作者 | 好藍(lán)不靈

“金眼科、銀外科”，眼科醫(yī)療作為具有高成長(zhǎng)性、高壁壘的雙高賽道，廣闊的市場(chǎng)前景吸引著資本的目光。據(jù)眼未來(lái)統(tǒng)計(jì)，2023年，國(guó)產(chǎn)眼科器械行業(yè)發(fā)生了16起融資，從數(shù)千萬(wàn)到數(shù)億元不等，覆蓋13家不同規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

而2024剛開(kāi)年，國(guó)內(nèi)唯一一家具有眼科OCT斷層掃描儀、視力篩查儀等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的公司——深圳莫廷醫(yī)療科技股份有限公司（下稱(chēng)“莫廷醫(yī)療”）也傳來(lái)IPO的消息。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，莫廷醫(yī)療已啟動(dòng)上市輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為招商證券，派出機(jī)構(gòu)為深圳證監(jiān)局。

據(jù)悉，該公司所處的國(guó)內(nèi)眼科OCT市場(chǎng)，長(zhǎng)期由德國(guó)蔡司等外資品牌主導(dǎo)。但隨著《醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023——2025年）》等一系列產(chǎn)業(yè)激勵(lì)政策出臺(tái)，國(guó)產(chǎn)廠商來(lái)到點(diǎn)狀突破、全面擴(kuò)大市場(chǎng)份額的階段，而作為全球第3家、國(guó)內(nèi)第1家開(kāi)展眼科OCT產(chǎn)業(yè)化，被譽(yù)為“中國(guó)蔡司”的莫廷醫(yī)療，毫無(wú)疑問(wèn)要充當(dāng)起“扛旗者”的角色。

眼科器械國(guó)產(chǎn)替代拐點(diǎn)已至，莫廷醫(yī)療如何“扛旗”？

莫廷醫(yī)療處在一個(gè)充滿(mǎn)潛力的市場(chǎng)，需求藍(lán)海日益匯聚。具體而言，從兒童近視到老年人眼底疾病，眼科診療需求覆蓋全年齡段，貫穿全生命周期。隨著患者基數(shù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療行業(yè)快速發(fā)展。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國(guó)眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約為1863億元，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)2479億元。

而在眼科治療中，OCT（光學(xué)相干斷層掃描；Optical Coherence Tomography)是一項(xiàng)不可或缺的重要技術(shù)手段，能夠精確分析眼部形態(tài)、無(wú)創(chuàng)性測(cè)量眼部病灶，評(píng)估病變深度等。據(jù)悉，目前眼科OCT設(shè)備約占OCT市場(chǎng)體量的65%，可以說(shuō)是一塊“兵家必爭(zhēng)之地”。

但我國(guó)眼科OTC市場(chǎng)尚處于早期發(fā)展階段，國(guó)產(chǎn)化替代實(shí)力還不顯著。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)眼科OCT市場(chǎng)中進(jìn)口設(shè)備占據(jù)90%以上市場(chǎng)份額，主要原因在于OCT技術(shù)壁壘高，國(guó)外企業(yè)起步較早、資金投入大，產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先顯著。而國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)過(guò)去多集中于低附加值的低端診療設(shè)備市場(chǎng)，自主創(chuàng)新能力有待增強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。

長(zhǎng)期依賴(lài)進(jìn)口，首先導(dǎo)致的便是國(guó)內(nèi)眼科診療價(jià)格昂貴。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，眼科OCT設(shè)備價(jià)格在30-200萬(wàn)元，價(jià)格差距較大。對(duì)患者而言，用國(guó)產(chǎn)眼科OCT設(shè)備檢查一次的價(jià)格大約為200元，進(jìn)口設(shè)備則大約在700元左右。其次，進(jìn)口產(chǎn)品供給還易受全球經(jīng)貿(mào)條件影響，抗風(fēng)險(xiǎn)性不足，價(jià)格波動(dòng)大，不利于國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

基于此，近年來(lái)政府頒布了“建立醫(yī)療器械用品產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系”“鼓勵(lì)發(fā)展高質(zhì)量醫(yī)療器械”等多項(xiàng)指導(dǎo)類(lèi)政策支持眼科光學(xué)儀器等醫(yī)療器械產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展。

市場(chǎng)需求疊加政策激勵(lì)下，部分國(guó)產(chǎn)眼科設(shè)備廠商憑借長(zhǎng)期研發(fā)等努力，已有所突破。2022年國(guó)內(nèi)公立醫(yī)院眼科OCT公開(kāi)招標(biāo)中，國(guó)產(chǎn)廠商中標(biāo)臺(tái)數(shù)占比超過(guò)4成。莫廷醫(yī)療、圖湃醫(yī)療、視微影像等多家企業(yè)的眼科OTC產(chǎn)品已經(jīng)獲批，邁入商業(yè)化階段。

其中，莫廷醫(yī)療或許是國(guó)內(nèi)眼科OTC企業(yè)突圍的成功案例。據(jù)悉，其一直走在國(guó)產(chǎn)眼科OCT產(chǎn)業(yè)化的前列，如推出我國(guó)第一臺(tái)有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的眼后節(jié)時(shí)域OCT、我國(guó)第一臺(tái)眼前節(jié)時(shí)域OCT，成為國(guó)內(nèi)首家獲批的眼科OCT醫(yī)療設(shè)備企業(yè)等。

而莫廷醫(yī)療能在眼科診療OTC國(guó)產(chǎn)替代上實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先，一方面是源于其加強(qiáng)核心元器件自主研發(fā)生產(chǎn)，98%以上物料實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，為OCT設(shè)備普及化奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，莫廷醫(yī)療每年研發(fā)投入占營(yíng)收比例為24%，現(xiàn)擁有179項(xiàng)授權(quán)專(zhuān)利，包含11項(xiàng)PCT專(zhuān)利。對(duì)比來(lái)看，德國(guó)蔡司2022全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)11.5億歐元，研發(fā)費(fèi)率為13%。雖然蔡司在研發(fā)投入絕對(duì)值上遙遙領(lǐng)先，但從比率來(lái)看，莫廷醫(yī)療對(duì)研發(fā)的篤定其實(shí)也不輸國(guó)際老牌巨頭。

另一方面則是積極開(kāi)拓市場(chǎng)，增強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了資源“滾雪球”式的增長(zhǎng)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，憑借原創(chuàng)性的產(chǎn)品專(zhuān)利和研發(fā)成果，莫廷醫(yī)療正在不斷開(kāi)拓海外市場(chǎng)，已在超50余個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立銷(xiāo)售渠道，產(chǎn)品及解決方案遍布?xì)W洲、南美洲、亞太等區(qū)域，覆蓋全球超過(guò)8000家醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

進(jìn)軍海外，無(wú)疑意味著更加廣闊的發(fā)展空間。此前，一份公開(kāi)報(bào)告顯示，2019年，主要醫(yī)療器械賽道出海發(fā)展的可及空間有望擴(kuò)容3-9倍，其中，眼科賽道國(guó)外市場(chǎng)規(guī)模是國(guó)內(nèi)的8倍左右。雖然隨著近年來(lái)國(guó)內(nèi)廠商不斷加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、加快市場(chǎng)擴(kuò)張步伐，這一差距在逐漸縮小，但海外市場(chǎng)的前景仍然十分可觀?；诖?，莫廷醫(yī)療的眼科OCT設(shè)備若在國(guó)際市場(chǎng)獲得成功，將對(duì)公司業(yè)績(jī)提升產(chǎn)生強(qiáng)大的促進(jìn)作用。

綜合起來(lái)，在原創(chuàng)研發(fā)實(shí)力和業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)的支撐下，莫廷醫(yī)療已走出了一條較為順暢的資本之路。天眼查顯示，莫廷醫(yī)療曾在2021年1月完成A輪融資，投資方為中科院下屬的深圳市國(guó)科瑞華三期股權(quán)投資基金。而后在2022年3月，BV百度風(fēng)投獨(dú)家投資莫廷醫(yī)療數(shù)千萬(wàn)元A+輪融資?？梢哉f(shuō)，莫廷醫(yī)療此次開(kāi)啟IPO征程，也是順理成章。

不過(guò)需要注意的是，無(wú)論從行業(yè)地位還是市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，莫廷醫(yī)療與德國(guó)蔡司等國(guó)際龍頭企業(yè)的差距還較為顯著。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，莫廷醫(yī)療想要基于國(guó)產(chǎn)化替代趨勢(shì)中的政策支持和市場(chǎng)機(jī)遇，持續(xù)提升自身的行業(yè)影響力，還需在增強(qiáng)產(chǎn)品力方面多下功夫。

與百度文心一言深度合作，AI能否助力莫廷醫(yī)療“換道超車(chē)”？

1987年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·默頓·索洛憑借索洛模型獲得當(dāng)年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，這一模型的核心論點(diǎn)之一便是，技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

2023年，OpenAI的生成式人工智能產(chǎn)品ChatGPT火遍全球，人工智能為各行各業(yè)帶來(lái)新一輪技術(shù)進(jìn)步的發(fā)展機(jī)遇。工業(yè)和信息化部賽迪研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)AIGC的企業(yè)采用率已達(dá)15%，市場(chǎng)規(guī)模約為14.4萬(wàn)億元，并已加速滲透至醫(yī)療健康、制造業(yè)、零售業(yè)、電信等行業(yè)。

生成式人工智能技術(shù)之所以能打開(kāi)特定市場(chǎng)，最大原因是其契合了市場(chǎng)需求。

具體到眼科醫(yī)療方面，當(dāng)前，眼科醫(yī)療資源在國(guó)內(nèi)仍屬于稀缺資源。據(jù)《中國(guó)眼健康白皮書(shū)》，我國(guó)白內(nèi)障、青光眼、眼底病等眼病不斷增加，近視人口數(shù)已超6億，居世界首位。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)生缺口巨大，全國(guó)共有4.48萬(wàn)名眼科醫(yī)生，約平均5萬(wàn)人才有1.6名眼科醫(yī)生。

這種情況下，若是眼科醫(yī)療設(shè)備智能化程度不足，依賴(lài)醫(yī)生等高專(zhuān)業(yè)性的人力資源來(lái)驅(qū)動(dòng)，供需的缺口只會(huì)越來(lái)越大。因此，以AI等新興技術(shù)賦能，讓相關(guān)設(shè)備更智能化、精細(xì)化，并推進(jìn)大規(guī)模設(shè)備投放，對(duì)緩解專(zhuān)業(yè)醫(yī)生的壓力以及滿(mǎn)足龐大的市場(chǎng)需求，無(wú)疑十分必要。

在這樣的背景下，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等多項(xiàng)政策支持AI醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展，不少企業(yè)正在將AI等智能技術(shù)融入產(chǎn)品中。如愛(ài)爾眼科結(jié)合AI與大數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)的近視眼防控設(shè)備“云夾”，讓視功能訓(xùn)練更直接、精準(zhǔn)。鷹瞳科技運(yùn)用人工智能技術(shù)推出的歡瞳視康儀，也能通過(guò)650nm紅光和眼肌訓(xùn)練兩種方式有效控制眼軸增長(zhǎng)，減緩近視度數(shù)增加。

市場(chǎng)不斷推出的AI眼科設(shè)備，正在打開(kāi)一個(gè)新興市場(chǎng)，根據(jù)DataBridge市場(chǎng)研究公司預(yù)測(cè)，到2030年全球眼科醫(yī)療市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到1026億美元，眼科手術(shù)機(jī)器人和AI技術(shù)將廣泛應(yīng)用于主流眼科疾病的診斷與治療，未來(lái)商業(yè)空間廣闊。

AI賦能眼科診療供給側(cè)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，在企業(yè)們“摸著石頭過(guò)河”的探索中，愈發(fā)清晰。

回歸到莫廷醫(yī)療身上，其此前開(kāi)發(fā)的國(guó)產(chǎn)OCT與AI相結(jié)合的智能眼科OCT篩查系統(tǒng)“OCT-AI”，已經(jīng)證明其在智能化探索上已具有一定的經(jīng)驗(yàn)積累。而2023年以來(lái)AI大模型技術(shù)的爆發(fā)，也給了其進(jìn)一步推進(jìn)智能化的契機(jī)。

據(jù)悉，目前莫廷醫(yī)療已成為百度文心一言首批生態(tài)合作伙伴，有望把百度智能對(duì)話(huà)技術(shù)成果應(yīng)用在眼科醫(yī)療器械領(lǐng)域，持續(xù)鞏固并增強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

綜合來(lái)看，眼科OCT設(shè)備的AI化毫無(wú)疑問(wèn)是一個(gè)新產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。一般而言，當(dāng)新興且具備增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)涌現(xiàn)時(shí)，會(huì)吸引大量參與者入局，引發(fā)價(jià)格內(nèi)卷，降低整體的盈利水平。但這樣的“羊群效應(yīng)”卻很難在高壁壘的眼科OCT設(shè)備領(lǐng)域出現(xiàn)，研發(fā)能力、資本投入、客戶(hù)規(guī)模都需要長(zhǎng)期的積累，才能做出市場(chǎng)認(rèn)可的產(chǎn)品。

另外，AI醫(yī)療器械屬于第三類(lèi)醫(yī)療器械，企業(yè)要拿出足夠的臨床研究和臨床試驗(yàn)來(lái)證明產(chǎn)品的安全性、有效性，才能夠上市銷(xiāo)售，這同樣需要一定時(shí)間。

因此，眼科OCT產(chǎn)業(yè)并非砸錢(qián)就能“大力出奇跡”，這意味著莫廷醫(yī)療等先行企業(yè)，未來(lái)的成長(zhǎng)邏輯不會(huì)過(guò)分受到競(jìng)爭(zhēng)加劇的挑戰(zhàn)。未來(lái)，隨著莫廷醫(yī)療等一批創(chuàng)新性強(qiáng)、技術(shù)含量高的創(chuàng)新藥械企業(yè)真正站上市場(chǎng)舞臺(tái)中心，廣大人民群眾的健康需求或?qū)⒂瓉?lái)高質(zhì)量?jī)r(jià)格實(shí)惠的國(guó)產(chǎn)供給。