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周期之下，不少行業(yè)從蕭條重新走上了繁榮。
在這些行業(yè)當(dāng)中，除了大眾最為關(guān)心的生豬養(yǎng)殖、創(chuàng)新藥、光伏等熱門行業(yè)，還有諸如造紙等冷門行業(yè)。作為周期性最為明顯的行業(yè)之一，造紙行業(yè)總算熬出了“頭”。這種背景下，頭部造紙企業(yè)有望率先受益。
眾所周知，2020年造紙行業(yè)供過于求的局面開始加劇，為了保持市場份額，造紙企業(yè)多采用以價換量的方式，以圖保企業(yè)在行業(yè)的優(yōu)勢地位。
但在這種無序的競爭下，造紙企業(yè)不僅沒能有效地?cái)U(kuò)大市場份額，提升企業(yè)盈利水平，反而使得行業(yè)內(nèi)卷加劇，造紙環(huán)節(jié)的盈利壓力進(jìn)一步加大。截至目前，各種重要紙種價格盈利仍處于較低的水平。
進(jìn)入2025年之后，在“雙碳”目標(biāo)下，部分紙企限產(chǎn)減排，中小產(chǎn)能退出，供應(yīng)收縮。
從目前狀況來看，造紙行業(yè)的底部基本已經(jīng)探明。
在輪番上調(diào)紙品價格的背景下，造紙企業(yè)的業(yè)績開始有了復(fù)蘇的跡象。
近期，玖龍紙業(yè)再度宣布漲價。根據(jù)玖龍紙業(yè)多個生產(chǎn)基地發(fā)布漲價函顯示，自8月1日起上調(diào)瓦楞紙、再生?？垉r格，漲幅30元/噸。據(jù)悉，這是該紙企自7月1日、7月10日、7月12日之后發(fā)布的第四輪漲價函。
至于漲價的原因，玖龍紙業(yè)表示，由于營運(yùn)成本上漲導(dǎo)致了產(chǎn)品價格上漲。
除了玖龍紙業(yè)之外，包裝紙行業(yè)的另一龍頭企業(yè)山鷹國際也發(fā)布了漲價函，山鷹國際稱，為緩解成本上漲帶來的經(jīng)營壓力，自7月24日起，浙江/安徽/華中/廣東基地對T紙價格上調(diào)30元/噸，福建基地對紅杉Ⅱ價格上調(diào)30元/噸。
在造紙行業(yè)即將復(fù)蘇的背景下，龍頭玖龍紙業(yè)的股價也開始率先回暖，根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自5月初至今，玖龍紙業(yè)股價漲幅超過了55%，市值重新站上了200億港元關(guān)口，且有加速修復(fù)的趨勢。
根據(jù)2025年胡潤全球富豪榜數(shù)據(jù)顯示，張茵以240億元的身家排名全球第1122名，比去年下降了98位。
作為全球有影響力的造紙企業(yè)，張茵掌舵的玖龍紙業(yè)，在行業(yè)內(nèi)擁有一定的議價權(quán)，影響力不容小覷。
早在2006年，張茵就以270億元財(cái)富，登頂胡潤財(cái)富榜，成為中國第一位女首富，而其財(cái)富的來源，就是玖龍紙業(yè)。
公開資料顯示，張茵1957年生于廣東韶關(guān)。
1982年，張茵會計(jì)畢業(yè)之后，來到了深圳闖蕩。三年之后，她放棄了深圳的財(cái)會工作，去了中國香港。
1987年，張茵和遼寧營口造紙廠的合資獲得成功，為此她積累了不少經(jīng)驗(yàn)，也打通與內(nèi)地造紙企業(yè)合資的成熟商業(yè)模式。到了1988年，張茵開始在東莞獨(dú)資建廠，其后她又創(chuàng)立了中南控股公司。
1995年，預(yù)感時機(jī)成熟的張茵，投下1.1億美元重金，在東莞成立了玖龍紙業(yè)。三年后，玖龍紙業(yè)一條生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，每年可生產(chǎn)20萬噸高檔?？?。
財(cái)富的故事，總伴有時代的影子。在蒸蒸日上的時代里，張茵的造紙生意開始迅猛擴(kuò)張。
到2000年5月，玖龍紙業(yè)二號及三號造紙機(jī)相繼投產(chǎn)，年總生產(chǎn)能力達(dá)到100萬噸。且隨著需求的爆發(fā)，玖龍紙業(yè)的擴(kuò)張速度開始加快。2023年10月，玖龍紙業(yè)四號造紙機(jī)涂布灰底白板紙生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)能設(shè)計(jì)為45萬噸；2024年10月，六號、七號造紙機(jī)高強(qiáng)瓦楞原紙生產(chǎn)線順利出紙投產(chǎn)。
2005年，玖龍紙業(yè)年總產(chǎn)能達(dá)到330萬噸，其成為全國第一、亞洲第二、世界第八的造紙巨頭。
2006年，玖龍紙業(yè)順利在香港上市。同年，張茵以270億身家，成為中國首富。
2007年，國內(nèi)進(jìn)入轟轟烈烈的地產(chǎn)時代，碧桂園上市之后，楊惠妍取代張茵成為中國首富。2008年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷全球，一直順風(fēng)順?biāo)膹堃穑矝]能躲過時代的風(fēng)暴，玖龍紙業(yè)在這場風(fēng)暴的摧殘下，一度負(fù)債超過了120億港元。
面對企業(yè)的困境，張茵選擇了咬牙堅(jiān)持，在一系列的內(nèi)部變革下，2009年玖龍紙業(yè)在兩次減債中，償還了所有的外匯貸款，從而走出了危機(jī)。
此后數(shù)年，經(jīng)過了周期洗禮的張茵，日漸低調(diào)。而玖龍紙業(yè)卻在沉默中不斷擴(kuò)張。直至2019年，玖龍紙業(yè)的總資產(chǎn)已超過800億元。
經(jīng)歷完整周期之后，企業(yè)才能順利地進(jìn)入下一個周期。
2020年，造紙行業(yè)的新周期開始，所有的企業(yè)都開始了擴(kuò)張的步伐。玖龍紙業(yè)也不例外。根據(jù)財(cái)報顯示，2020年至2024年，玖龍紙業(yè)的總資產(chǎn)從793.20億一路膨脹至1383.71億元。
在這種大干快上的行業(yè)風(fēng)氣下，張茵時隔十多年，再次遭遇逆風(fēng)局。而且這次的逆風(fēng)局時間還尤為的長。
瘋狂的價格戰(zhàn)下，盡管玖龍紙業(yè)在行業(yè)內(nèi)掌握了一定的議價權(quán)，但是，它也難逃行業(yè)下行周期所帶來的困境。根據(jù)財(cái)報顯示，2021年，玖龍紙業(yè)的毛利率還有18.99%，到了2023年，玖龍紙業(yè)的毛利率就下降至2.70%。
財(cái)報顯示，2023年，玖龍紙業(yè)營收為567.39億元，同比下降12.08%；凈虧損為23.83億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。據(jù)悉，這是該企業(yè)上市以來的首次虧損。
龍頭尚且如此，可見行業(yè)艱難到何種地步。
此外，產(chǎn)品長期低價運(yùn)行，導(dǎo)致了企業(yè)持續(xù)業(yè)績承壓，在二級市場上，玖龍紙業(yè)的股價自2021年之后，便開始了長達(dá)四年的下跌之路。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，玖龍紙業(yè)自2021年高點(diǎn)15.98港元/股最大跌幅超過了80%，市值蒸發(fā)超過了540億港元。
為了緩解公司危機(jī)，2024年中旬，玖龍紙業(yè)發(fā)行一只總價4億美元的優(yōu)先永續(xù)資本證券，債券年利率為14%。根據(jù)公告，實(shí)控人及董事長張茵將認(rèn)購該債權(quán)絕大部分，執(zhí)行董事張成飛（張茵胞弟）及劉晉嵩（張茵之子）亦將認(rèn)購。
這筆高息的債券，當(dāng)時在市場上引起了巨大的爭議。
但好在玖龍紙業(yè)熬到新周期的到來。進(jìn)入2025年之后，多家紙企宣布停機(jī)計(jì)劃，并且開始了調(diào)價計(jì)劃。到了2025年中旬，造紙行業(yè)的狀況明顯好轉(zhuǎn)，進(jìn)入7月之后，玖龍紙業(yè)開始頻繁上調(diào)產(chǎn)品價格。
其股價也是先業(yè)績一步，根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自2025年5月初至今，玖龍紙業(yè)股價漲幅超過了55%，并且還有進(jìn)一步加速的趨勢。
花旗發(fā)布研報稱，玖龍紙業(yè)將于9月公布今年下半年業(yè)績，預(yù)計(jì)核心股東應(yīng)占利潤將按年激增58%至8.11億元人民幣，而收入持平約287.82億元人民幣。因此，該行預(yù)計(jì)公司將于8月，即業(yè)績發(fā)布前約一個月，宣布正面盈利預(yù)警。基于成本節(jié)省預(yù)期，料玖龍紙業(yè)盈利能力的提升，預(yù)計(jì)總回報率超過55%的上行空間。
興業(yè)證券近期發(fā)布研報稱，“反內(nèi)卷”政策背景疊加紙價壓力，行業(yè)供給端會主動收縮+被動淘汰并行：主動收縮代表龍頭企業(yè)會逐步主動減少投資，而中小型企業(yè)會因?yàn)槿狈?jīng)濟(jì)效益而主動退出；被動淘汰表明落后產(chǎn)能會逐步被淘汰。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
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2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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