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重磅!阿里申請雙重上市,有何深意?
2022-07-28 13:47:55

一個新的時代正在緩緩拉開帷幕。

2019年,如日中天的阿里回歸港股掛牌,一度成為新港股之王;3年后的今天,阿里正式申請香港為主要上市地,與美國上市享同等地位。

時代的浪潮滾滾,裹挾著阿里再度沖進香江洪流。

昨日上午,阿里集團發(fā)布公告稱,“阿里巴巴目前在香港聯(lián)交所主板第二上市,將會按照香港上市規(guī)則申請香港為主要上市地,預期將于2022年年底前生效。”

圖片來源:阿里巴巴集團公告

當相關流程完成后,阿里將成為在美國紐約和中國香港雙重主要上市的公司。同時,其于美國掛牌的存托股和在香港上市的普通股可以互相轉換,投資者可自由選擇一種形式繼續(xù)持有阿里股票。

從赴港二次上市到雙重主要上市,3年時間里,阿里正在持續(xù)擁抱港交所。

從二次上市,到主要上市

事實上,雙重主要上市已并不算什么新鮮事了。

自今年元旦,港交所上市規(guī)則修訂生效后,拓寬了雙重主要上市的接納度。在法律制度上,也為中概股回歸鋪好了路,給足了保障。

至今,已有包括知乎、貝殼、小鵬等在內的9家中概股公司實現(xiàn)了在美國和中國香港的雙重主要上市。阿里,或許未必是這之后的第10位,但一定是最具影響力的其中一位。

圖源:阿里巴巴集團官網(wǎng)

對于許多朋友而言,或許心中還有著這樣的疑問:“阿里不是已經(jīng)在港股上市,為何又要上市?”

事實上,此次申請“主要上市”,和當年的“二次上市”有著本質區(qū)別。

2019年,阿里赴港二次上市,但其并不需要滿足港交所的上市標準。原因在于阿里已經(jīng)在美國紐交所上市,其通過國際托管行和證券經(jīng)紀商,實現(xiàn)股份在美股和港股的跨市場流通便稱為“二次上市”。

如今,阿里申請雙重主要上市,則需要同時滿足紐交所和港交所的監(jiān)管規(guī)則,兩地均為主要上市,擁有同等的上市地位。即便在其中一個市場退市,也不會影響另一市場的上市地位。

在中概股回歸的潮流中,阿里無疑是極其耀眼的一顆明珠。但其與港交所的淵源,還不止于此。

早在2007年,阿里的B2B業(yè)務便曾在港交所上市,直到7年之后,阿里籌劃整體上市時,首選市場依舊是港股,而非美股。只是礙于其“同股不同權”規(guī)則限制,阿里無奈,只能將上市地點放在了“備胎”美股上。

圖源:阿里巴巴集團官網(wǎng)

然而即便如此,阿里對港股依舊念念不忘。赴美上市的第一天,馬云就表示,“只要條件允許,我們就會回來”。

或許正是對阿里呼喊的回應,在其赴美上市4年之后,港交所終于開啟了上市制度的改革,為諸如阿里等國內互聯(lián)網(wǎng)公司在港上市提供更有利條件。

在二者的“雙向奔赴”下,從2019年赴港二次上市,到今天的雙重主要上市,可以說,阿里真的回家了!

形勢所迫,大勢所趨

在以阿里為代表的中概股回歸潮流背后,是一場美國“劍指中概股”的陽謀。

2020年底,美國《外國公司問責法》正式表決通過,2021年底,該法案完成實施細則。這意味著,美方對中概股的監(jiān)管政策正式進入實質性執(zhí)行階段。

盡管從明面上看,這是一部針對所有外國公司的監(jiān)管法案,但實際上,它卻是一柄懸在所有中概股公司頭頂?shù)睦麆Α?/span>

依據(jù)該法案,如果在美上市的外國公司連續(xù)3年未能提交美國上市公司會計監(jiān)督委員會所要求的報告,SEC有權將其從交易所摘牌。

圖源:財聯(lián)社APP官方微博

今年以來,已有數(shù)批次上百家中概股公司被SEC列入《外國公司問責法》的預摘牌名單。相較于在美共300多家的中概股公司總量,已有約一半都被列入了預摘牌名單??梢哉f,中概股公司正遭美方血洗。

若這些公司未能向SEC提供審計底稿等相關證據(jù),其將被列入“確定摘牌名單”。而作為呈現(xiàn)真實財務數(shù)據(jù)的最重要文件之一,審計底稿的暴露,往往也意味著公司核心機密的暴露,此事難兩全。

也正是在美方監(jiān)管的不斷收縮下,國家也不得不對選擇赴美上市的滴滴、BOSS直聘、運滿滿等企業(yè)進行監(jiān)管調查。而這些企業(yè)都有著相同的特征,即掌握大量用戶隱私、業(yè)務與國內關鍵信息基礎設施有關。一旦這些信息向美方泄露,后果不堪設想。

種種擔憂下,回歸港股成為中概股公司在形勢所迫下的最好選擇。與此同時,這也是大勢所趨。

圖源:阿里巴巴集團官網(wǎng)

自阿里赴港上市以來,其在港交所的公眾流通量顯著增加。截止2022630日的六個月內,在港股市場,阿里股份的日均交易量已經(jīng)達到了約7億美元。對于阿里的進一步回歸,港股市場已經(jīng)做好了準備。

顯然,在中概股遭打壓的大背景下,回歸港股已成為一條主流道路。對于阿里而言,既能吸引更多國際資本向港股轉移,也能更好應對單一市場的不確定性。

阿里,全軍出擊

在申請雙重主要上市的同時,阿里也在昨天發(fā)布了2022財年年報。

報告顯示,該財年內,阿里全球活躍消費者數(shù)量達到了13.1億,其中,有超10億均來自中國市場。在消費者業(yè)務領域,阿里也提前兩年完成了國內年度購買用戶超10億的目標,成為其在國內市場發(fā)展的又一里程碑。

圖源:阿里巴巴集團2022財政年度報告

同時,在其另一大戰(zhàn)略點上,阿里云也實現(xiàn)了創(chuàng)立13年來的首次全年盈利。2022財年,阿里云共實現(xiàn)營收1001.8億元,沖破千億大關;凈利潤11.46億元,同比扭虧為盈。

營收破千億,全年盈利,苦等多年,阿里云終利劍出鞘。這也意味著,云計算將逐漸成為阿里的另一條增長曲線。

而無論是消費業(yè)務,還是云計算,則均幫助阿里在全球化的道路上馳騁。

今年年初,阿里進一步確定了集團三大戰(zhàn)略:消費、云計算與全球化。在國內電商消費市場,阿里穩(wěn)居龍頭,云計算業(yè)務也終于開始全年盈利,并為電商業(yè)務提供底層支撐,那么阿里的全球化道路怎樣了?

在蔣凡成為阿里海外大掌柜以來,阿里旗下跨境電商平臺“速賣通”開始加快步伐。隨著亞馬遜平臺上越來越多中國賣家遭到封號、凍結資金的情況,速賣通通過平臺扶持,迅速吸引了更多優(yōu)質商家入駐。

同時,智利等海外國家,速賣通的電商市占率也躍升至頭名。在亞馬遜一家獨大的國際市場上,這個成績不可謂不精彩。

圖源:全球速賣通官網(wǎng)

在東南亞市場,阿里旗下電商平臺Lazada也迎來爆發(fā)。去年全年,Lazada訂單量同比增長了60%之多,這一發(fā)展勢頭,讓其老對手Shopee有了巨大壓力。

毫無疑問,從目前的發(fā)展態(tài)勢上來看,阿里的三大戰(zhàn)略均處在較高的發(fā)展水平之中。在國內市場,保持穩(wěn)定增長,守住龍頭地位;在國際市場積極開疆拓土,擴大市場份額。

而隨著阿里朝向三大戰(zhàn)略方向的持續(xù)發(fā)展,其未來道路也愈加明晰。

無論何時何地,企業(yè)自身盈利能力才是資本市場所最看重的。當阿里的發(fā)展逐漸步入良性循環(huán),那無論在任一資本市場,都將更加不懼外部因素的影響。

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