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咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
在11月的第一個(gè)工作日，美團(tuán)股價(jià)再創(chuàng)新高，首次突破了300港元，如今的美團(tuán)市值已達(dá)1.7萬億港元，約2180億美元。然而美團(tuán)的靜態(tài)市盈率是677，京東是70，阿里是37，騰訊是54。資本對美團(tuán)未來的期待，早已超高他實(shí)際業(yè)績的支撐能力。
王興打造的“無邊界”理論創(chuàng)造了“美團(tuán)幻象”，讓外界以為美團(tuán)無所不能，做團(tuán)購、外賣、酒店、生鮮、打車、共享單車、共享充電寶、電影票等等，美團(tuán)用很多由弱變強(qiáng)的成功案例支撐了這種幻象。這一次美團(tuán)要做社區(qū)團(tuán)購，并堅(jiān)決的將社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)定為一級(jí)戰(zhàn)略項(xiàng)目，與外賣、到店及酒旅兩大主體業(yè)務(wù)并列。
從美團(tuán)2019年財(cái)報(bào)來看，餐飲外賣業(yè)務(wù)，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)及其他三大板塊的營收分別約為 548 億元、223 億元、204 億元，占比總營收分別是56.2%、22.9%、20.9%。美團(tuán)較為依賴外賣的營收能力，2019年美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)的交易金額增長38.9%至人民幣 3927 億元，日均交易筆數(shù)增長 36.4% 至 2390 萬筆。
DCCI曾發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)外賣服務(wù)市場發(fā)展研究報(bào)告（2019Q1）》顯示，美團(tuán)外賣占比64.6%。美團(tuán)外賣力壓餓了么已是不爭的事實(shí)，但美團(tuán)僅憑借外賣業(yè)務(wù)的領(lǐng)先，市值就高達(dá)約2200億美元?jiǎng)t值得懷疑。
拋開外賣業(yè)務(wù)，美團(tuán)的到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)可以對標(biāo)攜程，目前攜程的市值是170億美元，美團(tuán)只在低星酒店領(lǐng)先攜程，在高星酒店還不及攜程，就算再加上到店業(yè)務(wù)，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)整體業(yè)務(wù)算攜程市值的2倍，也就只有340億美元。
而新業(yè)務(wù)主要包含餐飲管理系統(tǒng)及 B2B 餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)、共享單車和網(wǎng)約車、食材零售服務(wù)三大塊。參考目前美菜網(wǎng)估值約75億美元，哈羅單車估值約50億美金，叮咚買菜估值約24億美元，三者加起來總估值算150億美元，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他整體翻一倍計(jì)算估值也就只有300億美元的水平。
美團(tuán)的到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)加上新業(yè)務(wù)及其他，加起來滿打滿算的估值也就不到650億美元，而美團(tuán)的整體市值已高達(dá)2200億美元，反向來看，美團(tuán)外賣的業(yè)務(wù)值1500億美元么？
看似美團(tuán)股價(jià)不斷創(chuàng)新高，實(shí)則美團(tuán)現(xiàn)在是內(nèi)憂外患?！皟?nèi)憂”是除了外賣之外，其他業(yè)務(wù)不足以支撐美團(tuán)現(xiàn)在的市值體量，“外患”則來自阿里并不甘心就此放棄外賣，餓了么在10月中將百億補(bǔ)貼計(jì)劃從最初的24城擴(kuò)至124城，明顯是想通過價(jià)格戰(zhàn)來消耗美團(tuán)外賣，對此美團(tuán)外賣也不得不做出“百億飯補(bǔ)”的活動(dòng)來回應(yīng)。
阿里可以不靠外賣賺錢，但外賣卻是美團(tuán)的核心，雖然2019年外賣為美團(tuán)貢獻(xiàn)了 548 億元的營收，102億的利潤，但整個(gè)美團(tuán)全部業(yè)務(wù)的凈利潤卻只有47億元，而阿里2020財(cái)年凈利潤是1492億元。阿里若是發(fā)動(dòng)拼死的持續(xù)消耗戰(zhàn)，美團(tuán)是玩不起的。
至于到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)，對美團(tuán)的貢獻(xiàn)較小，只占總營收的22.9%，雖然美團(tuán)是基于這塊業(yè)務(wù)起家，未來也肯定不會(huì)放棄這塊業(yè)務(wù)，但在可預(yù)見的未來，到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)并不能為美團(tuán)帶來量級(jí)化的提升。
美團(tuán)現(xiàn)在需要一個(gè)根基型的新業(yè)務(wù)，之前嘗試共享單車、打車平臺(tái)等業(yè)務(wù)是想在出行方向找到一個(gè)大的市場突破口，而美團(tuán)嘗試小象生鮮，美團(tuán)買菜是想在生鮮領(lǐng)域找到立足點(diǎn)。如今，美團(tuán)盯上社區(qū)團(tuán)購并將其作為與外賣、到店及酒店旅游同級(jí)業(yè)務(wù)，是想將社區(qū)團(tuán)購作為未來一段時(shí)間內(nèi)的根基型業(yè)務(wù)，而社區(qū)團(tuán)購具備爆發(fā)式增長的潛力。
之所以餓了么的補(bǔ)貼戰(zhàn)可以對美團(tuán)構(gòu)成競爭壓力，源于外賣業(yè)務(wù)本身最核心的市場競爭要素是流量的控制權(quán)。如果沒有補(bǔ)貼的情況下，拼的是平臺(tái)的精細(xì)化運(yùn)營能力，包括對騎手的管理，用戶問題的響應(yīng)，商戶拓展及合作，技術(shù)研發(fā)能力等，而一旦有補(bǔ)貼之后，價(jià)格因素將會(huì)產(chǎn)生極強(qiáng)的流量吸引力，必然會(huì)有大批價(jià)格敏感型用戶轉(zhuǎn)向餓了么。
其實(shí)，探討美團(tuán)目前的處境分析的內(nèi)容有很多，美團(tuán)高層也知道自己該做什么。美團(tuán)一直強(qiáng)調(diào)的無邊界擴(kuò)張，實(shí)則是內(nèi)心不安的寫照，生活服務(wù)流量壁壘并不能保證美團(tuán)未來足夠安全穩(wěn)定，美團(tuán)需要多元化的新業(yè)務(wù)，建立更強(qiáng)的綜合競爭壁壘，全面提升自身的抗壓能力。
大眾消費(fèi)市場，無外乎“商品”和“服務(wù)”兩大類，美團(tuán)已站穩(wěn)服務(wù)類市場，此前幾次想向商品類市場滲透，做了快驢、小象以及美團(tuán)買菜等業(yè)務(wù)。然而，美團(tuán)由團(tuán)購過渡到外賣，較為容易的獲得成功，是因?yàn)槊缊F(tuán)此前主營的生活服務(wù)團(tuán)購與外賣同屬于服務(wù)類市場，若想向商品類市場跨界，就不得不面對倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈問題。
外賣與電商零售不同，電商有倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈等線下配套建設(shè)工作，阿里與京東的競爭，只燒錢補(bǔ)貼是不會(huì)對京東構(gòu)成致命威脅的，倉促及供應(yīng)鏈能力就是京東最有效的底牌。倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈建設(shè)都需要花費(fèi)大量資金和時(shí)間，抗壓競爭的壁壘作用明顯，阿里、京東都在倉儲(chǔ)物流上做了大量投入。
美團(tuán)想涉及零售，就不得不解決倉儲(chǔ)及供應(yīng)問題，而倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈的建設(shè)需要伴隨銷售額的增長來逐步提升，并不是隨便砸錢就行的，如果倉儲(chǔ)建好了，但沒有銷量支撐，那倉儲(chǔ)建設(shè)的費(fèi)用豈不是打水漂了？
之前美團(tuán)主要在嘗試生鮮零售業(yè)務(wù)，需要圍繞生鮮的高損耗、快時(shí)效、低毛利、大單量等特點(diǎn)，集中在一線城市規(guī)劃倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈的建設(shè)與前置倉布點(diǎn)。生鮮買菜業(yè)務(wù)想大規(guī)模的向二三四線城市滲透還為時(shí)尚早，但社區(qū)團(tuán)購模式卻已被二三四線城市的用戶所接受。
社區(qū)團(tuán)購對倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈建設(shè)非常有利。社區(qū)團(tuán)購是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的高效商業(yè)模式，市場覆蓋范圍更大，具備市場普適性，可以快速規(guī)模化，形成穩(wěn)定的市場消費(fèi)基礎(chǔ)，美團(tuán)可以憑借社區(qū)團(tuán)購的帶動(dòng)作用來完成倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈的建設(shè)工作。
社區(qū)團(tuán)購主要以生鮮、快消和日百等日常生活消費(fèi)品類為主，對美團(tuán)倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈建設(shè)是一個(gè)較為復(fù)雜的考驗(yàn)，一旦美團(tuán)可以完成自己的倉儲(chǔ)及供應(yīng)鏈建設(shè)，未來就具備向整個(gè)零售市場滲透的能力，至少可以先搶占家庭生活消費(fèi)市場。
有到店和外賣業(yè)務(wù)的成長經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)支撐，美團(tuán)對二三四線城市的把控較為敏銳，當(dāng)初美團(tuán)外賣與餓了么的競爭，正是搶占了二三四線城市后才對餓了么形成競爭壓制。目前社區(qū)團(tuán)購也廣泛受到二三四線城市的接納，這個(gè)可以加快零售業(yè)務(wù)能力的機(jī)會(huì)，美團(tuán)是不會(huì)錯(cuò)過的。
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1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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