四小龍不管上市成功與否，能做的或許只能說默默深耕技術(shù)發(fā)展，持續(xù)累積，等待市場機(jī)遇與爆發(fā)。

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