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文：互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者：劉致呈
近日，老牌SaaS企業(yè)中國有贊發(fā)布了2024年半年報。
一時之間，各種媒體通稿是滿天飛。其中有一條吸引了我的注意——有贊又盈利了！
這可是個大事?。∪缓筅s緊扒開財報一看，好嘛，還是經(jīng)調(diào)整除利息、稅項、折舊及攤銷前的盈利。
那這個盈利的含金量，就要再下一個等級了。
因為，雖說經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤，更能判斷企業(yè)的運營效率和管理水平，但是這對于連續(xù)7個季度經(jīng)營性盈利，可歸母凈利潤卻難以連續(xù)保持盈利的有贊來說，確實有點“普通”了。
不過除此之外，這次有贊的經(jīng)營溢利，倒也出現(xiàn)了自2014年以來的首次轉(zhuǎn)正，算是個值得欣喜的突破了。
整體看下來，哪怕有贊暫時還沒有走穩(wěn)盈利的腳步，但好像也基本跑通SaaS商業(yè)邏輯了，未來非常地可期。
或許正因如此，半年報發(fā)布當天，有贊每股收盤價為0.057港元，隨后就迎來了一波高漲。
怒漲了，0.007港元！（截止到8月16日收盤）
??？才7厘？對，就7厘……
那這是為啥呢？作為第一個跑通SaaS盈利邏輯的股票，有贊難道不值得更高的估值嗎?
問題出在了哪里？
在從財報探索時，本以為有贊盈利勢頭的好轉(zhuǎn)，是源于SaaS系統(tǒng)服務(wù)的優(yōu)化和創(chuàng)新，以及AI能力的應(yīng)用等。
但可惜，今年上半年，有贊營收6.86億元，同比減少5.2%。其中，訂閱解決方案營收約3.78億元，同比減少10.6%，商家解決營收3.07億元，同比增長2.2%。
很明顯，盈利不是靠開源換來的。
那么在營收下滑的背景下，有贊的經(jīng)營溢利和經(jīng)調(diào)整利潤還能為正的原因是啥？
沒錯，還是那個沒什么新意的“降本”換來的。
今年上半年，有贊的銷售成本其實同比只是減少了0.057億元，更多的是費用開支壓縮。
銷售開支2.658億元，較去年同期減少了約6530萬元；行政開支7002萬元，相差不大；其他開支1.155億元，同比減少了310萬元。
各種角度擠壓下，經(jīng)營溢利終于達到了258.6萬元。
事實上，費用縮減也算是有贊近幾年來一直在做的事了。
畢竟，天眼查APP顯示：早在2022年上半年，有贊的銷售開支可是就已經(jīng)達到了4.746億元；行政開支為1.95億元，其他支出為2.358億元。
現(xiàn)在和過去相比，幾乎已經(jīng)是腰斬了一半。也難怪近兩年來，有贊的盈利能力有了明顯的改善趨勢……
前兩者費用的減少，多是源于內(nèi)部人員組織架構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化，也就是“畢業(yè)”、“向社會輸送人才”！
2021年中，有贊員工有4008人，22年有2633人、23年1927人，今年年中為1582人。
后者則很有意思，主要是“集團通過合理安排研發(fā)投入以及優(yōu)化組織架構(gòu)，從而減少研發(fā)人員成本導(dǎo)致研究及開發(fā)開支降低所致”。
那這多少就讓人有點擔(dān)心，有贊近年來才推出的“加我智能”AI產(chǎn)品的能力……
當然，從財務(wù)上看，現(xiàn)在有贊從各種角度擠壓后的盈利吹噓，確實沒什么意思。
但是在經(jīng)營層面上，你會發(fā)現(xiàn)這種裁員費用縮減等策略，也不是一無是處。
相反，還有點審時度勢的意味。
畢竟，在過去十多年里，國內(nèi)整個SaaS行業(yè)都過分癡迷于高投入、擴規(guī)模的燒錢增長，一味追求客戶數(shù)量而犧牲了利潤。
特別是有贊，據(jù)創(chuàng)始人白鴉在與牛透社等媒體交流時曾提到，在2019年和2020年特殊時期開始時，由于承接了快手近50%多的直播電商量時，所以有贊一度陷入了更大的擴張陷阱中。
但隨著，快手親自下場直播電商后，有贊戰(zhàn)略收縮也就成為了必然。
更不用說，現(xiàn)在國內(nèi)企業(yè)數(shù)字化預(yù)算受到宏觀經(jīng)濟影響，特別是中小企業(yè)對SaaS服務(wù)的支付能力減弱，有贊們縮小廣度，提升深度才是正解。
也就是轉(zhuǎn)向聚焦核心客戶，發(fā)力大客策略！
今年上半年，有贊的存量付費商家數(shù)量為59541家，去年同期為72621家；新增付費商家數(shù)量為9116家，上年同期為10863家。付費商家數(shù)量有所減少，也導(dǎo)致有贊訂閱解決方案業(yè)務(wù)收益較上年下滑了10.6%。
不過，付費商家數(shù)目的減少并沒有拖累有贊的運營數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
報告期內(nèi)，商家通過有贊的解決方案產(chǎn)生的商品交易總額達到約499億元，較2023年同期同比增長約2%。平均單個商家的銷售額約為84萬元，較上年同期的67.1萬元，增長約25%。
可即便如此，從宏觀角度看，哪怕現(xiàn)在有贊已經(jīng)表現(xiàn)出了很強的穩(wěn)定盈利傾向，但是這并不意味著，其就完全跑通了SaaS的商業(yè)邏輯。
尤其是當前正在走的大客策略，好點說是，跟隨市場大勢的轉(zhuǎn)型。但換個角度看，這不也是有贊們的商業(yè)模式缺乏定力，或者說抵御市場波動的缺點表現(xiàn)呢？
其實，對于SaaS行業(yè)最核心的，幫助品牌商家營銷，拓展客群和高效運營等服務(wù)功能，無論是有贊還是微盟們都已在自己的路線上深耕多年，所以純粹看業(yè)務(wù)，其實是難分高下的。
不過，由于現(xiàn)在SaaS玩家共同瞄準了大客市場，而大客的特點就是涉及的部門、場景和需求更多，所以這也就要求有贊們要在商家服務(wù)上更加便捷高效，同時還能兼顧自身成本的壓縮。
那么很明顯，當下AI、大模型等新型技術(shù)無疑就成了最好的輔助神器。
對此，有贊創(chuàng)始人兼CEO的白鴉也認為，借助AI能力，新的“AI+SaaS”能夠極大降低SaaS的使用門檻，產(chǎn)生十倍以上的效率提升和十倍以上的客戶成功效果提升。
所以面對品牌商家們，有贊在前段時間給出了“營銷轉(zhuǎn)化+復(fù)購分銷+AI”這樣一個公式。
老實講，有贊AI發(fā)力的方向很精準，但就是助力品牌增長這件事兒，有時候真不一定是靠改善工具就能解決的。
就拿轉(zhuǎn)化這事兒來說，現(xiàn)在市場競爭幾乎就是打價格戰(zhàn)，誰的價格更有競爭力，誰的轉(zhuǎn)化率可能就高。最后大家實際上拼的就是利潤。
至于復(fù)購這個事兒，營銷策略是一方面，更重要的其實關(guān)系維護，但現(xiàn)在的核心問題是，當價格戰(zhàn)到了一定階段，更多策略工具就未必有效了，比如說定期給老用戶發(fā)券，很多時候其實并沒有太明顯效果，這不是一個策略的問題，可能還是因為市場需求少了。
此外，有贊店鋪裝修功能，用上了AI復(fù)制粘貼和自動匹配生成的能力。有贊方面的說法是，能夠讓店鋪裝修設(shè)計的效率大幅提升。
可問題是，提升店鋪裝修效率對促進轉(zhuǎn)化的意義有多大？
“裝修雖然重要，但其實做到及格就可以了，更重要的是商品展示，促銷等關(guān)鍵信息點的展示，誰也不會天天換店鋪的裝修風(fēng)格，某種意義上裝修其實也是一種品牌認知”，一位商家表示：“能不能轉(zhuǎn)化最重要的還是看產(chǎn)品，價格上的競爭力。”
再來看有贊發(fā)布的“有贊生意專家”，升級了產(chǎn)品和服務(wù)，給自家的SaaS里加了AI能力。
按照白鴉的說法，目前智能化應(yīng)用的核心價值主要有三類：一是節(jié)省學(xué)習(xí)和操作成本，降低人才要求；二是提高運營方案成功概率，降低試錯成本提高業(yè)績；三是提供創(chuàng)意供給并加速迭代，提高營銷轉(zhuǎn)化能力。
看起來是不是還不錯？可問題是，優(yōu)化了操作學(xué)習(xí)成本，AI多給幾個方案，多搞幾個創(chuàng)意就能幫助商家解決增長問題嗎？
恐怕還是很難。
如果商家本來就不愿意再多付費，那么搞個“AI”作為賣點，恐怕也難有吸引力。
畢竟，對大多數(shù)商家來說，“AI太遠，壓力太近”，還不如降本增效，把錢花在刀刃上更實在一些。
還是那句話，AI也好，營銷SaaS也好，本質(zhì)上還是個工具，但商家要的不只是一個工具，商家想要的是收入、利潤實打?qū)嵉卦鲩L。商家就像是打水人，面對一口快要見底的水井，即便是水泵效率再高最終也打不出多少水。
當然，有贊們可能也不是沒有意識到，當前發(fā)力的AI工具與品牌商家們的訴求不對等，但問題在于，包括AI在內(nèi)的任何科技革命都是如此：你以為還需要很長時間來印證的事，也許一夜之間就會變天。到那時，誰會繼續(xù)留在牌桌上、誰會一落千丈，就看AI來評定了。
或許正因如此，有贊創(chuàng)始人白鴉才會判斷，國內(nèi)企服、軟件市場全部都會這樣，沒有一家敢被落下，被（AI）落下的企業(yè)不出一年就會死掉。
所以在那之前，有贊必須隨波逐流，既等待著新的上岸機會，也等待著被浪花被動拍上岸的那一天……
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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