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“牛市旗手”突然大爆發(fā)。
隨著牛市預(yù)期升溫，作為“牛市旗手”的券商股迎來大爆發(fā)。9月24日至10月2日期間，申萬宏源香港累計暴漲719%，國泰君安國際漲超189%，招商證券H股漲幅也超過170%。與此同時，A股的券商股走得也非常強勢，其中龍頭股東方財富股價已創(chuàng)出歷史新高，短短7個交易日累計漲幅超132%。
站在當(dāng)前時點，賣方研究普遍看好券商股進一步未來上漲的可能性，同時有機構(gòu)認(rèn)為，在市場活躍之下，短期市場快速走強有望助推業(yè)績超預(yù)期，業(yè)績來到拐點附近，券商股易被投資者不斷上修盈利和估值，迎來“戴維斯雙擊”。
對于個人投資者而言，券商股后續(xù)可能會因業(yè)績分化而出現(xiàn)分歧，部分個股回調(diào)可能會非常劇烈。因此券商ETF或是更好的投資選擇。
“牛市旗手”大爆發(fā)
今日，金融圈重磅來襲：國泰君安、海通證券A股、H股正式復(fù)牌。
受牛市預(yù)期，疊加合并重組的刺激，市場資金瘋狂追捧。A股方面，國泰君安、海通證券開盤漲停；海通證券H股盤中最高暴漲超145%，國泰君安H股盤中最高漲超127%。
消息面上，國泰君安昨日晚間公告稱，公司與海通證券籌劃通過換股吸收合并方式進行重大資產(chǎn)重組，并募集配套資金。本次交易包括向海通證券全體A股和H股換股股東發(fā)行股票。
本次國泰君安、海通證券的合并，是新“國九條”實施以來頭部券商合并重組的首單。按照2023年數(shù)據(jù)測算，合并后新機構(gòu)的總資產(chǎn)、歸母凈資產(chǎn)將分別達1.68萬億元、3300億元，均處于行業(yè)首位，證券業(yè)“超級航母”呼之欲出。
本輪大行情啟動以來，作為“牛市旗手”的券商股表現(xiàn)尤為亮眼。
以港股券商股為例，9月24日至10月2日期間，申萬宏源香港的累計漲幅達到719%，國泰君安國際累計漲幅超189%，招商證券漲幅超過170%，中信建投證券、中信證券、東方證券漲幅均超過130%，信達國際控股、中州證券、中金公司、國聯(lián)證券、中國銀河、廣發(fā)證券漲幅均超過100%。
與此同時，A股的券商股走得也非常強勢，其中龍頭股東方財富股價已創(chuàng)出歷史新高，短短7個交易日累計漲幅超132%。
值得一提的是，10月9日，東方財富以900.38億元的成交金額，一舉打破了中國石油A股上市首日創(chuàng)下的699.9億元紀(jì)錄，成為A股市場單日個股成交金額的新王者。
分析人士指出，A股、港股市場行情火爆，成交金額刷新歷史最高記錄，券商或?qū)⒆钕仁芤妗Ｈ贪鍓K此前受到壓制較多，整體估值也偏低，所以導(dǎo)致本輪行情反彈也比較迅猛。
財通證券非銀首席許盈盈稱，在市場成交額快速放量及權(quán)益市場大幅上漲的背景下，券商經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)將釋放較大的業(yè)績彈性，帶動券商業(yè)績增速大幅改善。
券商股的“戴維斯雙擊”
一波凌厲的暴漲過后，資金出現(xiàn)分歧，券商股也隨之調(diào)整。因此，投資者最關(guān)心的話題是，券商股的調(diào)整是否是“倒車接人”行情？后市券商股能否再度崛起？
站在當(dāng)前時點，賣方研究機構(gòu)仍普遍看好券商股未來進一步上漲的可能性，同時有賣方機構(gòu)認(rèn)為，在市場活躍之下，短期市場快速走強有望助推業(yè)績超預(yù)期，業(yè)績來到拐點附近，券商股易被投資者不斷上修盈利和估值，迎來“戴維斯雙擊”。
從市場表現(xiàn)來看，“市場交投活躍度提升并改善券商基本面”的邏輯已經(jīng)得到了市場認(rèn)可。
數(shù)據(jù)顯示，受益于行情大漲，各大券商的開戶數(shù)在國慶假期創(chuàng)出了歷史新高。有券商人士透露，國慶假期日均開戶申請量較往日提高4倍，客戶咨詢量倍增，不乏沉寂已久的客戶來電查詢賬號及重置密碼，相關(guān)業(yè)務(wù)咨詢量增長3倍以上。
從估值層面來看，當(dāng)前A股、港股券商板塊PB估值分別為1.5倍、0.8倍，對比2014—2015年行情中A股、港股的券商板塊最高PB估值分別達到4.9倍、3.2倍，2019年初行情中A股、港股券商板塊最高PB估值分別達到1.9倍、1.3倍。因此，在券商股業(yè)績向上的預(yù)期下，券商股估值修復(fù)空間仍較為巨大。
中金公司研報指出，券商業(yè)績同比下滑幅度持續(xù)縮窄、頭部券商環(huán)比改善跡象較為明顯、股票及債券業(yè)務(wù)越來越均衡、穩(wěn)健性在增強，已經(jīng)來到業(yè)績拐點附近。若市場能保持當(dāng)前活躍狀態(tài)，2024年第四季度及2025券商業(yè)績展望則將更加樂觀。
同時，中金公司認(rèn)為，券商面臨三大方面的催化，一是宏觀經(jīng)濟和財政貨幣政策的情緒催化（尤其是關(guān)注財政力度）；二是資本市場相關(guān)的改革催化（如平準(zhǔn)基金政策、證券基金保險公司和央行之間的互換便利細(xì)則落地等）；三是行業(yè)內(nèi)并購整合的事件催化。另外，歷史來看，資本市場行業(yè)標(biāo)的（包括券商、互聯(lián)網(wǎng)券商/基金、交易所等）本身在市場活躍之下易被投資者不斷上修盈利和估值，迎來所謂的“戴維斯雙擊”，上漲勢能較強。綜合而言，當(dāng)前資本市場行業(yè)這一板塊的勝率較高、配置性價比較高。
財通證券研報稱，保守預(yù)測下2024年三季度業(yè)績也將實現(xiàn)正增長，短期市場快速走強有望助推業(yè)績超預(yù)期。短期權(quán)益市場快速走強下，券商權(quán)益自營有望貢獻向上高彈性，券商三季報業(yè)績有望明顯好于當(dāng)前的保守預(yù)期。繼續(xù)看好券商股因權(quán)益市場流動性改善以及高層努力提振資本市場帶來的估值修復(fù)機會，優(yōu)先推薦受益行業(yè)資源優(yōu)化整合及風(fēng)控指標(biāo)優(yōu)化下ROE改善的頭部券商。
作為“牛市旗手”，券商股在每一輪大行情初期都扮演著“急先鋒”的角色，但在牛市中后期會因業(yè)績分化而出現(xiàn)分歧，部分個股回調(diào)可能會非常劇烈。因此對于選股困難的個人投資者而言，追高需謹(jǐn)慎，證券ETF聯(lián)接基金（008591）或是更好的選擇。
風(fēng)險提示：文中觀點僅供參考。所提及成分股不作為推介，指數(shù)基金存在跟蹤誤差。購買前請認(rèn)真閱讀 《基金合同》《招募說明書》等法律文件，選擇適合自己風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品。市場有風(fēng)險投資需謹(jǐn)慎。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
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