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HBM火爆的市場(chǎng)需求，讓供應(yīng)商們賺得盆滿缽滿。
10月24日，SK海力士發(fā)布最新一季財(cái)務(wù)報(bào)告。今年第三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.57萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7.03萬(wàn)億韓元，凈利潤(rùn)5.75萬(wàn)億韓元，取得公司成立以來(lái)最大規(guī)模的季度收入。
SK海力士表示：“面向AI的存儲(chǔ)器需求以數(shù)據(jù)中心客戶為主持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，公司順應(yīng)這一趨勢(shì)擴(kuò)大HBM、eSSD等高附加值產(chǎn)品的銷售。尤其是HBM銷售額大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)70%、同比增長(zhǎng)330%。”
HBM是一種特殊類型的存儲(chǔ)芯片，可以理解為DRAM的3D版本。
存儲(chǔ)芯片是最大的芯片品種。為了滿足不同場(chǎng)景的存儲(chǔ)要求，又被進(jìn)一步的分為SRAM、DRAM、NAND、NOR等。HBM是脫胎于普通的DRAM的升級(jí)產(chǎn)品，基于3D堆棧工藝，可以實(shí)現(xiàn)更高的內(nèi)存帶寬和更低的能耗。
由于HBM的價(jià)格高于普通DRAM數(shù)倍，在市場(chǎng)上一直都是名氣沒輸過(guò)、銷售沒贏過(guò)的尷尬存在。直至AI大模型的出現(xiàn)，讓HBM成為最適用于AI訓(xùn)練和推理的產(chǎn)品。
市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce預(yù)測(cè)，隨著SK海力士、美光、三星這三大HBM廠商持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2025年全球HBM產(chǎn)能將同比大漲117%。
華福證券6月一篇研報(bào)指出，根據(jù)測(cè)算，HBM需求量在2024年和2025年將翻倍增長(zhǎng)，2025年需求量有望達(dá)到20.8億GB，整體市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到311億美元?？紤]到HBM與GPU出貨的時(shí)間差以及GPU廠商的HBM庫(kù)存建立，即使原廠大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，HBM在未來(lái)仍將長(zhǎng)期處于供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)。
供不應(yīng)求的供需關(guān)系背后，HBM供應(yīng)商們個(gè)個(gè)賺得盆滿缽滿。甚至在前幾年存儲(chǔ)市場(chǎng)數(shù)個(gè)季度持續(xù)低迷的態(tài)勢(shì)下，HBM業(yè)務(wù)仍表現(xiàn)亮眼，成為拉動(dòng)存儲(chǔ)廠商需求提升的關(guān)鍵。
SK海力士在財(cái)報(bào)中指出，AI服務(wù)器內(nèi)存需求增長(zhǎng)的趨勢(shì)將于明年持續(xù)，預(yù)計(jì)明年HBM需求將高于預(yù)期，明年HBM需求仍將大于供應(yīng)。
據(jù)報(bào)道，SK海力士正在縮減其CIS和晶圓代工業(yè)務(wù)規(guī)模，將產(chǎn)能縮減至2023年水平的一半以下，并且將系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC）設(shè)計(jì)部門的員工重新分配到HBM業(yè)務(wù)。就在上個(gè)月，該公司宣布已開始量產(chǎn)全球首款12層HBM3E產(chǎn)品，容量為36GB，是迄今為止現(xiàn)有HBM的最大容量。根據(jù)規(guī)劃，該產(chǎn)品將于今年第四季度如期開始出貨。
美銀認(rèn)為，SK海力士的HBM業(yè)務(wù)正在迅速擴(kuò)張?；阡N售量和價(jià)格均將有所上升的前提，預(yù)計(jì)SK海力士的HBM銷售額將從2023年的23億美元增長(zhǎng)到2024年和2025年的92億和158億美元。
同樣大賺的還有存儲(chǔ)芯片大廠美光科技。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月25日，美光科技于美股盤后公布了截至2024年8月29日的2024財(cái)年第四財(cái)季財(cái)報(bào)，同時(shí)披露了2025財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績(jī)指引。
得益于存儲(chǔ)需求回暖以及存儲(chǔ)芯片價(jià)格上漲，美光第四財(cái)季度營(yíng)收為77.5億美元，同比暴漲93.3%；調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為17.45億美元，上年同期為虧損12.08億美元。
作為美光利潤(rùn)率最高的產(chǎn)品之一，HBM營(yíng)收一直在保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。美光指出，其HBM所在的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)2024財(cái)年實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的年度營(yíng)收，2025財(cái)年還將在此基礎(chǔ)上大幅增長(zhǎng)。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，公司高層重申，今明兩年美光的HBM產(chǎn)能已銷售一空。
有分析人士認(rèn)為，在AI這場(chǎng)國(guó)力戰(zhàn)爭(zhēng)中，如果GPU是明線，那么HBM就是暗線，是一個(gè)更為隱秘的算力戰(zhàn)場(chǎng)。
時(shí)至今日，不同的國(guó)家都在嘗試建立屬于自己的AI算力，站在最前排的就是大模型和大模型的算力發(fā)動(dòng)機(jī)GPU。作為與先進(jìn)制程同等重要的存在，HBM得到的關(guān)注顯然不夠，是被忽視的關(guān)鍵一環(huán)。未來(lái)幾年，HBM將繼GPU之后成為各個(gè)國(guó)家在算力競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。
當(dāng)前，HBM市場(chǎng)格局三分天下。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，SK海力士占據(jù)超過(guò)50%的市場(chǎng)份額，三星約占40%，美光市占率或不足10%。若以現(xiàn)階段主流產(chǎn)品HBM3產(chǎn)品來(lái)看，SK海力士于HBM3市場(chǎng)比重超過(guò)九成，三星與美光緊追在后。
反觀國(guó)內(nèi)，中國(guó)HBM行業(yè)尚處0到1的突破期，中國(guó)企業(yè)在HBM產(chǎn)業(yè)鏈上的存在感甚至還要落后于先進(jìn)制程與GPU。如果說(shuō)GPU只是人優(yōu)我差的問(wèn)題，HBM則是人有我無(wú)的問(wèn)題。
雖然A股已經(jīng)對(duì)HBM進(jìn)行了一輪又一輪的炒作，但不得不承認(rèn)的是，國(guó)內(nèi)到現(xiàn)在無(wú)法量產(chǎn)HBM，成為國(guó)內(nèi)自研AI芯片的重大隱憂。
據(jù)上述分析人士觀察，目前，A股對(duì)HBM的投資邏輯大致可分為兩類：一類是選擇能夠參與到全球HBM供應(yīng)鏈中的企業(yè)，比如做材料、代銷和封測(cè)的企業(yè)；另一類是選擇相信國(guó)產(chǎn)化能夠成功，國(guó)內(nèi)具備大宗DRAM能力或可能在HBM封裝上面能夠發(fā)揮作用的上市公司。
在材料端，環(huán)氧樹脂是HBM的上游材料之一。上市公司中，宏昌電子主要從事電子級(jí)環(huán)氧樹脂、覆銅板兩大類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品有阻燃環(huán)氧樹脂、液態(tài)環(huán)氧樹脂、固態(tài)環(huán)氧樹脂、溶劑環(huán)氧樹脂、其他環(huán)氧樹脂。公司在環(huán)氧樹脂行業(yè)，是最早進(jìn)入中國(guó)境內(nèi)的外資企業(yè)之一。
山東華鵬今日觸及漲停板，公司是國(guó)內(nèi)日用玻璃行業(yè)的企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售玻璃器皿產(chǎn)品和玻璃瓶罐。據(jù)公司2023年4月18日互動(dòng)平臺(tái)信息顯示，環(huán)氧樹脂系赫邦化工未來(lái)的重要布局方向之一，“8萬(wàn)噸/年電子級(jí)環(huán)氧樹脂項(xiàng)目”為一期項(xiàng)目。
在設(shè)備端，賽騰股份為三星提供HBM制程中相關(guān)檢測(cè)設(shè)備；中微公司供應(yīng)TSV設(shè)備可刻蝕孔徑從1微米以下到幾百微米的孔洞。
炬光科技日前表示，作為半導(dǎo)體晶圓退火領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，公司已深度布局存儲(chǔ)芯片晶圓退火模塊業(yè)務(wù)，并成功抓住了HBM高帶寬內(nèi)存產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇。隨著HBM產(chǎn)能的持續(xù)釋放，公司晶圓退火業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)更多力量。
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3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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