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永輝超市近來(lái)可謂大動(dòng)作不斷，前有胖東來(lái)爆改，后有名創(chuàng)優(yōu)品青睞！
如果說(shuō)于東來(lái)親下場(chǎng)去永輝超市進(jìn)行指導(dǎo)，只是一樁“人情來(lái)往”，那葉國(guó)富豪擲60多億，近乎掏空家底式的重倉(cāng)，絕非情懷能解釋得過(guò)去的。
究竟是什么原因，讓走“下坡路”的永輝超市，成了香餑餑？
近期零售行業(yè)最大的事件，莫過(guò)于名創(chuàng)優(yōu)品大手筆收購(gòu)永輝超市股權(quán)，9月23日晚間，永輝超市與名創(chuàng)優(yōu)品及一致行動(dòng)人公司公別于上交所、港交所發(fā)布公告——名創(chuàng)優(yōu)品將斥資62.7億元收購(gòu)永輝超市29.4%股份，收購(gòu)?fù)瓿珊?，名?chuàng)優(yōu)品關(guān)聯(lián)公司將接替牛奶公司，成為永輝超市新晉第一大股東。
What？永輝超市要改姓了？本次永輝超市股權(quán)出讓方分別為牛奶公司、京東世貿(mào)和宿遷涵邦，后二者同屬京東集團(tuán)旗下，出讓之前合計(jì)持有永輝超市11.25%股份，此筆收購(gòu)?fù)瓿芍螅g接持股駿才國(guó)際62.7%的名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國(guó)富先生與妻子楊云云女士，將有機(jī)會(huì)成為永輝超市的實(shí)控人。
但比較反常的是，據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品CFO張靖京表示“我們預(yù)計(jì)不會(huì)控制董事會(huì)的多數(shù)席位。因此，我們不會(huì)作為永輝超市的控股股東、實(shí)控人，也不會(huì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表，這是根據(jù)目前的情況作出的判斷。預(yù)計(jì)交易將于2025年上半年完成，在此期間每一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)都會(huì)向大家披露。”
張靖京的話(huà)其實(shí)也沒(méi)說(shuō)死，“預(yù)計(jì)不會(huì)”、“重要節(jié)點(diǎn)適時(shí)披露”等字眼也似乎表示，哪怕將來(lái)成為控股股東和實(shí)控人，也并不意外。
回到收購(gòu)本身，這種商業(yè)行為原本無(wú)可厚非，不過(guò)在當(dāng)前的節(jié)骨眼，永輝超市的第一、第三和第六大股東紛紛減持止損的情況下，名創(chuàng)優(yōu)品系資本居然重倉(cāng)押注，幾乎掏空了家底，這種反常規(guī)的操作或許才是爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。
尤其葉國(guó)富自己還發(fā)布了一條“大家都看不懂就對(duì)了，如果看得懂我就錯(cuò)了。”的朋友圈，更是耐人尋味。
2001年成立的永輝超市，在中國(guó)商海已經(jīng)走過(guò)了23載春秋，也曾創(chuàng)造過(guò)令同行無(wú)比艷羨的輝煌：
據(jù)萬(wàn)得（wind）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007~2020年，永輝超市是一路高歌猛進(jìn)，2017年，永輝超市的凈利潤(rùn)就超過(guò)了18億元，2020年，永輝超市的營(yíng)收規(guī)模高達(dá)930億元，距離千億超市僅一步之遙！
然而，巔峰不久，永輝超市就步入了由盛轉(zhuǎn)衰的局面，2021~2023年，公司營(yíng)收逐年下滑，創(chuàng)下了公司發(fā)展史上罕見(jiàn)的“連虧三年”的記錄，這個(gè)時(shí)候，入局，葉國(guó)富真的“傻”？
非也！
從歸母凈利潤(rùn)的曲線(xiàn)來(lái)看，2021~2023年，永輝超市的虧幅在大幅收窄，2024年如果努力一點(diǎn)，很可能將會(huì)觸達(dá)盈虧平衡線(xiàn)，也就是說(shuō)，葉國(guó)富的下注，或許是黎明前的暗夜，真等到黎明來(lái)臨再入手，很可能為時(shí)已晚。
所以，筆者認(rèn)為，葉國(guó)富這招算雖然是險(xiǎn)棋，但卻有可能奏出奇效。
正所謂別人恐懼我貪婪！
值得一提的是，對(duì)于葉國(guó)富收購(gòu)永輝，盒馬鮮生創(chuàng)始人候毅也通過(guò)朋友圈長(zhǎng)文的方式發(fā)表了看法，他對(duì)葉國(guó)富的行為大為贊賞，并表示“……相信在葉總的帶領(lǐng)下，一定走出中國(guó)零售業(yè)發(fā)展的高速健康之路，完勝電商。”
誠(chéng)然，老謀深算的葉國(guó)富，并不是那種只會(huì)兵行險(xiǎn)招的主，他All in永輝的底層邏輯究竟在哪里？
在葉國(guó)富未出手之前，永輝超市就因?yàn)榕謻|來(lái)創(chuàng)始人于東來(lái)的爆改，吸引了業(yè)內(nèi)外的關(guān)注，而近日，于東來(lái)突然表示，將停止對(duì)企業(yè)的幫扶“再調(diào)改企業(yè)，一個(gè)也不幫了，方法都告訴你們了，你們自己去學(xué)，等到明年，我們就收兵…”
于東來(lái)這番話(huà)的意思不可謂不明顯——師傅領(lǐng)進(jìn)門(mén)，修行在個(gè)人！
爆改永輝，于東來(lái)肯定是把胖東來(lái)的成功打法或?qū)氋F的方法論，起碼傳授了很多給到了永輝，至于永輝能吸收多少？能轉(zhuǎn)化多少？那還得看永輝自己的造化?？陀^來(lái)看，入主永輝超市也確實(shí)有一些令人期待的想象空間：
葉國(guó)富本來(lái)就十分欣賞于東來(lái)，他曾表示“事實(shí)上，我認(rèn)為胖東來(lái)模式是中國(guó)超市唯一的出路” 所謂的“英雄惜英雄”情節(jié)，在中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)中，比比皆是，數(shù)月前葉國(guó)富在河南調(diào)研之行中觀摩到胖東來(lái)爆改后的永輝超市后感慨：“這個(gè)店要是我的該有多好”；
據(jù)此前媒體報(bào)道，9月12日，永輝在全國(guó)首批“學(xué)習(xí)胖東來(lái)”自主調(diào)改的門(mén)店之一，位于福州金山的永輝超市公園道店正式恢復(fù)營(yíng)業(yè)，銷(xiāo)售額和客流量皆實(shí)現(xiàn)了數(shù)倍的增長(zhǎng)！
基于這樣的認(rèn)知，葉國(guó)富接手永輝，主客觀層面都有想把胖東來(lái)模式在永輝全國(guó)復(fù)制、做大做強(qiáng)的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)和信心！
永輝超市的創(chuàng)始人張軒松和張軒寧兩兄弟，是零售行業(yè)的資深老兵，不過(guò)目前情況是兩兄弟間的經(jīng)營(yíng)理念存差異，張軒松主抓業(yè)務(wù)，張軒寧完全不插手，對(duì)葉國(guó)富而言，把控公司整體戰(zhàn)略執(zhí)行的阻力也就少了很多；
在渠道與供應(yīng)鏈層面，永輝超市經(jīng)過(guò)數(shù)十年的精細(xì)化深耕，已然形成了一定的行業(yè)壁壘，這是永輝超市的差異化況爭(zhēng)力之一，入主永輝，葉國(guó)富有望將名創(chuàng)優(yōu)品的自有品牌與IP開(kāi)發(fā)&設(shè)計(jì)能力跟永輝進(jìn)行有機(jī)融合，產(chǎn)生合力；
據(jù)報(bào)道，永輝超市占到25%的營(yíng)收比例的生活用品，大多是第三方品牌提供的，而非自有品牌，名創(chuàng)優(yōu)品恰恰在這一環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)明顯，它們有1400多個(gè)供應(yīng)商，有超過(guò)1000人的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，剛好完美彌補(bǔ)永輝的短板；
具體來(lái)講，葉國(guó)富在更好的商業(yè)地段用更優(yōu)惠的租金展業(yè)，永輝的超級(jí)資源也就有了用武之地，然后，葉國(guó)富就是想通過(guò)協(xié)助永輝開(kāi)發(fā)自有品牌的方式對(duì)標(biāo)山姆會(huì)員店，想把永輝打造成一個(gè)中國(guó)人的高端商超體系；
據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%至77.6億元，毛利率較上年同期上升4.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了43.7%，內(nèi)地營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.2%，海外營(yíng)收同比增長(zhǎng)高達(dá)42.6%，公司經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18達(dá)到12.4億元；
也即很多網(wǎng)友甚至所謂業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心的名創(chuàng)優(yōu)品的鈔能力問(wèn)題，其實(shí)是多慮了，他們以為收購(gòu)永輝消耗了近63億元的寶貴現(xiàn)金流，近乎把名創(chuàng)優(yōu)品賬上的現(xiàn)金一消而盡，但實(shí)際上，精明過(guò)人的葉國(guó)富并沒(méi)有打算全部以現(xiàn)金方式來(lái)交割。
據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品CFO張靖京透露，名創(chuàng)優(yōu)品預(yù)計(jì)過(guò)內(nèi)部財(cái)務(wù)資源（賬上現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物）和外部融資相結(jié)合的方式為交易提供資金，加上公司每天都會(huì)產(chǎn)生流水，2023年名創(chuàng)優(yōu)品賬上現(xiàn)金近70個(gè)億，但有息負(fù)債僅僅只有區(qū)區(qū)640萬(wàn)元，有息負(fù)債率低至0.04%，中長(zhǎng)期都沒(méi)有償債的壓力。
梳理清了這些線(xiàn)索，你才能明白，為何葉國(guó)富有放開(kāi)手腳大干一場(chǎng)的勇氣！
而在消費(fèi)降級(jí)的大環(huán)境下，敢于像他這樣大開(kāi)大合的商業(yè)大咖，早已成了稀有物種，投資與風(fēng)險(xiǎn)像一對(duì)孌生兄弟，想要獲得足夠的回報(bào)，本身風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)少，這一點(diǎn)，資本江湖老炮葉國(guó)富，不比誰(shuí)都清楚？
既然，落子，必當(dāng)，無(wú)悔！
葉國(guó)富時(shí)代的永輝超市，會(huì)不會(huì)給我們帶來(lái)驚喜？
拭目以待！
參考資料：
62.7億元！名創(chuàng)優(yōu)品拿下三成股權(quán)入主永輝超市！-四川觀察
63億元入股不控股，名創(chuàng)優(yōu)品“抄底”永輝超市-上海證券報(bào)
狂人葉國(guó)富，豪賭“胖東來(lái)”-財(cái)經(jīng)天下WEEKLY
名創(chuàng)優(yōu)品葉國(guó)富，從不做賠本買(mǎi)賣(mài)-壹覽商業(yè)
部分圖源網(wǎng)
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4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類(lèi)的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶(hù)體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣(mài)產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶(hù)點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷(xiāo)；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話(huà)的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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