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▲2019年加密貨幣年收益率
在2019年市值前12的加密貨幣當中（平臺幣除外），Tezos（XTZ）年漲幅184.4%，排名第一。BTC年漲幅87.2%，市值增加630億美元，雖然漲幅不是最大，但是表現(xiàn)最為穩(wěn)健。
▲2019年加密貨幣年收益率對比圖
從各大加密貨幣年收益率走勢可以看出，各大加密貨幣之間仍然保持著高度相關(guān)性。
▲各大加密貨幣價格之間的相關(guān)性
ETH與其它主要加密貨幣的相關(guān)性最高，BSV和Tezos（XTZ）與其它加密貨幣相關(guān)性最低，是比較可能走獨立行情的幣種。
▲2018和2019年各大加密貨幣與其它幣種相關(guān)性對比變化
與2018年相比，2019年BTC與其它幣種的相關(guān)性下降了（BTC的龍頭地位增強）。除BTC之外，其它幣種之間的相關(guān)性都有所上升，其中EOS、TRON與其它幣種的相關(guān)性明顯增強（這兩個幣種相當于“加了杠桿的”整體行情，波動更大）。Tezos（XTZ）依舊保持著相對獨立的走勢，與其它幣種的相關(guān)性較低。
▲2018和2019年BTC、ETH、XRP與黃金、白銀、標普500指數(shù)等各大市場的相關(guān)性
2019年，BTC價格與黃金的相關(guān)性為22.5%，雖然不高，但是與2018年的-5.2%對比，已經(jīng)開始顯示出一定的正相關(guān)性（與更多人認可BTC的避險資產(chǎn)屬性有關(guān)）。2019年，ETH與黃金也出現(xiàn)了低水平的正相關(guān)性（去中心化金融強化了ETH作為資產(chǎn)的可靠性）。
▲2019年BTC和ETH的60日波動率
2019年初，ETH價格波動率要高于BTC（小牛市ETH往往先行啟動）。2019年末，二者波動率趨于一致。
▲2017-2019年BTC和ETH的60日波動率
拉長時間來看，2019年BTC和ETH的波動率要遠低于2017年和2018年（加密貨幣市場經(jīng)過市場周期的去泡沫階段，開始趨于穩(wěn)定）。
▲加密貨幣現(xiàn)貨合規(guī)市場交易額
2019年12月，加密貨幣現(xiàn)貨市場交易額創(chuàng)出9個月以來的新低（398億美元），比6月份的1242億美元下降了68%。
▲各合規(guī)交易所的市場份額（不包括Binance）
主要面向機構(gòu)交易者的LMAX交易份額從2019年1月份的1%增長到9月份的10%，目前LMAX的市場份額已經(jīng)與Coinbase旗鼓相當。
▲BitMEX BTC永續(xù)掉期合約交易額
2019年，BitMex的旗艦產(chǎn)品BTC永續(xù)掉期合約交易額創(chuàng)下新高。在6月份和7月份，交易額均超過1400億美元，比2018年3月的前高（1058億美元）上漲了33%。
▲Deribit期權(quán)交易額
2019年6月份，Deribit平臺上的BTC和ETH期權(quán)交易額合計達181美元，但12月份交易額降至77億美元，跌幅達57%。
▲Bakkt的BTC期貨日交易額和未平倉合約數(shù)
2019年9月底，Bakkt推出了實物交割的BTC期貨。上線初期，交易額和未平倉合約數(shù)都很低，但是在十月底開始增長，并于12月18日創(chuàng)下單日6000萬美元的成交量記錄。
▲CME的BTC期貨日交易額和未平倉合約數(shù)
在日交易額和未平倉合約數(shù)上，CME比特幣期貨繼續(xù)碾壓Bakkt。2019年12月，Bakkt已經(jīng)經(jīng)歷了大幅增長，但日交易額仍然僅為CME的11.5%，未平倉合約僅為CME的4.3%。
▲2017-2019年非托管交易所月成交額
盡管非托管交易所（去中心化交易所）消除了資金丟失或被盜的風險，與中心化交易所相比，仍然未能吸引到足夠多的用戶，成交額僅為中心化交易所的0.5%（去中心化交易所的發(fā)展任重道遠）。
▲加密貨幣交易所網(wǎng)站流量
2019年6月份以來，加密貨幣交易所的網(wǎng)站流量持續(xù)下降（和交易額呈正相關(guān)），12月份網(wǎng)站流量數(shù)據(jù)較6月份下跌了49%。
▲各加密貨幣交易所網(wǎng)站流量市場占比
2019年12月，Coinbase，Binance，BitMEX三家交易所網(wǎng)站流量的合計市場占比超過50%。
▲2016-2019年BTC、ETH、XRP處理的轉(zhuǎn)賬價值
2019年，BTC處理的轉(zhuǎn)賬價值達6730億美元，ETH為1330億美元，XRP為530億美元。
▲2011-2019年比特幣礦工收入
2019年，比特幣礦工收入達50億美元，其中48.9億美元來自于區(qū)塊獎勵，1.46億美元來自于交易手續(xù)費。2019年礦工整體收入比2018年的52.6億美元有所降低。
看完了這些圖表，或許有人會問，2019年傳統(tǒng)領(lǐng)域的投資者對加密貨幣行業(yè)的關(guān)注度是否有所提升？Bitwise近期對415名傳統(tǒng)投資顧問（其中包括獨立顧問，財務(wù)規(guī)劃師，經(jīng)紀人和證券銷售代表）的問卷調(diào)查，正好可以讓我們從傳統(tǒng)投資顧問的視角來了解傳統(tǒng)投資者如何看待加密貨幣投資。這份調(diào)查主要涉及的8個問題如下：
問題1：2019年，咨詢加密貨幣的投資者比例有多少？
有76%的受調(diào)查者（投資顧問）表示被客戶問過關(guān)于加密貨幣投資的問題，咨詢此類問題的客戶平均約有5-10名。由此可見，2017年的加密貨幣牛市雖然已經(jīng)過去兩年，但傳統(tǒng)投資者仍然對加密貨幣行業(yè)有所關(guān)注。
問題2：投資者自己是否已經(jīng)購買了加密貨幣？
有72%的受調(diào)查者認為，其客戶可能正在進行加密貨幣方面的投資。這個比例還是比較高的，不過考慮到加密貨幣之前就是散戶推動的市場，這個調(diào)查結(jié)果并不讓人感到意外。
問題3：目前是否在客戶的投資組合里配備了加密貨幣？
有6%的受調(diào)查者表示目前已經(jīng)在客戶的投資組合里配置了加密貨幣，這些受調(diào)查者有69%為獨立投資顧問。絕大部分傳統(tǒng)投資者還未真正進入加密貨幣市場，潛力巨大。
問題4：是否計劃增加、保持或減少加密貨幣在投資組合中的配比？
在已經(jīng)將加密貨幣添加到客戶投資組合的投資顧問中，有42%表示將繼續(xù)提高加密貨幣的配置比例，剩余的表示將維持目前的比例。在未將加密貨幣添加到客戶投資組合的受調(diào)查者中，有7%表示2020年將配置加密貨幣（2018年該調(diào)查為3.5%，傳統(tǒng)投資顧問對加密貨幣的興趣和認可度還是有較大提升的）。
問題5：將加密貨幣添加到投資組合里的原因是什么？
該問題的4個答案選項分別是：與其它資產(chǎn)相關(guān)性低（或不相關(guān)）；潛在的高收益；客戶自己要求添加；給客戶提供新的選擇；對沖通貨膨脹。有54%的受調(diào)查者選擇了與其它資產(chǎn)的相關(guān)性較低這個選項，2018年該選項的比例為42%，說明傳統(tǒng)金融的信任度正在下降，投資者正在尋找潛在的風險對沖手段。
問題6：阻止你投資或讓你不敢加大力度投資加密貨幣的原因是什么？
該問題的10個選項分別為：監(jiān)管擔憂；波動過大；加密貨幣無法估值；缺乏簡單的投資工具（如加密貨幣ETF或基金）；托管問題的擔憂（黑客攻擊）；對加密貨幣缺乏了解；加密貨幣與犯罪活動有關(guān)；不清楚加密貨幣是否適合作為投資組合；加密貨幣是泡沫；加密貨幣是騙局。有56%的受調(diào)查者選擇了“監(jiān)管擔憂”，2018年該數(shù)據(jù)為42%。值得注意的是，認為加密貨幣是泡沫或騙局的比例較2018年出現(xiàn)了明顯下降。
問題7：如果存在以下投資渠道，你會通過哪種方式投資加密貨幣？
該問題的6個選項分別為ETF；直接購買所有權(quán)；傳統(tǒng)共有基金；封閉式基金；私有基金；對沖基金。有65%的受調(diào)查者選擇了ETF，這也說明，如果比特幣ETF能夠推出，對傳統(tǒng)領(lǐng)域投資者的吸引力將會是現(xiàn)象級的。
問題8：五年后，BTC的價格將會是多少？
關(guān)于這個問題，有64%的投資顧問認為BTC將會上漲。其中，有37%認為，5年后BTC價格將會在10000-24999美元之間。有8%認為，價格將會在25000-49999美元之間。有7%認為，BTC將會漲到50000美元以上。另外，有8%的受調(diào)查者認為，BTC將會歸零，該數(shù)據(jù)比2018年的14%有了明顯下降。
總體而言，傳統(tǒng)領(lǐng)域投資顧問還是很看好比特幣的前景，但是由于種種原因，傳統(tǒng)投資者與加密貨幣之間還存在隔閡?？梢灶A(yù)見的是，隨著加密貨幣的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)繼續(xù)增強，一旦這層紙被捅破，整個行業(yè)將會迎來爆炸式的增長。
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5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
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