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“短時間的回報未必科學(xué)”
文丨孔超飛
編輯丨孔超飛
對于價值投資者而言，其所有投資結(jié)果應(yīng)當(dāng)關(guān)注的還是長期的收益率。
某種程度上通過短期的投資收益來判斷價值投資者的擅長與否并不科學(xué)，且一個人短期的投資收益主要受到以下4個因素的影響。
段永平：懂投資的人的回報未必能一直比市場好，尤其是有時候能力圈內(nèi)沒得可投時
能力圈就是自己對于某個行業(yè)或者某個公司的理解，一般而言，真正的能力圈之內(nèi)是這個人遠超于他人。
受限于個人的精力和積淀，每個人的能力圈都是有所側(cè)重和不同的。比如你對教培行業(yè)的理解，對直播行業(yè)的理解，為航空行業(yè)的理解。
投資有些時候更像是挖寶藏，能力圈就是你可挖掘的范圍，短期看，確實會存在你承包地內(nèi)暫時無好公司投資的情況，收益率自然不高。
段永平：有些用margin甚至是用很多margin的人是有可能在賭對的情況下在某個時段表現(xiàn)很好的----但出來混是一定會還的；
投資還是得用閑錢，不要借錢投資，不要加杠桿。
我們的目的是獲得收益讓家人變好，而不是將自己和家人的吃喝孤注一擲。
段永平：巴菲特說，他的投資一般是在他認為有95%的把握時才出手（我覺得也許沒那么高），但很多人實際上60%的把握就出手了（或許更低，所以會看到他們深一腳淺一腳的），可是10000個60%出手的人里面總能在某個時段找到運氣好而回報特別好的，但未必就是因為這些人厲害。
把握性是就是安全邊際。
對于安全邊際的理解，通常會有兩種測算的結(jié)果，定性與定量。
通過定量的分析，能夠采用客觀的數(shù)字幫助自己實現(xiàn)對安全邊際的把控，但定量產(chǎn)生的安全邊際帶來的回報通常不會太多。
定性分析更多是一種思維方式，這其實也算是段永平本人所倡導(dǎo)的。所謂思維方式，更多是對于商業(yè)本身的理解。
比如當(dāng)初巴菲特買入因虛假提供花生油倉儲認證的美國運通公司，選擇去賠償價值6000w美元的損失。顯然，這是因為對于美國運通公司而言，真正有價值的資產(chǎn)是公司的信譽。
如果單純采取定量的分析，顯然是無法帶來高額回報。
段永平：所謂懂投資的真正含義，我個人的理解其實是懂得不投不懂的東西。但投資回報的好壞其實是取決于投資人能找到自己懂的好的投資標的，這就需要很用功才能經(jīng)常找到好的目標（巴菲特的標準是一年一個）。像我這種用等待蘋果掉頭上型的用功程度4年能找到一個就很不錯的。
所謂用功其實就是通過日復(fù)一日的知行合一之中產(chǎn)生的對于商業(yè)本質(zhì)的理解。
巴菲特其實一直倡導(dǎo)我們一生就按照僅僅20次的交易機會來測算自己的投資生涯。
如果一個人只有嚴格的20次投資，且他需要通過投資來幫助自己致富，那么每次投資都會變得十分慎重。
巴菲特本人也曾說過，如果自己是個剛?cè)胧袌龅哪贻p人，勢必會從證券交易市場上的公司第一個逐個分析到最后一個。
投資需要傾注大量的時間，這些時間應(yīng)該被用在對于公司這個商業(yè)主體的分析之中。
許多人所謂的復(fù)盤，其實有些方向錯誤，過分關(guān)注歷史價格變動和無關(guān)緊要的所謂消息。
投資是認知的游戲，長期看，產(chǎn)出還是以認知持平的。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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